Thông qua tích hợp DeFi theo khung quy định, RWAs đã bước vào một giai đoạn tăng lên mới, chuyển đổi các tài sản có thanh khoản kém trong lịch sử thành các nguyên mẫu tài chính có thể kết hợp.
Vào ngày 26 tháng 6 năm 2025, RedStone Oracle đã phát hành báo cáo "Tài sản Thế giới Thật trong Tài chính Chuỗi" , tiếp tục tiến vào hệ sinh thái RWA. Báo cáo mới nhất của RedStone nhấn mạnh sự tăng lên và tiềm năng biến đổi đáng kể của việc token hóa tài sản thật (RWA) trong hệ sinh thái blockchain. Kể từ năm 2022 chỉ có 5 tỷ USD, thị trường RWA đã tăng lên hơn 24 tỷ USD vào giữa năm 2025, giữ vững vị trí lĩnh vực tăng trưởng nhanh thứ hai trong tiền điện tử.
Báo cáo chỉ ra rằng, việc các tổ chức áp dụng đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn, sự chuyển biến này nhờ vào sự hoàn thiện liên tục của cơ sở hạ tầng, cũng như sự hỗ trợ từ các tổ chức tài chính lớn như BlackRock, JPMorgan và Franklin Templeton. Khi việc token hóa RWA dần trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain, việc tích hợp DeFi tuân thủ đổi mới và các oracle định giá phức tạp do các công ty như RedStone dẫn đầu, đã đặt nền tảng cho việc xây dựng một thị trường tài sản toàn cầu hiệu quả, minh bạch và có thanh khoản.
Tín dụng tư nhân như là động lực chính cho sự tăng lên, dự báo ngành cho thấy, đến đầu những năm 2030, tỷ lệ token hóa tài sản có thể đạt 30%, những hiểu biết từ RedStone cho thấy triển vọng tươi sáng trong việc giải phóng hàng nghìn tỷ đô la giá trị thông qua blockchain.
Báo cáo đầy đủ có thể được tìm thấy tại đây:
Mục lục
1 Điểm chính 4
Điểm nhấn dự án và tổ chức 5
RWA là gì?7
Lịch sử ngắn gọn về RWA và token hóa 7
Những cố gắng trước khi xuất hiện blockchain 7
Tại sao blockchain lại thay đổi quy tắc trò chơi? 8
Gần đây xu hướng: Bão hoàn hảo 9
Tại sao đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ thống trị lĩnh vực RWA? 10
Token hóa 11
Các nền tảng chính thống cạnh tranh bằng đổi mới và quy mô 12
Thị trường trái phiếu kho bạc: Nhu cầu của các tổ chức tăng lên 13
Tín dụng tư nhân: Phát triển thành khối lớn nhất trong mã hóa RWA 14
Token hóa hàng hóa: Đa dạng nảy nở dưới sự dẫn dắt của vàng 16
Sự nổi lên của thị trường token hóa cổ phần 16
Sàn giao dịch tiền điện tử thúc đẩy câu chuyện tích hợp 17
Sự tràn ngập toàn cầu của token hóa cổ phần tư nhân 17
RWA+Tài chính phi tập trung：kết nối, thách thức và đột phá 18
Làm thế nào để tổ chức hóa Tài chính phi tập trung?18
USDtb của Ethena: Tận dụng BUIDL để thúc đẩy sự áp dụng của tổ chức 19
Maple Finance：Tăng tốc cho vay tổ chức trên chuỗi 21
Morpho v2：Tài chính phi tập trung học cách đối thoại với các tổ chức 22
Pendle Citadels: Nhắm đến thị trường lợi nhuận hàng nghìn tỷ cho các tổ chức 23
Spark Protocol：Mô hình tích hợp dọc tài chính 23
Horizon：Con đường DeFi RWA của AAVE 25
Hệ sinh thái DeFi thể chế hóa trên Solana 25
Cách mạng sTokens: Thực hiện tài sản mã hóa trong Tài chính phi tập trung 26
sToken là gì? Nó hoạt động như thế nào? 27
Khung pháp lý cho việc mã hóa tuân thủ 27
Cấu trúc kỹ thuật của DeFi token hóa cao cấp 27
Triển vọng ứng dụng trong tương lai 27
Tài chính phi tập trung中的杠杆 hóa RWA vị trí 28
Đưa RWA vào Tài chính phi tập trung: Thách thức kỹ thuật và cấu trúc 29
Tài chính phi tập trung自身的限制29
Hạn chế còn lại của tài chính truyền thống 29
Giải pháp đột phá và cơ sở hạ tầng thị trường 30
Chiến lược tăng lên RWA của Gauntlet 30
