Từ cuộc đối thoại AI sinh ra "coin khí cười", làm thế nào để lên ngôi vị vốn hóa thị trường một tỷ đô la và khiến các nhà đầu tư phố Wall đồng loạt bị tổn thương?

Bạn có thể tưởng tượng không, một loại tiền điện tử có tên gọi kỳ quặc, hoàn toàn không có tình huống ứng dụng thực tế, lại trở thành một trong số ít những đồng coin chính thống có thể tăng giá trong quý đầu năm nay? Sức ảnh hưởng của nó thậm chí đã vượt ra ngoài ranh giới của giới crypto, khiến các nhà đầu tư truyền thống ở Phố Wall cảm thấy lo lắng.

Người đồng sáng lập của các quỹ đầu tư mạo hiểm lớn ở Silicon Valley đã công khai chia sẻ tweet về nó, quỹ đầu tư phòng hộ nổi tiếng bị dữ liệu trên chuỗi tiết lộ có thể đã mua vào số lượng lớn từ sớm, nhà tạo lập thị trường hàng đầu đã đưa nó vào danh sách tài sản cốt lõi, người sáng lập của nhà tạo lập thị trường này cũng công khai thừa nhận mình nắm giữ đồng token này.

Đồng tiền nổi bật này chính là Fartcoin (tiền khí cười) "đến từ cùng một nơi" với GOAT.

Một khi sinh ra đã có "ngón tay vàng"

Nguồn gốc của Fartcoin rất thú vị - nó được sinh ra từ một cuộc đối thoại giữa các trí tuệ nhân tạo. Trong một mô hình đại lý AI có tên "terminal of truths", một cuộc trò chuyện về một đại gia công nghệ "thích âm thanh khi xì hơi" đã gây ra một phản ứng dây chuyền. AI đột nhiên đề xuất: "Chúng ta phát hành một đồng coin gọi là Fartcoin đi". Và thế là, đồng coin hài hước này chính thức ra đời vào ngày 18 tháng 10 năm 2024.

Fartcoin vừa ra đời đã như một nhân vật chính trong tiểu thuyết mạng, thu hút sự chú ý, yêu mến và đầu tư của một lượng lớn những người yêu thích tiền điện tử.

Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một tweet chế nhạo Fartcoin đã nhanh chóng lan truyền trên mạng xã hội. Điều khiến tweet này thực sự nổi bật không phải là nội dung của nó mà là danh tính của người chia sẻ - một trong những người sáng lập của gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm Silicon Valley.

Mặc dù ông trùm đầu tư mạo hiểm này không tuyên bố rõ ràng rằng mình đã mua Fartcoin, nhưng việc một trong những nhân vật biểu tượng nhất của giới đầu tư mạo hiểm Silicon Valley công khai chia sẻ đã là một "chứng nhận vốn" và một "dấu hiệu ra ngoài" quan trọng cho một dự án meme hoàn toàn.

Điều đáng chú ý hơn là xu hướng dòng tiền trên chuỗi. Fartcoin mới ra mắt không lâu, vốn hóa thị trường vẫn dưới 100 triệu USD, những người trong cộng đồng đã theo dõi qua địa chỉ trên chuỗi và phát hiện ra mô hình hành vi tương tự như của các quỹ đầu cơ kỳ cựu - nhiều giao dịch mua lớn, tương tác thường xuyên, và sắp xếp trước.

Quỹ đầu tư này được thành lập vào năm 2018, là một quỹ chiến lược hoạt động 24/7 do một nhóm những người có kinh nghiệm trong lĩnh vực tiền điện tử khởi xướng và đăng ký hợp pháp, nổi tiếng với việc tập trung vào các tài sản được thúc đẩy bởi câu chuyện đầu cơ. Người sáng lập của quỹ đã nhiều lần bày tỏ sự quan tâm đến lĩnh vực meme coin AI trên các nền tảng xã hội vào cuối năm 2024, thậm chí vào ngày 13 tháng 12 đã chia sẻ lại một tweet về "liệu quỹ có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không", mặc dù không phản hồi trực tiếp, nhưng được cộng đồng hiểu là tín hiệu "mặc định tham gia".

