Vào ngày 21 tháng 6, tại Diễn đàn Kinh tế Vĩ mô Trung Quốc (CMF) lần thứ 69 năm 2025 của Đại học Nhân dân Trung Quốc, Ủy viên Học viện Khoa học Xã hội Trung Quốc, Chủ tịch Phòng thí nghiệm Tài chính và Phát triển Quốc gia Lý Dương đã có bài phát biểu với tiêu đề "Hộp công cụ chính sách tiền tệ ngày càng phong phú của Trung Quốc".
Lý Dương cho biết, từ ba khía cạnh nhìn nhận, môi trường hiện tại để xây dựng và thực thi Chính sách tiền tệ ngày càng phức tạp.
Trước hết, nhu cầu hiệu quả trong nước không đủ, giá cả ảm đạm, kỳ vọng yếu ớt. Việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tiến bộ công nghệ, hoàn thiện phân phối thu nhập vẫn đang phải đối mặt với áp lực.
Thứ hai, sự tiến triển của "cuộc biến đổi lớn chưa từng có trong 100 năm" trên thế giới đã tăng tốc, quá trình toàn cầu hóa đã ngừng lại, căng thẳng địa chính trị gia tăng, cấu trúc thế giới đã bước vào giai đoạn phân mảnh, đa cực và song phương, không chỉ riêng trong kinh tế quốc tế, thương mại quốc tế hay tài chính quốc tế.
Hơn nữa, sự ra đời của stablecoin tại châu Âu, Mỹ và Hồng Kông thông qua quy trình lập pháp đã làm cho những thách thức mà công nghệ số đặt ra đối với các chính sách tiền tệ, tài chính, lý thuyết tài chính tiền tệ trở nên rõ ràng hơn.
Thông tin công khai cho thấy, Luật Quy định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Liên minh Châu Âu (MiCA) sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 12 năm 2024, quy định trực tiếp về các token tiền điện tử (như stablecoin euro), token tham chiếu tài sản (neo theo một rổ tài sản, bao gồm hàng hóa, tài sản kỹ thuật số, v.v.), cũng như các tài sản kỹ thuật số khác. Gần đây, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Dự luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin (Dự luật GENIUS), thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên cho stablecoin, chính quyền Trump thúc đẩy việc thực hiện trước tháng 8. Ngoài ra, vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Đặc khu Hành chính Hồng Kông cũng đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin, cung cấp khuôn khổ quản lý đầy đủ và rõ ràng đầu tiên cho việc phát hành stablecoin, Quy định về Stablecoin sẽ có hiệu lực chính thức vào ngày 1 tháng 8.
Lý Dương đặc biệt chỉ ra rằng, mặc dù có nhiều loại tiền ảo hiện có, nhưng chỉ có Stablecoin là đã bước vào quy trình lập pháp, điều này cần phải được chú ý cao độ. Stablecoin có nền tảng lý thuyết và đặc điểm vận hành khác biệt rõ rệt so với tiền tệ truyền thống, sẽ đặt ra những thách thức mới cho hệ thống tài chính tiền tệ truyền thống.
Hiện tại, chính sách tiền tệ có xu hướng nới lỏng, cung tiền tăng trưởng, nhưng tốc độ tăng M2 vẫn cao hơn tốc độ tăng M1, cho thấy cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ vẫn bị cản trở do sự thiếu tự tin của người dân và doanh nghiệp. Li Yang phân tích rằng, việc lãi suất giảm có thể trở thành trạng thái bình thường trong hoạt động tài chính của Trung Quốc trong một thời gian tới, và ứng phó với thách thức lãi suất thấp cũng sẽ trở thành một trong những nhiệm vụ chính của ngành tài chính Trung Quốc.
Khi nói về các phương pháp đối phó, Lý Dương đã đưa ra một số gợi ý.
Đầu tiên, các tổ chức trung gian như ngân hàng phải chuyển đổi, các ngân hàng thương mại cần phát triển mạnh mẽ dịch vụ tài chính, phát triển kinh doanh quản lý tài sản, củng cố hoạt động giao dịch tài sản, thực hiện kinh doanh tổng hợp, các tổ chức tài chính phi ngân hàng cũng cần chuyển đổi, phát triển thị trường vốn là rất quan trọng.
Thứ hai, mục tiêu điều chỉnh chính sách cần chú trọng hơn đến sự ổn định tài chính, chính sách tiền tệ cần dần chuyển sang tập trung vào việc điều chỉnh tính thanh khoản. Về mặt hoạt động, vai trò của ngân hàng trung ương cũng cần chuyển từ "người cho vay cuối cùng" sang vừa có chức năng "người cho vay cuối cùng" vừa có chức năng "nhà tạo lập thị trường cuối cùng".
