Vào lúc 7 giờ tối theo giờ Bắc Kinh ngày 31 tháng 7, Nhóm làm việc về thị trường tài sản kỹ thuật số của Tổng thống Mỹ đã công bố báo cáo "Tăng cường khả năng lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số".
Báo cáo dài 166 trang, bao gồm tổng quan về hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, cấu trúc thị trường kỹ thuật số và khung pháp lý hiện hành, đồng thời đưa ra hơn 100 đề xuất và hướng dẫn lập pháp tương đối rõ ràng về phân loại tài sản kỹ thuật số, stablecoin thanh toán, khung pháp lý, thuế, v.v., với mục tiêu chính là đảm bảo vị thế lãnh đạo toàn cầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain, đồng thời thúc đẩy việc xây dựng một khung pháp lý rõ ràng nhằm thúc đẩy đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư, đồng thời phòng ngừa rủi ro tài chính.
TL;DR
Một, công dân và doanh nghiệp Mỹ nên có khả năng sở hữu tài sản kỹ thuật số và sử dụng công nghệ blockchain cho các mục đích hợp pháp mà không phải lo lắng về việc bị kiện. Tương tự, các doanh nhân và nhà phát triển phần mềm Mỹ nên có sự tự do và sự chắc chắn về quy định để tận dụng những công nghệ này nâng cấp mọi lĩnh vực của nền kinh tế Mỹ.
Quốc hội nên ban hành luật xác nhận rằng cá nhân có thể tự lưu trữ tài sản kỹ thuật số của mình mà không cần trung gian tài chính và sử dụng những tài sản này để thực hiện giao dịch ngang hàng hợp pháp.
Quốc hội nên biên soạn các nguyên tắc về cách quyền kiểm soát tài sản ảnh hưởng đến nghĩa vụ của Luật Bảo mật Ngân hàng, đặc biệt là đối với các nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền. Đối với Luật Bảo mật Ngân hàng, các nhà cung cấp phần mềm không có quyền kiểm soát hoàn toàn độc lập đối với giá trị không nên được coi là đang tham gia vào hoạt động chuyển tiền.
Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính (FinCEN) nên đánh giá các hướng dẫn hiện có liên quan đến lĩnh vực tài sản kỹ thuật số (bao gồm các hướng dẫn được phát hành vào năm 2013 và 2019) có cần phải bị thu hồi, sửa đổi hoặc cập nhật như thế nào để phản ánh những thay đổi về lập pháp và quy định. Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính có thể xem xét liệu có cần cung cấp thêm hướng dẫn cho việc áp dụng các nghĩa vụ cụ thể trong Luật bảo mật ngân hàng hay không.
Thứ hai, các nhà hoạch định chính sách và cơ quan quản lý thị trường nên đặt nền tảng cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ trở thành thị trường sâu nhất và có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới.
SEC và CFTC của Mỹ nên sử dụng quyền hạn hiện có của mình để ngay lập tức thúc đẩy giao dịch tài sản kỹ thuật số ở cấp liên bang.
Quốc hội nên ban hành luật, trao quyền rõ ràng cho CFTC để quản lý thị trường giao ngay của tài sản số không phải chứng khoán. Luật này nên cho phép các người đăng ký của hai cơ quan quản lý thị trường hoạt động trong nhiều lĩnh vực kinh doanh dưới một cấu trúc cấp phép hiệu quả nhất.
Các nhà hoạch định chính sách khi xác định quy định cho DeFi nên xem xét đầy đủ mức độ của các ứng dụng phần mềm cụ thể trong các khía cạnh sau: (i) khả năng "kiểm soát" tài sản; (ii) có thể bị sửa đổi về mặt kỹ thuật; (iii) hoạt động theo cấu trúc hoặc cách quản lý tập trung; (iv) có khả năng tuân thủ nghĩa vụ quy định hiện tại về mặt kỹ thuật hoặc hậu cần.
Ba, các cơ quan quản lý ngân hàng nên thúc đẩy sự phát triển của tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain.
Các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang nên đảm bảo rằng các thực tiễn hoặc hướng dẫn hiện có và mới liên quan đến quản lý rủi ro và sự tham gia của ngân hàng là trung lập về công nghệ.
Các cơ quan quản lý này nên khởi động lại công việc đổi mới tiền điện tử. Hoa Kỳ nên áp dụng các yêu cầu vốn phản ánh chính xác rủi ro của tài sản hoặc hoạt động liên quan đến tài sản số của ngân hàng.
Các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang liên quan nên cung cấp sự rõ ràng và minh bạch về quy trình cấp giấy phép ngân hàng hoặc tài khoản chính của ngân hàng dự trữ cho các tổ chức đủ điều kiện.
Bốn, stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ đại diện cho làn sóng đổi mới tiếp theo trong lĩnh vực thanh toán, các nhà hoạch định chính sách nên khuyến khích việc áp dụng của nó để nâng cao vị thế thống trị của đô la trong thời đại số.
Tất cả các cơ quan được Quốc hội ủy quyền theo Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ nên thực hiện nhiệm vụ của mình một cách hiệu quả.
Các cơ quan liên quan của Mỹ, bao gồm Bộ Tài chính, nên thúc đẩy vị thế lãnh đạo của khu vực tư nhân Mỹ trong việc phát triển có trách nhiệm các công nghệ thanh toán và thị trường tài chính xuyên biên giới. Những cơ quan này cũng nên thúc đẩy vị thế lãnh đạo của Mỹ trong việc xây dựng các tiêu chuẩn pháp lý, quy định và công nghệ quốc tế về thanh toán mới phản ánh lợi ích và giá trị của Mỹ cũng như các thực tiễn tốt nhất.
Các cơ quan chính phủ Mỹ liên quan, bao gồm Bộ Tài chính, nên thúc đẩy vai trò lãnh đạo của khu vực tư nhân trong việc phát triển đổi mới công nghệ có trách nhiệm trong thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính. Các cơ quan này cũng nên thúc đẩy vị thế dẫn đầu của Mỹ trong việc xây dựng luật quốc tế, quy định và tiêu chuẩn kỹ thuật cùng các thực tiễn tốt nhất về công nghệ thanh toán mới phản ánh lợi ích và giá trị của Mỹ.
Quốc hội nên lập pháp cấm việc áp dụng bất kỳ đồng tiền số của ngân hàng trung ương nào (CBDC) trên lãnh thổ Hoa Kỳ. Ở cấp độ quốc tế, Hoa Kỳ nên thúc giục các quốc gia khác thực hiện các chính sách thúc đẩy vai trò của khu vực tư nhân trong việc nâng cấp hệ thống thanh toán và tài chính.
Năm, các cơ quan thực thi pháp luật của Hoa Kỳ cần có các phương tiện và quyền hạn cần thiết để truy cứu trách nhiệm đối với các chủ thể thực hiện các hoạt động bất hợp pháp liên quan đến tài sản số. Những công cụ thực thi pháp luật này tuyệt đối không được lạm dụng để nhắm vào các hoạt động hợp pháp của công dân tuân thủ pháp luật.
Sáu, Nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống cam kết giải quyết vấn đề mơ hồ về thuế trong lĩnh vực tài sản số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh lập pháp, cân bằng giữa việc hỗ trợ đổi mới và nhu cầu tuân thủ thuế.
Hướng dẫn thuế liên quan đến việc bao bọc token, khai thác, staking, stablecoin thanh toán.
Quốc hội ban hành luật coi tài sản số là một loại tài sản mới và sửa đổi các quy tắc thuế áp dụng cho chứng khoán hoặc hàng hóa theo quy định về thuế thu nhập liên bang, đồng thời đưa tài sản số vào danh sách tài sản chịu sự ràng buộc của quy tắc bán rửa.
Tổng quan về hệ sinh thái tài sản số
Báo cáo tóm tắt hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số:
Kể từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, thị trường tài sản số đã tăng trưởng theo cấp số nhân, từ một lĩnh vực nhỏ đã phát triển thành một hệ sinh thái thanh toán và giao dịch trị giá hàng nghìn tỷ đô la.
Các tổ chức áp dụng gia tốc: Dữ liệu ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục tăng trưởng.
Sự trỗi dậy của DeFi: Tổng giá trị bị khóa (TVL) của các giao thức DeFi đạt 130 tỷ USD vào năm 2025.
Các tổ chức khác nhau như câu lạc bộ thể thao và nhà phát triển trò chơi video đã bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng NFT như một biểu tượng cho lòng trung thành đối với đội hoặc tài sản trong trò chơi.
Báo cáo cũng tóm tắt nhiều bên tham gia thị trường trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, ngăn xếp công nghệ DeFi, và giới thiệu về DAO, cơ chế đồng thuận giao thức (PoW và PoS), khai thác, staking, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng và các công cụ khác.
Nhiều bên tham gia thị trường:
Công nghệ DeFi:
Nhà cung cấp và công cụ cơ sở hạ tầng quan trọng:
Khung quy định hiện hành
Cấp liên bang
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC): các cơ quan quản lý liên bang chính của thị trường tài sản số thứ cấp.
Cơ quan Quản lý Tài chính Mỹ (FINRA), Hiệp hội Hàng hóa Quốc gia Mỹ (NFA) và các tổ chức tự quản khác cũng hỗ trợ quản lý và giám sát một số người tham gia ngành tài chính.
Cơ quan quản lý ngân hàng: Cục Dự trữ Liên bang, Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ (OCC), Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Cơ quan Quản lý Hợp tác xã Tín dụng Quốc gia (NCUA).