Đồng thời, dữ liệu xác thực chéo trên nhiều chuỗi cho thấy, nhiều địa chỉ của các bể chiến lược rất gần gũi với quỹ đầu cơ này, đã thường xuyên thực hiện các hoạt động mua vào, khóa và phân bổ thanh khoản trong giai đoạn đầu của Fartcoin.

Ngoài ra, còn một nhà đầu tư thị trường hoạt động tích cực hơn - một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, đã sớm xuất hiện trong danh sách những người nắm giữ Fartcoin hàng đầu. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, nhà tạo lập thị trường này nắm giữ 1.56% tổng nguồn cung Fartcoin, đứng thứ tư. Trong cấu trúc tài sản của địa chỉ chủ lực của họ, Fartcoin đứng trong top 5, thậm chí vượt qua một số tài sản chính thống.

Nhiều tài khoản có hành vi liên quan chặt chẽ đến địa chỉ chính của nhà tạo lập thị trường này cũng đã hoạt động tích cực đồng bộ trong giai đoạn đầu ra mắt Fartcoin - từ việc xây dựng vị thế, tạo lập thị trường, đến giao dịch chênh lệch giá, mọi thứ diễn ra liền mạch.

Đáng chú ý là, vào đầu năm 2025, nhà sáng lập của nhà tạo lập thị trường này đã giải thích logic phòng ngừa rủi ro trong giao dịch OTC của Fartcoin trong một cuộc phỏng vấn, và lần đầu tiên thừa nhận rằng bản thân ông cũng nắm giữ Fartcoin, và tự trào phúng: "Chỉ là hiện tại vẫn đang ở trạng thái bị kẹt mà thôi."

Có sức mạnh làm thị trường như vậy, không có gì ngạc nhiên khi đà tăng của Fartcoin lại nổi bật và mạnh mẽ như vậy, hoàn toàn không theo xu hướng của thị trường.

Theo thống kê dữ liệu từ các nhà giao dịch hàng đầu, trong quý đầu tiên của năm 2025, hầu hết các tài sản chính đều rơi vào tình trạng điều chỉnh rõ rệt: ETH đã giảm hơn 46% từ đầu năm đến nay, SOL giảm 24%, các phân khúc như AI, L1, DeFi, Gaming đều chìm trong sắc đỏ, thật khó nhìn. Trong bối cảnh đỏ lòm này, Fartcoin là đồng tiền duy nhất có màu xanh trên toàn bộ biểu đồ, với mức tăng 14.84% trong quý đầu tiên. Trong bối cảnh nhiều tài sản đều than thở, Fartcoin nổi bật một cách đặc biệt.

Không chỉ tăng trưởng ngược chiều trong bối cảnh thị trường giảm, sau khi thị trường có dấu hiệu cải thiện vào tháng 5, Fartcoin vẫn dẫn đầu về tỷ lệ tăng trưởng so với các tài sản chính, tăng hơn 50%, vượt xa mức tăng 23% của Bitcoin trong cùng giai đoạn.

Phố Wall bàn về "khí cười"

Sự nổi tiếng của Fartcoin không chỉ dừng lại ở giới tiền điện tử. Điều thực sự khiến nó trở thành một hiện tượng không chỉ là sự tăng giá ngược chiều mà còn là hiệu ứng vượt ra ngoài vòng tay của Phố Wall.

"Chúng ta đang ở giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Câu nói này xuất phát từ một tỷ phú đã từng dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers, người sáng lập một quỹ đầu tư nổi tiếng. Trong bức thư gửi các nhà đầu tư vào quý 4 năm 2024, vị đại gia đầu tư này đã dành hẳn một đoạn để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, cho rằng nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy" và so sánh nó với Petscom, Dogecoin như những đại diện điển hình của hiện tượng bong bóng tài chính.

Đáng chú ý là, nhà đầu tư này là một người ủng hộ Đảng Dân chủ và đã thiết lập vị thế bán khống đối với hai quỹ ETF đòn bẩy liên quan đến doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất.

Theo anh ấy, cái tên Fartcoin vốn đã chứa đầy ý nghĩa châm biếm của một đồng coin meme, hoàn toàn không có giá trị nội tại, không có ứng dụng thực tế và cũng không có tính thay thế. Anh ấy thậm chí còn cho biết, thay vì đầu tư vào Fartcoin, anh ấy thà đi mua một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, ít nhất bức tranh đó "còn có người muốn treo lên tường".