Các trường hợp thành công: Chiến lược Apollo ACRED 30
Kế hoạch mở rộng tương lai 31
Sự tiến hóa của chiến lược RWA thế hệ tiếp theo 31
Triển vọng tăng lên của thị trường 32
RWA预言机：nhà thúc đẩy của thị trường trên chuỗi 32
Nỗi khổ của RWA oracle: Vượt qua định giá thời gian thực 33
RWA và DeFi truyền thống oracle: khuôn mẫu định giá mới 33
Cơ chế truyền dẫn rủi ro và ảnh hưởng của thanh toán 34
Hình thái cuối cùng của RWA oracle là gì?34
Phân tích so sánh các chuỗi RWA chính 35
Tình hình áp dụng RWA của các mạng blockchain khác nhau 35
Ethereum: Tiêu chuẩn tổ chức 35
ZKSync Era：thế trận mạnh mẽ của tín dụng tư nhân 37
Solana：Nhà thách thức hiệu suất cao 38
Aptos：Một tiêu chuẩn tổ chức khác 39
Avalanche：Trung tâm đầu tư thay thế 39
XRP Ledger: người chơi mới được quản lý 40
Plume: Nhà tiên phong RWA cho nhà đầu tư nhỏ lẻ 41
Chuỗi RWA bị đánh giá thấp: Đằng sau là sức mạnh của các tổ chức 43
Canton Network：gã khổng lồ im lặng trong tài chính tổ chức 43
DTCC AppChain: Phố Wall đã lên chuỗi 44
Stellar：Cây cầu tài chính dẫn đến thực tế token hóa 45
Morgan Stanley và Kinexys: Ứng dụng thực tế của blockchain cho tổ chức 45
Ondo Chain：Nền tảng chiến lược RWA toàn diện 46
Ngựa đen đột phá: Hyperliquid46
7 WA có triển vọng nào được thúc đẩy bởi dữ liệu? 47
Giới thiệu 47
Đồng token hóa trái phiếu kho bạc Mỹ 49
Tổng quan 50
Triển vọng 51
Tín dụng cá nhân 51
Tổng quan 53
Triển vọng 53
Quỹ tổ chức và tài sản thay thế 54
Tổng quan 55
tiềm năng 56
Tổ chức và ngân hàng lớn nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa 56
X. Kết luận58
Z. tác giả59
Y. Tài liệu tham khảo 60
Điểm nhấn chính:
● Thị trường token hóa RWA (tài sản thực) đã tăng vọt từ 5 tỷ USD vào năm 2022 lên hơn 24 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025 (tăng lên 380%), trở thành lĩnh vực phát triển nhanh thứ hai trong tiền điện tử sau stablecoin. Mặc dù stablecoin về mặt kỹ thuật là tiền tệ hợp pháp được token hóa, nhưng chúng tôi sẽ loại trừ nó trong báo cáo này vì nhóm nghiên cứu của chúng tôi đã nghiên cứu sâu về nội dung liên quan. Dự đoán của ngành cho thấy, đến năm 2030-2034, từ 10% đến 30% tài sản toàn cầu có thể được token hóa, RWA đang trở thành cây cầu kết nối hơn 400 nghìn tỷ USD tài sản của ngành tài chính truyền thống với blockchain - con số này vượt xa gấp hơn 130 lần quy mô thị trường tiền điện tử hiện tại khoảng 3 nghìn tỷ USD.
● Tài sản được mã hóa đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang việc áp dụng quy mô lớn bởi các tổ chức trong năm 2024-2025. Đến tháng 12 năm 2024, thị trường tài sản thực được mã hóa đã đạt 15,2 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), và tiếp tục tăng lên, đến tháng 6 năm 2025 vượt qua 24 tỷ USD, đạt được mức tăng trưởng hàng năm ấn tượng là 85%.
● Cuộc sóng áp dụng của các tổ chức hiện nay phản ánh sự tích lũy nhiều năm trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng, cuối cùng đã thúc đẩy việc triển khai sản xuất quy mô lớn. Các tổ chức tài chính lớn như BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton và Apollo đã chuyển từ thử nghiệm sang ứng dụng quy mô. Đồng thời, các chính phủ trên thế giới cũng ngày càng coi blockchain là cơ sở hạ tầng quan trọng để hiện đại hóa hệ thống tài chính truyền thống và đối phó với những thách thức cấu trúc kinh tế vĩ mô. Nhờ vào việc cải thiện dần dần môi trường quy định, RWAs đang đón nhận sự phát triển nhanh chóng.
