Muốn kiếm tiền, bước 1 thường là tìm kiếm tài sản chất lượng. Và không phải phóng đại, ngay cả khi nhìn vào toàn bộ thế giới tiền điện tử, JLP cũng là một trong những tài sản chất lượng hàng đầu. Sau 1 năm ra mắt, tăng gấp 3 lần, với mức giảm tối đa là 30% trong 3 tháng sau đó. Trong khi có hiệu suất xuất sắc, khối lượng vốn vượt 1 tỷ đô la, dung lượng cực lớn, nó đã làm được điều đó như thế nào?
Diễn biến giá của JLP, dữ liệu: coingecko
JLP có tên đầy đủ là Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token, tức là Token Cung Cấp Thanh Khoản Vĩnh Viễn Jupiter. Việc nắm giữ JLP tương đương với việc gửi tiền vào Jupiter để trở thành đối tác giao dịch của các nhà giao dịch hợp đồng. Khi các nhà giao dịch hợp đồng có lãi, JLP sẽ lỗ và ngược lại. Qua nhiều sản phẩm tương tự được xác minh nhiều lần, kéo dài quỹ thời gian, các nhà giao dịch hợp đồng luôn thua lỗ, đây là nguồn thu nhập đầu tiên của JLP.
Và 75% phí giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Jupiter sẽ trở lại JLP, thu nhập phí dồi dào giúp thu nhập hàng năm của JLP duy trì trên 30% trong thời gian dài, thậm chí đôi khi lên tới trên 50%.
JLP được cấu thành từ 47% SOL, 8% ETH, 13% BTC và 32% USDC, duy trì rủi ro đối với tài sản tiền điện tử. Vì vậy, trong năm 2024, khi SOL mạnh mẽ, cộng thêm hai khoản lợi nhuận trước đó, JLP đã tăng hơn 3 lần. Trong khi đó, trong 3 tháng SOL giảm từ 295 USD xuống dưới 100 USD, do rủi ro của JLP có hạn và có hai khoản lợi nhuận làm đệm, mức giảm chỉ là 30%. Sau khi giá SOL phục hồi, JLP đã sớm thiết lập mức cao mới.
Nhìn như vậy, kịch bản thua lỗ của JLP là các nhà giao dịch hợp đồng kiếm lợi ngắn hạn trong điều kiện thị trường cực đoan (nhưng thống kê cho thấy họ sớm muộn cũng sẽ thua lỗ trở lại ...), và giá trị tài sản tiền điện tử dài hạn suy yếu. Và có vẻ như rủi ro dài hạn chỉ có phần sau. Chỉ cần chúng ta loại bỏ phần rủi ro này, chúng ta có thể có một chiến lược lợi suất cao với tài sản cơ sở là tài sản chất lượng.
Neutral là một quỹ phòng hộ chiến lược cấp tổ chức trên Solana, nó cung cấp một kế hoạch chiến lược như sau:
Người dùng gửi USDC, đổi USDC thành JLP. Thế chấp JLP trong hợp đồng vay mượn, vay USDC và đổi lại thành JLP. (Khi lợi suất hàng năm của JLP lớn hơn lãi suất vay thì có lãi), cuối cùng sử dụng hợp đồng vĩnh viễn (Drift) để bán khống phần tài sản mã hóa tương ứng với JLP đang nắm giữ (SOL, ETH, BTC) để thực hiện chiến lược trung lập về rủi ro (về lý thuyết sẽ không bị lỗ do biến động giá).
Chiến lược Ngân hàng Neutral hiện có TVL (Tổng giá trị bị khóa) vượt qua 12 triệu USD, lợi suất hàng năm vượt quá 15%, và mức giảm tối đa được kiểm soát ở mức dưới 2%.
Rủi ro của nhà đầu tư nhỏ lẻ và lợi thế của tổ chức
Vậy tại sao tôi không tự thực hiện chiến lược này mà lại giao cho các sản phẩm như Neutral? Nếu tự thực hiện thì sẽ không bị thu phí (Neutral thu phí hiệu suất từ 10 đến 25% cho các chiến lược khác nhau, trừ tỷ lệ tương ứng từ lợi nhuận.)
Lý do rất đơn giản: Các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường không thể quản lý rủi ro một cách hiệu quả đối với lợi nhuận từ các chiến lược phức tạp.
Trong quá trình thực hiện chiến lược trên, việc bán khống để phòng ngừa có rủi ro bị thanh lý, rủi ro tỷ lệ phí vốn bất thường, và phần đòn bẩy vay mượn có rủi ro thua lỗ do lãi suất dài hạn đảo ngược. Ngay cả khi không ngủ để theo dõi thị trường, cũng không chắc có đủ vốn để thêm ký quỹ hoặc giải tỏa vòng vay mượn trong trường hợp khẩn cấp.
