Bitcoin (BTC) đã giảm 7% xuống 114,000 USD vào đầu tháng 8 sau khi đạt mức cao kỷ lục 123,400 USD vào tháng 7. Nhiều dữ liệu on-chain đã phát đi tín hiệu tích cực: tỷ lệ giá trị chuyển giao ròng (NVT) giảm 32% trong tháng cho thấy định giá đang trở nên hợp lý, số dư OTC của người khai thác giảm xuống 147,500 BTC - mức thấp lịch sử cho thấy tâm lý giữ lại, dòng tiền ra liên tục từ sàn giao dịch (ngày 5 tháng 8, dòng ra 21.49 triệu USD) cho thấy tích trữ coin lâu dài. Kết hợp với việc dự trữ stablecoin cao tại các CEX phổ biến (quỹ OTC dồi dào) và quy luật tăng giá theo mùa vào quý 4, Bitcoin có thể tích lũy sức mạnh để tấn công ngưỡng 200,000 USD. Tuy nhiên, độ bão hòa của thị trường và tâm lý dao động vẫn là sự kháng cự cho việc tăng giá.
1. Sự điều chỉnh giá và kỳ vọng mạnh mẽ về mùa Q4 cùng tồn tại
Bitcoin (BTC) đã lập kỷ lục cao nhất lịch sử (ATH) là 123,400 USD vào tháng 7 năm 2025, nhưng sau khi bước vào tháng 8, giá đã giảm 7% do ảnh hưởng của điều chỉnh kỹ thuật (Technical Correction) và áp lực vĩ mô (Macro Pressures), hiện đang giao dịch ở mức 114,000 USD. Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin thường có hiệu suất mạnh mẽ trong quý 4 (Q4), quy luật theo mùa (Seasonal Strength) này có thể tái hiện trong năm nay. Đồng thời, quỹ dự trữ stablecoin (Stablecoin Reserves) của các sàn giao dịch CEX chính vẫn ở mức cao, cho thấy lượng quỹ OTC (Sidelined Capital) đang chờ đợi. Sự hồi phục kỹ thuật và những yếu tố cơ bản tích cực tạo thành sự cộng hưởng tiềm năng, tạo nền tảng thuận lợi cho thị trường trong tương lai. Tuy nhiên, với độ bão hòa hiện tại của thị trường (Market Saturation) và tâm lý phân hóa (Mixed Sentiment), việc Bitcoin có thể tiếp tục quá trình khám phá giá (Price Discovery) nhằm đạt mục tiêu 200,000 USD, hay sẽ rơi vào giai đoạn tích lũy (Consolidation), vẫn còn nhiều sự không chắc chắn.
2. Sàn giao dịch liên tục rút ròng: Tín hiệu tích trữ coin của cá voi tái xuất hiện
Vào ngày 5 tháng 8, Bitcoin ghi nhận 21,49 triệu đô la Mỹ dòng chảy ròng ra khỏi sàn giao dịch (Exchange Outflows) trong một ngày, tiếp tục xu hướng dòng chảy ròng tiêu cực (Negative Netflows) kéo dài từ giữa tháng 4. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, dòng chảy ròng ra khỏi sàn giao dịch kéo dài thường có nghĩa là những người nắm giữ coin (đặc biệt là những cá voi) đang thực hiện tích trữ mạnh mẽ (Strong Accumulation), khi vốn được chuyển từ sàn giao dịch sang lưu trữ lạnh dài hạn (Cold Storage). Xu hướng này sẽ giảm đáng kể áp lực bán trên thị trường (Sell-Side Pressure) và thường là dấu hiệu khởi đầu của một đợt tăng giá (Precursor to Bullish Rallies). Tuy nhiên, diễn biến giá hiện tại vẫn chưa xác nhận logic tăng giá này, nếu không có nhu cầu mua thực sự (Demand) để hỗ trợ, hiệu ứng chỉ thuần túy từ việc khóa cung (Sidelining Supply) là hạn chế. Các nhà giao dịch cần chờ tín hiệu xác nhận giá rõ ràng (Follow-Through) để có thể xác định hình thái đáy.
