Tài sản thế giới thực trên chuỗi: Suy nghĩ về hình thức và bản chất
Gần đây, thuật ngữ "RWA"(Tài sản Thế giới thực) đang trở nên hot trong lĩnh vực công nghệ tài chính. Từ các diễn đàn cao cấp đến giới khởi nghiệp, dường như ai cũng đang bàn luận về "đưa tài sản lên chuỗi" và "bản đồ thế giới thực". Nhưng trong cơn sốt này, chúng ta cần phải suy nghĩ một cách bình tĩnh: RWA thực sự có thể giải quyết vấn đề gì? Và cần những điều kiện cơ bản nào để có thể hiện thực hóa nó?
Nhiều người mô tả RWA là "tái tạo" tài sản thế giới thực trên chuỗi. Cách nói này không có gì sai, nhưng điều kiện để tái tạo là phải thực sự phá vỡ các rào cản thông tin và quy trình thanh toán hiện có.
Tuy nhiên, trong nhiều dự án RWA hiện nay, "tài sản token hóa" thường chỉ là việc chuyển dữ liệu vốn lưu trữ trong hệ thống truyền thống sang blockchain. Toàn bộ quy trình kinh doanh vẫn dừng lại ở mô hình cũ: việc tạo ra tài sản, xác nhận giá trị, tính toán lợi nhuận, phân bổ đầu tư,... vẫn phụ thuộc vào đội ngũ vận hành offline của dự án để xử lý từng bước, blockchain chỉ đóng vai trò như một "bảng báo cáo nâng cấp".
Cách làm này tuy có thể nói là "áp dụng công nghệ blockchain", nhưng nếu nói rằng nó "thay đổi logic vận hành tài chính", thì có phần nói quá. Việc đơn giản chỉ chuyển đổi thông tin tài sản từ hợp đồng giấy sang tệp JSON trên blockchain, thì chưa đủ để gọi là "đại diện hóa tài sản thế giới thực".
Nếu không thể vượt qua ngưỡng này, sự phát triển của RWA sẽ luôn dừng lại ở giai đoạn sơ cấp.
Hai tiêu chuẩn chính để xác định tính xác thực của RWA
Nhiều người cho rằng cốt lõi của RWA nằm ở việc "xác nhận quyền sở hữu" - tức là nguồn gốc tài sản có thể truy xuất, có ghi chép trên chuỗi. Nhưng thực tế, dữ liệu đáng tin cậy chỉ là một điều kiện cơ bản. Điều thực sự quyết định RWA có giá trị tài chính hay không là khả năng thực hiện thanh toán đáng tin cậy, tức là cơ chế lưu chuyển tiền tệ trên chuỗi có hoạt động trơn tru hay không.
Do đó, giá trị RWA có thể được chia thành hai cấp độ tiến bộ: dữ liệu đáng tin cậy và thanh toán đáng tin cậy.
Lớp một: Dữ liệu đáng tin cậy
Điều này có nghĩa là blockchain có thể ghi lại sự thay đổi trạng thái của tài sản trong thế giới thực hay không. Có vẻ như là một vấn đề kỹ thuật, nhưng thực chất là sự cải cách quy trình kinh doanh. Các giao diện bên ngoài như cảm biến, cơ quan quản lý, oracle, v.v., cần phải truyền thông tin lên chuỗi một cách thời gian thực, tự động và khách quan khi tài sản xảy ra thay đổi. Đây là rào cản đầu tiên của RWA. Các dự án thực sự có thể được gọi là RWA phải đảm bảo rằng "ngay khi sự kiện xảy ra, chuỗi sẽ biết ngay", thay vì tải lên "báo cáo" một cách thủ công định kỳ.
Tầng hai: Thanh toán đáng tin cậy
Đây chính là giá trị cốt lõi của RWA. Nghĩa là các hành động chuyển giao giá trị như phân phối lợi nhuận, hoàn vốn gốc, xử lý vi phạm hợp đồng, chuyển tiếp chi phí có thể được thực hiện tự động, không thể bị sửa đổi và minh bạch công khai. Để đạt được điều này, trên chuỗi phải có đơn vị tiền tệ, tức là sự tham gia của stablecoin.
Nhiều dự án đã bỏ qua điểm quan trọng này: mặc dù dữ liệu và logic hợp đồng đã được đưa lên chuỗi, nhưng giai đoạn thanh toán vẫn phụ thuộc vào thao tác thủ công hoặc nền tảng bên thứ ba "mô phỏng" dòng tiền. Trong thiết kế như vậy, token trên chuỗi chỉ đơn giản là một ký hiệu "trông giống như tài sản", chứ không phải là quyền tài chính thực tế có thể thực hiện.
Do đó, để đánh giá một dự án có phải là RWA thực sự hay không, có hai tiêu chí cơ bản:
Dữ liệu có thể tự động lên chuỗi mà không phụ thuộc vào con người không?
Dòng tiền có thể được thanh toán trên chuỗi không?
Nếu những khâu này vẫn cần nhiều can thiệp của con người, thì cái gọi là "lên chuỗi" và "thanh toán trên chuỗi" chỉ là những khái niệm hào nhoáng, thực chất không thay đổi quy trình tập trung truyền thống.
Stablecoin: Chìa khóa hỗ trợ RWA
Để xây dựng một hệ thống RWA thực sự hoạt động, cần hai yếu tố then chốt: công nghệ blockchain như là nền tảng thông tin, và stablecoin như là phương tiện giá trị.
Giá trị cốt lõi của stablecoin trong RWA không chỉ nằm ở việc nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới hoặc giảm chi phí, mà còn ở việc nó khiến cho tiền tệ thực sự "sống" trong thế giới blockchain. Stablecoin có thể được lập trình, được gọi, và có thể thực hiện thanh toán trực tiếp dựa trên dữ liệu trên chuỗi.
Ý nghĩa lớn nhất của stablecoin là nó lần đầu tiên cho phép vốn được lập trình, có thể thực hiện các quy tắc đã được thiết lập. Bạn có thể quy định khi nào thanh toán, thanh toán cho ai, thanh toán bao nhiêu, thậm chí có thể thiết lập để kích hoạt thanh toán chỉ sau khi một sự kiện xảy ra trên chuỗi cụ thể. Nó không còn là vốn tĩnh chờ đợi thao tác của con người, mà giống như dữ liệu, có thể tự động lưu chuyển.
Chỉ có RWA được ứng dụng stablecoin mới thực sự có thể hiện thực hóa hoạt động hợp đồng thông minh trên chuỗi trong toàn bộ vòng đời tài sản, từ việc tạo ra, phân phối lợi nhuận đến việc thu hồi khi ra ngoài, toàn bộ quá trình được thực hiện tự động trên chuỗi. Nếu không, cho dù có bao nhiêu tổ chức tham gia, bao nhiêu sự chứng thực kiểm toán, về bản chất vẫn là một hình thức của nền tảng tập trung khác.
Do đó, chúng ta có thể nói rằng: không có ứng dụng stablecoin, RWA khó có thể đạt được tiềm năng giá trị thực sự của nó.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tiêu chuẩn xác định tính xác thực RWA: Dữ liệu đáng tin cậy và thanh toán đáng tin cậy không thể thiếu.
Tài sản thế giới thực trên chuỗi: Suy nghĩ về hình thức và bản chất
Gần đây, thuật ngữ "RWA"(Tài sản Thế giới thực) đang trở nên hot trong lĩnh vực công nghệ tài chính. Từ các diễn đàn cao cấp đến giới khởi nghiệp, dường như ai cũng đang bàn luận về "đưa tài sản lên chuỗi" và "bản đồ thế giới thực". Nhưng trong cơn sốt này, chúng ta cần phải suy nghĩ một cách bình tĩnh: RWA thực sự có thể giải quyết vấn đề gì? Và cần những điều kiện cơ bản nào để có thể hiện thực hóa nó?
Nhiều người mô tả RWA là "tái tạo" tài sản thế giới thực trên chuỗi. Cách nói này không có gì sai, nhưng điều kiện để tái tạo là phải thực sự phá vỡ các rào cản thông tin và quy trình thanh toán hiện có.
Tuy nhiên, trong nhiều dự án RWA hiện nay, "tài sản token hóa" thường chỉ là việc chuyển dữ liệu vốn lưu trữ trong hệ thống truyền thống sang blockchain. Toàn bộ quy trình kinh doanh vẫn dừng lại ở mô hình cũ: việc tạo ra tài sản, xác nhận giá trị, tính toán lợi nhuận, phân bổ đầu tư,... vẫn phụ thuộc vào đội ngũ vận hành offline của dự án để xử lý từng bước, blockchain chỉ đóng vai trò như một "bảng báo cáo nâng cấp".
Cách làm này tuy có thể nói là "áp dụng công nghệ blockchain", nhưng nếu nói rằng nó "thay đổi logic vận hành tài chính", thì có phần nói quá. Việc đơn giản chỉ chuyển đổi thông tin tài sản từ hợp đồng giấy sang tệp JSON trên blockchain, thì chưa đủ để gọi là "đại diện hóa tài sản thế giới thực".
Nếu không thể vượt qua ngưỡng này, sự phát triển của RWA sẽ luôn dừng lại ở giai đoạn sơ cấp.