Thứ ba, tỷ lệ dự trữ bắt buộc vẫn có không gian giảm, kể từ những năm 90 của thế kỷ 20, tỷ lệ dự trữ bắt buộc được coi là một phương pháp điều chỉnh hành chính và dần dần bị các nước kinh tế thị trường từ bỏ, nhiều quốc gia bắt đầu thực hiện "tỷ lệ dự trữ bằng không", không gian giảm của tỷ lệ dự trữ bắt buộc của Trung Quốc cũng là sự linh hoạt của chính sách tiền tệ Trung Quốc.
Thứ tư, đưa sự ổn định giá tài sản vào tầm nhìn của chính sách tiền tệ. Hiện nay, xu hướng chính sách tiền tệ toàn cầu không chỉ chú trọng đến sự ổn định giá cả mà còn chú trọng đến sự ổn định giá tài sản. Chính sách tiền tệ của Trung Quốc cũng cần tiến bộ theo thời gian, khám phá các sắp xếp thể chế bình thường hóa để duy trì sự ổn định của thị trường vốn.
Thứ năm, tích cực tham gia cải cách cơ chế quản trị tài chính tiền tệ quốc tế. Hiện tại, hệ thống tiền tệ quốc tế có thể tiếp tục tiến triển theo hướng tồn tại của một số đồng tiền chủ quyền, cạnh tranh lẫn nhau và kiềm chế lẫn nhau. Trung Quốc cần tích cực thúc đẩy sự phát triển đa dạng của hệ thống thanh toán xuyên biên giới, kiên trì con đường cải cách mở cửa, con đường đa phương, và tích cực phát huy vai trò xây dựng, đóng góp cho việc xây dựng một hệ thống quản trị tài chính toàn cầu công bằng, công lý, bao trùm và có khả năng phục hồi hơn.
Thứ sáu, phản hồi tích cực về sự phát triển của tiền điện tử và stablecoin. Nước ta đã xác nhận rằng các công nghệ mới nổi như blockchain và sổ cái phân tán đang thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của tiền tệ kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành và stablecoin, thực hiện "thanh toán tức thì", tái cấu trúc hệ thống thanh toán truyền thống từ nền tảng, rút ngắn đáng kể chuỗi thanh toán xuyên biên giới, đồng thời đặt ra những thách thức lớn cho việc quản lý tài chính. Công nghệ hợp đồng thông minh, tài chính phi tập trung cũng sẽ tiếp tục thúc đẩy sự tiến hóa và phát triển của hệ thống thanh toán xuyên biên giới.
"Trump đã từng nói trước khi nhậm chức lần thứ hai rằng ông muốn biến tiền số thành tài sản quốc gia, đồng thời cũng khẳng định không làm tiền số ngân hàng trung ương. Quan điểm của đất nước chúng ta hoàn toàn trái ngược, chúng ta thực hiện tiền số ngân hàng trung ương, nhưng không làm tiền số." Li Yang cho biết, xu hướng lớn hiện nay trên toàn cầu là Bitcoin và stablecoin đang phát triển mạnh mẽ, vì vậy chúng ta phải ngay lập tức trả lời câu hỏi "phải làm gì".
Đối với thị trường tài sản tiền điện tử đang mở rộng nhanh chóng và khung quy định liên quan đến rủi ro khí hậu, sự phối hợp quy định toàn cầu vẫn chưa đủ, sự định hướng quy định dao động lớn và bị thúc đẩy quá mạnh bởi chính trị; việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong lĩnh vực tài chính thiếu tiêu chuẩn quy định thống nhất, toàn cầu cần tăng cường phối hợp quy định, khắc phục những điểm yếu trong quy định.
Gần đây, Trung Quốc quyết định thiết lập Trung tâm vận hành quốc tế đồng nhân dân tệ kỹ thuật số tại Thượng Hải, thúc đẩy hoạt động quốc tế hóa của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số và phát triển các dịch vụ tài chính thị trường, phục vụ cho đổi mới tài chính kỹ thuật số. Lý Dương chỉ ra rằng, về cách ứng phó với các vấn đề do stablecoin và các loại tiền kỹ thuật số khác mang lại, các cơ quan quản lý Trung Quốc đã có kế hoạch, Trung Quốc sẽ không lùi bước, hộp công cụ chính sách của chúng tôi sẽ liên tục được làm phong phú, đảm bảo kinh tế vĩ mô của Trung Quốc ổn định và phát triển bền vững.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phần thưởng
Thích
1
Chia sẻ
Bình luận
0/400
IELTS
· 9giờ trước
bsv mười ngàn lần đã bắt đầu, nhanh nhập một vị thế btc doge PepeETH ethw etc #Gate最新储备金104.53亿美元创安全新标杆##超百家公司持有超83万枚比特币##Gate广场创作者星火计划：入驻享每月超$10,000奖池##VIP专属余币宝定期理财#
Lý Dương lại nói về Stablecoin
Vào ngày 21 tháng 6, tại Diễn đàn Kinh tế Vĩ mô Trung Quốc (CMF) lần thứ 69 năm 2025 của Đại học Nhân dân Trung Quốc, Ủy viên Học viện Khoa học Xã hội Trung Quốc, Chủ tịch Phòng thí nghiệm Tài chính và Phát triển Quốc gia Lý Dương đã có bài phát biểu với tiêu đề "Hộp công cụ chính sách tiền tệ ngày càng phong phú của Trung Quốc".
