Vài năm trước, Ethereum vẫn là "em trai" của Bitcoin, nổi tiếng với tài chính phi tập trung (DeFi), NFT pixel hóa và các thí nghiệm hợp đồng thông minh đầy sáng tạo, hoàn toàn không phải là sự lựa chọn của các nhà đầu tư "nghiêm túc". Tuy nhiên, đến năm 2025, Ethereum đã trở thành tâm điểm của Phố Wall.
Goldman Sachs đã thể hiện hoàn hảo tư duy của các tổ chức truyền thống vào năm 2021, khi họ chê bai Ethereum là "quá biến động và đầu cơ" và gọi nó là "tìm kiếm giải pháp cho một vấn đề". Nhóm nghiên cứu của họ lập luận rằng công nghệ hợp đồng thông minh bị thổi phồng quá mức, với các ứng dụng trong thế giới thực hạn chế và "không có trường hợp sử dụng hợp pháp" cho tiền có thể lập trình cho khách hàng tổ chức. Họ không đơn độc, JPMorgan Chase gọi chúng là "đá cưng" và các nhà quản lý tài sản truyền thống đã tránh chúng. **
Tuy nhiên, quan điểm này đã lỗi thời, giống như việc gọi internet là "nhất thời" trước đây. Ngày nay, Goldman Sachs đang âm thầm xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch dựa trên Ethereum, trong khi JPMorgan đang xử lý hàng tỷ đô la giao dịch thông qua nền tảng Onyx được điều khiển bởi Ethereum, và những công ty quản lý tài sản từng tránh xa giờ đây đang nhanh chóng ra mắt các sản phẩm liên quan đến Ethereum.
Bước ngoặt thực sự đến vào năm 2024, khi SEC cuối cùng (SEC) phê duyệt ETF giao ngay Ethereum. Nó nghe có vẻ không giống như một chủ đề thú vị trên bàn ăn, nhưng nó có ý nghĩa rất lớn. Không giống như Bitcoin, được phân loại đơn giản là "vàng kỹ thuật số", Ethereum đặt ra một câu hỏi hóc búa cho các nhà quản lý: Làm thế nào để bạn điều chỉnh một blockchain có thể lập trình hỗ trợ mọi thứ từ sàn giao dịch phi tập trung đến thị trường nghệ thuật kỹ thuật số? Cuối cùng họ đã giải quyết được vấn đề và để nó trôi qua, điều này đủ để nói ngành công nghiệp này đang đi về đâu**.
Cửa vào ETF đã mở
Trong nhiều năm qua, đã có sự nghi ngờ về tính rõ ràng của quy định đối với Ethereum, đặc biệt là thái độ mập mờ của SEC về việc liệu Ethereum có thuộc loại chứng khoán hay không. Tuy nhiên, việc phê duyệt ETF đánh dấu một tín hiệu quan trọng: Ethereum đã trưởng thành thành tài sản có thể đầu tư cho quỹ hưu trí, công ty quản lý tài sản và thậm chí các văn phòng gia đình bảo thủ.
BlackRock (BlackRock) đi tiên phong trong việc ra mắt iShares Ethereum Trust, và thành thật mà nói, xem sự ra mắt giống như chứng kiến "nỗi sợ bỏ lỡ" (FOMO) các nhà đầu tư tổ chức diễn ra trong thời gian thực. Fidelity (Fidelity) theo sau, với Grayscale (Grayscale) chuyển đổi các sản phẩm hiện có của mình thành ETF và đột nhiên, mọi nhà quản lý tài sản lớn đều tung ra các sản phẩm Ethereum. Nhưng điều đáng chú ý hơn nữa là các sản phẩm này không giới hạn ở các ETF thông thường theo dõi giá ETH và một số cũng kết hợp phần thưởng đặt cược, có nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức có thể kiếm thu nhập bằng cách giữ vị thế của họ giống như những người tham gia DeFi.
Hiển thị trực quan sự biến động giá Ethereum trước và sau khi tổ chức áp dụng.
Doanh nghiệp toàn diện ôm lấy
Điều thực sự hấp dẫn là cách các doanh nghiệp tích hợp Ethereum vào hoạt động kinh doanh thực tế. Đây không phải là một tài sản đầu cơ giống như Bitcoin, mà là các doanh nghiệp xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số trên Ethereum vì nó có thể giải quyết các vấn đề thực tiễn.
