Vào ngày 26 tháng 6, Hồng Kông đã phát hành "Tuyên bố Chính sách Phát triển Tài sản Kỹ thuật số Hồng Kông 2.0", đề xuất khung "LEAP", nhằm xây dựng Hồng Kông trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới.
Chịu ảnh hưởng của điều này, trong thị trường chứng khoán Hong Kong, Guotai Junan International trở thành công ty chứng khoán Trung Quốc đầu tiên tại Hong Kong cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản kỹ thuật số toàn diện, giá cổ phiếu đã tăng từ 1.24 HKD lên mức cao nhất 7.02 HKD trong hai ngày giao dịch 25 và 26 tháng 6, cuối cùng đóng cửa ở mức 3.54 HKD. Dưới sự dẫn dắt của Guotai Junan International, chỉ số công ty chứng khoán Trung Quốc tại Hong Kong đã tăng vọt 11.75% trong một ngày. Tianfeng International, thuộc Tianfeng Securities, đã nhận được giấy phép giao dịch tài sản kỹ thuật số, cũng đã thúc đẩy giá cổ phiếu A của mình tăng trần một thời gian. Victory Securities, là công ty chứng khoán đầu tiên thực hiện giao dịch tiền vào và tiền ra, cũng đã ghi nhận mức tăng tối đa 160% trong một ngày giao dịch vào ngày 26. Sự biến động của thị trường vốn phản ánh sự kỳ vọng của thị trường đối với sự phát triển trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của các công ty chứng khoán.
Và ngay sau ngày tuyên bố được phát hành, chứng khoán token hóa có thể đăng ký và rút tiền hàng ngày đầu tiên tại Hồng Kông cũng chính thức ra mắt. Được biết, Guangfa Securities (Hồng Kông) là công ty chứng khoán đầu tiên phát hành chứng khoán token hóa tại Hồng Kông, hiện đã ra mắt chứng khoán token hóa có thể đăng ký và rút tiền hàng ngày đầu tiên "GF Token", tuy nhiên sản phẩm này thuộc quỹ thị trường tiền tệ token hóa phát hành riêng lẻ, chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện.
Giao dịch tài sản kỹ thuật số trên nền tảng môi giới, chứng khoán token hóa có thể chỉ là một khởi đầu, trong tương lai có thể sẽ có nhiều môi giới truyền thống mang đến nhiều đổi mới hơn trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Cơ hội mới cho công ty chứng khoán dưới khung LEAP
Khung "LEAP" được đề xuất trong "Tuyên ngôn 2.0" đã phác thảo một con đường phát triển rõ ràng cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Hồng Kông, đồng thời mở ra không gian tăng trưởng kinh doanh chưa từng có cho các công ty chứng khoán truyền thống. Tuyên ngôn này ảnh hưởng đến các công ty chứng khoán chủ yếu ở chỗ cung cấp sự bảo đảm chính sách rõ ràng, giảm bớt rào cản tuân thủ và chỉ ra hướng đổi mới kinh doanh.
Cụ thể, "L" (Luật pháp) nhấn mạnh việc hoàn thiện khung quy định. Đối với các công ty chứng khoán, điều này có nghĩa là có những quy tắc rõ ràng hơn để tuân theo khi tham gia vào các hoạt động giao dịch, lưu ký, phát hành tài sản kỹ thuật số.
"E" (hệ sinh thái) nhằm mục đích xây dựng một hệ sinh thái tích hợp Web3 và tài chính truyền thống. Công ty chứng khoán như một trung tâm quan trọng trong thị trường tài chính truyền thống sẽ được tích hợp sâu vào hệ sinh thái này. Điều này không chỉ đơn thuần là thêm một phần "giao dịch tiền mã hóa", mà còn có nghĩa là công ty chứng khoán có thể tham gia vào vòng đời tài sản kỹ thuật số rộng hơn, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc kết nối nhà đầu tư truyền thống với tài sản kỹ thuật số, cung cấp quản lý tài sản toàn diện dựa trên tài sản đã được mã hóa, cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư cho các dự án tài sản kỹ thuật số, phát triển các sản phẩm tài chính sáng tạo, v.v.