3. Tỷ lệ NVT giảm mạnh 32%: Giá trị mạng được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch
Tính đến thời điểm viết bài, tỷ lệ giá trị chuyển nhượng ròng của Bitcoin (NVT Ratio) đã giảm mạnh hơn 32%, quay trở lại mức 29.2. Sự giảm này cho thấy mức độ khớp nối giữa giá trị mạng của Bitcoin (Network Value) và khối lượng giao dịch thực tế trên chuỗi (On-Chain Transaction Volume) được cải thiện. Việc NVT giảm thường có nghĩa là định giá hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi tiện ích thực tế trên chuỗi (Utility) thay vì đầu cơ (Speculation). Trong lịch sử, những đợt điều chỉnh sâu như vậy thường là sự khởi đầu của sự mở rộng giá (Price Expansions), đặc biệt là khi đi kèm với sự phục hồi nhu cầu. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tín hiệu này cần được kết hợp với các chỉ số khác để đánh giá tính hiệu quả của nó.
4. Số dư OTC của Người khai thác đạt mức thấp kỷ lục: Tâm lý giữ hàng mạnh mẽ
Số dư giao dịch OTC của Người khai thác Bitcoin đã giảm xuống còn 147,5 nghìn BTC, ở mức thấp nhất trong nhiều năm (Historic Low). Dữ liệu cực đoan này cho thấy ý định bán ra của Người khai thác ở mức giá hiện tại rất thấp, phát ra tín hiệu mạnh mẽ về việc giữ lại coin (Signal of Extreme Caution in Selling). Mô hình này thường được hiểu là chỉ báo tăng giá dài hạn (Bullish Long-Term Signal). Khi Người khai thác giảm áp lực bán, nguồn cung lưu thông trên thị trường (Liquid Supply) sẽ giảm theo. Lịch sử cho thấy mức thấp tương tự đã nhiều lần xuất hiện trước khi các đợt tăng giá lớn (Major Bull Runs) bắt đầu. Nhưng cần nhấn mạnh rằng, sự thu hẹp nguồn cung tích cực cần phải được thực hiện bởi nhu cầu thực tế (Demand) để có thể chuyển thành động lực tăng giá, nếu không, hiệu ứng khóa cung đơn thuần sẽ có giới hạn.
5. Cảm xúc thị trường bắt đầu ấm lên: Lạc quan thận trọng nảy nở
Sau khi trải qua vài tháng biến động mạnh, chỉ số cảm xúc trọng số của Bitcoin (Weighted Sentiment) đã chuyển từ âm sang dương, hiện đang ở mức 0.186. Sự phục hồi nhẹ này phản ánh tâm lý lạc quan thận trọng (Cautious Optimism) đang gia tăng trong giới giao dịch. Nhìn lại các đỉnh cảm xúc trong tháng 5 và tháng 6 đều chỉ là nhất thời, cho thấy thị trường vẫn rất nhạy cảm với các kích thích bên ngoài (External Triggers). Sự ổn định gần đây của cảm xúc có thể là dấu hiệu của việc xây dựng lại lòng tin dần dần (Gradual Confidence Rebuilding), nhưng tính bền vững của nó vẫn cần được hỗ trợ bởi hiệu suất giá (Price Performance). Nếu Bitcoin có thể giữ vững vùng hỗ trợ quan trọng (Key Support Zones) trong vài tuần tới (đặc biệt là gần Q4), tâm lý thị trường có thể cải thiện hơn nữa.