Bộ Tài chính Hoa Kỳ: Cơ quan Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN) yêu cầu các tổ chức tài chính gửi báo cáo hoạt động đáng ngờ (SARs) và báo cáo giao dịch tiền mặt (CTRs) theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA), nhằm bảo vệ hệ thống tài chính khỏi các hoạt động bất hợp pháp, đấu tranh chống rửa tiền và tài trợ khủng bố; Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài của Bộ Tài chính (OFAC) là cơ quan quản lý các biện pháp trừng phạt kinh tế của Hoa Kỳ; Cơ quan Thuế (IRS) chịu trách nhiệm thu thuế, cung cấp hỗ trợ liên quan đến thuế cho người nộp thuế.
cấp tiểu bang
Một số tổ chức dịch vụ tài chính ở một số tiểu bang đã áp dụng luật chuyển tiền tiểu bang cho các bên lưu ký tài sản kỹ thuật số và nền tảng giao dịch, yêu cầu các tổ chức trung gian đăng ký với cơ quan này như một tổ chức chuyển tiền để cung cấp dịch vụ cho khách hàng tại các tiểu bang liên quan. Một số tiểu bang đã loại trừ giao dịch tài sản kỹ thuật số khỏi luật chuyển tiền, các công ty chuyên về giao dịch tài sản kỹ thuật số ở những tiểu bang này có thể không bị ràng buộc bởi các yêu cầu cấp phép. Các tiểu bang khác thì đã thiết lập các chế độ quản lý riêng biệt cho tài sản kỹ thuật số.
New York (NYDFS): yêu cầu các doanh nghiệp tài sản số có giấy phép thông qua hệ thống "BitLicense", nhưng bị chỉ trích vì quy trình kéo dài.
Wyoming: Thiết lập giấy phép "Tổ chức gửi tiền mục đích đặc biệt" (SPDI), công nhận DAO là thực thể hợp pháp.
California: Quy định đặc biệt về tài sản kỹ thuật số sẽ được thực hiện vào năm 2026.
Cần làm rõ các hoạt động thị trường chính cần được quản lý.
Báo cáo cũng thảo luận về những hoạt động thị trường chính cần làm rõ hơn về quy định, bao gồm:
Việc phát hành tài sản số (ICO, airdrop, fork);
Giao dịch；
Quản lý và ví;
Thanh toán và quyết toán;
Cho vay và thế chấp;
Tính mã hóa.
Về việc token hóa, báo cáo trích dẫn ước tính trong ngành rằng đến năm 2030, hơn 6000 tỷ đô la tài sản "thế giới thực" có thể được token hóa. Cấu trúc quy định về token hóa phụ thuộc vào tài sản được token hóa, chứ không chỉ đơn thuần vào quá trình token hóa tài sản. Ở những nơi mà các công cụ token hóa bị quản lý, chúng thường được quản lý như là chứng khoán, vì hiện tại một phần lớn khối lượng giao dịch token hóa đến từ các tài sản mục tiêu thuộc loại chứng khoán (chẳng hạn như thu nhập cố định và tín dụng tư nhân). Các ứng dụng phi chứng khoán khác của token hóa bao gồm hàng hóa token hóa (chẳng hạn như vàng) và tài sản phi tài chính token hóa (chẳng hạn như bất động sản thương mại và đồ vật quý hiếm).
Cấu trúc thị trường và đề xuất quản lý
Báo cáo chỉ ra rằng, kể từ khi Trump nhậm chức, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã thực hiện các biện pháp ban đầu mạnh mẽ để cung cấp thông tin rõ ràng cần thiết cho các thành viên thị trường.
Xây dựng pháp luật phân loại tài sản kỹ thuật số
Báo cáo phân loại tài sản kỹ thuật số thành ba loại: token chứng khoán, token hàng hóa và token cho mục đích thương mại và tiêu dùng.
1、Token chứng khoán (Security Tokens)
Định nghĩa: Tài sản phù hợp với định nghĩa trong "Luật Chứng khoán", chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu hoặc hợp đồng đầu tư (được xác định qua bài kiểm tra Howey).
Yêu cầu quản lý:
Phát hành cần phải đăng ký với SEC hoặc đáp ứng các điều kiện miễn trừ.
Theo Điều 3(a)(1) của Luật Giao dịch Chứng khoán và các quy tắc kèm theo Rule 3b-16(a), bất kỳ nền tảng nào đáp ứng định nghĩa "sàn giao dịch" (exchange), nếu cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản số dạng chứng khoán: phải đăng ký là sàn giao dịch chứng khoán quốc gia, hoặc hoạt động theo các điều khoản miễn trừ (ví dụ, như ATS).
Việc token hóa sẽ không ảnh hưởng đến bản chất của chứng khoán được phát hành, và việc người phát hành hoặc đại diện của họ sử dụng blockchain cũng sẽ không tạo ra tài sản mới hoặc loại tài sản khác. Do đó, chứng khoán được token hóa hoàn toàn phù hợp với định nghĩa về "chứng khoán" theo luật chứng khoán liên bang, trừ khi được miễn trừ, thì tất cả việc phát hành và bán tài sản như vậy đều cần phải đăng ký. SEC có quyền miễn trừ và có thể sử dụng những quyền miễn trừ này để giảm bớt những lo ngại liên quan đến việc phát hành và giao dịch chứng khoán được token hóa.
2、Token hàng hóa (Commodity Tokens)
Định nghĩa: Tài sản kỹ thuật số (như Bitcoin, Ethereum) được CFTC coi là "hàng hóa", các sản phẩm phái sinh của nó (hợp đồng tương lai, quyền chọn) chịu sự quản lý của CFTC.
Yêu cầu quản lý: Hiện tại, thị trường giao ngay chưa có khung pháp lý thống nhất của liên bang, nhưng CFTC có thể chống lại các hành vi gian lận và thao túng. Nếu liên quan đến sản phẩm phái sinh tài sản số, phải được giao dịch trên thị trường hợp đồng chỉ định (DCM) hoặc cơ sở thực hiện hoán đổi (SEF) và tuân thủ các quy tắc thanh toán CEA. Sản phẩm phái sinh tài sản số sẽ được một cơ quan thanh toán phái sinh đã đăng ký (DCO) thanh toán, cơ quan này đóng vai trò là đối tác trung tâm cho mỗi bên mua và bán.
Token mạng (token giao thức) khác với chứng khoán, thường không cấp quyền sở hữu, nợ hoặc quyền chia sẻ lợi nhuận. Ngay cả khi token mạng ban đầu được phát hành như một "hợp đồng đầu tư" (chứng khoán), một khi mạng lưới hoạt động hoàn toàn và đủ phi tập trung, nó không còn được coi là chứng khoán.
3、Token cho mục đích thương mại và tiêu dùng
Định nghĩa: Token được sử dụng để truy cập các hàng hóa, dịch vụ hoặc quyền lợi cụ thể (thường là NFT), hoặc token trung thành (có thể được đổi trong hệ thống khép kín cho mục đích tiêu dùng).
Đề xuất quản lý giao dịch tài sản kỹ thuật số trên cấp liên bang
Một, các biện pháp mà SEC nên ngay lập tức thực hiện:
Sử dụng quyền lập quy và quyền miễn trừ theo quy định của "Luật Chứng khoán" để thúc đẩy các biện pháp sau:
Thiết lập chế độ miễn trừ tùy chỉnh cho việc phát hành chứng khoán liên quan đến tài sản số.
Thiết lập cảng an toàn tạm thời cho các token chưa hoàn thiện về chức năng hoặc chưa hoàn thành phân quyền, cho phép chúng phát triển dần dần mà không bị ràng buộc bởi luật chứng khoán.
Xây dựng một cảng an toàn cho các hành vi airdrop cụ thể, tránh việc chúng bị coi là hành vi "bán" theo quy định tại Điều 2(a)(3) của Đạo luật Chứng khoán, hoặc miễn trừ yêu cầu đăng ký theo Điều 5 của Đạo luật Chứng khoán. Đồng thời xem xét việc phân phối tài sản kỹ thuật số bởi các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) để khuyến khích sự tham gia của mạng, cũng như miễn trừ cho việc phát hành NFT cụ thể.
2, Sử dụng quyền lập quy và quyền miễn trừ theo "Luật Giao dịch Chứng khoán" để thúc đẩy các biện pháp sau:
Tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán liên kết với hợp đồng đầu tư (không bao gồm stablecoin thanh toán) có thể giao dịch trên nền tảng giao dịch không đăng ký với SEC ngay sau khi hoàn thành phân phối lần đầu.
Cung cấp miễn trừ cho các nhà cung cấp dịch vụ DeFi cụ thể, miễn cho các quy định đăng ký của Luật Chứng khoán liên quan đến môi giới (Điều 15), sàn giao dịch (Điều 5 và Điều 6) và tổ chức thanh toán (Điều 17A).
Sửa đổi "Quy định ATS" (hoặc thiết lập khung tương tự), trong khuôn khổ quản lý phù hợp với giao dịch tài sản kỹ thuật số, để phối hợp tốt hơn giữa giao dịch tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán và chứng khoán.
Theo Luật Giao dịch Chứng khoán, có điều kiện "Miễn trừ Đổi mới" được thiết lập, cho phép SEC đăng ký các thực thể tiến hành các mô hình kinh doanh đổi mới.
Định nghĩa lại "facility" trong Điều 3(a)(2) của Luật Giao dịch Chứng khoán để phù hợp với mô hình kinh doanh mới của giao dịch tài sản số.