Quỹ đầu tư cấp tổ chức được giám sát 24 giờ bởi đội ngũ, có kinh nghiệm phong phú trong việc xử lý các rủi ro hệ thống và các kế hoạch dự phòng, thực sự mạnh hơn nhà đầu tư cá nhân một bậc trong việc quản lý rủi ro. Điều kiện tiên quyết để có được lợi nhuận là an toàn vốn, liệu bạn có tin tưởng vào việc áp dụng mô hình Degen để đạt được lợi nhuận cao nhất hay hy sinh một phần lợi nhuận để đổi lấy việc quản lý rủi ro an tâm hơn, cần xem xét một cách thận trọng dựa trên tình hình cá nhân.
Tổng quan dự án
Nói về dự án Neutral. Đây không phải là quỹ phòng ngừa rủi ro trên chuỗi duy nhất trên thị trường, lý do chọn giới thiệu nó là vì nó đang hợp tác với cộng đồng tiếng Trung của Solana để quảng bá, có sự bảo chứng đáng tin cậy. Thứ hai là nó còn có hệ thống điểm đang diễn ra, tồn tại kỳ vọng phát hành token, trong khi kiếm lợi nhuận từ chiến lược, còn có thể ăn lợi từ việc phân bổ airdrop dự án. (Quy tắc tính điểm của nó là: mỗi 1 đô la tài sản trong 1 năm tạo ra 1 điểm, tương đương với việc gửi 365 đô la mỗi ngày 1 điểm)
Neutral ban đầu là dự án thắng giải của hackathon Solana Radar, hiện đã phát triển thành một giao thức mới nổi có TVL gần 36 triệu USD, tạo ra gần 2,5 triệu USD lợi nhuận cho người dùng. Người sáng lập Rick và Jared là những nhà giao dịch định lượng kỳ cựu đến từ Goldman Sachs và quỹ đầu tư phòng hộ hàng đầu toàn cầu. Vào ngày 1 tháng 6, Neutral thông báo đã nhận được 2 triệu USD tài trợ từ Cumberland và một số dự án cũng như người tham gia trong hệ sinh thái Solana.
Ngoài chiến lược trung lập JLP được giới thiệu chính, Neutral còn có nhiều chiến lược thu lợi khác bao gồm cả chênh lệch phí Hyperliquid. Cần lưu ý rằng không phải tất cả các chiến lược đều có rủi ro trung lập, các chiến lược được đánh dấu là Directional có thể dao động mạnh theo biến động thị trường, độc giả quan tâm có thể tự nghiên cứu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Từ JLP đến Neutral: Làm thế nào để thu lợi nhuận từ chiến lược trên SOL?
Tác giả: Alex Liu, Tin tức Foresight
Từ JLP đến Neutral
Muốn kiếm tiền, bước 1 thường là tìm kiếm tài sản chất lượng. Và không phải phóng đại, ngay cả khi nhìn vào toàn bộ thế giới tiền điện tử, JLP cũng là một trong những tài sản chất lượng hàng đầu. Sau 1 năm ra mắt, tăng gấp 3 lần, với mức giảm tối đa là 30% trong 3 tháng sau đó. Trong khi có hiệu suất xuất sắc, khối lượng vốn vượt 1 tỷ đô la, dung lượng cực lớn, nó đã làm được điều đó như thế nào?
Diễn biến giá của JLP, dữ liệu: coingecko
JLP có tên đầy đủ là Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token, tức là Token Cung Cấp Thanh Khoản Vĩnh Viễn Jupiter. Việc nắm giữ JLP tương đương với việc gửi tiền vào Jupiter để trở thành đối tác giao dịch của các nhà giao dịch hợp đồng. Khi các nhà giao dịch hợp đồng có lãi, JLP sẽ lỗ và ngược lại. Qua nhiều sản phẩm tương tự được xác minh nhiều lần, kéo dài quỹ thời gian, các nhà giao dịch hợp đồng luôn thua lỗ, đây là nguồn thu nhập đầu tiên của JLP.
Và 75% phí giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Jupiter sẽ trở lại JLP, thu nhập phí dồi dào giúp thu nhập hàng năm của JLP duy trì trên 30% trong thời gian dài, thậm chí đôi khi lên tới trên 50%.
JLP được cấu thành từ 47% SOL, 8% ETH, 13% BTC và 32% USDC, duy trì rủi ro đối với tài sản tiền điện tử. Vì vậy, trong năm 2024, khi SOL mạnh mẽ, cộng thêm hai khoản lợi nhuận trước đó, JLP đã tăng hơn 3 lần. Trong khi đó, trong 3 tháng SOL giảm từ 295 USD xuống dưới 100 USD, do rủi ro của JLP có hạn và có hai khoản lợi nhuận làm đệm, mức giảm chỉ là 30%. Sau khi giá SOL phục hồi, JLP đã sớm thiết lập mức cao mới.