Lý Dương cho biết, từ ba khía cạnh nhìn nhận, môi trường hiện tại để xây dựng và thực thi Chính sách tiền tệ ngày càng phức tạp.
Trước hết, nhu cầu hiệu quả trong nước không đủ, giá cả ảm đạm, kỳ vọng yếu ớt. Việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tiến bộ công nghệ, hoàn thiện phân phối thu nhập vẫn đang phải đối mặt với áp lực.
Thứ hai, sự tiến triển của "cuộc biến đổi lớn chưa từng có trong 100 năm" trên thế giới đã tăng tốc, quá trình toàn cầu hóa đã ngừng lại, căng thẳng địa chính trị gia tăng, cấu trúc thế giới đã bước vào giai đoạn phân mảnh, đa cực và song phương, không chỉ riêng trong kinh tế quốc tế, thương mại quốc tế hay tài chính quốc tế.
Hơn nữa, sự ra đời của stablecoin tại châu Âu, Mỹ và Hồng Kông thông qua quy trình lập pháp đã làm cho những thách thức mà công nghệ số đặt ra đối với các chính sách tiền tệ, tài chính, lý thuyết tài chính tiền tệ trở nên rõ ràng hơn.
Thông tin công khai cho thấy, Luật Quy định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Liên minh Châu Âu (MiCA) sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 12 năm 2024, quy định trực tiếp về các token tiền điện tử (như stablecoin euro), token tham chiếu tài sản (neo theo một rổ tài sản, bao gồm hàng hóa, tài sản kỹ thuật số, v.v.), cũng như các tài sản kỹ thuật số khác. Gần đây, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Dự luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin (Dự luật GENIUS), thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên cho stablecoin, chính quyền Trump thúc đẩy việc thực hiện trước tháng 8. Ngoài ra, vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Đặc khu Hành chính Hồng Kông cũng đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin, cung cấp khuôn khổ quản lý đầy đủ và rõ ràng đầu tiên cho việc phát hành stablecoin, Quy định về Stablecoin sẽ có hiệu lực chính thức vào ngày 1 tháng 8.
Lý Dương đặc biệt chỉ ra rằng, mặc dù có nhiều loại tiền ảo hiện có, nhưng chỉ có Stablecoin là đã bước vào quy trình lập pháp, điều này cần phải được chú ý cao độ. Stablecoin có nền tảng lý thuyết và đặc điểm vận hành khác biệt rõ rệt so với tiền tệ truyền thống, sẽ đặt ra những thách thức mới cho hệ thống tài chính tiền tệ truyền thống.
Hiện tại, chính sách tiền tệ có xu hướng nới lỏng, cung tiền tăng trưởng, nhưng tốc độ tăng M2 vẫn cao hơn tốc độ tăng M1, cho thấy cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ vẫn bị cản trở do sự thiếu tự tin của người dân và doanh nghiệp. Li Yang phân tích rằng, việc lãi suất giảm có thể trở thành trạng thái bình thường trong hoạt động tài chính của Trung Quốc trong một thời gian tới, và ứng phó với thách thức lãi suất thấp cũng sẽ trở thành một trong những nhiệm vụ chính của ngành tài chính Trung Quốc.
Khi nói về các phương pháp đối phó, Lý Dương đã đưa ra một số gợi ý.
Đầu tiên, các tổ chức trung gian như ngân hàng phải chuyển đổi, các ngân hàng thương mại cần phát triển mạnh mẽ dịch vụ tài chính, phát triển kinh doanh quản lý tài sản, củng cố hoạt động giao dịch tài sản, thực hiện kinh doanh tổng hợp, các tổ chức tài chính phi ngân hàng cũng cần chuyển đổi, phát triển thị trường vốn là rất quan trọng.