Hai tiêu chuẩn chính để xác định tính xác thực của RWA
Nhiều người cho rằng cốt lõi của RWA nằm ở việc "xác nhận quyền sở hữu" - tức là nguồn gốc tài sản có thể truy xuất, có ghi chép trên chuỗi. Nhưng thực tế, dữ liệu đáng tin cậy chỉ là một điều kiện cơ bản. Điều thực sự quyết định RWA có giá trị tài chính hay không là khả năng thực hiện thanh toán đáng tin cậy, tức là cơ chế lưu chuyển tiền tệ trên chuỗi có hoạt động trơn tru hay không.
Do đó, giá trị RWA có thể được chia thành hai cấp độ tiến bộ: dữ liệu đáng tin cậy và thanh toán đáng tin cậy.
Lớp một: Dữ liệu đáng tin cậy Điều này có nghĩa là blockchain có thể ghi lại sự thay đổi trạng thái của tài sản trong thế giới thực hay không. Có vẻ như là một vấn đề kỹ thuật, nhưng thực chất là sự cải cách quy trình kinh doanh. Các giao diện bên ngoài như cảm biến, cơ quan quản lý, oracle, v.v., cần phải truyền thông tin lên chuỗi một cách thời gian thực, tự động và khách quan khi tài sản xảy ra thay đổi. Đây là rào cản đầu tiên của RWA. Các dự án thực sự có thể được gọi là RWA phải đảm bảo rằng "ngay khi sự kiện xảy ra, chuỗi sẽ biết ngay", thay vì tải lên "báo cáo" một cách thủ công định kỳ.
Tầng hai: Thanh toán đáng tin cậy Đây chính là giá trị cốt lõi của RWA. Nghĩa là các hành động chuyển giao giá trị như phân phối lợi nhuận, hoàn vốn gốc, xử lý vi phạm hợp đồng, chuyển tiếp chi phí có thể được thực hiện tự động, không thể bị sửa đổi và minh bạch công khai. Để đạt được điều này, trên chuỗi phải có đơn vị tiền tệ, tức là sự tham gia của stablecoin.
Nhiều dự án đã bỏ qua điểm quan trọng này: mặc dù dữ liệu và logic hợp đồng đã được đưa lên chuỗi, nhưng giai đoạn thanh toán vẫn phụ thuộc vào thao tác thủ công hoặc nền tảng bên thứ ba "mô phỏng" dòng tiền. Trong thiết kế như vậy, token trên chuỗi chỉ đơn giản là một ký hiệu "trông giống như tài sản", chứ không phải là quyền tài chính thực tế có thể thực hiện.
Do đó, để đánh giá một dự án có phải là RWA thực sự hay không, có hai tiêu chí cơ bản:
Nếu những khâu này vẫn cần nhiều can thiệp của con người, thì cái gọi là "lên chuỗi" và "thanh toán trên chuỗi" chỉ là những khái niệm hào nhoáng, thực chất không thay đổi quy trình tập trung truyền thống.
Stablecoin: Chìa khóa hỗ trợ RWA
Để xây dựng một hệ thống RWA thực sự hoạt động, cần hai yếu tố then chốt: công nghệ blockchain như là nền tảng thông tin, và stablecoin như là phương tiện giá trị.
Giá trị cốt lõi của stablecoin trong RWA không chỉ nằm ở việc nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới hoặc giảm chi phí, mà còn ở việc nó khiến cho tiền tệ thực sự "sống" trong thế giới blockchain. Stablecoin có thể được lập trình, được gọi, và có thể thực hiện thanh toán trực tiếp dựa trên dữ liệu trên chuỗi.
Ý nghĩa lớn nhất của stablecoin là nó lần đầu tiên cho phép vốn được lập trình, có thể thực hiện các quy tắc đã được thiết lập. Bạn có thể quy định khi nào thanh toán, thanh toán cho ai, thanh toán bao nhiêu, thậm chí có thể thiết lập để kích hoạt thanh toán chỉ sau khi một sự kiện xảy ra trên chuỗi cụ thể. Nó không còn là vốn tĩnh chờ đợi thao tác của con người, mà giống như dữ liệu, có thể tự động lưu chuyển.
Chỉ có RWA được ứng dụng stablecoin mới thực sự có thể hiện thực hóa hoạt động hợp đồng thông minh trên chuỗi trong toàn bộ vòng đời tài sản, từ việc tạo ra, phân phối lợi nhuận đến việc thu hồi khi ra ngoài, toàn bộ quá trình được thực hiện tự động trên chuỗi. Nếu không, cho dù có bao nhiêu tổ chức tham gia, bao nhiêu sự chứng thực kiểm toán, về bản chất vẫn là một hình thức của nền tảng tập trung khác.
Do đó, chúng ta có thể nói rằng: không có ứng dụng stablecoin, RWA khó có thể đạt được tiềm năng giá trị thực sự của nó.