Khi tài sản mã hóa trở thành phương tiện nâng cao vốn hóa thị trường của công ty niêm yết
Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ xuất hiện một làn sóng "mùa giả mạo", nhiều công ty niêm yết đã đặt ngành nghề chính của mình ở vị trí thứ yếu, và thay vào đó đưa tài sản số trở thành điểm tăng trưởng vốn hóa thị trường mới. Hiện tượng này đã đặt ra một câu hỏi quan trọng: Liệu trò chơi định giá mang tên mã hóa có thể tiếp tục nhận được sự công nhận từ thị trường?
Mã hóa tài sản ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp như thế nào?
Định giá của các doanh nghiệp truyền thống chủ yếu dựa trên khả năng sinh lời, cấu trúc tài sản và nợ, tiềm năng tăng trưởng và dòng tiền tự do. Tuy nhiên, trong "cơn sốt mua coin" hiện nay, các doanh nghiệp thông qua việc nắm giữ tài sản mã hóa đã kích thích thị trường đánh giá lại giá trị của chúng.
Khi các doanh nghiệp đưa Bitcoin hoặc các tài sản mã hóa chính khác vào bảng cân đối kế toán, thị trường thường sẽ trao cho chúng một khoản phí định giá bổ sung, khoản phí này phản ánh kỳ vọng về khả năng tăng giá của các tài sản mã hóa. Thực tế, cách làm này đặt "narrative thanh khoản" lên trên hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, chuyển đổi phân bổ tài chính thành chiến lược cốt lõi của hoạt động vốn.
Hiệu quả ngắn hạn rõ ràng, triển vọng dài hạn còn nghi ngờ
Không thể phủ nhận rằng việc gia nhập lĩnh vực mã hóa thực sự có thể kích thích giá cổ phiếu trong thời gian ngắn. Ví dụ, một công ty dịch vụ giao dịch ô tô đã công bố gia nhập lĩnh vực khai thác Bitcoin vào tháng 11 năm 2023, khiến giá cổ phiếu của họ tăng 280%. Tương tự, một số công ty có hiệu suất kém hoặc thậm chí gặp khó khăn tài chính cũng cố gắng tìm kiếm cơ hội định giá lại trên thị trường vốn thông qua câu chuyện "mua coin".
Tuy nhiên, mặc dù hiện tượng "mua coin ngay lập tức tăng giá" không phải hiếm, nhưng liệu đà tăng này có thể duy trì hay không vẫn là một câu hỏi. Nhiều "công ty nắm giữ coin" phải đối mặt với sự điều chỉnh sau khi giá cổ phiếu tăng cao trong thời gian ngắn, nếu không có hành động mua coin liên tục hoặc các thông tin tích cực khác, mức tăng khó có thể duy trì.
Do đó, mặc dù chiến lược "mua coin" có thể kích thích sự nhiệt tình của thị trường trong ngắn hạn, nhưng việc liệu nó có thể chuyển thành sức cạnh tranh lâu dài và tăng trưởng bền vững cho doanh nghiệp hay không vẫn còn đầy bất định. Thị trường cũng khó có thể thực sự công nhận những người đi theo chỉ dựa vào một hoặc hai lần mua coin hoặc những kế hoạch "nắm giữ coin" mơ hồ để thu hút sự chú ý.
Các nhà đầu cơ bắt đầu chốt lời?
Mặc dù câu chuyện "mua coin kéo giá trị" vẫn đang tiếp tục phát triển, nhưng một số người tham gia cốt lõi dường như đã bắt đầu âm thầm chốt lời. Theo dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 6 năm 2023, các giám đốc điều hành nội bộ của một công ty đề xuất lý thuyết "tăng trưởng vô hạn" đã bước vào giai đoạn bán ra tập trung. Chỉ trong 90 ngày qua, tổng số cổ phiếu mà các giám đốc điều hành của công ty này đã bán ra đã đạt 40 triệu USD, số lần bán gấp 10 lần số lần mua.
