Áp lực vĩ mô và sự yếu kém của nguồn vốn cộng hưởng, thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn phòng thủ và điều chỉnh

Thị trường tiền điện tử hiện đang trong giai đoạn củng cố phòng thủ. Sự không chắc chắn của môi trường vĩ mô gia tăng, kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang bị hoãn lại, cùng với sự gia tăng thuế quan và rủi ro địa chính trị đã kìm hãm khẩu vị rủi ro của thị trường. Động lực dòng vốn đã phục hồi phần nào nhưng sự phân hóa cấu trúc cho thấy thái độ của các nhà đầu tư là thận trọng.

Về các đồng tiền chính, Bitcoin giữ vững sức mạnh nhưng động lực giảm sút, Ethereum có dấu hiệu tạo đáy nhưng vẫn yếu hơn so với Bitcoin. Thị trường altcoin cạn kiệt thanh khoản, rủi ro tiếp tục được giải phóng. TOTAL2 và TVL đồng thời giảm, thị phần OTHERS phá vỡ, thị trường đang trong giai đoạn giải phóng rủi ro.

Đề nghị duy trì cấu hình vị trí phòng thủ, chú ý đến điểm đảo chiều mạnh yếu của Ethereum và nhịp độ dòng tiền quay lại, sau đó mới xem xét bố trí tài sản có beta cao.

Phân tích môi trường vĩ mô và thị trường

1. Lạm phát do thuế quan có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, gây áp lực ngắn hạn lên giá Bitcoin.

2. Sự biến động của thị trường toàn cầu do yên Nhật tăng giá có thể dẫn đến sự điều chỉnh ngắn hạn của Bitcoin.

3. Nếu chính sách cụ thể không được thực hiện, Bitcoin có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh.

Dòng tiền và cấu trúc thị trường tiền điện tử chính

Dòng tiền từ bên ngoài:

• Quỹ ETF đã thu hút 2,8 tỷ đô la Mỹ trong tuần này, tăng mạnh.
• Stablecoin đã phát hành thêm 2.3 tỷ trong tuần này, trung bình mỗi ngày phát hành 321 triệu, ở mức cao.

Tâm lý thị trường:

• Giá ổn định của đồng tiền điện tử tiếp tục tăng lên

Bitcoin ( BTC ):

• Mặt kỹ thuật đang ở trong khoảng dao động tăng lên
• Tăng cường mã hóa trên 10.3 triệu USD

Ethereum ( ETH ):

• Diễn biến yếu hơn BTC, ETH/BTC duy trì dao động
• Địa chỉ hoạt động tăng lên, có thể báo hiệu việc hoàn thành nền tảng giai đoạn.

Tổng quan kinh tế vĩ mô

1. Nợ công của Hoa Kỳ và thâm hụt ngân sách

• Quy mô nợ 36 nghìn tỷ USD, chi phí lãi suất 880 tỷ USD
• Nợ cao làm suy yếu niềm tin dài hạn vào đồng đô la, các nhà đầu tư có thể chuyển sang các tài sản như bitcoin.

2. Khả năng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

• Dự đoán giảm lãi suất gia tăng trong nửa cuối năm 2025
• Giảm lãi suất tăng tính thanh khoản, có lợi cho Bitcoin và các tài sản rủi ro khác

3. Xu hướng đô la

• Tháng 5, đồng đô la Mỹ suy yếu, nhưng dự kiến sẽ ổn định trong nửa năm sau.
• Đồng đô la và Bitcoin có mối quan hệ nghịch đảo, đồng đô la yếu đi có lợi cho Bitcoin

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

1. Dòng tiền của stablecoin

• Tuần này phát hành thêm 10.05 tỷ, so với tháng trước +82%
• Ngày trung bình phát hành thêm 143 triệu, thuộc giai đoạn phục hồi nhẹ.

2. Dòng tiền ETF

• Dòng tiền ròng trong tuần này là 6.97 triệu USD, giảm so với tuần trước là 13.68 triệu USD
• Giảm 6710 đồng BTC, cho thấy tâm lý thận trọng ngắn hạn

3. Giá trị chênh lệch ngoài thị trường

• Tỷ lệ chênh lệch giữa USDT và USDC đều giảm xuống dưới 100%, vào khu vực chiết khấu.
• Phản ánh động lực dòng vốn vào thị trường khá yếu, tâm lý chờ đợi mạnh mẽ.

4. Mua sắm của các tổ chức lớn

• Một tổ chức đã mua vào 4020 BTC vào ngày 26 tháng 5, và chỉ tăng thêm 705 BTC vào ngày 2 tháng 6.
• Tăng cường nhịp độ chậm lại, cho thấy thị trường hiện tại thiếu chất xúc tác tăng giá rõ ràng.

5. Người nắm giữ dài hạn và ngắn hạn

• Cung cấp của người nắm giữ lâu dài đạt mức cao nhất trong nửa năm, đạt 14,4 triệu BTC
• Cung cấp của những người nắm giữ ngắn hạn gần đây có sự hồi phục nhẹ, có thể phản ánh một số nhà giao dịch ngắn hạn bắt đầu mua vào.

Nhìn chung, mặt kỹ thuật cho thấy thị trường có thể duy trì xu hướng phục hồi, nhưng tình hình tài chính và cảm xúc không khả quan. Cần chú ý đến sức mua của các tổ chức lớn và khả năng phục hồi của các đồng tiền điện tử khác để có thể cải thiện tâm lý thị trường. Đề xuất hiểu diễn biến thị trường tuần tới theo hướng phục hồi, nhưng cần giữ sự thận trọng.