Trump và Powell: Cuộc chiến đỉnh cao của bảy năm chính trị và kinh tế

Sự chỉ trích của Trump đối với Powell đã có từ lâu, và giờ đây ông còn lợi dụng tranh cãi về việc cải tạo để cố gắng buộc ông ta từ chức. Vở kịch chính trị có vẻ vô lý này đang đẩy thị trường toàn cầu vào tình thế nguy hiểm.

Hiện nay, Powell đang phải đối mặt với áp lực gì? Nếu ông bị buộc phải từ chức, điều gì sẽ xảy ra với thị trường?

Trump và Powell: Bảy năm ân oán tình thù

Cốt lõi của mâu thuẫn giữa Trump và Powell nằm ở định hướng chính sách tiền tệ: một bên ủng hộ cắt giảm lãi suất, bên kia kiên quyết không cắt giảm. Sự khác biệt này đã kéo dài từ năm 2018 đến nay.

Thú vị là, việc bổ nhiệm Powell ban đầu xuất phát từ sự đề cử của Trump. Vào tháng 2 năm 2018, Powell chính thức nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Khi đó, Trump mong đợi ông sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, chỉ sau vài tháng, mối quan hệ của hai người đã nhanh chóng xấu đi. Vào tháng 10 năm 2018, Trump lần đầu tiên công khai chỉ trích Powell, cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất quá nhanh là "mối đe dọa lớn nhất", và cáo buộc Powell "mất trí". Kể từ đó, mâu thuẫn giữa hai người đã trở thành công khai, và cuộc chiến khẩu chiến không ngừng.

Năm 2022, Powell nhận được đề cử tái nhiệm, nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 5 năm 2026. Khi năm bầu cử 2024 đến gần, tình hình càng trở nên căng thẳng. Trump đã nhiều lần chỉ trích Powell trong quá trình tranh cử "hành động chậm chạp, hạ lãi suất không hiệu quả", và đã nhiều lần yêu cầu ông từ chức.

Tuy nhiên, việc bãi nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không phải là điều dễ dàng. Luật pháp Mỹ quy định rằng Tổng thống không có quyền sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang chỉ vì bất đồng chính sách, trừ khi có bằng chứng rõ ràng về "hành vi phạm pháp hoặc sự thiếu trách nhiệm nghiêm trọng."

Vào tháng 7 năm nay, tình hình đã có sự chuyển biến. Đội ngũ của Trump bất ngờ đưa ra những cáo buộc mới: yêu cầu Quốc hội điều tra Powell, cáo buộc ông ta có "thành kiến chính trị" và "khai man trước Quốc hội", đồng thời cáo buộc dự án cải tạo trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang có nghi vấn vi phạm nghiêm trọng.

Trong khi đó, có tin đồn cho rằng Powell đang "cân nhắc từ chức", khiến toàn bộ sự kiện nhanh chóng leo thang. Cuộc tranh giành quyền lực kéo dài bảy năm cuối cùng đã đạt đến cao trào.

Nỗi khổ của Powell

Cựu nhà kinh tế học của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thừa nhận: "Cục Dự trữ Liên bang đã rơi vào tình thế khó khăn."

Hiện tại, Powell đang đối mặt với một tình huống chính sách khó khăn: một bên là chính sách thuế quan có thể gây áp lực tăng giá, bên kia là thị trường lao động đã có dấu hiệu hạ nhiệt. Áp lực kép này đã đặt ra những thách thức lớn cho quyết định của Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát; nếu lựa chọn tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, thì có thể gây ra biến động trên thị trường trái phiếu, lãi suất tăng vọt, thậm chí kích hoạt "cuộc khủng hoảng tài chính".

Ngoài những khó khăn về kinh tế, Powell còn phải đối mặt với những cuộc tấn công chính trị gay gắt. Đối mặt với áp lực từ Trump, ông đã chọn cách đối đầu. Powell yêu cầu tổng thanh tra tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở và phản hồi chi tiết qua các kênh chính thức về nguyên nhân tăng chi phí, bác bỏ cáo buộc "cải tạo sang trọng".

Cuộc tấn công kép của kinh tế và chính trị khiến Powell đang trải qua thời điểm khó khăn nhất trong sự nghiệp.

Ảnh hưởng tiềm tàng của việc Powell từ chức

Nếu Powell từ chức dưới áp lực, "neo định giá" của thị trường tài chính toàn cầu có thể bị rung chuyển.

Một giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu của một ngân hàng phân tích cho biết, nếu Powell bị buộc phải thay thế, chỉ trong 24 giờ, chỉ số đô la có thể giảm mạnh từ 3% đến 4%, thị trường trái phiếu có thể xuất hiện làn sóng bán tháo từ 30 đến 40 điểm cơ bản. Đồng đô la và trái phiếu sẽ phải đối mặt với mức chênh lệch rủi ro liên tục, các nhà đầu tư cũng có thể lo ngại rằng các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác bị chính trị hóa.

Chuyên gia này còn chỉ ra: "Điều đáng lo ngại hơn nữa là tình trạng tài chính bên ngoài yếu kém hiện nay của nền kinh tế Mỹ, điều này có thể dẫn đến những biến động giá cả mạnh mẽ và tàn phá hơn cả dự kiến."

Một nhóm chiến lược gia của một ngân hàng quốc tế khác cho rằng khả năng ông Powell từ chức sớm là "khá thấp", nhưng nếu điều đó xảy ra, sẽ dẫn đến việc đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên dốc hơn, vì các nhà đầu tư sẽ kỳ vọng lãi suất giảm, lạm phát tăng tốc và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang suy giảm. Họ cũng chỉ ra rằng điều này sẽ tạo thành một "cặp đôi chết người" cho việc đồng đô la giảm giá.

Từ góc độ tài sản rủi ro, ngay cả khi Trump thành công trong việc thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, cũng không chắc chắn có thể hoàn toàn kiểm soát chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu lạm phát lại tăng trở lại, Chủ tịch mới cuối cùng có thể buộc phải quay trở lại chính sách thắt chặt. Nếu Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 trong bối cảnh kinh tế ổn định và tỷ lệ thất nghiệp thấp, tài sản rủi ro có thể được hưởng lợi trong ngắn hạn, bao gồm cả thị trường tiền điện tử. Nhưng hiện tại, lãi suất vẫn ở mức 4.5%, và lượng thanh khoản cần được giải phóng trong tương lai vẫn còn khá đáng kể.

Vị trí của Powell có thể dao động một chút, thị trường có thể rung chuyển mạnh mẽ. Đây không chỉ là một cuộc chơi về chính sách tiền tệ, mà còn là một cuộc đấu tranh về quyền lực và tính độc lập.