Giá trị thực sự của Ethereum đối với các tổ chức nằm ở cơ sở hạ tầng của nó như một Blockchain có thể lập trình, có khả năng xử lý tiền tệ Token hóa, hợp đồng số và các quy trình tài chính phức tạp.
Các tổ chức đang nhanh chóng tham gia vào làn sóng này:
Franklin Templeton (Franklin Templeton), một công ty có tài sản trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la đang được quản lý, đã mã hóa một trong những quỹ tương hỗ của mình trên Ethereum và các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ cổ phiếu kỹ thuật số trên blockchain, tận hưởng những lợi ích của tính minh bạch và thanh toán suốt ngày đêm.
JPMorgan Chase, thông qua chi nhánh blockchain của mình, Onyx, sử dụng các mạng tương thích với Ethereum ( như Polygon và phiên bản Ethereum doanh nghiệp của họ Quorum) thử nghiệm tiền gửi được mã hóa và hoán đổi tài sản.
Amazon AWS và Google Cloud hiện đang cung cấp dịch vụ nút Ethereum, cho phép các doanh nghiệp dễ dàng kết nối với mạng mà không cần xây dựng cơ sở hạ tầng.
Microsoft hợp tác với ConsenSys, khám phá các trường hợp sử dụng doanh nghiệp từ theo dõi chuỗi cung ứng đến hợp đồng thông minh tuân thủ.
Những điều này không còn chỉ là lĩnh vực của những người chơi gốc trong thế giới tiền điện tử. Các ông lớn tài chính truyền thống đang thức tỉnh, nhận ra dịch vụ tài chính không trung gian nhanh chóng, an toàn và tự động mà Ethereum cung cấp.
Cuộc đối thoại của các giám đốc tài chính của các công ty trong danh sách Fortune 500 đã hoàn toàn thay đổi. Họ không còn nghi ngờ về việc Blockchain có ý nghĩa hay không, mà thay vào đó là hỏi làm thế nào để nhanh chóng áp dụng tự động hóa hợp đồng thông minh vào thanh toán cho nhà cung cấp, tài chính chuỗi cung ứng và quy trình nội bộ. Sự tăng cường hiệu quả là rõ ràng.
Ngành game và giải trí đặc biệt mạnh mẽ. Các studio game chính thống đang chuyển đổi tài sản trong game thành Token, nền tảng âm nhạc đang tự động hóa việc phân phối tiền bản quyền, dịch vụ phát trực tuyến đang thử nghiệm việc khai thác nội dung phi tập trung. Độ minh bạch và khả năng lập trình của Ethereum gần như đã giải quyết các vấn đề hàng thập kỷ của những ngành này chỉ trong một đêm.
Tại sao Ethereum lại thu hút các tổ chức đến vậy?
Ethereum cho phép tài sản ( không kể là đô la, cổ phiếu, bất động sản hay tín dụng carbon ) được số hóa, Token hóa và lập trình hóa. Kết hợp với các stablecoin chủ yếu hoạt động trên Ethereum ( như USDC hoặc USDT ), bạn đột nhiên có được nền tảng để xây dựng hệ điều hành tài chính hoàn toàn mới.
Cần thanh toán ngay lập tức xuyên biên giới?
Cần thanh toán lập trình dựa trên cột mốc hợp đồng?
Cần sự minh bạch nhưng không mất kiểm soát?
Ethereum có thể làm được, thậm chí còn nhiều hơn.
Cùng với các mạng lớp 2 như Arbitrum và Optimism (, những giải pháp này đã mở rộng khả năng của Ethereum, giảm chi phí và tăng tốc độ đáng kể. Nhiều tổ chức chọn xây dựng trên mạng lớp 2 để nâng cao hiệu quả, trong khi vẫn có thể tận dụng tính thanh khoản và độ an toàn của Ethereum.