Nhìn như vậy, kịch bản thua lỗ của JLP là các nhà giao dịch hợp đồng kiếm lợi ngắn hạn trong điều kiện thị trường cực đoan (nhưng thống kê cho thấy họ sớm muộn cũng sẽ thua lỗ trở lại ...), và giá trị tài sản tiền điện tử dài hạn suy yếu. Và có vẻ như rủi ro dài hạn chỉ có phần sau. Chỉ cần chúng ta loại bỏ phần rủi ro này, chúng ta có thể có một chiến lược lợi suất cao với tài sản cơ sở là tài sản chất lượng.
Neutral là một quỹ phòng hộ chiến lược cấp tổ chức trên Solana, nó cung cấp một kế hoạch chiến lược như sau:
Người dùng gửi USDC, đổi USDC thành JLP. Thế chấp JLP trong hợp đồng vay mượn, vay USDC và đổi lại thành JLP. (Khi lợi suất hàng năm của JLP lớn hơn lãi suất vay thì có lãi), cuối cùng sử dụng hợp đồng vĩnh viễn (Drift) để bán khống phần tài sản mã hóa tương ứng với JLP đang nắm giữ (SOL, ETH, BTC) để thực hiện chiến lược trung lập về rủi ro (về lý thuyết sẽ không bị lỗ do biến động giá).
Chiến lược Ngân hàng Neutral hiện có TVL (Tổng giá trị bị khóa) vượt qua 12 triệu USD, lợi suất hàng năm vượt quá 15%, và mức giảm tối đa được kiểm soát ở mức dưới 2%.
Rủi ro của nhà đầu tư nhỏ lẻ và lợi thế của tổ chức
Vậy tại sao tôi không tự thực hiện chiến lược này mà lại giao cho các sản phẩm như Neutral? Nếu tự thực hiện thì sẽ không bị thu phí (Neutral thu phí hiệu suất từ 10 đến 25% cho các chiến lược khác nhau, trừ tỷ lệ tương ứng từ lợi nhuận.)
Lý do rất đơn giản: Các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường không thể quản lý rủi ro một cách hiệu quả đối với lợi nhuận từ các chiến lược phức tạp.
Trong quá trình thực hiện chiến lược trên, việc bán khống để phòng ngừa có rủi ro bị thanh lý, rủi ro tỷ lệ phí vốn bất thường, và phần đòn bẩy vay mượn có rủi ro thua lỗ do lãi suất dài hạn đảo ngược. Ngay cả khi không ngủ để theo dõi thị trường, cũng không chắc có đủ vốn để thêm ký quỹ hoặc giải tỏa vòng vay mượn trong trường hợp khẩn cấp.
Quỹ đầu tư cấp tổ chức được giám sát 24 giờ bởi đội ngũ, có kinh nghiệm phong phú trong việc xử lý các rủi ro hệ thống và các kế hoạch dự phòng, thực sự mạnh hơn nhà đầu tư cá nhân một bậc trong việc quản lý rủi ro. Điều kiện tiên quyết để có được lợi nhuận là an toàn vốn, liệu bạn có tin tưởng vào việc áp dụng mô hình Degen để đạt được lợi nhuận cao nhất hay hy sinh một phần lợi nhuận để đổi lấy việc quản lý rủi ro an tâm hơn, cần xem xét một cách thận trọng dựa trên tình hình cá nhân.
Tổng quan dự án
Nói về dự án Neutral. Đây không phải là quỹ phòng ngừa rủi ro trên chuỗi duy nhất trên thị trường, lý do chọn giới thiệu nó là vì nó đang hợp tác với cộng đồng tiếng Trung của Solana để quảng bá, có sự bảo chứng đáng tin cậy. Thứ hai là nó còn có hệ thống điểm đang diễn ra, tồn tại kỳ vọng phát hành token, trong khi kiếm lợi nhuận từ chiến lược, còn có thể ăn lợi từ việc phân bổ airdrop dự án. (Quy tắc tính điểm của nó là: mỗi 1 đô la tài sản trong 1 năm tạo ra 1 điểm, tương đương với việc gửi 365 đô la mỗi ngày 1 điểm)
Neutral ban đầu là dự án thắng giải của hackathon Solana Radar, hiện đã phát triển thành một giao thức mới nổi có TVL gần 36 triệu USD, tạo ra gần 2,5 triệu USD lợi nhuận cho người dùng. Người sáng lập Rick và Jared là những nhà giao dịch định lượng kỳ cựu đến từ Goldman Sachs và quỹ đầu tư phòng hộ hàng đầu toàn cầu. Vào ngày 1 tháng 6, Neutral thông báo đã nhận được 2 triệu USD tài trợ từ Cumberland và một số dự án cũng như người tham gia trong hệ sinh thái Solana.
Ngoài chiến lược trung lập JLP được giới thiệu chính, Neutral còn có nhiều chiến lược thu lợi khác bao gồm cả chênh lệch phí Hyperliquid. Cần lưu ý rằng không phải tất cả các chiến lược đều có rủi ro trung lập, các chiến lược được đánh dấu là Directional có thể dao động mạnh theo biến động thị trường, độc giả quan tâm có thể tự nghiên cứu.