Sửa đổi Quy định NMS và các kế hoạch hệ thống thị trường quốc gia liên quan, thúc đẩy:
Mã hóa chứng khoán hệ thống thị trường quốc gia (NMS)
Giao dịch song song giữa tài sản số không phải chứng khoán và chứng khoán NMS
Tối ưu hóa cơ chế báo giá / thu thập đơn hàng và yêu cầu báo cáo giao dịch
Hỗ trợ ứng dụng của các thành phần DeFi như oracle, aggregator trong giao dịch tài sản số chứng khoán hoặc phi chứng khoán NMS.
Cập nhật quy tắc chuyển nhượng đại lý, rõ ràng cho phép sử dụng công nghệ blockchain.
Làm rõ trong trường hợp nào nhà cung cấp ví tự quản cần đăng ký làm nhà môi giới.
3、Sử dụng "Luật Tư vấn Đầu tư", "Luật Công ty Đầu tư" để thúc đẩy:
Rõ ràng yêu cầu về việc lưu ký tài sản số dạng chứng khoán của công ty đầu tư / tư vấn đầu tư.
Đánh giá xem có nên đưa một số tổ chức ủy thác tiểu bang vào danh mục "Người ủy thác đủ điều kiện".
II. Đề xuất các biện pháp mà CFTC nên ngay lập tức thực hiện
CFTC nên xem xét việc sử dụng quyền lập quy, giải thích và miễn trừ được trao bởi Luật Giao dịch Hàng hóa để thúc đẩy:
Cung cấp hướng dẫn rõ ràng về giao dịch hàng hóa giao ngay bán lẻ có đòn bẩy, ký quỹ hoặc tài trợ (liên quan đến tài sản số) cho các thị trường hợp đồng chỉ định (DCMs).
Xác định tiêu chí có thể để xác định tài sản số là hàng hóa.
Nếu công cụ đầu tư tài sản số hoặc người quản lý của nó có thể được coi là "Commodity Pools" hoặc cần phải đăng ký là "nhà điều hành quỹ hàng hóa" (CPO), CFTC sẽ cập nhật các quy tắc liên quan kịp thời.
Hợp tác với FinCEN để xây dựng quy định mới, cung cấp hướng dẫn về việc thực hiện kế hoạch nhận diện khách hàng (CIPs) cho các tổ chức trung gian đủ điều kiện và các bên tham gia thị trường khác.
Cho phép các tổ chức cung cấp dịch vụ giao dịch và lưu ký theo gói.
Xác định tính phù hợp của các hoạt động DeFi, các giao thức hợp đồng thông minh và DAO dưới khung đăng ký CFTC hiện tại (tuân thủ nguyên tắc trung lập về công nghệ).
Hướng dẫn các nhà môi giới hợp đồng tương lai (FCMs) tính toán và quản lý nghĩa vụ tách biệt khi lưu giữ tài sản số.
Xác định quy tắc giảm giá trị tài sản kỹ thuật số của các trung gian đăng ký (bao gồm FCMs, nhà giao dịch hoán đổi và tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh) để sử dụng cho việc tính toán ký quỹ, báo cáo vốn và tài nguyên tài chính, cũng như thực hiện nghĩa vụ thanh toán.
Xem xét tiêu chuẩn xác định tài sản kỹ thuật số là tài sản thế chấp đủ điều kiện theo Quy định 1.49 của CFTC.
Xây dựng hướng dẫn thế chấp tài sản kỹ thuật số (bao gồm cả stablecoin thanh toán) cho các tổ chức thanh toán phái sinh (DCOs), bao gồm:
Yêu cầu về tài chính DCO
Định giá tài sản và khấu trừ ký quỹ
kết toán finality
Tự quản lý và quản lý bên thứ ba
Báo cáo kết thúc ngày giao dịch tài sản 7×24 giờ
Rủi ro pháp lý liên quan đến thanh toán ròng và quyền thế chấp.
Thúc đẩy việc sử dụng tài sản không phải tiền mặt được mã hóa làm tài sản đảm bảo tuân thủ.
Làm rõ tiêu chí phân loại tài sản số Swap, cũng như yêu cầu về ký quỹ, báo cáo, v.v.
SEC và CFTC nên phối hợp chặt chẽ để đảm bảo quy trình xây dựng quy tắc hiệu quả và thu thập ý kiến công chúng về các đề xuất xây dựng quy tắc.
Về kế hoạch dài hạn, SEC và CFTC của Mỹ nên khám phá việc cung cấp tính linh hoạt, cho phép các tổ chức đăng ký cung cấp nhiều dịch vụ trong một giao diện người dùng duy nhất. CFTC nên xem xét cách sửa đổi các quy định hiện có để cho phép sử dụng các sản phẩm phái sinh dựa trên blockchain.
Ví dụ, việc kết hợp dịch vụ sàn giao dịch với việc lưu trữ tài sản giao dịch có thể đạt được thanh toán theo thời gian thực. Bằng cách kết hợp sàn giao dịch và dịch vụ môi giới, có thể sử dụng cùng một ngăn xếp công nghệ để xử lý đơn hàng của khách hàng trực tiếp, từ đó đạt được quy mô kinh tế và giảm độ phức tạp trong hoạt động. Tuy nhiên, các sàn giao dịch và trung gian phải tách biệt tài sản của khách hàng với vốn tự có.
Quốc hội nên xem xét những gì trong việc lập pháp về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số?
Báo cáo chỉ ra rằng Quốc hội nên xem xét các nội dung sau khi xác định các điều khoản lập pháp về cấu trúc thị trường, nhằm đảm bảo một cấu trúc quản lý tài sản kỹ thuật số hiệu quả về chi phí nhất và có lợi nhất cho đổi mới.
1、Phân chia quyền hạn và trách nhiệm của cơ quan quản lý:
CFTC nên làm rõ quyền quản lý thị trường giao ngay của tài sản số không phải chứng khoán.
SEC và CFTC có thể hoạt động trong khuôn khổ cấp phép hiệu quả để thực hiện nhiều loại hình kinh doanh, tránh được sự thao túng quy định. Các tổ chức đăng ký của SEC nên có khả năng cung cấp giao dịch chứng khoán tài sản số, và có thể tham gia vào giao dịch tài sản số không phải chứng khoán theo cấu trúc cấp phép được Quốc hội định nghĩa. Các tổ chức đăng ký của CFTC nên có khả năng cung cấp giao dịch phái sinh hàng hóa số, giao dịch hàng hóa số bán lẻ và các sản phẩm khác thuộc quyền quản lý của CFTC cũng như tài sản số không phải chứng khoán theo chỉ định của Quốc hội.
Luật liên bang nên ưu tiên hơn luật tiểu bang, thống nhất tính khả thi của các quy định liên quan đến chứng khoán và hàng hóa.
2, Khung giám sát các tổ chức trung gian:
Các nền tảng giao dịch tài sản số, môi giới, v.v. cần đăng ký tùy chỉnh với SEC hoặc CFTC dựa trên bản chất kinh doanh, các quy tắc cần phải phù hợp với các tiêu chuẩn quản lý tài chính hiện có nhưng không quá khắt khe.
Cho phép các tổ chức thực hiện các hoạt động vay mượn, phòng ngừa rủi ro đối với tài sản chứng khoán và phi chứng khoán trong điều kiện rủi ro có thể kiểm soát.
Các nền tảng giao dịch tài sản số và các tổ chức trung gian khác nên công bố các tiêu chuẩn quản lý việc ra mắt tài sản số, đồng thời làm nổi bật thông tin về kinh tế token.
Các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số, nhà môi giới, thương nhân và các tổ chức khác được đăng ký tại SEC và CFTC phải công bố vai trò của họ khi hành động thay mặt cho khách hàng, người ủy thác hoặc bên đối tác.
3、Nguyên tắc quản lý DeFi: Quản lý nên chú trọng đến khả năng kiểm soát tài sản của người dùng, khả năng sửa đổi mã và mức độ tập trung, tránh áp đặt các quy tắc tài chính truyền thống lên các chủ thể công nghệ không thể tuân thủ. Khuyến khích việc xây dựng một khung cân bằng giữa đổi mới và an toàn, cần phòng ngừa các hành vi lách luật khi đưa DeFi vào hệ thống tài chính mainstream.
Cải thiện các chuẩn mực kế toán: Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính Hoa Kỳ (FASB) cần làm rõ hơn các tiêu chuẩn xác nhận / hủy xác nhận (Recognition / derecognition) đối với tài sản số (các vấn đề kế toán phát sinh khi cho vay, đóng gói, giao dịch) cũng như các vấn đề kế toán của các bên phát hành token.
Ngành ngân hàng và tiền điện tử
Ngân hàng hiện đang cung cấp nhiều dịch vụ cho các công ty tài sản kỹ thuật số:
Các sản phẩm và dịch vụ ngân hàng truyền thống khác nhau, chẳng hạn như tài khoản tiền gửi thương mại, cho vay và dịch vụ tư vấn thị trường vốn;
2, Thanh toán;
3, Token hóa;
4, Gửi tiền token hóa;
5、Lưu ký tài sản số;
6, Thúc đẩy giao dịch tài sản kỹ thuật số;
7, Liên quan đến cho vay tài sản số và các vấn đề khác.
Báo cáo đề xuất:
Một, khởi động lại kế hoạch hỗ trợ đổi mới ngân hàng tiền điện tử
Ưu tiên xác định các lĩnh vực có nhu cầu cao
Mở rộng danh sách các dịch vụ tài sản kỹ thuật số tuân thủ mà ngân hàng có thể thực hiện trong khuôn khổ pháp lý.