Tất cả việc áp dụng thể chế này không thể tách rời khỏi một lớp cơ sở hạ tầng mà hầu hết mọi người bỏ qua. Các công ty như BTCS Inc đang ngày càng hỗ trợ cơ sở hạ tầng cần thiết cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào các sản phẩm như Ethereum và ETH ETF. BTCS tập trung vào việc vận hành các trình xác thực Ethereum cấp doanh nghiệp, an toàn, duy trì tính toàn vẹn của mạng và cho phép các tổ chức tham gia đặt cược mà không phải đối phó với sự phức tạp về kỹ thuật. Mặc dù họ không phải là người giám sát hoặc tổ chức phát hành ETF, nhưng các hoạt động xác thực của họ cung cấp hỗ trợ cho chức năng và độ tin cậy của Ethereum,** nâng cao khả năng phục hồi mạng và tính minh bạch mà các nhà đầu tư tổ chức cần. **! [])https://img.gateio.im/social/moments-c4ef5040d0d59224d132b7c1f78a078c(! [])https://img.gateio.im/social/moments-91cfacc4558c6b829368913e2fdf22bd(Nhìn về tương lai
Tương lai sẽ ra sao? Tôi nghĩ hướng đi rất rõ ràng. Ethereum đang trở thành lớp cơ sở hạ tầng cho tài chính có thể lập trình. Chúng ta không còn chỉ nói về giao dịch tiền điện tử mà còn là vay tự động, bảo hiểm có thể lập trình, bất động sản được mã hóa và tài trợ chuỗi cung ứng suốt ngày đêm.
Việc tích hợp với tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương )CBDC( là một cơ hội lớn khác. Khi các quốc gia xây dựng chiến lược tiền tệ kỹ thuật số, nhiều người đang xem xét các giải pháp tương thích với Ethereum để đạt được sự tương tác liền mạch giữa tiền tệ kỹ thuật số do chính phủ phát hành và hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
Quan trọng hơn, việc những tổ chức này chấp nhận đang thúc đẩy sự rõ ràng về quy định mà toàn ngành đã chờ đợi từ lâu. Khi các tổ chức tài chính lớn xây dựng sản phẩm xung quanh Ethereum, các cơ quan quản lý có động lực mạnh mẽ để thiết lập một khung pháp lý khả thi thay vì hạn chế toàn diện.
Chúng ta đang chứng kiến một công nghệ bắt đầu như một nền tảng thử nghiệm và dần trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng. Sự chấp thuận của ETF là rất quan trọng, nhưng nó chỉ là một tuyên bố mở đầu. Câu chuyện thực sự nằm ở cách Ethereum đã thay đổi cơ bản cách thức hoạt động của các dịch vụ tài chính, cách các doanh nghiệp quản lý hoạt động của họ và cách giá trị chảy trong nền kinh tế toàn cầu. **
Thật lòng mà nói, tôi nghĩ chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của sự chuyển đổi này. Việc áp dụng của các tổ chức hiện tại chỉ là khởi đầu cho việc tích hợp quy mô lớn giữa tiền tệ lập trình và tài chính truyền thống.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao đánh giá của Goldman Sachs về Ethereum là sai lầm
Biên dịch: Tiếng nói Blockchain
Vài năm trước, Ethereum vẫn là "em trai" của Bitcoin, nổi tiếng với tài chính phi tập trung (DeFi), NFT pixel hóa và các thí nghiệm hợp đồng thông minh đầy sáng tạo, hoàn toàn không phải là sự lựa chọn của các nhà đầu tư "nghiêm túc". Tuy nhiên, đến năm 2025, Ethereum đã trở thành tâm điểm của Phố Wall.
Goldman Sachs đã thể hiện hoàn hảo tư duy của các tổ chức truyền thống vào năm 2021, khi họ chê bai Ethereum là "quá biến động và đầu cơ" và gọi nó là "tìm kiếm giải pháp cho một vấn đề". Nhóm nghiên cứu của họ lập luận rằng công nghệ hợp đồng thông minh bị thổi phồng quá mức, với các ứng dụng trong thế giới thực hạn chế và "không có trường hợp sử dụng hợp pháp" cho tiền có thể lập trình cho khách hàng tổ chức. Họ không đơn độc, JPMorgan Chase gọi chúng là "đá cưng" và các nhà quản lý tài sản truyền thống đã tránh chúng. **
Tuy nhiên, quan điểm này đã lỗi thời, giống như việc gọi internet là "nhất thời" trước đây. Ngày nay, Goldman Sachs đang âm thầm xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch dựa trên Ethereum, trong khi JPMorgan đang xử lý hàng tỷ đô la giao dịch thông qua nền tảng Onyx được điều khiển bởi Ethereum, và những công ty quản lý tài sản từng tránh xa giờ đây đang nhanh chóng ra mắt các sản phẩm liên quan đến Ethereum.