Kết luận: Dữ liệu on-chain của Bitcoin (NVT giảm đột ngột 32%, số dư Quỹ OTC của người khai thác đạt mức thấp nhất lịch sử, sàn giao dịch liên tục rút ròng) cùng nhau phát ra tín hiệu tích cực, tạo thành chất xúc tác cho thị trường bò tiềm năng (Bullish Catalysts) với quy luật mùa vụ Q4 và dự trữ stablecoin cao của các CEX chủ yếu (quỹ OTC dồi dào). Tuy nhiên, độ bão hòa của thị trường và tâm trạng dao động vẫn là sự kháng cự cho đà tăng. Liệu Bitcoin có thể khởi động lại quá trình khám phá giá để chạm mục tiêu 200.000 USD hay không, điều then chốt là liệu có thể kích hoạt nhu cầu mua thực (Revived Demand) và củng cố niềm tin thị trường (Sustained Sentiment). Nếu tín hiệu tích lũy on-chain và động lực mùa vụ tạo ra sự cộng hưởng, BTC có thể kỳ vọng vượt qua giai đoạn tích lũy để mở ra hành trình mới; ngược lại, nếu phía cầu tiếp tục yếu, động lực phục hồi có thể sẽ bị trì hoãn. Cửa sổ cạnh tranh quan trọng sau chu kỳ giảm một nửa đã âm thầm mở ra.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin tín hiệu thị trường tăng Q4 đang xuất hiện? Bốn chỉ số dự đoán mục tiêu 200.000 USD | Dự đoán giá BTC
Bitcoin (BTC) đã giảm 7% xuống 114,000 USD vào đầu tháng 8 sau khi đạt mức cao kỷ lục 123,400 USD vào tháng 7. Nhiều dữ liệu on-chain đã phát đi tín hiệu tích cực: tỷ lệ giá trị chuyển giao ròng (NVT) giảm 32% trong tháng cho thấy định giá đang trở nên hợp lý, số dư OTC của người khai thác giảm xuống 147,500 BTC - mức thấp lịch sử cho thấy tâm lý giữ lại, dòng tiền ra liên tục từ sàn giao dịch (ngày 5 tháng 8, dòng ra 21.49 triệu USD) cho thấy tích trữ coin lâu dài. Kết hợp với việc dự trữ stablecoin cao tại các CEX phổ biến (quỹ OTC dồi dào) và quy luật tăng giá theo mùa vào quý 4, Bitcoin có thể tích lũy sức mạnh để tấn công ngưỡng 200,000 USD. Tuy nhiên, độ bão hòa của thị trường và tâm lý dao động vẫn là sự kháng cự cho việc tăng giá.
1. Sự điều chỉnh giá và kỳ vọng mạnh mẽ về mùa Q4 cùng tồn tại Bitcoin (BTC) đã lập kỷ lục cao nhất lịch sử (ATH) là 123,400 USD vào tháng 7 năm 2025, nhưng sau khi bước vào tháng 8, giá đã giảm 7% do ảnh hưởng của điều chỉnh kỹ thuật (Technical Correction) và áp lực vĩ mô (Macro Pressures), hiện đang giao dịch ở mức 114,000 USD. Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin thường có hiệu suất mạnh mẽ trong quý 4 (Q4), quy luật theo mùa (Seasonal Strength) này có thể tái hiện trong năm nay. Đồng thời, quỹ dự trữ stablecoin (Stablecoin Reserves) của các sàn giao dịch CEX chính vẫn ở mức cao, cho thấy lượng quỹ OTC (Sidelined Capital) đang chờ đợi. Sự hồi phục kỹ thuật và những yếu tố cơ bản tích cực tạo thành sự cộng hưởng tiềm năng, tạo nền tảng thuận lợi cho thị trường trong tương lai. Tuy nhiên, với độ bão hòa hiện tại của thị trường (Market Saturation) và tâm lý phân hóa (Mixed Sentiment), việc Bitcoin có thể tiếp tục quá trình khám phá giá (Price Discovery) nhằm đạt mục tiêu 200,000 USD, hay sẽ rơi vào giai đoạn tích lũy (Consolidation), vẫn còn nhiều sự không chắc chắn.
2. Sàn giao dịch liên tục rút ròng: Tín hiệu tích trữ coin của cá voi tái xuất hiện Vào ngày 5 tháng 8, Bitcoin ghi nhận 21,49 triệu đô la Mỹ dòng chảy ròng ra khỏi sàn giao dịch (Exchange Outflows) trong một ngày, tiếp tục xu hướng dòng chảy ròng tiêu cực (Negative Netflows) kéo dài từ giữa tháng 4. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, dòng chảy ròng ra khỏi sàn giao dịch kéo dài thường có nghĩa là những người nắm giữ coin (đặc biệt là những cá voi) đang thực hiện tích trữ mạnh mẽ (Strong Accumulation), khi vốn được chuyển từ sàn giao dịch sang lưu trữ lạnh dài hạn (Cold Storage). Xu hướng này sẽ giảm đáng kể áp lực bán trên thị trường (Sell-Side Pressure) và thường là dấu hiệu khởi đầu của một đợt tăng giá (Precursor to Bullish Rallies). Tuy nhiên, diễn biến giá hiện tại vẫn chưa xác nhận logic tăng giá này, nếu không có nhu cầu mua thực sự (Demand) để hỗ trợ, hiệu ứng chỉ thuần túy từ việc khóa cung (Sidelining Supply) là hạn chế. Các nhà giao dịch cần chờ tín hiệu xác nhận giá rõ ràng (Follow-Through) để có thể xác định hình thái đáy.