● Thông qua việc tích hợp DeFi theo khuôn khổ được quản lý, RWAs đã bước vào một giai đoạn tăng lên mới, chuyển đổi các tài sản có tính thanh khoản kém trong lịch sử thành các nguyên ngữ tài chính có thể kết hợp. Các nền tảng như Ethena, Maple, Spark, Morpho, Pendle Citadels, Drift Institutional, Kamino và sToken của Securitize cho phép tài sản của các tổ chức có được tính thanh khoản DeFi trong khi vẫn duy trì sự tuân thủ, tạo ra cơ hội gia tăng lợi nhuận và thị trường thứ cấp tiềm năng, điều này là điều mà tài chính truyền thống khó đạt được.
● Đến tháng 6 năm 2025, tín dụng tư nhân đã trở thành phân khúc lớn nhất của thị trường RWA token hóa, với quy mô đạt 14 tỷ USD, thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức đối với thị trường tín dụng blockchain gốc. Token hóa giải quyết các hạn chế chính của ngành bằng cách giảm chi phí hoạt động, cải thiện khả năng tiếp cận và phân phối, đồng thời cung cấp khả năng thiết lập một thị trường thanh khoản thứ cấp vững chắc—vẫn giữ tiêu chuẩn bảo lãnh của các tổ chức và cung cấp cơ hội lợi suất cao trước đây chỉ mở cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
● RWA oracle đại diện cho một cuộc cách mạng cơ bản, cần áp dụng một hệ thống công nghệ hoàn toàn mới — các nhà cung cấp chuyên nghiệp như RedStone đang dẫn đầu trong việc thúc đẩy các cơ chế định giá phức tạp, tạo nền tảng cho việc áp dụng của các tổ chức. Khác với dữ liệu giá thời gian thực của Tài chính phi tập trung, việc định giá RWA cần tích hợp các cấu trúc phức tạp như giá trị tài sản ròng (NAV), tuân thủ quy định và điều chỉnh thanh khoản, cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng cho việc tích hợp hàng ngàn tỷ đô la tài sản token hóa vào tài chính phi tập trung (DeFi).
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Báo cáo tài chính RWA trên chuỗi: Báo cáo thị trường toàn cảnh nửa đầu năm 2025
Thông qua tích hợp DeFi theo khung quy định, RWAs đã bước vào một giai đoạn tăng lên mới, chuyển đổi các tài sản có thanh khoản kém trong lịch sử thành các nguyên mẫu tài chính có thể kết hợp.
Vào ngày 26 tháng 6 năm 2025, RedStone Oracle đã phát hành báo cáo "Tài sản Thế giới Thật trong Tài chính Chuỗi" , tiếp tục tiến vào hệ sinh thái RWA. Báo cáo mới nhất của RedStone nhấn mạnh sự tăng lên và tiềm năng biến đổi đáng kể của việc token hóa tài sản thật (RWA) trong hệ sinh thái blockchain. Kể từ năm 2022 chỉ có 5 tỷ USD, thị trường RWA đã tăng lên hơn 24 tỷ USD vào giữa năm 2025, giữ vững vị trí lĩnh vực tăng trưởng nhanh thứ hai trong tiền điện tử.
Báo cáo chỉ ra rằng, việc các tổ chức áp dụng đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn, sự chuyển biến này nhờ vào sự hoàn thiện liên tục của cơ sở hạ tầng, cũng như sự hỗ trợ từ các tổ chức tài chính lớn như BlackRock, JPMorgan và Franklin Templeton. Khi việc token hóa RWA dần trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain, việc tích hợp DeFi tuân thủ đổi mới và các oracle định giá phức tạp do các công ty như RedStone dẫn đầu, đã đặt nền tảng cho việc xây dựng một thị trường tài sản toàn cầu hiệu quả, minh bạch và có thanh khoản.
Tín dụng tư nhân như là động lực chính cho sự tăng lên, dự báo ngành cho thấy, đến đầu những năm 2030, tỷ lệ token hóa tài sản có thể đạt 30%, những hiểu biết từ RedStone cho thấy triển vọng tươi sáng trong việc giải phóng hàng nghìn tỷ đô la giá trị thông qua blockchain.