Bước ngoặt thực sự đến vào năm 2024, khi SEC cuối cùng (SEC) phê duyệt ETF giao ngay Ethereum. Nó nghe có vẻ không giống như một chủ đề thú vị trên bàn ăn, nhưng nó có ý nghĩa rất lớn. Không giống như Bitcoin, được phân loại đơn giản là "vàng kỹ thuật số", Ethereum đặt ra một câu hỏi hóc búa cho các nhà quản lý: Làm thế nào để bạn điều chỉnh một blockchain có thể lập trình hỗ trợ mọi thứ từ sàn giao dịch phi tập trung đến thị trường nghệ thuật kỹ thuật số? Cuối cùng họ đã giải quyết được vấn đề và để nó trôi qua, điều này đủ để nói ngành công nghiệp này đang đi về đâu**.
Cửa vào ETF đã mở
Trong nhiều năm qua, đã có sự nghi ngờ về tính rõ ràng của quy định đối với Ethereum, đặc biệt là thái độ mập mờ của SEC về việc liệu Ethereum có thuộc loại chứng khoán hay không. Tuy nhiên, việc phê duyệt ETF đánh dấu một tín hiệu quan trọng: Ethereum đã trưởng thành thành tài sản có thể đầu tư cho quỹ hưu trí, công ty quản lý tài sản và thậm chí các văn phòng gia đình bảo thủ.
BlackRock (BlackRock) đi tiên phong trong việc ra mắt iShares Ethereum Trust, và thành thật mà nói, xem sự ra mắt giống như chứng kiến "nỗi sợ bỏ lỡ" (FOMO) các nhà đầu tư tổ chức diễn ra trong thời gian thực. Fidelity (Fidelity) theo sau, với Grayscale (Grayscale) chuyển đổi các sản phẩm hiện có của mình thành ETF và đột nhiên, mọi nhà quản lý tài sản lớn đều tung ra các sản phẩm Ethereum. Nhưng điều đáng chú ý hơn nữa là các sản phẩm này không giới hạn ở các ETF thông thường theo dõi giá ETH và một số cũng kết hợp phần thưởng đặt cược, có nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức có thể kiếm thu nhập bằng cách giữ vị thế của họ giống như những người tham gia DeFi.
Doanh nghiệp toàn diện ôm lấy
Điều thực sự hấp dẫn là cách các doanh nghiệp tích hợp Ethereum vào hoạt động kinh doanh thực tế. Đây không phải là một tài sản đầu cơ giống như Bitcoin, mà là các doanh nghiệp xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số trên Ethereum vì nó có thể giải quyết các vấn đề thực tiễn.
Giá trị thực sự của Ethereum đối với các tổ chức nằm ở cơ sở hạ tầng của nó như một Blockchain có thể lập trình, có khả năng xử lý tiền tệ Token hóa, hợp đồng số và các quy trình tài chính phức tạp.
Các tổ chức đang nhanh chóng tham gia vào làn sóng này:
Franklin Templeton (Franklin Templeton), một công ty có tài sản trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la đang được quản lý, đã mã hóa một trong những quỹ tương hỗ của mình trên Ethereum và các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ cổ phiếu kỹ thuật số trên blockchain, tận hưởng những lợi ích của tính minh bạch và thanh toán suốt ngày đêm. JPMorgan Chase, thông qua chi nhánh blockchain của mình, Onyx, sử dụng các mạng tương thích với Ethereum ( như Polygon và phiên bản Ethereum doanh nghiệp của họ Quorum) thử nghiệm tiền gửi được mã hóa và hoán đổi tài sản.
Những điều này không còn chỉ là lĩnh vực của những người chơi gốc trong thế giới tiền điện tử. Các ông lớn tài chính truyền thống đang thức tỉnh, nhận ra dịch vụ tài chính không trung gian nhanh chóng, an toàn và tự động mà Ethereum cung cấp.
Cuộc đối thoại của các giám đốc tài chính của các công ty trong danh sách Fortune 500 đã hoàn toàn thay đổi. Họ không còn nghi ngờ về việc Blockchain có ý nghĩa hay không, mà thay vào đó là hỏi làm thế nào để nhanh chóng áp dụng tự động hóa hợp đồng thông minh vào thanh toán cho nhà cung cấp, tài chính chuỗi cung ứng và quy trình nội bộ. Sự tăng cường hiệu quả là rõ ràng.