Một công ty khác được gọi là "MicroStrategy phiên bản Sol" cũng đang phải đối mặt với áp lực. Công ty này trước đó đã huy động 100 triệu USD để thành lập quỹ Sol, nhưng gần đây giá cổ phiếu đã giảm mạnh do các nhà đầu tư đăng ký bán một lượng lớn cổ phiếu.
Trong khi đó, một nhà phát hành stablecoin đã đạt giá cổ phiếu gần 300 đô la sau khi niêm yết. Tuy nhiên, một công ty đầu tư đã hỗ trợ mạnh mẽ trước khi niêm yết lại liên tục giảm bớt cổ phần của công ty này, tổng cộng giảm hơn 36% lượng nắm giữ.
Khi "mua coin" trở thành một hình thức đóng gói, một công cụ vốn hóa thị trường, thậm chí là một lớp vỏ câu chuyện để tránh những nghi vấn về cơ bản, nó cũng định mệnh không thể trở thành "chìa khóa thông qua" cho tất cả các doanh nghiệp. Thị trường hôm nay có thể sẵn sàng chi tiền cho "cấu trúc tài chính", nhưng thị trường ngày mai có thể sẽ quay trở lại sự quan tâm thực chất đối với sự tăng trưởng và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Hành vi mua vào trên thị trường thứ cấp không nhất thiết có nghĩa là sự công nhận, mà có thể chỉ là sự xoay vòng tài sản của các nhà đầu tư ngắn hạn. Trong trò chơi định giá này, các nhà đầu tư cần giữ tâm trạng tỉnh táo, chú ý đến chiến lược phát triển dài hạn và tình hình kinh doanh thực tế của doanh nghiệp, chứ không chỉ bị cám dỗ bởi cơn sốt "mua coin" ngắn hạn.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Mã hóa tài sản trở thành trò chơi vốn hóa thị trường của công ty niêm yết, giá trị lâu dài còn nghi vấn.
Khi tài sản mã hóa trở thành phương tiện nâng cao vốn hóa thị trường của công ty niêm yết
Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ xuất hiện một làn sóng "mùa giả mạo", nhiều công ty niêm yết đã đặt ngành nghề chính của mình ở vị trí thứ yếu, và thay vào đó đưa tài sản số trở thành điểm tăng trưởng vốn hóa thị trường mới. Hiện tượng này đã đặt ra một câu hỏi quan trọng: Liệu trò chơi định giá mang tên mã hóa có thể tiếp tục nhận được sự công nhận từ thị trường?
Mã hóa tài sản ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp như thế nào?
Định giá của các doanh nghiệp truyền thống chủ yếu dựa trên khả năng sinh lời, cấu trúc tài sản và nợ, tiềm năng tăng trưởng và dòng tiền tự do. Tuy nhiên, trong "cơn sốt mua coin" hiện nay, các doanh nghiệp thông qua việc nắm giữ tài sản mã hóa đã kích thích thị trường đánh giá lại giá trị của chúng.
Khi các doanh nghiệp đưa Bitcoin hoặc các tài sản mã hóa chính khác vào bảng cân đối kế toán, thị trường thường sẽ trao cho chúng một khoản phí định giá bổ sung, khoản phí này phản ánh kỳ vọng về khả năng tăng giá của các tài sản mã hóa. Thực tế, cách làm này đặt "narrative thanh khoản" lên trên hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, chuyển đổi phân bổ tài chính thành chiến lược cốt lõi của hoạt động vốn.