Đảm bảo tính công bằng trong quyền hạn kinh doanh của các loại ngân hàng có giấy phép khác nhau.
Xây dựng các tiêu chuẩn quản lý thận trọng cho các lĩnh vực sau: Ứng dụng chuỗi riêng / chuỗi công cộng, token hóa tiền gửi, chủ thể thực hiện các hoạt động ngân hàng cốt lõi (tổ chức nhận tiền gửi hoặc công ty mẹ).
2、Các vấn đề trọng điểm đầu tiên
Quản lý tài sản số: Bổ sung hướng dẫn thực tiễn kỹ thuật tốt nhất (như quản lý khóa, tách biệt ví nóng và ví lạnh).
Hợp tác bên thứ ba: xác định rằng ngân hàng có thể thuê ngoài dịch vụ tài sản kỹ thuật số (như lưu ký con, hỗ trợ cơ sở hạ tầng).
Quản lý dự trữ stablecoin: Cập nhật quy định hiện có của OCC theo Đạo luật GENIUS.
Tài khoản tự kinh doanh nắm giữ tiền: xác định tính hợp pháp và yêu cầu quản lý rủi ro của việc nắm giữ tài sản số trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng.
Thí điểm đổi mới: Cho phép các tổ chức gửi tiền tham gia các dự án thử nghiệm liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Hoạt động token hóa: Thiết lập quy tắc tiếp cận khác biệt dựa trên mức độ rủi ro của tài sản cơ sở (bao gồm cả token hóa tiền gửi).
Sử dụng chuỗi công cộng: Áp dụng nguyên tắc trung lập về công nghệ, tập trung vào rủi ro thực chất của doanh nghiệp chứ không phải bản thân công nghệ.
Hai, khuyến khích đổi mới công nghệ ngân hàng tiểu bang.
Bãi bỏ các chính sách hạn chế:
Cục Dự trữ Liên bang nên thu hồi "Hướng dẫn Chính sách Phần 9(13) năm 2023 và 12 C.F.R. § 208.112" cùng với hướng dẫn kèm theo, để đảm bảo rằng các ngân hàng thành viên tiểu bang được phép khám phá các công nghệ và sản phẩm ngân hàng đổi mới.
Ba, xây dựng khung quy định nguyên tắc
Tiêu chuẩn hóa quản lý rủi ro
Xây dựng năng lực quản lý
Stablecoin và thanh toán
Đề nghị lập pháp:
Triển khai nhanh chóng Đạo luật GENIUS: Nhóm công tác về thị trường tài sản số của Tổng thống kêu gọi tất cả các cơ quan liên bang liên quan, bao gồm Bộ Tài chính, Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ, Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Hội đồng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Cơ quan Hợp tác Tín dụng Quốc gia Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và CFTC, triển khai nhanh chóng Đạo luật GENIUS theo yêu cầu của pháp luật, thúc đẩy sự phát triển của stablecoin đô la, đảm bảo việc thực hiện khung pháp lý cho stablecoin một cách suôn sẻ.
Bộ Tài chính Mỹ và các cơ quan khác nên hỗ trợ khu vực tư nhân trong việc lãnh đạo công nghệ thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính, thúc đẩy các tiêu chuẩn quốc tế phù hợp với lợi ích và giá trị của Mỹ.
Cần phải cấm CBDC được sử dụng ở Mỹ bằng cách lập pháp và kêu gọi các quốc gia khác hỗ trợ vai trò dẫn đầu của khu vực tư nhân trong hệ thống thanh toán.
Đấu tranh chống tài chính phi pháp
Báo cáo đưa ra một loạt các đề xuất quản lý và chính sách nhằm chống lại các hoạt động tài chính bất hợp pháp (chẳng hạn như rửa tiền, tài trợ khủng bố, v.v.), nội dung cụ thể được tóm tắt như sau:
Xác định phạm vi áp dụng của "Luật Bảo mật Ngân hàng" (BSA).
Tăng cường chia sẻ thông tin về rủi ro tài chính bất hợp pháp giữa khu vực công và tư.
Bộ Tài chính và các cơ quan liên quan cần cung cấp hướng dẫn tuân thủ AML/CFT rõ ràng cho các tổ chức tài chính truyền thống và nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, nêu rõ các yêu cầu về nhận dạng khách hàng (CIP), giám sát giao dịch và báo cáo hoạt động đáng ngờ (SAR).
Đẩy lùi rủi ro tài chính phi pháp hệ thống.
Bảo vệ quyền lợi hợp pháp của người dùng.
Tiêu chuẩn kỹ thuật và công cụ tuân thủ.
thuế
Nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống cam kết giải quyết vấn đề mơ hồ về thuế trong lĩnh vực tài sản số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh lập pháp, cân bằng giữa việc hỗ trợ đổi mới và nhu cầu tuân thủ thuế.
Hướng dẫn ưu tiên
Bộ Tài chính và Cơ quan Thuế Liên bang (IRS) nên phát hành hướng dẫn:
Xác định cách thức lợi nhuận và thua lỗ chưa thực hiện được điều chỉnh trong doanh thu báo cáo tài chính (AFSI) khi tài sản số được xác định là tài sản đầu tư.
Liệu việc giải quyết các tài sản số, ký gửi những tài sản này và nhận phần thưởng ký gửi có thể được xem như là một quỹ đầu tư của người cấp (grantor trust)?
Làm rõ liệu giao dịch "đóng gói" tài sản số (như chuyển đổi Bitcoin thành phiên bản token hóa trên Ethereum) và "mở gói" có phải là sự kiện chịu thuế hay không.
Cập nhật câu hỏi thường gặp về tài sản kỹ thuật số của Cơ quan Thuế Quốc gia.
Đặt ngưỡng miễn thuế cho thu nhập nhỏ từ tài sản kỹ thuật số (như airdrop, phần thưởng staking, hard fork), đơn giản hóa việc khai báo thuế cho các khoản nhỏ (không bao gồm người điều hành nút, người nộp thuế từ việc khai thác tài sản kỹ thuật số).
Ngoài ra, nhóm làm việc trong tương lai cũng sẽ đưa ra hướng dẫn về các loại thuế liên quan đến khai thác và staking, airdrop, NFT, tổn thất tài sản số, khấu trừ quyên góp từ thiện.
Một số quy định hoặc hướng dẫn có thể bao gồm yêu cầu người nộp thuế báo cáo tài khoản tài sản kỹ thuật số nước ngoài, đơn giản hóa các yêu cầu báo cáo theo Luật Thuế Thu Nhập và Luật Thuế Thu Nhập, yêu cầu báo cáo thông tin cơ bản khi chuyển nhượng tài sản kỹ thuật số giữa các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số tập trung, và yêu cầu các nhà môi giới tài sản kỹ thuật số báo cáo thông tin về các chủ sở hữu nước ngoài của một số thực thể thụ động.
Đề xuất lập pháp ưu tiên
Quốc hội nên ban hành luật coi tài sản kỹ thuật số là một loại tài sản mới và bị ràng buộc bởi phiên bản sửa đổi của luật thuế chứng khoán hoặc hàng hóa áp dụng cho thuế thu nhập liên bang. Nên mở rộng các điều khoản trong bộ luật áp dụng cho tài sản kỹ thuật số thay thế được giao dịch tích cực bao gồm: (a) "Định giá theo giá thị trường", "Cảng giao dịch an toàn", "Cho vay chứng khoán", v.v. Hơn nữa, Điều 1091 (quy tắc bán rửa) và Điều 1259 (bán xây dựng) cũng nên áp dụng cho tài sản kỹ thuật số. Hoặc, luật pháp có thể quy định rõ ràng về mặt thuế thu nhập liên bang, khi nào tài sản kỹ thuật số hoặc tài sản kỹ thuật số khác được coi là chứng khoán hoặc hàng hóa.
Cần phải ban hành luật để xác định các stablecoin thanh toán là tài sản cho mục đích thuế thu nhập liên bang, dự luật GENUS không đề cập đến vấn đề này. Xét về cách cấu trúc của stablecoin thanh toán và các khoản lãi hoặc lỗ có thể phát sinh khi xử lý, việc coi chúng như là nợ dường như là hợp lý nhất. Nếu stablecoin thanh toán được coi là nợ, luật pháp cũng nên xem xét tính áp dụng của các quy tắc thuế thu nhập liên bang hiện hành, những quy tắc này có thể cản trở việc sử dụng rộng rãi stablecoin thanh toán như là tài sản tài chính. Đặc biệt, luật pháp nên giải quyết các quy tắc bán rửa và chống trái phiếu vô danh.
Sửa đổi quy tắc wash sale, thêm tài sản số vào danh sách tài sản bị ràng buộc bởi quy tắc wash sale. Nếu ban hành luật như vậy, quy định báo cáo của môi giới cũng nên được sửa đổi để phản ánh những thay đổi trong quy tắc wash sale. Quy tắc wash sale không nên áp dụng cho việc thanh toán bằng stablecoin.
Xác định việc xử lý thuế cho vay tài sản số tương tự như cho vay chứng khoán.
