SEC phát hành hướng dẫn đăng ký chứng khoán liên quan đến mã hóa, cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn cho ngành
Gần đây, Bộ Tài chính của Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đã công bố một tài liệu quan điểm mới cho nhân viên, trình bày chi tiết cách mà luật chứng khoán liên bang áp dụng cho quá trình đăng ký và phát hành chứng khoán liên quan đến mã hóa.
Tuyên bố này đề cập đến nhiều khía cạnh, bao gồm cách thức các doanh nghiệp nên trình bày hoạt động kinh doanh của họ, thiết kế token, cấu trúc quản trị, chi tiết kỹ thuật và báo cáo tài chính. Mặc dù tài liệu này không đưa ra quy định mới, nhưng nó phản ánh mong đợi hiện tại của nhân viên SEC đối với các doanh nghiệp chuẩn bị hồ sơ báo cáo, đồng thời cũng cho thấy SEC dưới sự lãnh đạo mới đã có thái độ cởi mở hơn đối với việc quản lý mã hóa.
Hướng dẫn này chủ yếu nhắm đến các tài liệu đăng ký được nộp theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, nhằm hỗ trợ các thực thể tham gia phát hành token hoặc xây dựng nền tảng dựa trên cơ sở hạ tầng blockchain. Những tài liệu này có thể bao gồm nhiều loại mẫu đăng ký khác nhau, chẳng hạn như mẫu S-1 cho phát hành công khai, mẫu 10 cho báo cáo công ty, mẫu 20-F cho các nhà phát hành nước ngoài và mẫu 1-A cho miễn trừ Regulation A.
Theo hướng dẫn, doanh nghiệp nên phác thảo rõ ràng chiến lược doanh thu, cột mốc dự án và khung công nghệ liên quan đến tài sản số. Nếu các tài sản mã hóa có chức năng cụ thể trong doanh nghiệp, chẳng hạn như hỗ trợ giao dịch, tham gia quản trị hoặc truy cập dịch vụ, thì thông tin này phải được mô tả bằng ngôn ngữ dễ hiểu. SEC cũng yêu cầu các mô tả này phải nhất quán với nội dung trong các tài liệu quảng cáo như sách trắng và tài liệu dành cho nhà phát triển.
Đối với các dự án vẫn đang trong quá trình phát triển, hướng dẫn đề xuất các doanh nghiệp tóm tắt các cột mốc chính, thời gian dự kiến, nguồn vốn và vai trò của mã thông báo hoặc mạng lưới sau khi ra mắt. Điều này bao gồm việc giải thích về cơ chế đồng thuận, phí giao dịch và mạng lưới có sử dụng phần mềm mã nguồn mở hay phần mềm độc quyền.
Về việc tiết lộ rủi ro, SEC đã liệt kê những kỳ vọng đối với việc tiết lộ rủi ro đầu tư, bao gồm sự biến động của token, hạn chế về tính thanh khoản, phân loại pháp lý và lỗ hổng bảo mật. Ví dụ, nếu mô hình kinh doanh của doanh nghiệp phụ thuộc vào blockchain của bên thứ ba hoặc các mạng bên ngoài khác, thì nên mô tả những phụ thuộc này. Điều này cũng áp dụng cho bất kỳ thỏa thuận nào với nhà tạo lập thị trường hoặc người quản lý tài sản.
Người phát hành phải tiết lộ xem mã thông báo có quyền biểu quyết, cơ chế chia sẻ lợi nhuận hoặc quy trình đổi lại hay không, cũng như cách thức mà các quyền này được truyền đạt hoặc sửa đổi. Hướng dẫn cũng yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về cách thức tạo ra mã thông báo, liệu số lượng có cố định hay không, và liệu có áp dụng thời gian gán hay khóa hay không.
Nếu hợp đồng thông minh kiểm soát hành vi của token, thì mã phải được nộp dưới dạng tệp đính kèm, và bất kỳ cập nhật nào thực hiện đều nên được thể hiện trong các bản sửa đổi trong tương lai. Hơn nữa, doanh nghiệp phải mô tả cách thức theo dõi quyền sở hữu token, công cụ cần thiết để chuyển nhượng tài sản, cũng như bất kỳ khoản phí nào liên quan đến những chuyển nhượng này.
Các doanh nghiệp cũng phải tiết lộ thông tin về lãnh đạo và các nhân sự quan trọng, bao gồm cả những cá nhân hoặc thực thể có thể đóng vai trò cốt lõi trong quyết định nhưng không giữ chức danh chính thức. Đối với các quỹ tín thác hoặc sản phẩm giao dịch trên sàn, nội dung tiết lộ nên bao gồm thông tin về người sáng lập và các quản lý của họ.
Các tiết lộ tài chính phải tuân theo các chuẩn mực kế toán đã được thiết lập, SEC khuyến khích các doanh nghiệp đối mặt với các tình huống báo cáo mới nên tham khảo ý kiến từ văn phòng kế toán trưởng của họ.
Mặc dù ý kiến hướng dẫn của nhân viên này không có tính ràng buộc, nhưng nó cung cấp một tham khảo quan trọng cho các thực thể liên quan đến mã hóa trong quá trình đăng ký. Điều này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của SEC đối với thị trường mã hóa, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp tìm kiếm hoạt động trên thị trường công khai và huy động vốn thông qua các sản phẩm dựa trên blockchain.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
SEC phát hành hướng dẫn đăng ký mã hóa chứng khoán để cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho ngành.