Thứ hai, mục tiêu điều chỉnh chính sách cần chú trọng hơn đến sự ổn định tài chính, chính sách tiền tệ cần dần chuyển sang tập trung vào việc điều chỉnh tính thanh khoản. Về mặt hoạt động, vai trò của ngân hàng trung ương cũng cần chuyển từ "người cho vay cuối cùng" sang vừa có chức năng "người cho vay cuối cùng" vừa có chức năng "nhà tạo lập thị trường cuối cùng".
Thứ ba, tỷ lệ dự trữ bắt buộc vẫn có không gian giảm, kể từ những năm 90 của thế kỷ 20, tỷ lệ dự trữ bắt buộc được coi là một phương pháp điều chỉnh hành chính và dần dần bị các nước kinh tế thị trường từ bỏ, nhiều quốc gia bắt đầu thực hiện "tỷ lệ dự trữ bằng không", không gian giảm của tỷ lệ dự trữ bắt buộc của Trung Quốc cũng là sự linh hoạt của chính sách tiền tệ Trung Quốc.
Thứ tư, đưa sự ổn định giá tài sản vào tầm nhìn của chính sách tiền tệ. Hiện nay, xu hướng chính sách tiền tệ toàn cầu không chỉ chú trọng đến sự ổn định giá cả mà còn chú trọng đến sự ổn định giá tài sản. Chính sách tiền tệ của Trung Quốc cũng cần tiến bộ theo thời gian, khám phá các sắp xếp thể chế bình thường hóa để duy trì sự ổn định của thị trường vốn.
Thứ năm, tích cực tham gia cải cách cơ chế quản trị tài chính tiền tệ quốc tế. Hiện tại, hệ thống tiền tệ quốc tế có thể tiếp tục tiến triển theo hướng tồn tại của một số đồng tiền chủ quyền, cạnh tranh lẫn nhau và kiềm chế lẫn nhau. Trung Quốc cần tích cực thúc đẩy sự phát triển đa dạng của hệ thống thanh toán xuyên biên giới, kiên trì con đường cải cách mở cửa, con đường đa phương, và tích cực phát huy vai trò xây dựng, đóng góp cho việc xây dựng một hệ thống quản trị tài chính toàn cầu công bằng, công lý, bao trùm và có khả năng phục hồi hơn.
Thứ sáu, phản hồi tích cực về sự phát triển của tiền điện tử và stablecoin. Nước ta đã xác nhận rằng các công nghệ mới nổi như blockchain và sổ cái phân tán đang thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của tiền tệ kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành và stablecoin, thực hiện "thanh toán tức thì", tái cấu trúc hệ thống thanh toán truyền thống từ nền tảng, rút ngắn đáng kể chuỗi thanh toán xuyên biên giới, đồng thời đặt ra những thách thức lớn cho việc quản lý tài chính. Công nghệ hợp đồng thông minh, tài chính phi tập trung cũng sẽ tiếp tục thúc đẩy sự tiến hóa và phát triển của hệ thống thanh toán xuyên biên giới.
"Trump đã từng nói trước khi nhậm chức lần thứ hai rằng ông muốn biến tiền số thành tài sản quốc gia, đồng thời cũng khẳng định không làm tiền số ngân hàng trung ương. Quan điểm của đất nước chúng ta hoàn toàn trái ngược, chúng ta thực hiện tiền số ngân hàng trung ương, nhưng không làm tiền số." Li Yang cho biết, xu hướng lớn hiện nay trên toàn cầu là Bitcoin và stablecoin đang phát triển mạnh mẽ, vì vậy chúng ta phải ngay lập tức trả lời câu hỏi "phải làm gì".
Đối với thị trường tài sản tiền điện tử đang mở rộng nhanh chóng và khung quy định liên quan đến rủi ro khí hậu, sự phối hợp quy định toàn cầu vẫn chưa đủ, sự định hướng quy định dao động lớn và bị thúc đẩy quá mạnh bởi chính trị; việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong lĩnh vực tài chính thiếu tiêu chuẩn quy định thống nhất, toàn cầu cần tăng cường phối hợp quy định, khắc phục những điểm yếu trong quy định.
Gần đây, Trung Quốc quyết định thiết lập Trung tâm vận hành quốc tế đồng nhân dân tệ kỹ thuật số tại Thượng Hải, thúc đẩy hoạt động quốc tế hóa của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số và phát triển các dịch vụ tài chính thị trường, phục vụ cho đổi mới tài chính kỹ thuật số. Lý Dương chỉ ra rằng, về cách ứng phó với các vấn đề do stablecoin và các loại tiền kỹ thuật số khác mang lại, các cơ quan quản lý Trung Quốc đã có kế hoạch, Trung Quốc sẽ không lùi bước, hộp công cụ chính sách của chúng tôi sẽ liên tục được làm phong phú, đảm bảo kinh tế vĩ mô của Trung Quốc ổn định và phát triển bền vững.