Dự trữ chiến lược Bitcoin và tích trữ tài sản kỹ thuật số của Mỹ
Về việc dự trữ chiến lược Bitcoin và tích trữ tài sản số, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã gửi ý kiến đến Nhà Trắng về việc thiết lập và quản lý Dự trữ Bitcoin Chiến lược (Strategic Bitcoin Reserve) và Kho Tài sản Số (Digital Asset Stockpile). Bộ Tài chính sẽ tiếp tục phối hợp với Nhà Trắng và các thành viên khác trong nhóm công tác để thúc đẩy các biện pháp thích hợp tiếp theo nhằm thực hiện hoạt động của dự trữ và kho này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo của Nhà Trắng chứa 100 + đề xuất lập pháp, hơn nữa là chỉ báo hướng đi của Crypto
Nguồn: Nhà Trắng Mỹ
整理：KarenZ，Foresight News
Vào lúc 7 giờ tối theo giờ Bắc Kinh ngày 31 tháng 7, Nhóm làm việc về thị trường tài sản kỹ thuật số của Tổng thống Mỹ đã công bố báo cáo "Tăng cường khả năng lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số".
Báo cáo dài 166 trang, bao gồm tổng quan về hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, cấu trúc thị trường kỹ thuật số và khung pháp lý hiện hành, đồng thời đưa ra hơn 100 đề xuất và hướng dẫn lập pháp tương đối rõ ràng về phân loại tài sản kỹ thuật số, stablecoin thanh toán, khung pháp lý, thuế, v.v., với mục tiêu chính là đảm bảo vị thế lãnh đạo toàn cầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain, đồng thời thúc đẩy việc xây dựng một khung pháp lý rõ ràng nhằm thúc đẩy đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư, đồng thời phòng ngừa rủi ro tài chính.
TL;DR
Một, công dân và doanh nghiệp Mỹ nên có khả năng sở hữu tài sản kỹ thuật số và sử dụng công nghệ blockchain cho các mục đích hợp pháp mà không phải lo lắng về việc bị kiện. Tương tự, các doanh nhân và nhà phát triển phần mềm Mỹ nên có sự tự do và sự chắc chắn về quy định để tận dụng những công nghệ này nâng cấp mọi lĩnh vực của nền kinh tế Mỹ.
Quốc hội nên ban hành luật xác nhận rằng cá nhân có thể tự lưu trữ tài sản kỹ thuật số của mình mà không cần trung gian tài chính và sử dụng những tài sản này để thực hiện giao dịch ngang hàng hợp pháp.
Quốc hội nên biên soạn các nguyên tắc về cách quyền kiểm soát tài sản ảnh hưởng đến nghĩa vụ của Luật Bảo mật Ngân hàng, đặc biệt là đối với các nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền. Đối với Luật Bảo mật Ngân hàng, các nhà cung cấp phần mềm không có quyền kiểm soát hoàn toàn độc lập đối với giá trị không nên được coi là đang tham gia vào hoạt động chuyển tiền.
Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính (FinCEN) nên đánh giá các hướng dẫn hiện có liên quan đến lĩnh vực tài sản kỹ thuật số (bao gồm các hướng dẫn được phát hành vào năm 2013 và 2019) có cần phải bị thu hồi, sửa đổi hoặc cập nhật như thế nào để phản ánh những thay đổi về lập pháp và quy định. Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính có thể xem xét liệu có cần cung cấp thêm hướng dẫn cho việc áp dụng các nghĩa vụ cụ thể trong Luật bảo mật ngân hàng hay không.
Thứ hai, các nhà hoạch định chính sách và cơ quan quản lý thị trường nên đặt nền tảng cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ trở thành thị trường sâu nhất và có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới.
SEC và CFTC của Mỹ nên sử dụng quyền hạn hiện có của mình để ngay lập tức thúc đẩy giao dịch tài sản kỹ thuật số ở cấp liên bang.
Quốc hội nên ban hành luật, trao quyền rõ ràng cho CFTC để quản lý thị trường giao ngay của tài sản số không phải chứng khoán. Luật này nên cho phép các người đăng ký của hai cơ quan quản lý thị trường hoạt động trong nhiều lĩnh vực kinh doanh dưới một cấu trúc cấp phép hiệu quả nhất.
Các nhà hoạch định chính sách khi xác định quy định cho DeFi nên xem xét đầy đủ mức độ của các ứng dụng phần mềm cụ thể trong các khía cạnh sau: (i) khả năng "kiểm soát" tài sản; (ii) có thể bị sửa đổi về mặt kỹ thuật; (iii) hoạt động theo cấu trúc hoặc cách quản lý tập trung; (iv) có khả năng tuân thủ nghĩa vụ quy định hiện tại về mặt kỹ thuật hoặc hậu cần.
Ba, các cơ quan quản lý ngân hàng nên thúc đẩy sự phát triển của tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain.
Các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang nên đảm bảo rằng các thực tiễn hoặc hướng dẫn hiện có và mới liên quan đến quản lý rủi ro và sự tham gia của ngân hàng là trung lập về công nghệ.
Các cơ quan quản lý này nên khởi động lại công việc đổi mới tiền điện tử. Hoa Kỳ nên áp dụng các yêu cầu vốn phản ánh chính xác rủi ro của tài sản hoặc hoạt động liên quan đến tài sản số của ngân hàng.
Các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang liên quan nên cung cấp sự rõ ràng và minh bạch về quy trình cấp giấy phép ngân hàng hoặc tài khoản chính của ngân hàng dự trữ cho các tổ chức đủ điều kiện.
Bốn, stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ đại diện cho làn sóng đổi mới tiếp theo trong lĩnh vực thanh toán, các nhà hoạch định chính sách nên khuyến khích việc áp dụng của nó để nâng cao vị thế thống trị của đô la trong thời đại số.
Tất cả các cơ quan được Quốc hội ủy quyền theo Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ nên thực hiện nhiệm vụ của mình một cách hiệu quả.
Các cơ quan liên quan của Mỹ, bao gồm Bộ Tài chính, nên thúc đẩy vị thế lãnh đạo của khu vực tư nhân Mỹ trong việc phát triển có trách nhiệm các công nghệ thanh toán và thị trường tài chính xuyên biên giới. Những cơ quan này cũng nên thúc đẩy vị thế lãnh đạo của Mỹ trong việc xây dựng các tiêu chuẩn pháp lý, quy định và công nghệ quốc tế về thanh toán mới phản ánh lợi ích và giá trị của Mỹ cũng như các thực tiễn tốt nhất.
Các cơ quan chính phủ Mỹ liên quan, bao gồm Bộ Tài chính, nên thúc đẩy vai trò lãnh đạo của khu vực tư nhân trong việc phát triển đổi mới công nghệ có trách nhiệm trong thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính. Các cơ quan này cũng nên thúc đẩy vị thế dẫn đầu của Mỹ trong việc xây dựng luật quốc tế, quy định và tiêu chuẩn kỹ thuật cùng các thực tiễn tốt nhất về công nghệ thanh toán mới phản ánh lợi ích và giá trị của Mỹ.
Quốc hội nên lập pháp cấm việc áp dụng bất kỳ đồng tiền số của ngân hàng trung ương nào (CBDC) trên lãnh thổ Hoa Kỳ. Ở cấp độ quốc tế, Hoa Kỳ nên thúc giục các quốc gia khác thực hiện các chính sách thúc đẩy vai trò của khu vực tư nhân trong việc nâng cấp hệ thống thanh toán và tài chính.
Năm, các cơ quan thực thi pháp luật của Hoa Kỳ cần có các phương tiện và quyền hạn cần thiết để truy cứu trách nhiệm đối với các chủ thể thực hiện các hoạt động bất hợp pháp liên quan đến tài sản số. Những công cụ thực thi pháp luật này tuyệt đối không được lạm dụng để nhắm vào các hoạt động hợp pháp của công dân tuân thủ pháp luật.
Sáu, Nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống cam kết giải quyết vấn đề mơ hồ về thuế trong lĩnh vực tài sản số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh lập pháp, cân bằng giữa việc hỗ trợ đổi mới và nhu cầu tuân thủ thuế.
Hướng dẫn thuế liên quan đến việc bao bọc token, khai thác, staking, stablecoin thanh toán.
Quốc hội ban hành luật coi tài sản số là một loại tài sản mới và sửa đổi các quy tắc thuế áp dụng cho chứng khoán hoặc hàng hóa theo quy định về thuế thu nhập liên bang, đồng thời đưa tài sản số vào danh sách tài sản chịu sự ràng buộc của quy tắc bán rửa.
Tổng quan về hệ sinh thái tài sản số
Báo cáo tóm tắt hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số:
Kể từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, thị trường tài sản số đã tăng trưởng theo cấp số nhân, từ một lĩnh vực nhỏ đã phát triển thành một hệ sinh thái thanh toán và giao dịch trị giá hàng nghìn tỷ đô la.
Các tổ chức áp dụng gia tốc: Dữ liệu ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục tăng trưởng.
Sự trỗi dậy của DeFi: Tổng giá trị bị khóa (TVL) của các giao thức DeFi đạt 130 tỷ USD vào năm 2025.
Các tổ chức khác nhau như câu lạc bộ thể thao và nhà phát triển trò chơi video đã bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng NFT như một biểu tượng cho lòng trung thành đối với đội hoặc tài sản trong trò chơi.
Báo cáo cũng tóm tắt nhiều bên tham gia thị trường trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, ngăn xếp công nghệ DeFi, và giới thiệu về DAO, cơ chế đồng thuận giao thức (PoW và PoS), khai thác, staking, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng và các công cụ khác.
Nhiều bên tham gia thị trường:
Công nghệ DeFi:
Nhà cung cấp và công cụ cơ sở hạ tầng quan trọng:
Khung quy định hiện hành
Cấp liên bang
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC): các cơ quan quản lý liên bang chính của thị trường tài sản số thứ cấp.
Cơ quan Quản lý Tài chính Mỹ (FINRA), Hiệp hội Hàng hóa Quốc gia Mỹ (NFA) và các tổ chức tự quản khác cũng hỗ trợ quản lý và giám sát một số người tham gia ngành tài chính.
Cơ quan quản lý ngân hàng: Cục Dự trữ Liên bang, Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ (OCC), Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Cơ quan Quản lý Hợp tác xã Tín dụng Quốc gia (NCUA).
Bộ Tài chính Hoa Kỳ: Cơ quan Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN) yêu cầu các tổ chức tài chính gửi báo cáo hoạt động đáng ngờ (SARs) và báo cáo giao dịch tiền mặt (CTRs) theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA), nhằm bảo vệ hệ thống tài chính khỏi các hoạt động bất hợp pháp, đấu tranh chống rửa tiền và tài trợ khủng bố; Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài của Bộ Tài chính (OFAC) là cơ quan quản lý các biện pháp trừng phạt kinh tế của Hoa Kỳ; Cơ quan Thuế (IRS) chịu trách nhiệm thu thuế, cung cấp hỗ trợ liên quan đến thuế cho người nộp thuế.
cấp tiểu bang
Một số tổ chức dịch vụ tài chính ở một số tiểu bang đã áp dụng luật chuyển tiền tiểu bang cho các bên lưu ký tài sản kỹ thuật số và nền tảng giao dịch, yêu cầu các tổ chức trung gian đăng ký với cơ quan này như một tổ chức chuyển tiền để cung cấp dịch vụ cho khách hàng tại các tiểu bang liên quan. Một số tiểu bang đã loại trừ giao dịch tài sản kỹ thuật số khỏi luật chuyển tiền, các công ty chuyên về giao dịch tài sản kỹ thuật số ở những tiểu bang này có thể không bị ràng buộc bởi các yêu cầu cấp phép. Các tiểu bang khác thì đã thiết lập các chế độ quản lý riêng biệt cho tài sản kỹ thuật số.
New York (NYDFS): yêu cầu các doanh nghiệp tài sản số có giấy phép thông qua hệ thống "BitLicense", nhưng bị chỉ trích vì quy trình kéo dài.
Wyoming: Thiết lập giấy phép "Tổ chức gửi tiền mục đích đặc biệt" (SPDI), công nhận DAO là thực thể hợp pháp.
California: Quy định đặc biệt về tài sản kỹ thuật số sẽ được thực hiện vào năm 2026.
Cần làm rõ các hoạt động thị trường chính cần được quản lý.
Báo cáo cũng thảo luận về những hoạt động thị trường chính cần làm rõ hơn về quy định, bao gồm:
Việc phát hành tài sản số (ICO, airdrop, fork);
Giao dịch；
Quản lý và ví;
Thanh toán và quyết toán;
Cho vay và thế chấp;
Tính mã hóa.
Về việc token hóa, báo cáo trích dẫn ước tính trong ngành rằng đến năm 2030, hơn 6000 tỷ đô la tài sản "thế giới thực" có thể được token hóa. Cấu trúc quy định về token hóa phụ thuộc vào tài sản được token hóa, chứ không chỉ đơn thuần vào quá trình token hóa tài sản. Ở những nơi mà các công cụ token hóa bị quản lý, chúng thường được quản lý như là chứng khoán, vì hiện tại một phần lớn khối lượng giao dịch token hóa đến từ các tài sản mục tiêu thuộc loại chứng khoán (chẳng hạn như thu nhập cố định và tín dụng tư nhân). Các ứng dụng phi chứng khoán khác của token hóa bao gồm hàng hóa token hóa (chẳng hạn như vàng) và tài sản phi tài chính token hóa (chẳng hạn như bất động sản thương mại và đồ vật quý hiếm).
Cấu trúc thị trường và đề xuất quản lý
Báo cáo chỉ ra rằng, kể từ khi Trump nhậm chức, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã thực hiện các biện pháp ban đầu mạnh mẽ để cung cấp thông tin rõ ràng cần thiết cho các thành viên thị trường.
Xây dựng pháp luật phân loại tài sản kỹ thuật số
Báo cáo phân loại tài sản kỹ thuật số thành ba loại: token chứng khoán, token hàng hóa và token cho mục đích thương mại và tiêu dùng.
1、Token chứng khoán (Security Tokens)
Định nghĩa: Tài sản phù hợp với định nghĩa trong "Luật Chứng khoán", chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu hoặc hợp đồng đầu tư (được xác định qua bài kiểm tra Howey).
Yêu cầu quản lý:
Phát hành cần phải đăng ký với SEC hoặc đáp ứng các điều kiện miễn trừ.
Theo Điều 3(a)(1) của Luật Giao dịch Chứng khoán và các quy tắc kèm theo Rule 3b-16(a), bất kỳ nền tảng nào đáp ứng định nghĩa "sàn giao dịch" (exchange), nếu cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản số dạng chứng khoán: phải đăng ký là sàn giao dịch chứng khoán quốc gia, hoặc hoạt động theo các điều khoản miễn trừ (ví dụ, như ATS).
Việc token hóa sẽ không ảnh hưởng đến bản chất của chứng khoán được phát hành, và việc người phát hành hoặc đại diện của họ sử dụng blockchain cũng sẽ không tạo ra tài sản mới hoặc loại tài sản khác. Do đó, chứng khoán được token hóa hoàn toàn phù hợp với định nghĩa về "chứng khoán" theo luật chứng khoán liên bang, trừ khi được miễn trừ, thì tất cả việc phát hành và bán tài sản như vậy đều cần phải đăng ký. SEC có quyền miễn trừ và có thể sử dụng những quyền miễn trừ này để giảm bớt những lo ngại liên quan đến việc phát hành và giao dịch chứng khoán được token hóa.
2、Token hàng hóa (Commodity Tokens)
Định nghĩa: Tài sản kỹ thuật số (như Bitcoin, Ethereum) được CFTC coi là "hàng hóa", các sản phẩm phái sinh của nó (hợp đồng tương lai, quyền chọn) chịu sự quản lý của CFTC.
Yêu cầu quản lý: Hiện tại, thị trường giao ngay chưa có khung pháp lý thống nhất của liên bang, nhưng CFTC có thể chống lại các hành vi gian lận và thao túng. Nếu liên quan đến sản phẩm phái sinh tài sản số, phải được giao dịch trên thị trường hợp đồng chỉ định (DCM) hoặc cơ sở thực hiện hoán đổi (SEF) và tuân thủ các quy tắc thanh toán CEA. Sản phẩm phái sinh tài sản số sẽ được một cơ quan thanh toán phái sinh đã đăng ký (DCO) thanh toán, cơ quan này đóng vai trò là đối tác trung tâm cho mỗi bên mua và bán.
Token mạng (token giao thức) khác với chứng khoán, thường không cấp quyền sở hữu, nợ hoặc quyền chia sẻ lợi nhuận. Ngay cả khi token mạng ban đầu được phát hành như một "hợp đồng đầu tư" (chứng khoán), một khi mạng lưới hoạt động hoàn toàn và đủ phi tập trung, nó không còn được coi là chứng khoán.
3、Token cho mục đích thương mại và tiêu dùng
Định nghĩa: Token được sử dụng để truy cập các hàng hóa, dịch vụ hoặc quyền lợi cụ thể (thường là NFT), hoặc token trung thành (có thể được đổi trong hệ thống khép kín cho mục đích tiêu dùng).
Đề xuất quản lý giao dịch tài sản kỹ thuật số trên cấp liên bang
Một, các biện pháp mà SEC nên ngay lập tức thực hiện:
Thiết lập chế độ miễn trừ tùy chỉnh cho việc phát hành chứng khoán liên quan đến tài sản số.
Thiết lập cảng an toàn tạm thời cho các token chưa hoàn thiện về chức năng hoặc chưa hoàn thành phân quyền, cho phép chúng phát triển dần dần mà không bị ràng buộc bởi luật chứng khoán.
Xây dựng một cảng an toàn cho các hành vi airdrop cụ thể, tránh việc chúng bị coi là hành vi "bán" theo quy định tại Điều 2(a)(3) của Đạo luật Chứng khoán, hoặc miễn trừ yêu cầu đăng ký theo Điều 5 của Đạo luật Chứng khoán. Đồng thời xem xét việc phân phối tài sản kỹ thuật số bởi các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) để khuyến khích sự tham gia của mạng, cũng như miễn trừ cho việc phát hành NFT cụ thể.
2, Sử dụng quyền lập quy và quyền miễn trừ theo "Luật Giao dịch Chứng khoán" để thúc đẩy các biện pháp sau:
Tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán liên kết với hợp đồng đầu tư (không bao gồm stablecoin thanh toán) có thể giao dịch trên nền tảng giao dịch không đăng ký với SEC ngay sau khi hoàn thành phân phối lần đầu.
Cung cấp miễn trừ cho các nhà cung cấp dịch vụ DeFi cụ thể, miễn cho các quy định đăng ký của Luật Chứng khoán liên quan đến môi giới (Điều 15), sàn giao dịch (Điều 5 và Điều 6) và tổ chức thanh toán (Điều 17A).
Sửa đổi "Quy định ATS" (hoặc thiết lập khung tương tự), trong khuôn khổ quản lý phù hợp với giao dịch tài sản kỹ thuật số, để phối hợp tốt hơn giữa giao dịch tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán và chứng khoán.
Theo Luật Giao dịch Chứng khoán, có điều kiện "Miễn trừ Đổi mới" được thiết lập, cho phép SEC đăng ký các thực thể tiến hành các mô hình kinh doanh đổi mới.
Định nghĩa lại "facility" trong Điều 3(a)(2) của Luật Giao dịch Chứng khoán để phù hợp với mô hình kinh doanh mới của giao dịch tài sản số.
Sửa đổi Quy định NMS và các kế hoạch hệ thống thị trường quốc gia liên quan, thúc đẩy:
Mã hóa chứng khoán hệ thống thị trường quốc gia (NMS)
Giao dịch song song giữa tài sản số không phải chứng khoán và chứng khoán NMS
Tối ưu hóa cơ chế báo giá / thu thập đơn hàng và yêu cầu báo cáo giao dịch
Hỗ trợ ứng dụng của các thành phần DeFi như oracle, aggregator trong giao dịch tài sản số chứng khoán hoặc phi chứng khoán NMS.
Cập nhật quy tắc chuyển nhượng đại lý, rõ ràng cho phép sử dụng công nghệ blockchain.
Làm rõ trong trường hợp nào nhà cung cấp ví tự quản cần đăng ký làm nhà môi giới.
3、Sử dụng "Luật Tư vấn Đầu tư", "Luật Công ty Đầu tư" để thúc đẩy:
Rõ ràng yêu cầu về việc lưu ký tài sản số dạng chứng khoán của công ty đầu tư / tư vấn đầu tư.
Đánh giá xem có nên đưa một số tổ chức ủy thác tiểu bang vào danh mục "Người ủy thác đủ điều kiện".
II. Đề xuất các biện pháp mà CFTC nên ngay lập tức thực hiện
Cung cấp hướng dẫn rõ ràng về giao dịch hàng hóa giao ngay bán lẻ có đòn bẩy, ký quỹ hoặc tài trợ (liên quan đến tài sản số) cho các thị trường hợp đồng chỉ định (DCMs).
Xác định tiêu chí có thể để xác định tài sản số là hàng hóa.
Nếu công cụ đầu tư tài sản số hoặc người quản lý của nó có thể được coi là "Commodity Pools" hoặc cần phải đăng ký là "nhà điều hành quỹ hàng hóa" (CPO), CFTC sẽ cập nhật các quy tắc liên quan kịp thời.
Hợp tác với FinCEN để xây dựng quy định mới, cung cấp hướng dẫn về việc thực hiện kế hoạch nhận diện khách hàng (CIPs) cho các tổ chức trung gian đủ điều kiện và các bên tham gia thị trường khác.
Cho phép các tổ chức cung cấp dịch vụ giao dịch và lưu ký theo gói.
Xác định tính phù hợp của các hoạt động DeFi, các giao thức hợp đồng thông minh và DAO dưới khung đăng ký CFTC hiện tại (tuân thủ nguyên tắc trung lập về công nghệ).
Hướng dẫn các nhà môi giới hợp đồng tương lai (FCMs) tính toán và quản lý nghĩa vụ tách biệt khi lưu giữ tài sản số.
Xác định quy tắc giảm giá trị tài sản kỹ thuật số của các trung gian đăng ký (bao gồm FCMs, nhà giao dịch hoán đổi và tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh) để sử dụng cho việc tính toán ký quỹ, báo cáo vốn và tài nguyên tài chính, cũng như thực hiện nghĩa vụ thanh toán.
Xem xét tiêu chuẩn xác định tài sản kỹ thuật số là tài sản thế chấp đủ điều kiện theo Quy định 1.49 của CFTC.
Xây dựng hướng dẫn thế chấp tài sản kỹ thuật số (bao gồm cả stablecoin thanh toán) cho các tổ chức thanh toán phái sinh (DCOs), bao gồm:
Yêu cầu về tài chính DCO
Định giá tài sản và khấu trừ ký quỹ
kết toán finality
Tự quản lý và quản lý bên thứ ba
Báo cáo kết thúc ngày giao dịch tài sản 7×24 giờ
Rủi ro pháp lý liên quan đến thanh toán ròng và quyền thế chấp.
Thúc đẩy việc sử dụng tài sản không phải tiền mặt được mã hóa làm tài sản đảm bảo tuân thủ.
Làm rõ tiêu chí phân loại tài sản số Swap, cũng như yêu cầu về ký quỹ, báo cáo, v.v.
SEC và CFTC nên phối hợp chặt chẽ để đảm bảo quy trình xây dựng quy tắc hiệu quả và thu thập ý kiến công chúng về các đề xuất xây dựng quy tắc.
Về kế hoạch dài hạn, SEC và CFTC của Mỹ nên khám phá việc cung cấp tính linh hoạt, cho phép các tổ chức đăng ký cung cấp nhiều dịch vụ trong một giao diện người dùng duy nhất. CFTC nên xem xét cách sửa đổi các quy định hiện có để cho phép sử dụng các sản phẩm phái sinh dựa trên blockchain.
Ví dụ, việc kết hợp dịch vụ sàn giao dịch với việc lưu trữ tài sản giao dịch có thể đạt được thanh toán theo thời gian thực. Bằng cách kết hợp sàn giao dịch và dịch vụ môi giới, có thể sử dụng cùng một ngăn xếp công nghệ để xử lý đơn hàng của khách hàng trực tiếp, từ đó đạt được quy mô kinh tế và giảm độ phức tạp trong hoạt động. Tuy nhiên, các sàn giao dịch và trung gian phải tách biệt tài sản của khách hàng với vốn tự có.
Quốc hội nên xem xét những gì trong việc lập pháp về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số?
Báo cáo chỉ ra rằng Quốc hội nên xem xét các nội dung sau khi xác định các điều khoản lập pháp về cấu trúc thị trường, nhằm đảm bảo một cấu trúc quản lý tài sản kỹ thuật số hiệu quả về chi phí nhất và có lợi nhất cho đổi mới.
1、Phân chia quyền hạn và trách nhiệm của cơ quan quản lý:
CFTC nên làm rõ quyền quản lý thị trường giao ngay của tài sản số không phải chứng khoán.
SEC và CFTC có thể hoạt động trong khuôn khổ cấp phép hiệu quả để thực hiện nhiều loại hình kinh doanh, tránh được sự thao túng quy định. Các tổ chức đăng ký của SEC nên có khả năng cung cấp giao dịch chứng khoán tài sản số, và có thể tham gia vào giao dịch tài sản số không phải chứng khoán theo cấu trúc cấp phép được Quốc hội định nghĩa. Các tổ chức đăng ký của CFTC nên có khả năng cung cấp giao dịch phái sinh hàng hóa số, giao dịch hàng hóa số bán lẻ và các sản phẩm khác thuộc quyền quản lý của CFTC cũng như tài sản số không phải chứng khoán theo chỉ định của Quốc hội.
Luật liên bang nên ưu tiên hơn luật tiểu bang, thống nhất tính khả thi của các quy định liên quan đến chứng khoán và hàng hóa.
2, Khung giám sát các tổ chức trung gian:
Các nền tảng giao dịch tài sản số, môi giới, v.v. cần đăng ký tùy chỉnh với SEC hoặc CFTC dựa trên bản chất kinh doanh, các quy tắc cần phải phù hợp với các tiêu chuẩn quản lý tài chính hiện có nhưng không quá khắt khe.
Cho phép các tổ chức thực hiện các hoạt động vay mượn, phòng ngừa rủi ro đối với tài sản chứng khoán và phi chứng khoán trong điều kiện rủi ro có thể kiểm soát.
Các nền tảng giao dịch tài sản số và các tổ chức trung gian khác nên công bố các tiêu chuẩn quản lý việc ra mắt tài sản số, đồng thời làm nổi bật thông tin về kinh tế token.
Các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số, nhà môi giới, thương nhân và các tổ chức khác được đăng ký tại SEC và CFTC phải công bố vai trò của họ khi hành động thay mặt cho khách hàng, người ủy thác hoặc bên đối tác.
3、Nguyên tắc quản lý DeFi: Quản lý nên chú trọng đến khả năng kiểm soát tài sản của người dùng, khả năng sửa đổi mã và mức độ tập trung, tránh áp đặt các quy tắc tài chính truyền thống lên các chủ thể công nghệ không thể tuân thủ. Khuyến khích việc xây dựng một khung cân bằng giữa đổi mới và an toàn, cần phòng ngừa các hành vi lách luật khi đưa DeFi vào hệ thống tài chính mainstream.
Ngành ngân hàng và tiền điện tử
Ngân hàng hiện đang cung cấp nhiều dịch vụ cho các công ty tài sản kỹ thuật số:
2, Thanh toán;
3, Token hóa;
4, Gửi tiền token hóa;
5、Lưu ký tài sản số;
6, Thúc đẩy giao dịch tài sản kỹ thuật số;
7, Liên quan đến cho vay tài sản số và các vấn đề khác.
Báo cáo đề xuất:
Một, khởi động lại kế hoạch hỗ trợ đổi mới ngân hàng tiền điện tử
Mở rộng danh sách các dịch vụ tài sản kỹ thuật số tuân thủ mà ngân hàng có thể thực hiện trong khuôn khổ pháp lý.
Đảm bảo tính công bằng trong quyền hạn kinh doanh của các loại ngân hàng có giấy phép khác nhau.
Xây dựng các tiêu chuẩn quản lý thận trọng cho các lĩnh vực sau: Ứng dụng chuỗi riêng / chuỗi công cộng, token hóa tiền gửi, chủ thể thực hiện các hoạt động ngân hàng cốt lõi (tổ chức nhận tiền gửi hoặc công ty mẹ).
2、Các vấn đề trọng điểm đầu tiên
Quản lý tài sản số: Bổ sung hướng dẫn thực tiễn kỹ thuật tốt nhất (như quản lý khóa, tách biệt ví nóng và ví lạnh).
Hợp tác bên thứ ba: xác định rằng ngân hàng có thể thuê ngoài dịch vụ tài sản kỹ thuật số (như lưu ký con, hỗ trợ cơ sở hạ tầng).
Quản lý dự trữ stablecoin: Cập nhật quy định hiện có của OCC theo Đạo luật GENIUS.
Tài khoản tự kinh doanh nắm giữ tiền: xác định tính hợp pháp và yêu cầu quản lý rủi ro của việc nắm giữ tài sản số trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng.
Thí điểm đổi mới: Cho phép các tổ chức gửi tiền tham gia các dự án thử nghiệm liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Hoạt động token hóa: Thiết lập quy tắc tiếp cận khác biệt dựa trên mức độ rủi ro của tài sản cơ sở (bao gồm cả token hóa tiền gửi).
Sử dụng chuỗi công cộng: Áp dụng nguyên tắc trung lập về công nghệ, tập trung vào rủi ro thực chất của doanh nghiệp chứ không phải bản thân công nghệ.
Hai, khuyến khích đổi mới công nghệ ngân hàng tiểu bang.
Bãi bỏ các chính sách hạn chế:
Cục Dự trữ Liên bang nên thu hồi "Hướng dẫn Chính sách Phần 9(13) năm 2023 và 12 C.F.R. § 208.112" cùng với hướng dẫn kèm theo, để đảm bảo rằng các ngân hàng thành viên tiểu bang được phép khám phá các công nghệ và sản phẩm ngân hàng đổi mới.
Ba, xây dựng khung quy định nguyên tắc
Tiêu chuẩn hóa quản lý rủi ro
Xây dựng năng lực quản lý
Stablecoin và thanh toán
Đề nghị lập pháp:
Triển khai nhanh chóng Đạo luật GENIUS: Nhóm công tác về thị trường tài sản số của Tổng thống kêu gọi tất cả các cơ quan liên bang liên quan, bao gồm Bộ Tài chính, Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ, Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Hội đồng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Cơ quan Hợp tác Tín dụng Quốc gia Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và CFTC, triển khai nhanh chóng Đạo luật GENIUS theo yêu cầu của pháp luật, thúc đẩy sự phát triển của stablecoin đô la, đảm bảo việc thực hiện khung pháp lý cho stablecoin một cách suôn sẻ.
Bộ Tài chính Mỹ và các cơ quan khác nên hỗ trợ khu vực tư nhân trong việc lãnh đạo công nghệ thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính, thúc đẩy các tiêu chuẩn quốc tế phù hợp với lợi ích và giá trị của Mỹ.
Cần phải cấm CBDC được sử dụng ở Mỹ bằng cách lập pháp và kêu gọi các quốc gia khác hỗ trợ vai trò dẫn đầu của khu vực tư nhân trong hệ thống thanh toán.
Đấu tranh chống tài chính phi pháp
Báo cáo đưa ra một loạt các đề xuất quản lý và chính sách nhằm chống lại các hoạt động tài chính bất hợp pháp (chẳng hạn như rửa tiền, tài trợ khủng bố, v.v.), nội dung cụ thể được tóm tắt như sau:
Xác định phạm vi áp dụng của "Luật Bảo mật Ngân hàng" (BSA).
Tăng cường chia sẻ thông tin về rủi ro tài chính bất hợp pháp giữa khu vực công và tư.
Bộ Tài chính và các cơ quan liên quan cần cung cấp hướng dẫn tuân thủ AML/CFT rõ ràng cho các tổ chức tài chính truyền thống và nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, nêu rõ các yêu cầu về nhận dạng khách hàng (CIP), giám sát giao dịch và báo cáo hoạt động đáng ngờ (SAR).
Đẩy lùi rủi ro tài chính phi pháp hệ thống.
Bảo vệ quyền lợi hợp pháp của người dùng.
Tiêu chuẩn kỹ thuật và công cụ tuân thủ.
thuế
Nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống cam kết giải quyết vấn đề mơ hồ về thuế trong lĩnh vực tài sản số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh lập pháp, cân bằng giữa việc hỗ trợ đổi mới và nhu cầu tuân thủ thuế.
Hướng dẫn ưu tiên
Bộ Tài chính và Cơ quan Thuế Liên bang (IRS) nên phát hành hướng dẫn:
Xác định cách thức lợi nhuận và thua lỗ chưa thực hiện được điều chỉnh trong doanh thu báo cáo tài chính (AFSI) khi tài sản số được xác định là tài sản đầu tư.
Liệu việc giải quyết các tài sản số, ký gửi những tài sản này và nhận phần thưởng ký gửi có thể được xem như là một quỹ đầu tư của người cấp (grantor trust)?
Làm rõ liệu giao dịch "đóng gói" tài sản số (như chuyển đổi Bitcoin thành phiên bản token hóa trên Ethereum) và "mở gói" có phải là sự kiện chịu thuế hay không.
Cập nhật câu hỏi thường gặp về tài sản kỹ thuật số của Cơ quan Thuế Quốc gia.
Đặt ngưỡng miễn thuế cho thu nhập nhỏ từ tài sản kỹ thuật số (như airdrop, phần thưởng staking, hard fork), đơn giản hóa việc khai báo thuế cho các khoản nhỏ (không bao gồm người điều hành nút, người nộp thuế từ việc khai thác tài sản kỹ thuật số).
Ngoài ra, nhóm làm việc trong tương lai cũng sẽ đưa ra hướng dẫn về các loại thuế liên quan đến khai thác và staking, airdrop, NFT, tổn thất tài sản số, khấu trừ quyên góp từ thiện.
Một số quy định hoặc hướng dẫn có thể bao gồm yêu cầu người nộp thuế báo cáo tài khoản tài sản kỹ thuật số nước ngoài, đơn giản hóa các yêu cầu báo cáo theo Luật Thuế Thu Nhập và Luật Thuế Thu Nhập, yêu cầu báo cáo thông tin cơ bản khi chuyển nhượng tài sản kỹ thuật số giữa các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số tập trung, và yêu cầu các nhà môi giới tài sản kỹ thuật số báo cáo thông tin về các chủ sở hữu nước ngoài của một số thực thể thụ động.
Đề xuất lập pháp ưu tiên
Quốc hội nên ban hành luật coi tài sản kỹ thuật số là một loại tài sản mới và bị ràng buộc bởi phiên bản sửa đổi của luật thuế chứng khoán hoặc hàng hóa áp dụng cho thuế thu nhập liên bang. Nên mở rộng các điều khoản trong bộ luật áp dụng cho tài sản kỹ thuật số thay thế được giao dịch tích cực bao gồm: (a) "Định giá theo giá thị trường", "Cảng giao dịch an toàn", "Cho vay chứng khoán", v.v. Hơn nữa, Điều 1091 (quy tắc bán rửa) và Điều 1259 (bán xây dựng) cũng nên áp dụng cho tài sản kỹ thuật số. Hoặc, luật pháp có thể quy định rõ ràng về mặt thuế thu nhập liên bang, khi nào tài sản kỹ thuật số hoặc tài sản kỹ thuật số khác được coi là chứng khoán hoặc hàng hóa.
Cần phải ban hành luật để xác định các stablecoin thanh toán là tài sản cho mục đích thuế thu nhập liên bang, dự luật GENUS không đề cập đến vấn đề này. Xét về cách cấu trúc của stablecoin thanh toán và các khoản lãi hoặc lỗ có thể phát sinh khi xử lý, việc coi chúng như là nợ dường như là hợp lý nhất. Nếu stablecoin thanh toán được coi là nợ, luật pháp cũng nên xem xét tính áp dụng của các quy tắc thuế thu nhập liên bang hiện hành, những quy tắc này có thể cản trở việc sử dụng rộng rãi stablecoin thanh toán như là tài sản tài chính. Đặc biệt, luật pháp nên giải quyết các quy tắc bán rửa và chống trái phiếu vô danh.
Sửa đổi quy tắc wash sale, thêm tài sản số vào danh sách tài sản bị ràng buộc bởi quy tắc wash sale. Nếu ban hành luật như vậy, quy định báo cáo của môi giới cũng nên được sửa đổi để phản ánh những thay đổi trong quy tắc wash sale. Quy tắc wash sale không nên áp dụng cho việc thanh toán bằng stablecoin.
Xác định việc xử lý thuế cho vay tài sản số tương tự như cho vay chứng khoán.
Dự trữ chiến lược Bitcoin và tích trữ tài sản kỹ thuật số của Mỹ
Về việc dự trữ chiến lược Bitcoin và tích trữ tài sản số, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã gửi ý kiến đến Nhà Trắng về việc thiết lập và quản lý Dự trữ Bitcoin Chiến lược (Strategic Bitcoin Reserve) và Kho Tài sản Số (Digital Asset Stockpile). Bộ Tài chính sẽ tiếp tục phối hợp với Nhà Trắng và các thành viên khác trong nhóm công tác để thúc đẩy các biện pháp thích hợp tiếp theo nhằm thực hiện hoạt động của dự trữ và kho này.