SEC phát hành hướng dẫn đăng ký chứng khoán liên quan đến mã hóa, cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn cho ngành
Gần đây, Bộ Tài chính của Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đã công bố một tài liệu quan điểm mới cho nhân viên, trình bày chi tiết cách mà luật chứng khoán liên bang áp dụng cho quá trình đăng ký và phát hành chứng khoán liên quan đến mã hóa.
Tuyên bố này đề cập đến nhiều khía cạnh, bao gồm cách thức các doanh nghiệp nên trình bày hoạt động kinh doanh của họ, thiết kế token, cấu trúc quản trị, chi tiết kỹ thuật và báo cáo tài chính. Mặc dù tài liệu này không đưa ra quy định mới, nhưng nó phản ánh mong đợi hiện tại của nhân viên SEC đối với các doanh nghiệp chuẩn bị hồ sơ báo cáo, đồng thời cũng cho thấy SEC dưới sự lãnh đạo mới đã có thái độ cởi mở hơn đối với việc quản lý mã hóa.
Hướng dẫn này chủ yếu nhắm đến các tài liệu đăng ký được nộp theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, nhằm hỗ trợ các thực thể tham gia phát hành token hoặc xây dựng nền tảng dựa trên cơ sở hạ tầng blockchain. Những tài liệu này có thể bao gồm nhiều loại mẫu đăng ký khác nhau, chẳng hạn như mẫu S-1 cho phát hành công khai, mẫu 10 cho báo cáo công ty, mẫu 20-F cho các nhà phát hành nước ngoài và mẫu 1-A cho miễn trừ Regulation A.
Theo hướng dẫn, doanh nghiệp nên phác thảo rõ ràng chiến lược doanh thu, cột mốc dự án và khung công nghệ liên quan đến tài sản số. Nếu các tài sản mã hóa có chức năng cụ thể trong doanh nghiệp, chẳng hạn như hỗ trợ giao dịch, tham gia quản trị hoặc truy cập dịch vụ, thì thông tin này phải được mô tả bằng ngôn ngữ dễ hiểu. SEC cũng yêu cầu các mô tả này phải nhất quán với nội dung trong các tài liệu quảng cáo như sách trắng và tài liệu dành cho nhà phát triển.
Đối với các dự án vẫn đang trong quá trình phát triển, hướng dẫn đề xuất các doanh nghiệp tóm tắt các cột mốc chính, thời gian dự kiến, nguồn vốn và vai trò của mã thông báo hoặc mạng lưới sau khi ra mắt. Điều này bao gồm việc giải thích về cơ chế đồng thuận, phí giao dịch và mạng lưới có sử dụng phần mềm mã nguồn mở hay phần mềm độc quyền.
Về việc tiết lộ rủi ro, SEC đã liệt kê những kỳ vọng đối với việc tiết lộ rủi ro đầu tư, bao gồm sự biến động của token, hạn chế về tính thanh khoản, phân loại pháp lý và lỗ hổng bảo mật. Ví dụ, nếu mô hình kinh doanh của doanh nghiệp phụ thuộc vào blockchain của bên thứ ba hoặc các mạng bên ngoài khác, thì nên mô tả những phụ thuộc này. Điều này cũng áp dụng cho bất kỳ thỏa thuận nào với nhà tạo lập thị trường hoặc người quản lý tài sản.
Người phát hành phải tiết lộ xem mã thông báo có quyền biểu quyết, cơ chế chia sẻ lợi nhuận hoặc quy trình đổi lại hay không, cũng như cách thức mà các quyền này được truyền đạt hoặc sửa đổi. Hướng dẫn cũng yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về cách thức tạo ra mã thông báo, liệu số lượng có cố định hay không, và liệu có áp dụng thời gian gán hay khóa hay không.
Nếu hợp đồng thông minh kiểm soát hành vi của token, thì mã phải được nộp dưới dạng tệp đính kèm, và bất kỳ cập nhật nào thực hiện đều nên được thể hiện trong các bản sửa đổi trong tương lai. Hơn nữa, doanh nghiệp phải mô tả cách thức theo dõi quyền sở hữu token, công cụ cần thiết để chuyển nhượng tài sản, cũng như bất kỳ khoản phí nào liên quan đến những chuyển nhượng này.
Các doanh nghiệp cũng phải tiết lộ thông tin về lãnh đạo và các nhân sự quan trọng, bao gồm cả những cá nhân hoặc thực thể có thể đóng vai trò cốt lõi trong quyết định nhưng không giữ chức danh chính thức. Đối với các quỹ tín thác hoặc sản phẩm giao dịch trên sàn, nội dung tiết lộ nên bao gồm thông tin về người sáng lập và các quản lý của họ.
Các tiết lộ tài chính phải tuân theo các chuẩn mực kế toán đã được thiết lập, SEC khuyến khích các doanh nghiệp đối mặt với các tình huống báo cáo mới nên tham khảo ý kiến từ văn phòng kế toán trưởng của họ.
Mặc dù ý kiến hướng dẫn của nhân viên này không có tính ràng buộc, nhưng nó cung cấp một tham khảo quan trọng cho các thực thể liên quan đến mã hóa trong quá trình đăng ký. Điều này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của SEC đối với thị trường mã hóa, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp tìm kiếm hoạt động trên thị trường công khai và huy động vốn thông qua các sản phẩm dựa trên blockchain.