Tỷ lệ cung cấp stablecoin Bitcoin (SSR) cho thấy: sức mua của nhà đầu tư hiện tại mạnh hơn so với đợt thị trường tăng trước.

Dữ liệu cốt lõi on-chain: Chỉ số SSR tiết lộ tình trạng "vốn dự trữ" của thị trường

Công ty phân tích dữ liệu trên chuỗi Glassnode trong báo cáo tuần mới nhất của họ đã nhấn mạnh việc giải thích xu hướng mới nhất của Tỷ lệ Cung Ổn Định Bitcoin (Stablecoin Supply Ratio, SSR). Chỉ số này đo lường tỷ lệ giữa Cung Lưu Thông Bitcoin và Tổng Cung Ổn Định.

Stablecoin: "Quỹ dự trữ" và nền tảng định giá của thị trường tiền điện tử

• Stablecoins (Stablecoins) là cryptocurrency được neo giá vào tiền pháp định (như đô la Mỹ).
• SSR đặc chỉ tỷ lệ giữa nguồn cung Bitcoin và stablecoin neo USD (USD Stablecoins).
• Glassnode nhấn mạnh vai trò then chốt của stablecoin: chúng đã trở thành một phần cốt lõi của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, là tài sản định giá chính của sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Về chức năng, chúng đại diện cho "quỹ dự trữ" (Dry Powder) có thể được sử dụng bất cứ lúc nào để mua tài sản kỹ thuật số.

SSR: Chỉ số chính để đo lường sức mua tương đối của Bitcoin

• SSR về bản chất là so sánh nguồn cung Bitcoin với phần "vốn dự trữ" có sẵn này, phản ánh trực tiếp sức mua Bitcoin tiềm năng của nhà đầu tư.
• Giá trị SSR cao: có nghĩa là lượng cung Bitcoin so với lượng cung stablecoin lớn hơn → Sức mua của nhà đầu tư yếu (cần nhiều stablecoin hơn để thúc đẩy một lượng BTC tăng giá).
• Giá trị SSR thấp: có nghĩa là "quỹ dự trữ" của stablecoin dồi dào so với nguồn cung Bitcoin → Sức mua của nhà đầu tư mạnh (stablecoin bằng nhau có thể mua được nhiều BTC hơn).

Trọng tâm hiện tại: Bộ dao động SSR ( SSR Oscillator ) ở trạng thái trung lập

• Phân tích lần này không phải là SSR gốc, mà là chỉ số phát sinh của nó - Bộ dao động SSR (SSR Oscillator).
• Chỉ số này đo lường "Đường trung bình động đơn giản 200 ngày của SSR (200d SMA) trong kênh Bollinger BB(200, 2)".
• Phân tích biểu đồ dữ liệu on-chain mới nhất ( hiển thị xu hướng dao động SSR của Bitcoin trong những năm gần đây ):

Kết luận phân tích dữ liệu: Năng lực mua sắm nằm trong khoảng trung tính

• Như hình đã chỉ ra, trong vài tháng qua, bộ dao động SSR của Bitcoin liên tục dao động gần giá trị bằng không.
• Điều này cho thấy: sức mua của nhà đầu tư hiện tại ( dự trữ stablecoin ) ở mức trung tính so với nguồn cung Bitcoin.
• Nhận định quan trọng: Mặc dù đang trong khoảng trung tính, nhưng kết hợp với bối cảnh lịch sử, dữ liệu hiện tại rõ ràng cho thấy tiềm năng mua sắm của nhà đầu tư mạnh mẽ hơn đáng kể so với đỉnh cao của chu kỳ tăng giá trước đó. Điều này có nghĩa là thị trường có một lượng "vốn dự trữ" tương đối dồi dào để hỗ trợ cho khả năng tăng giá của Bitcoin.