Gần đây, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp được công bố bởi Cục Thống kê Lao động Mỹ đã có sự điều chỉnh lớn ngoài dự kiến, gây ra sự dao động ngắn hạn trên thị trường tài chính. Mức điều chỉnh dữ liệu này lớn đến mức khiến các nhà đầu tư trên thị trường cảm thấy kinh ngạc.

Cụ thể, số lượng việc làm mới không nông nghiệp trong tháng 5 đã được điều chỉnh mạnh từ con số ban đầu là 144.000 người xuống chỉ còn 19.000 người, dữ liệu tháng 6 cũng được điều chỉnh từ 147.000 người xuống 14.000 người. Tổng cộng, hai tháng đã điều chỉnh giảm lên tới 258.000 người, tương đương khoảng một phần mười của dữ liệu ban đầu. Quy mô điều chỉnh dữ liệu như vậy trong lịch sử không thường thấy, điều này đã tạo ra sự nghi ngờ về độ tin cậy của dữ liệu trên thị trường.

Dữ liệu việc làm yếu ớt như vậy lẽ ra nên cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho quyết định giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Tuy nhiên, do thời điểm và mức độ điều chỉnh dữ liệu đều khá đặc biệt, phản ứng của thị trường thể hiện sự phức tạp. Một mặt, dữ liệu việc làm yếu thường được coi là yếu tố thuận lợi cho việc giảm lãi suất; mặt khác, sự "điều chỉnh sai lệch" quy mô lớn như vậy cũng dấy lên nghi ngờ về khả năng dữ liệu có thể bị điều chỉnh một cách nhân tạo, sự không chắc chắn này đã làm gia tăng sự biến động của thị trường trong ngắn hạn.

Mặc dù vậy, khi thị trường dần hấp thụ thông tin này, các nhà đầu tư có thể sẽ tập trung trở lại vào ý nghĩa của dữ liệu yếu kém này — tức là Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ phải xem xét việc tăng tốc giảm lãi suất. Nếu cách giải thích này cuối cùng chiếm ưu thế, chúng ta rất có thể sẽ thấy tâm lý đối với tài sản rủi ro, bao gồm thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử, dần ấm lên.

Cần lưu ý rằng, nếu ngay từ đầu khi dữ liệu được công bố mà tình trạng việc làm đã yếu như vậy, thì Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Jerome Powell, có thể sẽ có lập trường ôn hòa hơn trong tuyên bố chính sách tiền tệ gần đây của mình. Trong trường hợp này, sự hoài nghi của thị trường về lập trường chính sách hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang cũng không khó để hiểu.

Tổng thể, sự điều chỉnh lớn của dữ liệu phi nông nghiệp lần này chắc chắn đã mang đến một mức độ không chắc chắn cho thị trường. Tuy nhiên, về lâu dài, nó có thể trở thành một trong những yếu tố quan trọng thúc đẩy sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế tiếp theo và các phát biểu của quan chức Cục Dự trữ Liên bang để nắm bắt tốt hơn xu hướng thị trường.