Ngành game và giải trí đặc biệt mạnh mẽ. Các studio game chính thống đang chuyển đổi tài sản trong game thành Token, nền tảng âm nhạc đang tự động hóa việc phân phối tiền bản quyền, dịch vụ phát trực tuyến đang thử nghiệm việc khai thác nội dung phi tập trung. Độ minh bạch và khả năng lập trình của Ethereum gần như đã giải quyết các vấn đề hàng thập kỷ của những ngành này chỉ trong một đêm.
Tại sao Ethereum lại thu hút các tổ chức đến vậy?
Ethereum cho phép tài sản ( không kể là đô la, cổ phiếu, bất động sản hay tín dụng carbon ) được số hóa, Token hóa và lập trình hóa. Kết hợp với các stablecoin chủ yếu hoạt động trên Ethereum ( như USDC hoặc USDT ), bạn đột nhiên có được nền tảng để xây dựng hệ điều hành tài chính hoàn toàn mới.
Ethereum có thể làm được, thậm chí còn nhiều hơn.
Cùng với các mạng lớp 2 như Arbitrum và Optimism (, những giải pháp này đã mở rộng khả năng của Ethereum, giảm chi phí và tăng tốc độ đáng kể. Nhiều tổ chức chọn xây dựng trên mạng lớp 2 để nâng cao hiệu quả, trong khi vẫn có thể tận dụng tính thanh khoản và độ an toàn của Ethereum.
Tất cả việc áp dụng thể chế này không thể tách rời khỏi một lớp cơ sở hạ tầng mà hầu hết mọi người bỏ qua. Các công ty như BTCS Inc đang ngày càng hỗ trợ cơ sở hạ tầng cần thiết cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào các sản phẩm như Ethereum và ETH ETF. BTCS tập trung vào việc vận hành các trình xác thực Ethereum cấp doanh nghiệp, an toàn, duy trì tính toàn vẹn của mạng và cho phép các tổ chức tham gia đặt cược mà không phải đối phó với sự phức tạp về kỹ thuật. Mặc dù họ không phải là người giám sát hoặc tổ chức phát hành ETF, nhưng các hoạt động xác thực của họ cung cấp hỗ trợ cho chức năng và độ tin cậy của Ethereum,** nâng cao khả năng phục hồi mạng và tính minh bạch mà các nhà đầu tư tổ chức cần. **! [])https://img.gateio.im/social/moments-c4ef5040d0d59224d132b7c1f78a078c(! [])https://img.gateio.im/social/moments-91cfacc4558c6b829368913e2fdf22bd(Nhìn về tương lai
Tương lai sẽ ra sao? Tôi nghĩ hướng đi rất rõ ràng. Ethereum đang trở thành lớp cơ sở hạ tầng cho tài chính có thể lập trình. Chúng ta không còn chỉ nói về giao dịch tiền điện tử mà còn là vay tự động, bảo hiểm có thể lập trình, bất động sản được mã hóa và tài trợ chuỗi cung ứng suốt ngày đêm.
Việc tích hợp với tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương )CBDC( là một cơ hội lớn khác. Khi các quốc gia xây dựng chiến lược tiền tệ kỹ thuật số, nhiều người đang xem xét các giải pháp tương thích với Ethereum để đạt được sự tương tác liền mạch giữa tiền tệ kỹ thuật số do chính phủ phát hành và hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
Quan trọng hơn, việc những tổ chức này chấp nhận đang thúc đẩy sự rõ ràng về quy định mà toàn ngành đã chờ đợi từ lâu. Khi các tổ chức tài chính lớn xây dựng sản phẩm xung quanh Ethereum, các cơ quan quản lý có động lực mạnh mẽ để thiết lập một khung pháp lý khả thi thay vì hạn chế toàn diện.
Chúng ta đang chứng kiến một công nghệ bắt đầu như một nền tảng thử nghiệm và dần trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng. Sự chấp thuận của ETF là rất quan trọng, nhưng nó chỉ là một tuyên bố mở đầu. Câu chuyện thực sự nằm ở cách Ethereum đã thay đổi cơ bản cách thức hoạt động của các dịch vụ tài chính, cách các doanh nghiệp quản lý hoạt động của họ và cách giá trị chảy trong nền kinh tế toàn cầu. **
Thật lòng mà nói, tôi nghĩ chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của sự chuyển đổi này. Việc áp dụng của các tổ chức hiện tại chỉ là khởi đầu cho việc tích hợp quy mô lớn giữa tiền tệ lập trình và tài chính truyền thống.
Bài viết liên kết:
Nguồn: