Từ "vàng kỹ thuật số" đến tài sản đa dạng: sự tiến hóa của Tài sản tiền điện tử ETF
Vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu giao dịch trên Phố Wall, đánh dấu một kỷ nguyên mới trong đầu tư tài sản tiền điện tử. Chỉ sau 18 tháng, thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua những thay đổi chóng mặt. Từ những nỗ lực ban đầu để được công nhận, đến nay các loại tài sản mã hóa đang đua nhau ra mắt các sản phẩm ETF, tốc độ phát triển của lĩnh vực này thật đáng kinh ngạc.
Thành công đáng kinh ngạc của Bitcoin ETF
Thành công của Bitcoin ETF vượt xa mong đợi, tái định hình ngành quản lý tài sản. Trong vòng một năm, Bitcoin ETF đã thu hút 107 tỷ USD, thiết lập mức cao kỷ lục trong lịch sử phát hành ETF. Sau 18 tháng, quy mô tài sản của nó đã đạt con số ấn tượng 133 tỷ USD. Hiện tại, tổng cộng tất cả các ETF nắm giữ khoảng 1,23 triệu Bitcoin, chiếm 6,2% tổng nguồn cung lưu hành.
Thành công này chứng minh rằng nhu cầu tiếp cận tài sản tiền điện tử thông qua các công cụ đầu tư truyền thống là rất lớn và chưa được khai thác đầy đủ. Các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đều tham gia vào. Khi ETF hấp thụ nguồn cung Bitcoin, số dư giao dịch trên sàn giảm, lượng nắm giữ của các tổ chức tăng nhanh, và sự ổn định giá của Bitcoin được nâng cao. Toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử vì vậy mà nhận được tính hợp pháp chưa từng có.
Sự trỗi dậy của ETF Tài sản tiền điện tử
Được truyền cảm hứng từ sự thành công của Bitcoin ETF, tính đến tháng 4 năm 2025, khoảng 72 hồ sơ ETF altcoin đang chờ phê duyệt. Từ Solana đến Dogecoin, Ripple (XRP) và thậm chí PENGU, các loại tài sản kỹ thuật số đều có hồ sơ ETF tương ứng.
Sự bùng nổ ETF này là kết quả của nhiều lực lượng hợp nhất. Quan điểm thân thiện của chính phủ mới đối với tài sản tiền điện tử, môi trường quản lý được cải thiện, sự công nhận của các tổ chức đối với bitcoin và coin, cùng với cơn sốt dự trữ tài sản tiền điện tử của các doanh nghiệp, tất cả đều tạo ra điều kiện thuận lợi cho sự nổi lên của ETF coin.
Thực tế kinh tế và thách thức
Mặc dù triển vọng của ETF tài sản tiền điện tử là khả quan, nhưng các phân tích ban đầu cho thấy mức độ chấp nhận của nó có thể thấp hơn nhiều so với ETF Bitcoin. Dự kiến tổng dòng tiền vào của ETF tài sản tiền điện tử có thể nằm trong khoảng từ vài triệu đến 1 tỷ đô la, vẫn còn xa mới bằng thành tựu của ETF Bitcoin.
Hiệu suất của ETF Ethereum càng làm nổi bật khoảng cách này. Là tài sản tiền điện tử lớn thứ hai, ETF Ethereum chỉ thu hút khoảng 4 tỷ USD dòng vốn ròng trong 231 ngày giao dịch, chỉ bằng 3% thành tựu của ETF Bitcoin. Điều này cho thấy các ETF altcoin đang phải đối mặt với thách thức lớn hơn trong việc thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.
Staking: Người thay đổi quy tắc trò chơi
Khác với Bitcoin ETF, một số ETF altcoin có thể nhận được lợi nhuận bổ sung thông qua việc staking. Việc phê duyệt staking của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã mở ra cơ hội cho ETF staking tài sản mà họ nắm giữ và phân phối lợi nhuận cho nhà đầu tư. Ví dụ, lợi suất hàng năm từ staking Ethereum hiện đang nằm trong khoảng 2.5-2.7%, sau khi trừ các khoản phí, các nhà đầu tư có thể nhận được lợi suất ròng từ 1.9-2.2%.
Điều này tạo ra một mô hình doanh thu mới cho các nhà phát hành ETF, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư một đề xuất giá trị mới. Tuy nhiên, việc quản lý ETF tài sản tiền điện tử được thế chấp cũng phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm việc cân bằng nhu cầu thanh khoản, quản lý rủi ro bị tịch thu, v.v.