Nhưng cũng chính vì ông ấy phản đối mạnh mẽ trong thư, nên Fartcoin lại càng trở nên khác thường. Khi một ông trùm tài chính nổi tiếng với "lý trí" và "giá trị" bắt đầu đưa ra những bình luận dài về một đồng tiền meme, bạn biết rằng đây không còn là một đồng tiền đầu cơ thông thường nữa.

Một nhà nghiên cứu từ một công ty quản lý tài sản khác đã diễn đạt một cách trực tiếp hơn. Trong một báo cáo có tiêu đề "Giai đoạn Fartcoin của thị trường", ông viết: "Tôi không đồng ý với câu nói 'Fartcoin không có giá trị'. Giá trị của nó chính là: làm tức giận những người như chúng tôi, những người nghĩ rằng mình đang làm công việc nghiêm túc trong lĩnh vực tài chính." Mỗi câu chữ đều đầy lo lắng về sự phi lý của thị trường. Ông gọi giai đoạn này là "kinh tế học tiền điện tử kiểu xì hơi", và chỉ ra rằng Fartcoin không phải là một thất bại, mà đúng hơn là nó đã đánh trúng ba logic mới của thị trường - chủ nghĩa hư vô, kinh tế chú ý và sự vô lý trần trụi.

Theo anh ấy, cốt lõi của sự thành công của Fartcoin không phải là công nghệ, mà là sức lan tỏa. Nó có thể kích thích thảo luận, tạo ra cảm xúc, buộc tất cả những ai nghiêm túc với thị trường phải phản hồi lại nó. Ngay cả khi bạn chỉ chỉ trích nó, bạn đã rơi vào cái bẫy của nó. "Fartcoin là sản phẩm của AI điều khiển chính xác các mạch não của con người, nếu bạn cảm thấy nó giống như một thí nghiệm tài chính được thiết kế bởi trí tuệ nhân tạo ác ý, thì đó là vì nó vốn dĩ đã như vậy."

Và nếu nói rằng hai người trên còn mang theo một chút giận dữ và kiềm chế, thì thái độ của một tỷ phú khác lại có vẻ thoải mái hơn nhiều. Người đồng sáng lập một công ty quản lý vốn lớn này, một đại diện lý trí của tài chính truyền thống, luôn nổi tiếng với sự điềm tĩnh và mô hình hóa yếu tố, nhưng khi đối mặt với Fartcoin, anh ta đã bất ngờ từ bỏ "giả thuyết người lý trí" đó. Anh ấy đã viết trên mạng xã hội: "Thật mỉa mai, Fartcoin là thứ duy nhất tôi không nghi ngờ." Trong ngữ cảnh của bài đăng đó vào thời điểm đó, đây là một sự châm biếm nhẹ nhàng về sự phi lý của toàn bộ thị trường.

Trong sự châm biếm này, Fartcoin không giống như các tài sản khác khi giả vờ là "có cơ sở cơ bản". Nó không bao giờ tuyên bố mình là một loại cơ sở hạ tầng đổi mới nào đó, cũng không bán bất kỳ câu chuyện công nghệ nào, mà chỉ đơn giản là đứng đó, thừa nhận rằng nó chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Ngay trong ngày anh ta nói những lời này, Fartcoin lại một lần nữa cất cánh, mức tăng nhanh chóng được kéo cao.

Điều thú vị hơn nữa là, vị đại gia đầu tư này đã đưa ra phát biểu như vậy sau vài tháng: "Hiệu suất của Fartcoin hôm nay so với một tháng qua, tôi phải nói rằng, có lẽ tôi lại phải xa hơn với những gì Gene Fama đã dạy tôi." (Gene Fama là người sáng lập "Giả thuyết thị trường hiệu quả" và cũng là người hướng dẫn học thuật của nhà đầu tư này)

Fartcoin cũng có "chiến lược nhỏ" của riêng mình?

Đồng coin có tên "Fart" này không chỉ đứng vững trên mức vốn hóa thị trường một tỷ đô la, mà còn có những chủ sở hữu doanh nghiệp tương tự như Bitcoin - FartStrategy.

Vâng, khi ngay cả "gạch" cũng có thể sao chép mô hình "mua coin, lại mua coin, dùng vị thế để hỗ trợ vốn hóa thị trường", thì vở kịch phi lý này thực sự đã hoàn thiện mảnh ghép cuối cùng.

Một cây viết tài chính nổi tiếng không bỏ lỡ màn trình diễn này. Cây viết này là một cựu ngân hàng đầu tư hàng đầu, một trong những bình luận viên tài chính được yêu thích nhất trên Phố Wall. Cột bài của anh ấy được ca ngợi là "đọc mỗi ngày", độc giả bao gồm từ các quan chức quản lý đến các nhà quản lý quỹ phòng hộ trong toàn bộ giới tinh hoa Phố Wall.

Ông đã dành một đoạn trong chuyên mục của mình vào năm 2025, "Máy chuyển động vĩnh cửu trong thế giới tiền điện tử", để phân tích FartStrategy và gọi nó là "tác phẩm nghệ thuật đỉnh cao của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết bắt đầu với câu: "Nếu bạn có thể đóng gói và bán không khí, thì tại sao không phải là Fartcoin?"

Logic hoạt động của FartStrategy rất đơn giản, thậm chí có thể nói là công khai: Đây là một DAO được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, sứ mệnh của nó là, "Không khí nóng sẽ bay lên, và chúng tôi sẽ tận dụng làn sóng này để tạo ra giá trị cho những người nắm giữ Fartcoin và $FSTR (token của FartStrategy)."

Nghe có vẻ giống như - "Chúng tôi không sản xuất nội dung, chúng tôi chỉ là những người vận chuyển meme"?

Nó không có mô hình lợi nhuận, không có ứng dụng thực tiễn, và không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò đùa minh bạch, khoác lên mình lớp vỏ hợp đồng thông minh, lợi dụng danh nghĩa bỏ phiếu của cộng đồng để đóng gói "chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một "chiến lược tài chính". Thậm chí cả tài liệu chính thức cũng thẳng thắn nói: "FartStrategy là một ví dụ hài kịch phi lý, việc nắm giữ nó không nên mong đợi bất kỳ lợi ích kinh tế nào."

Nhà báo này so sánh nó với một sản phẩm phái sinh của một công ty nắm giữ bitcoin — công ty này tăng cường giá trị công ty thông qua việc liên tục huy động vốn để mua bitcoin; trong khi đó, cái trước lại dựa vào sự kết nối giữa meme và DAO, tạo ra áp lực tự gia tăng từ không khí nóng, hình thành một "Fartcoin flywheel", một cỗ máy tài chính bất diệt liên tục dựa vào cảm xúc. Ông mô tả nó như "một thùng chứa đòn bẩy với không khí nóng làm tài sản", khi vốn hóa thị trường của nó lớn hơn tổng giá trị Fartcoin thực tế nắm giữ, nó sẽ bán $FSTR để mua thêm Fartcoin, hoàn thành vòng lặp pixel của meme.

Sự mở rộng hệ sinh thái từ tổ chức đến nhà đầu tư nhỏ lẻ

Fartcoin từ sự vô lý bước ra, đứng vững trong hỗn loạn.

Theo thống kê từ nhiều nền tảng dữ liệu, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc chip của Fartcoin đang dần chuyển từ tập trung vào các nhà đầu tư lớn sang phân tán hơn cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đặc biệt là từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, tỷ lệ số lượng địa chỉ nắm giữ dưới 1000 USD bắt đầu tăng rõ rệt. Trong khi đó, Fartcoin cũng trở thành một trong những đồng coin có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cao nhất trong khu vực Alpha của một nền tảng giao dịch.

Từ giai đoạn đầu do các tổ chức dẫn dắt, đến nay nguồn cung đã được phân tán rộng rãi. Tất cả những câu chuyện tài chính có vẻ hợp lý, cuối cùng đều lộ diện trong sự hài hước của Fartcoin.

Fartcoin gần như phù hợp với tất cả những định kiến về đồng tiền meme: tên gọi hài hước, không có giá trị sử dụng, hoàn toàn dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và sự thúc đẩy từ xã hội để nổi tiếng, thậm chí khiến các nhà đầu tư truyền thống trên Phố Wall cảm thấy bối rối. Có lẽ đây chính là bức tranh chân thực nhất của thị trường tiền mã hóa hiện nay.