"A" (tài sản) tập trung phát triển token hóa và các tài sản mới. Tuyên ngôn coi token hóa RWA là ngành công nghiệp trọng điểm, các tài sản thực như kim loại quý, năng lượng xanh, và chứng từ kho sẽ được phản ánh trên chuỗi và có thể sẽ được hiện thực hóa trong tương lai tại Hồng Kông. Trong lĩnh vực RWA, các công ty chứng khoán có thể tham gia vào các khâu phát hành và quản lý RWA, chẳng hạn như đảm nhiệm vai trò nhà bảo lãnh phát hành, cung cấp dịch vụ tư vấn liên quan, điều này giúp tối ưu hóa cấu trúc doanh thu của các công ty chứng khoán, mở rộng điểm tăng trưởng lợi nhuận mới. "GF Token" được Guangfa Securities (Hồng Kông) nhanh chóng ra mắt là một ví dụ. Trong tương lai, chúng ta nên có thể thấy nhiều trái phiếu token hóa, cổ phần quỹ, cổ phiếu tư nhân, thậm chí là các cấu trúc phái sinh phức tạp do các công ty chứng khoán dẫn dắt sẽ trở nên khả thi, điều này sẽ làm phong phú thêm danh mục sản phẩm và phạm vi dịch vụ của họ.
"P" (quan hệ đối tác) nhấn mạnh sự hợp tác khu vực và quốc tế. Các công ty chứng khoán Hồng Kông có thể tận dụng cơ hội này để thiết lập quan hệ hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới, các nhà cung cấp công nghệ và các dự án toàn cầu đang tìm kiếm các kênh tuân thủ, từ đó nâng cao khả năng cạnh tranh và ảnh hưởng của họ trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Từ thua lỗ đến những cơ hội mới mà tiền điện tử mang lại
Trong những năm gần đây, do ảnh hưởng của biến động kinh tế toàn cầu, địa chính trị và sự giảm sút hoạt động của thị trường chứng khoán Hồng Kông, các doanh nghiệp truyền thống như môi giới và bảo lãnh của các công ty chứng khoán Hồng Kông đều phải đối mặt với áp lực tăng trưởng.
Theo dữ liệu từ Công ty TNHH Giao dịch và Thanh toán Hồng Kông, khoảng 37 công ty chứng khoán đã ngừng giao dịch vào năm 2024. Dữ liệu trong ba năm qua cho thấy số lượng công ty chứng khoán ở Hồng Kông đã giảm dần qua từng năm. Rào cản gia nhập vào thị trường xin giấy phép tài chính ở Hồng Kông tương đối thấp, dẫn đến sự tồn tại của nhiều công ty chứng khoán vừa và nhỏ, cạnh tranh đồng nhất rất gay gắt. Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hồng Kông có xu hướng đi xuống, càng làm gia tăng áp lực kinh doanh của các công ty chứng khoán. Một số công ty chứng khoán vừa và nhỏ có tình hình kinh doanh không khả quan, phải đối mặt với áp lực sinh tồn lớn.
Và lần này, "Tuyên bố chính sách phát triển tài sản kỹ thuật số Hong Kong 2.0" có thể mang đến cơ hội phát triển mới cho các công ty chứng khoán. Trang web của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hong Kong cho thấy, tính đến ngày 26 tháng 6, đã có 41 tổ chức hoàn thành việc nâng cấp giấy phép số 1, tức là nâng cấp giấy phép giao dịch chứng khoán hiện có để cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, trong đó phần lớn là các công ty chứng khoán, bao gồm Công ty Chứng khoán Thắng Lợi, Công ty Chứng khoán Tiger, Công ty Chứng khoán Futu, Công ty TNHH Tài chính Quốc tế Tianfeng thuộc Tianfeng Securities, và Công ty Chứng khoán Hafus thuộc Đông Phương Tài Phú.
Gần đây, có 37 tổ chức được phê duyệt nâng cấp giấy phép số 4, tức là tư vấn đầu tư tài sản ảo - cung cấp lời khuyên chuyên nghiệp về tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả Công ty Chứng khoán Trung Thái Quốc tế, Công ty Chứng khoán Bình An Hồng Kông; 40 tổ chức quản lý tài sản được phê duyệt nâng cấp giấy phép số 9, tức là quản lý tài sản ảo - quản lý các quỹ có tỷ lệ tài sản ảo chiếm trên 10%.
Với việc triển khai khung "LEAP" và sự sâu sắc của thực hành từ các công ty chứng khoán, thị trường Hong Kong có khả năng đón nhận một làn sóng đổi mới tài chính do các công ty chứng khoán dẫn dắt, "GF Token" có thể chỉ là khởi đầu. Nhiều loại trái phiếu được mã hóa, quỹ, REITs, thậm chí là IPO sẽ xuất hiện. Các công ty chứng khoán trong quá trình này cũng sẽ tận dụng khả năng cấu trúc và mạng lưới phân phối của mình để trở thành nhà phát hành cốt lõi và làm thị trường.
Nhìn về tương lai, các công ty chứng khoán có thể kết hợp hợp đồng thông minh để phát triển các chứng chỉ thu nhập có cấu trúc phức tạp hơn, các sản phẩm phái sinh liên kết với hiệu suất tài sản kỹ thuật số, các sản phẩm chiến lược đầu tư tự động hóa, v.v. Trải nghiệm giao dịch và trao đổi "tiền pháp định - stablecoin - tiền điện tử - chứng khoán truyền thống" liền mạch cũng sẽ được thực hiện. Các công ty chứng khoán có thể dựa trên tài sản kỹ thuật số mà khách hàng nắm giữ làm tài sản thế chấp để cung cấp dịch vụ cho vay và giao dịch ký quỹ, tích hợp quản lý tài sản tổng hợp và giải pháp phân bổ tài sản cho tài sản kỹ thuật số, v.v.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của "mùa xuân" không phải là một sự kiện xảy ra ngay lập tức. Tuyên ngôn đã cung cấp đất đai màu mỡ và hướng đi rõ ràng, nhưng để thực sự thu hoạch, cần sự đầu tư liên tục từ các công ty chứng khoán trong đổi mới công nghệ, quản lý tuân thủ rủi ro, giáo dục khách hàng, thiết kế sản phẩm, v.v. Những thách thức vẫn luôn hiện hữu, và cạnh tranh cũng đủ gay gắt, đối với các công ty chứng khoán, trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, họ không chỉ phải đối mặt với sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán mà còn là sự cạnh tranh từ các sàn giao dịch tuân thủ cùng ngành.
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, việc các công ty chứng khoán tích cực tham gia chắc chắn đã xây dựng một cây cầu giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, giúp dòng tiền giữa sản phẩm tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số trở nên trôi chảy hơn.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thời đại tài sản kỹ thuật số 2.0 ở Hồng Kông: Mùa xuân của các công ty chứng khoán?
Vào ngày 26 tháng 6, Hồng Kông đã phát hành "Tuyên bố Chính sách Phát triển Tài sản Kỹ thuật số Hồng Kông 2.0", đề xuất khung "LEAP", nhằm xây dựng Hồng Kông trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới.
Chịu ảnh hưởng của điều này, trong thị trường chứng khoán Hong Kong, Guotai Junan International trở thành công ty chứng khoán Trung Quốc đầu tiên tại Hong Kong cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản kỹ thuật số toàn diện, giá cổ phiếu đã tăng từ 1.24 HKD lên mức cao nhất 7.02 HKD trong hai ngày giao dịch 25 và 26 tháng 6, cuối cùng đóng cửa ở mức 3.54 HKD. Dưới sự dẫn dắt của Guotai Junan International, chỉ số công ty chứng khoán Trung Quốc tại Hong Kong đã tăng vọt 11.75% trong một ngày. Tianfeng International, thuộc Tianfeng Securities, đã nhận được giấy phép giao dịch tài sản kỹ thuật số, cũng đã thúc đẩy giá cổ phiếu A của mình tăng trần một thời gian. Victory Securities, là công ty chứng khoán đầu tiên thực hiện giao dịch tiền vào và tiền ra, cũng đã ghi nhận mức tăng tối đa 160% trong một ngày giao dịch vào ngày 26. Sự biến động của thị trường vốn phản ánh sự kỳ vọng của thị trường đối với sự phát triển trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của các công ty chứng khoán.
Và ngay sau ngày tuyên bố được phát hành, chứng khoán token hóa có thể đăng ký và rút tiền hàng ngày đầu tiên tại Hồng Kông cũng chính thức ra mắt. Được biết, Guangfa Securities (Hồng Kông) là công ty chứng khoán đầu tiên phát hành chứng khoán token hóa tại Hồng Kông, hiện đã ra mắt chứng khoán token hóa có thể đăng ký và rút tiền hàng ngày đầu tiên "GF Token", tuy nhiên sản phẩm này thuộc quỹ thị trường tiền tệ token hóa phát hành riêng lẻ, chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện.
Giao dịch tài sản kỹ thuật số trên nền tảng môi giới, chứng khoán token hóa có thể chỉ là một khởi đầu, trong tương lai có thể sẽ có nhiều môi giới truyền thống mang đến nhiều đổi mới hơn trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Cơ hội mới cho công ty chứng khoán dưới khung LEAP
Khung "LEAP" được đề xuất trong "Tuyên ngôn 2.0" đã phác thảo một con đường phát triển rõ ràng cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Hồng Kông, đồng thời mở ra không gian tăng trưởng kinh doanh chưa từng có cho các công ty chứng khoán truyền thống. Tuyên ngôn này ảnh hưởng đến các công ty chứng khoán chủ yếu ở chỗ cung cấp sự bảo đảm chính sách rõ ràng, giảm bớt rào cản tuân thủ và chỉ ra hướng đổi mới kinh doanh.
Cụ thể, "L" (Luật pháp) nhấn mạnh việc hoàn thiện khung quy định. Đối với các công ty chứng khoán, điều này có nghĩa là có những quy tắc rõ ràng hơn để tuân theo khi tham gia vào các hoạt động giao dịch, lưu ký, phát hành tài sản kỹ thuật số.
"E" (hệ sinh thái) nhằm mục đích xây dựng một hệ sinh thái tích hợp Web3 và tài chính truyền thống. Công ty chứng khoán như một trung tâm quan trọng trong thị trường tài chính truyền thống sẽ được tích hợp sâu vào hệ sinh thái này. Điều này không chỉ đơn thuần là thêm một phần "giao dịch tiền mã hóa", mà còn có nghĩa là công ty chứng khoán có thể tham gia vào vòng đời tài sản kỹ thuật số rộng hơn, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc kết nối nhà đầu tư truyền thống với tài sản kỹ thuật số, cung cấp quản lý tài sản toàn diện dựa trên tài sản đã được mã hóa, cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư cho các dự án tài sản kỹ thuật số, phát triển các sản phẩm tài chính sáng tạo, v.v.
"A" (tài sản) tập trung phát triển token hóa và các tài sản mới. Tuyên ngôn coi token hóa RWA là ngành công nghiệp trọng điểm, các tài sản thực như kim loại quý, năng lượng xanh, và chứng từ kho sẽ được phản ánh trên chuỗi và có thể sẽ được hiện thực hóa trong tương lai tại Hồng Kông. Trong lĩnh vực RWA, các công ty chứng khoán có thể tham gia vào các khâu phát hành và quản lý RWA, chẳng hạn như đảm nhiệm vai trò nhà bảo lãnh phát hành, cung cấp dịch vụ tư vấn liên quan, điều này giúp tối ưu hóa cấu trúc doanh thu của các công ty chứng khoán, mở rộng điểm tăng trưởng lợi nhuận mới. "GF Token" được Guangfa Securities (Hồng Kông) nhanh chóng ra mắt là một ví dụ. Trong tương lai, chúng ta nên có thể thấy nhiều trái phiếu token hóa, cổ phần quỹ, cổ phiếu tư nhân, thậm chí là các cấu trúc phái sinh phức tạp do các công ty chứng khoán dẫn dắt sẽ trở nên khả thi, điều này sẽ làm phong phú thêm danh mục sản phẩm và phạm vi dịch vụ của họ.
"P" (quan hệ đối tác) nhấn mạnh sự hợp tác khu vực và quốc tế. Các công ty chứng khoán Hồng Kông có thể tận dụng cơ hội này để thiết lập quan hệ hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới, các nhà cung cấp công nghệ và các dự án toàn cầu đang tìm kiếm các kênh tuân thủ, từ đó nâng cao khả năng cạnh tranh và ảnh hưởng của họ trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Từ thua lỗ đến những cơ hội mới mà tiền điện tử mang lại
Trong những năm gần đây, do ảnh hưởng của biến động kinh tế toàn cầu, địa chính trị và sự giảm sút hoạt động của thị trường chứng khoán Hồng Kông, các doanh nghiệp truyền thống như môi giới và bảo lãnh của các công ty chứng khoán Hồng Kông đều phải đối mặt với áp lực tăng trưởng.
Theo dữ liệu từ Công ty TNHH Giao dịch và Thanh toán Hồng Kông, khoảng 37 công ty chứng khoán đã ngừng giao dịch vào năm 2024. Dữ liệu trong ba năm qua cho thấy số lượng công ty chứng khoán ở Hồng Kông đã giảm dần qua từng năm. Rào cản gia nhập vào thị trường xin giấy phép tài chính ở Hồng Kông tương đối thấp, dẫn đến sự tồn tại của nhiều công ty chứng khoán vừa và nhỏ, cạnh tranh đồng nhất rất gay gắt. Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hồng Kông có xu hướng đi xuống, càng làm gia tăng áp lực kinh doanh của các công ty chứng khoán. Một số công ty chứng khoán vừa và nhỏ có tình hình kinh doanh không khả quan, phải đối mặt với áp lực sinh tồn lớn.
Và lần này, "Tuyên bố chính sách phát triển tài sản kỹ thuật số Hong Kong 2.0" có thể mang đến cơ hội phát triển mới cho các công ty chứng khoán. Trang web của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hong Kong cho thấy, tính đến ngày 26 tháng 6, đã có 41 tổ chức hoàn thành việc nâng cấp giấy phép số 1, tức là nâng cấp giấy phép giao dịch chứng khoán hiện có để cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, trong đó phần lớn là các công ty chứng khoán, bao gồm Công ty Chứng khoán Thắng Lợi, Công ty Chứng khoán Tiger, Công ty Chứng khoán Futu, Công ty TNHH Tài chính Quốc tế Tianfeng thuộc Tianfeng Securities, và Công ty Chứng khoán Hafus thuộc Đông Phương Tài Phú.
Gần đây, có 37 tổ chức được phê duyệt nâng cấp giấy phép số 4, tức là tư vấn đầu tư tài sản ảo - cung cấp lời khuyên chuyên nghiệp về tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả Công ty Chứng khoán Trung Thái Quốc tế, Công ty Chứng khoán Bình An Hồng Kông; 40 tổ chức quản lý tài sản được phê duyệt nâng cấp giấy phép số 9, tức là quản lý tài sản ảo - quản lý các quỹ có tỷ lệ tài sản ảo chiếm trên 10%.
Với việc triển khai khung "LEAP" và sự sâu sắc của thực hành từ các công ty chứng khoán, thị trường Hong Kong có khả năng đón nhận một làn sóng đổi mới tài chính do các công ty chứng khoán dẫn dắt, "GF Token" có thể chỉ là khởi đầu. Nhiều loại trái phiếu được mã hóa, quỹ, REITs, thậm chí là IPO sẽ xuất hiện. Các công ty chứng khoán trong quá trình này cũng sẽ tận dụng khả năng cấu trúc và mạng lưới phân phối của mình để trở thành nhà phát hành cốt lõi và làm thị trường.
Nhìn về tương lai, các công ty chứng khoán có thể kết hợp hợp đồng thông minh để phát triển các chứng chỉ thu nhập có cấu trúc phức tạp hơn, các sản phẩm phái sinh liên kết với hiệu suất tài sản kỹ thuật số, các sản phẩm chiến lược đầu tư tự động hóa, v.v. Trải nghiệm giao dịch và trao đổi "tiền pháp định - stablecoin - tiền điện tử - chứng khoán truyền thống" liền mạch cũng sẽ được thực hiện. Các công ty chứng khoán có thể dựa trên tài sản kỹ thuật số mà khách hàng nắm giữ làm tài sản thế chấp để cung cấp dịch vụ cho vay và giao dịch ký quỹ, tích hợp quản lý tài sản tổng hợp và giải pháp phân bổ tài sản cho tài sản kỹ thuật số, v.v.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của "mùa xuân" không phải là một sự kiện xảy ra ngay lập tức. Tuyên ngôn đã cung cấp đất đai màu mỡ và hướng đi rõ ràng, nhưng để thực sự thu hoạch, cần sự đầu tư liên tục từ các công ty chứng khoán trong đổi mới công nghệ, quản lý tuân thủ rủi ro, giáo dục khách hàng, thiết kế sản phẩm, v.v. Những thách thức vẫn luôn hiện hữu, và cạnh tranh cũng đủ gay gắt, đối với các công ty chứng khoán, trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, họ không chỉ phải đối mặt với sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán mà còn là sự cạnh tranh từ các sàn giao dịch tuân thủ cùng ngành.
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, việc các công ty chứng khoán tích cực tham gia chắc chắn đã xây dựng một cây cầu giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, giúp dòng tiền giữa sản phẩm tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số trở nên trôi chảy hơn.