Báo cáo đầy đủ có thể được tìm thấy tại đây:
Mục lục
1 Điểm chính 4
Điểm nhấn dự án và tổ chức 5
Lịch sử ngắn gọn về RWA và token hóa 7
Những cố gắng trước khi xuất hiện blockchain 7
Tại sao blockchain lại thay đổi quy tắc trò chơi? 8
Gần đây xu hướng: Bão hoàn hảo 9
Tại sao đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ thống trị lĩnh vực RWA? 10
Các nền tảng chính thống cạnh tranh bằng đổi mới và quy mô 12
Thị trường trái phiếu kho bạc: Nhu cầu của các tổ chức tăng lên 13
Tín dụng tư nhân: Phát triển thành khối lớn nhất trong mã hóa RWA 14
Token hóa hàng hóa: Đa dạng nảy nở dưới sự dẫn dắt của vàng 16
Sự nổi lên của thị trường token hóa cổ phần 16
Sàn giao dịch tiền điện tử thúc đẩy câu chuyện tích hợp 17
Sự tràn ngập toàn cầu của token hóa cổ phần tư nhân 17
Làm thế nào để tổ chức hóa Tài chính phi tập trung?18
USDtb của Ethena: Tận dụng BUIDL để thúc đẩy sự áp dụng của tổ chức 19
Maple Finance：Tăng tốc cho vay tổ chức trên chuỗi 21
Morpho v2：Tài chính phi tập trung học cách đối thoại với các tổ chức 22
Pendle Citadels: Nhắm đến thị trường lợi nhuận hàng nghìn tỷ cho các tổ chức 23
Spark Protocol：Mô hình tích hợp dọc tài chính 23
Horizon：Con đường DeFi RWA của AAVE 25
Hệ sinh thái DeFi thể chế hóa trên Solana 25
Cách mạng sTokens: Thực hiện tài sản mã hóa trong Tài chính phi tập trung 26
sToken là gì? Nó hoạt động như thế nào? 27
Khung pháp lý cho việc mã hóa tuân thủ 27
Cấu trúc kỹ thuật của DeFi token hóa cao cấp 27
Triển vọng ứng dụng trong tương lai 27
Tài chính phi tập trung中的杠杆 hóa RWA vị trí 28
Đưa RWA vào Tài chính phi tập trung: Thách thức kỹ thuật và cấu trúc 29
Tài chính phi tập trung自身的限制29
Hạn chế còn lại của tài chính truyền thống 29
Giải pháp đột phá và cơ sở hạ tầng thị trường 30
Chiến lược tăng lên RWA của Gauntlet 30
Các trường hợp thành công: Chiến lược Apollo ACRED 30
Kế hoạch mở rộng tương lai 31
Sự tiến hóa của chiến lược RWA thế hệ tiếp theo 31
Triển vọng tăng lên của thị trường 32
RWA预言机：nhà thúc đẩy của thị trường trên chuỗi 32
Nỗi khổ của RWA oracle: Vượt qua định giá thời gian thực 33
RWA và DeFi truyền thống oracle: khuôn mẫu định giá mới 33
Cơ chế truyền dẫn rủi ro và ảnh hưởng của thanh toán 34
Hình thái cuối cùng của RWA oracle là gì?34
Tình hình áp dụng RWA của các mạng blockchain khác nhau 35
Ethereum: Tiêu chuẩn tổ chức 35
ZKSync Era：thế trận mạnh mẽ của tín dụng tư nhân 37
Solana：Nhà thách thức hiệu suất cao 38
Aptos：Một tiêu chuẩn tổ chức khác 39
Avalanche：Trung tâm đầu tư thay thế 39
XRP Ledger: người chơi mới được quản lý 40
Plume: Nhà tiên phong RWA cho nhà đầu tư nhỏ lẻ 41
Canton Network：gã khổng lồ im lặng trong tài chính tổ chức 43
DTCC AppChain: Phố Wall đã lên chuỗi 44
Stellar：Cây cầu tài chính dẫn đến thực tế token hóa 45
Morgan Stanley và Kinexys: Ứng dụng thực tế của blockchain cho tổ chức 45
Ondo Chain：Nền tảng chiến lược RWA toàn diện 46
Ngựa đen đột phá: Hyperliquid46
7 WA có triển vọng nào được thúc đẩy bởi dữ liệu? 47
Giới thiệu 47
Đồng token hóa trái phiếu kho bạc Mỹ 49
Tổng quan 50
Triển vọng 51
Tín dụng cá nhân 51
Tổng quan 53
Triển vọng 53
Quỹ tổ chức và tài sản thay thế 54
Tổng quan 55
tiềm năng 56
X. Kết luận58
Z. tác giả59
Y. Tài liệu tham khảo 60
Điểm nhấn chính:
● Thị trường token hóa RWA (tài sản thực) đã tăng vọt từ 5 tỷ USD vào năm 2022 lên hơn 24 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025 (tăng lên 380%), trở thành lĩnh vực phát triển nhanh thứ hai trong tiền điện tử sau stablecoin. Mặc dù stablecoin về mặt kỹ thuật là tiền tệ hợp pháp được token hóa, nhưng chúng tôi sẽ loại trừ nó trong báo cáo này vì nhóm nghiên cứu của chúng tôi đã nghiên cứu sâu về nội dung liên quan. Dự đoán của ngành cho thấy, đến năm 2030-2034, từ 10% đến 30% tài sản toàn cầu có thể được token hóa, RWA đang trở thành cây cầu kết nối hơn 400 nghìn tỷ USD tài sản của ngành tài chính truyền thống với blockchain - con số này vượt xa gấp hơn 130 lần quy mô thị trường tiền điện tử hiện tại khoảng 3 nghìn tỷ USD.
