“Thành công thì muôn vàn dây chuyền ngước nhìn, thất bại thì anh hùng tàn phai.”

2025 là năm thứ mười của sự ra đời của Ethereum.
Trong suốt mười năm qua, nó đã nâng đỡ sự phồn thịnh của DeFi, kích hoạt làn sóng NFT. Vô số nhà phát triển, những người lý tưởng đã giao thoa, va chạm và xây dựng trên chuỗi này, viết nên những câu chuyện mã hóa không ngừng.
Nhưng ngay trong năm thứ mười này, Ethereum lại đứng trước ngã ba định mệnh. Các chuỗi công khai mới liên tục xuất hiện, quyền lực kể chuyện thường xuyên bị rơi xuống, trong khi giá cả cũng mất động lực trong quá trình điều chỉnh kéo dài.
Về việc nói về việc "chuyển đổi chủ" của Ethereum, thực sự đã bắt đầu lan truyền từ năm ngoái. Có quan điểm cho rằng, những người cũ trong ngành nắm giữ ETH từ những ngày đầu đang dần rút lui, và các tổ chức như Phố Wall đang âm thầm tiếp nhận các đồng tiền này. Sự chuyển đổi này, có thực sự xảy ra hay chỉ là câu chuyện tự kể cho mình nghe?
Liệu Ethereum có thực sự đang "thay đổi chủ" hay không vẫn chưa có kết luận, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy xu hướng tập trung lại của các mã thông báo, có thể ẩn chứa đằng sau là sự bố trí lâu dài của các quỹ lớn và sự kiên định của những người mua tin.
Ethereum dường như đang bước vào "cửa sổ quan trọng" của mình, nhưng như người Trung Quốc thường nói "chưa tính đến thắng lợi, đã phải lo lắng về thất bại", ngay cả khi tình hình bắt đầu có ánh sáng le lói, cũng không khỏi phải đặt câu hỏi: nếu cuối cùng lại thất bại, thì sẽ như thế nào? Nếu những nỗ lực này cuối cùng vẫn khó vượt qua giới hạn hiệu suất, sự phát triển sinh thái rơi vào bế tắc hoặc không thể lấy lại niềm tin về giá cả, thì liệu Ethereum có trở thành "cỗ xe ngày tận thế" của thời đại mới?
Mười năm, là điểm mốc của thời gian, mà cũng là thử thách của niềm tin.