Hiệu quả ngắn hạn rõ ràng, triển vọng dài hạn còn nghi ngờ
Không thể phủ nhận rằng việc gia nhập lĩnh vực mã hóa thực sự có thể kích thích giá cổ phiếu trong thời gian ngắn. Ví dụ, một công ty dịch vụ giao dịch ô tô đã công bố gia nhập lĩnh vực khai thác Bitcoin vào tháng 11 năm 2023, khiến giá cổ phiếu của họ tăng 280%. Tương tự, một số công ty có hiệu suất kém hoặc thậm chí gặp khó khăn tài chính cũng cố gắng tìm kiếm cơ hội định giá lại trên thị trường vốn thông qua câu chuyện "mua coin".
Tuy nhiên, mặc dù hiện tượng "mua coin ngay lập tức tăng giá" không phải hiếm, nhưng liệu đà tăng này có thể duy trì hay không vẫn là một câu hỏi. Nhiều "công ty nắm giữ coin" phải đối mặt với sự điều chỉnh sau khi giá cổ phiếu tăng cao trong thời gian ngắn, nếu không có hành động mua coin liên tục hoặc các thông tin tích cực khác, mức tăng khó có thể duy trì.
Do đó, mặc dù chiến lược "mua coin" có thể kích thích sự nhiệt tình của thị trường trong ngắn hạn, nhưng việc liệu nó có thể chuyển thành sức cạnh tranh lâu dài và tăng trưởng bền vững cho doanh nghiệp hay không vẫn còn đầy bất định. Thị trường cũng khó có thể thực sự công nhận những người đi theo chỉ dựa vào một hoặc hai lần mua coin hoặc những kế hoạch "nắm giữ coin" mơ hồ để thu hút sự chú ý.
Các nhà đầu cơ bắt đầu chốt lời?
Mặc dù câu chuyện "mua coin kéo giá trị" vẫn đang tiếp tục phát triển, nhưng một số người tham gia cốt lõi dường như đã bắt đầu âm thầm chốt lời. Theo dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 6 năm 2023, các giám đốc điều hành nội bộ của một công ty đề xuất lý thuyết "tăng trưởng vô hạn" đã bước vào giai đoạn bán ra tập trung. Chỉ trong 90 ngày qua, tổng số cổ phiếu mà các giám đốc điều hành của công ty này đã bán ra đã đạt 40 triệu USD, số lần bán gấp 10 lần số lần mua.
Một công ty khác được gọi là "MicroStrategy phiên bản Sol" cũng đang phải đối mặt với áp lực. Công ty này trước đó đã huy động 100 triệu USD để thành lập quỹ Sol, nhưng gần đây giá cổ phiếu đã giảm mạnh do các nhà đầu tư đăng ký bán một lượng lớn cổ phiếu.
Trong khi đó, một nhà phát hành stablecoin đã đạt giá cổ phiếu gần 300 đô la sau khi niêm yết. Tuy nhiên, một công ty đầu tư đã hỗ trợ mạnh mẽ trước khi niêm yết lại liên tục giảm bớt cổ phần của công ty này, tổng cộng giảm hơn 36% lượng nắm giữ.
Khi "mua coin" trở thành một hình thức đóng gói, một công cụ vốn hóa thị trường, thậm chí là một lớp vỏ câu chuyện để tránh những nghi vấn về cơ bản, nó cũng định mệnh không thể trở thành "chìa khóa thông qua" cho tất cả các doanh nghiệp. Thị trường hôm nay có thể sẵn sàng chi tiền cho "cấu trúc tài chính", nhưng thị trường ngày mai có thể sẽ quay trở lại sự quan tâm thực chất đối với sự tăng trưởng và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Hành vi mua vào trên thị trường thứ cấp không nhất thiết có nghĩa là sự công nhận, mà có thể chỉ là sự xoay vòng tài sản của các nhà đầu tư ngắn hạn. Trong trò chơi định giá này, các nhà đầu tư cần giữ tâm trạng tỉnh táo, chú ý đến chiến lược phát triển dài hạn và tình hình kinh doanh thực tế của doanh nghiệp, chứ không chỉ bị cám dỗ bởi cơn sốt "mua coin" ngắn hạn.