● Tài sản được mã hóa đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang việc áp dụng quy mô lớn bởi các tổ chức trong năm 2024-2025. Đến tháng 12 năm 2024, thị trường tài sản thực được mã hóa đã đạt 15,2 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), và tiếp tục tăng lên, đến tháng 6 năm 2025 vượt qua 24 tỷ USD, đạt được mức tăng trưởng hàng năm ấn tượng là 85%.
● Cuộc sóng áp dụng của các tổ chức hiện nay phản ánh sự tích lũy nhiều năm trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng, cuối cùng đã thúc đẩy việc triển khai sản xuất quy mô lớn. Các tổ chức tài chính lớn như BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton và Apollo đã chuyển từ thử nghiệm sang ứng dụng quy mô. Đồng thời, các chính phủ trên thế giới cũng ngày càng coi blockchain là cơ sở hạ tầng quan trọng để hiện đại hóa hệ thống tài chính truyền thống và đối phó với những thách thức cấu trúc kinh tế vĩ mô. Nhờ vào việc cải thiện dần dần môi trường quy định, RWAs đang đón nhận sự phát triển nhanh chóng.
● Thông qua việc tích hợp DeFi theo khuôn khổ được quản lý, RWAs đã bước vào một giai đoạn tăng lên mới, chuyển đổi các tài sản có tính thanh khoản kém trong lịch sử thành các nguyên ngữ tài chính có thể kết hợp. Các nền tảng như Ethena, Maple, Spark, Morpho, Pendle Citadels, Drift Institutional, Kamino và sToken của Securitize cho phép tài sản của các tổ chức có được tính thanh khoản DeFi trong khi vẫn duy trì sự tuân thủ, tạo ra cơ hội gia tăng lợi nhuận và thị trường thứ cấp tiềm năng, điều này là điều mà tài chính truyền thống khó đạt được.
● Đến tháng 6 năm 2025, tín dụng tư nhân đã trở thành phân khúc lớn nhất của thị trường RWA token hóa, với quy mô đạt 14 tỷ USD, thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức đối với thị trường tín dụng blockchain gốc. Token hóa giải quyết các hạn chế chính của ngành bằng cách giảm chi phí hoạt động, cải thiện khả năng tiếp cận và phân phối, đồng thời cung cấp khả năng thiết lập một thị trường thanh khoản thứ cấp vững chắc—vẫn giữ tiêu chuẩn bảo lãnh của các tổ chức và cung cấp cơ hội lợi suất cao trước đây chỉ mở cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
● RWA oracle đại diện cho một cuộc cách mạng cơ bản, cần áp dụng một hệ thống công nghệ hoàn toàn mới — các nhà cung cấp chuyên nghiệp như RedStone đang dẫn đầu trong việc thúc đẩy các cơ chế định giá phức tạp, tạo nền tảng cho việc áp dụng của các tổ chức. Khác với dữ liệu giá thời gian thực của Tài chính phi tập trung, việc định giá RWA cần tích hợp các cấu trúc phức tạp như giá trị tài sản ròng (NAV), tuân thủ quy định và điều chỉnh thanh khoản, cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng cho việc tích hợp hàng ngàn tỷ đô la tài sản token hóa vào tài chính phi tập trung (DeFi).