Chi phí nén và cạnh tranh thị trường
Việc nộp đơn ồ ạt gần như chắc chắn dẫn đến việc giảm chi phí. Khi 72 sản phẩm cạnh tranh cho nguồn vốn hạn chế từ các tổ chức, việc định giá trở thành yếu tố khác biệt chính. Một số nhà phát hành có thể tận dụng lợi suất từ việc staking để trợ cấp cho phí quản lý, tung ra các sản phẩm không phí hoặc phí âm để thu hút tài sản.
Chi phí nén này có lợi cho các nhà đầu tư, nhưng cũng gây áp lực lên khả năng sinh lời của các nhà phát hành. Dự kiến thị trường sẽ trải qua sự hợp nhất, chỉ những nhà điều hành lớn nhất và hiệu quả nhất mới có thể tồn tại.
Kết luận
Sự trỗi dậy của ETF tiền điện tử đang thay đổi cách mọi người nhìn nhận về đầu tư mã hóa. Các tài sản tiền điện tử khác nhau được gán cho các thuộc tính đầu tư khác nhau: Solana trở thành khoản đầu tư dựa trên tốc độ, XRP tập trung vào thanh toán, Cardano với điểm mạnh là tính nghiêm ngặt trong học thuật. Xu hướng đa dạng này khiến tài sản tiền điện tử không còn là một loại tài sản kỳ lạ đơn lẻ, mà trở thành lựa chọn đầu tư đa dạng với các đặc điểm rủi ro và trường hợp sử dụng khác nhau.
Tuy nhiên, điều này cũng cho thấy sự lệch lạc của Tài sản tiền điện tử so với mục đích ban đầu của nó. Khi các đồng meme cũng nhận được đơn xin ETF, khi hàng chục sản phẩm tranh giành thị phần, chúng ta không thể không đặt câu hỏi: Đây có phải là việc tạo ra giá trị thực sự, hay chỉ đơn giản là đóng gói đầu cơ thành một vỏ bọc được công nhận bởi quy định? Câu trả lời có thể khác nhau tùy theo người, nhưng không còn nghi ngờ gì nữa, chúng ta đang chứng kiến quá trình hoàn toàn phổ biến của một ngành. Thị trường cuối cùng sẽ quyết định những sản phẩm nào thực sự có thể tạo ra giá trị cho nhà đầu tư.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tài sản tiền điện tử ETF bùng nổ: Các sản phẩm alts lần lượt lên xe, thế chấp trở thành điểm nổi bật mới.
Từ "vàng kỹ thuật số" đến tài sản đa dạng: sự tiến hóa của Tài sản tiền điện tử ETF
Vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu giao dịch trên Phố Wall, đánh dấu một kỷ nguyên mới trong đầu tư tài sản tiền điện tử. Chỉ sau 18 tháng, thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua những thay đổi chóng mặt. Từ những nỗ lực ban đầu để được công nhận, đến nay các loại tài sản mã hóa đang đua nhau ra mắt các sản phẩm ETF, tốc độ phát triển của lĩnh vực này thật đáng kinh ngạc.
Thành công đáng kinh ngạc của Bitcoin ETF
Thành công của Bitcoin ETF vượt xa mong đợi, tái định hình ngành quản lý tài sản. Trong vòng một năm, Bitcoin ETF đã thu hút 107 tỷ USD, thiết lập mức cao kỷ lục trong lịch sử phát hành ETF. Sau 18 tháng, quy mô tài sản của nó đã đạt con số ấn tượng 133 tỷ USD. Hiện tại, tổng cộng tất cả các ETF nắm giữ khoảng 1,23 triệu Bitcoin, chiếm 6,2% tổng nguồn cung lưu hành.
Thành công này chứng minh rằng nhu cầu tiếp cận tài sản tiền điện tử thông qua các công cụ đầu tư truyền thống là rất lớn và chưa được khai thác đầy đủ. Các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đều tham gia vào. Khi ETF hấp thụ nguồn cung Bitcoin, số dư giao dịch trên sàn giảm, lượng nắm giữ của các tổ chức tăng nhanh, và sự ổn định giá của Bitcoin được nâng cao. Toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử vì vậy mà nhận được tính hợp pháp chưa từng có.
Sự trỗi dậy của ETF Tài sản tiền điện tử
Được truyền cảm hứng từ sự thành công của Bitcoin ETF, tính đến tháng 4 năm 2025, khoảng 72 hồ sơ ETF altcoin đang chờ phê duyệt. Từ Solana đến Dogecoin, Ripple (XRP) và thậm chí PENGU, các loại tài sản kỹ thuật số đều có hồ sơ ETF tương ứng.
Sự bùng nổ ETF này là kết quả của nhiều lực lượng hợp nhất. Quan điểm thân thiện của chính phủ mới đối với tài sản tiền điện tử, môi trường quản lý được cải thiện, sự công nhận của các tổ chức đối với bitcoin và coin, cùng với cơn sốt dự trữ tài sản tiền điện tử của các doanh nghiệp, tất cả đều tạo ra điều kiện thuận lợi cho sự nổi lên của ETF coin.
Thực tế kinh tế và thách thức
Mặc dù triển vọng của ETF tài sản tiền điện tử là khả quan, nhưng các phân tích ban đầu cho thấy mức độ chấp nhận của nó có thể thấp hơn nhiều so với ETF Bitcoin. Dự kiến tổng dòng tiền vào của ETF tài sản tiền điện tử có thể nằm trong khoảng từ vài triệu đến 1 tỷ đô la, vẫn còn xa mới bằng thành tựu của ETF Bitcoin.
Hiệu suất của ETF Ethereum càng làm nổi bật khoảng cách này. Là tài sản tiền điện tử lớn thứ hai, ETF Ethereum chỉ thu hút khoảng 4 tỷ USD dòng vốn ròng trong 231 ngày giao dịch, chỉ bằng 3% thành tựu của ETF Bitcoin. Điều này cho thấy các ETF altcoin đang phải đối mặt với thách thức lớn hơn trong việc thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.
Staking: Người thay đổi quy tắc trò chơi
Khác với Bitcoin ETF, một số ETF altcoin có thể nhận được lợi nhuận bổ sung thông qua việc staking. Việc phê duyệt staking của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã mở ra cơ hội cho ETF staking tài sản mà họ nắm giữ và phân phối lợi nhuận cho nhà đầu tư. Ví dụ, lợi suất hàng năm từ staking Ethereum hiện đang nằm trong khoảng 2.5-2.7%, sau khi trừ các khoản phí, các nhà đầu tư có thể nhận được lợi suất ròng từ 1.9-2.2%.
Điều này tạo ra một mô hình doanh thu mới cho các nhà phát hành ETF, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư một đề xuất giá trị mới. Tuy nhiên, việc quản lý ETF tài sản tiền điện tử được thế chấp cũng phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm việc cân bằng nhu cầu thanh khoản, quản lý rủi ro bị tịch thu, v.v.
Chi phí nén và cạnh tranh thị trường
Việc nộp đơn ồ ạt gần như chắc chắn dẫn đến việc giảm chi phí. Khi 72 sản phẩm cạnh tranh cho nguồn vốn hạn chế từ các tổ chức, việc định giá trở thành yếu tố khác biệt chính. Một số nhà phát hành có thể tận dụng lợi suất từ việc staking để trợ cấp cho phí quản lý, tung ra các sản phẩm không phí hoặc phí âm để thu hút tài sản.
Chi phí nén này có lợi cho các nhà đầu tư, nhưng cũng gây áp lực lên khả năng sinh lời của các nhà phát hành. Dự kiến thị trường sẽ trải qua sự hợp nhất, chỉ những nhà điều hành lớn nhất và hiệu quả nhất mới có thể tồn tại.
Kết luận
Sự trỗi dậy của ETF tiền điện tử đang thay đổi cách mọi người nhìn nhận về đầu tư mã hóa. Các tài sản tiền điện tử khác nhau được gán cho các thuộc tính đầu tư khác nhau: Solana trở thành khoản đầu tư dựa trên tốc độ, XRP tập trung vào thanh toán, Cardano với điểm mạnh là tính nghiêm ngặt trong học thuật. Xu hướng đa dạng này khiến tài sản tiền điện tử không còn là một loại tài sản kỳ lạ đơn lẻ, mà trở thành lựa chọn đầu tư đa dạng với các đặc điểm rủi ro và trường hợp sử dụng khác nhau.
Tuy nhiên, điều này cũng cho thấy sự lệch lạc của Tài sản tiền điện tử so với mục đích ban đầu của nó. Khi các đồng meme cũng nhận được đơn xin ETF, khi hàng chục sản phẩm tranh giành thị phần, chúng ta không thể không đặt câu hỏi: Đây có phải là việc tạo ra giá trị thực sự, hay chỉ đơn giản là đóng gói đầu cơ thành một vỏ bọc được công nhận bởi quy định? Câu trả lời có thể khác nhau tùy theo người, nhưng không còn nghi ngờ gì nữa, chúng ta đang chứng kiến quá trình hoàn toàn phổ biến của một ngành. Thị trường cuối cùng sẽ quyết định những sản phẩm nào thực sự có thể tạo ra giá trị cho nhà đầu tư.