3. Tỷ lệ NVT giảm mạnh 32%: Giá trị mạng được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch Tính đến thời điểm viết bài, tỷ lệ giá trị chuyển nhượng ròng của Bitcoin (NVT Ratio) đã giảm mạnh hơn 32%, quay trở lại mức 29.2. Sự giảm này cho thấy mức độ khớp nối giữa giá trị mạng của Bitcoin (Network Value) và khối lượng giao dịch thực tế trên chuỗi (On-Chain Transaction Volume) được cải thiện. Việc NVT giảm thường có nghĩa là định giá hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi tiện ích thực tế trên chuỗi (Utility) thay vì đầu cơ (Speculation). Trong lịch sử, những đợt điều chỉnh sâu như vậy thường là sự khởi đầu của sự mở rộng giá (Price Expansions), đặc biệt là khi đi kèm với sự phục hồi nhu cầu. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tín hiệu này cần được kết hợp với các chỉ số khác để đánh giá tính hiệu quả của nó.
4. Số dư OTC của Người khai thác đạt mức thấp kỷ lục: Tâm lý giữ hàng mạnh mẽ Số dư giao dịch OTC của Người khai thác Bitcoin đã giảm xuống còn 147,5 nghìn BTC, ở mức thấp nhất trong nhiều năm (Historic Low). Dữ liệu cực đoan này cho thấy ý định bán ra của Người khai thác ở mức giá hiện tại rất thấp, phát ra tín hiệu mạnh mẽ về việc giữ lại coin (Signal of Extreme Caution in Selling). Mô hình này thường được hiểu là chỉ báo tăng giá dài hạn (Bullish Long-Term Signal). Khi Người khai thác giảm áp lực bán, nguồn cung lưu thông trên thị trường (Liquid Supply) sẽ giảm theo. Lịch sử cho thấy mức thấp tương tự đã nhiều lần xuất hiện trước khi các đợt tăng giá lớn (Major Bull Runs) bắt đầu. Nhưng cần nhấn mạnh rằng, sự thu hẹp nguồn cung tích cực cần phải được thực hiện bởi nhu cầu thực tế (Demand) để có thể chuyển thành động lực tăng giá, nếu không, hiệu ứng khóa cung đơn thuần sẽ có giới hạn.
5. Cảm xúc thị trường bắt đầu ấm lên: Lạc quan thận trọng nảy nở Sau khi trải qua vài tháng biến động mạnh, chỉ số cảm xúc trọng số của Bitcoin (Weighted Sentiment) đã chuyển từ âm sang dương, hiện đang ở mức 0.186. Sự phục hồi nhẹ này phản ánh tâm lý lạc quan thận trọng (Cautious Optimism) đang gia tăng trong giới giao dịch. Nhìn lại các đỉnh cảm xúc trong tháng 5 và tháng 6 đều chỉ là nhất thời, cho thấy thị trường vẫn rất nhạy cảm với các kích thích bên ngoài (External Triggers). Sự ổn định gần đây của cảm xúc có thể là dấu hiệu của việc xây dựng lại lòng tin dần dần (Gradual Confidence Rebuilding), nhưng tính bền vững của nó vẫn cần được hỗ trợ bởi hiệu suất giá (Price Performance). Nếu Bitcoin có thể giữ vững vùng hỗ trợ quan trọng (Key Support Zones) trong vài tuần tới (đặc biệt là gần Q4), tâm lý thị trường có thể cải thiện hơn nữa.
Kết luận: Dữ liệu on-chain của Bitcoin (NVT giảm đột ngột 32%, số dư Quỹ OTC của người khai thác đạt mức thấp nhất lịch sử, sàn giao dịch liên tục rút ròng) cùng nhau phát ra tín hiệu tích cực, tạo thành chất xúc tác cho thị trường bò tiềm năng (Bullish Catalysts) với quy luật mùa vụ Q4 và dự trữ stablecoin cao của các CEX chủ yếu (quỹ OTC dồi dào). Tuy nhiên, độ bão hòa của thị trường và tâm trạng dao động vẫn là sự kháng cự cho đà tăng. Liệu Bitcoin có thể khởi động lại quá trình khám phá giá để chạm mục tiêu 200.000 USD hay không, điều then chốt là liệu có thể kích hoạt nhu cầu mua thực (Revived Demand) và củng cố niềm tin thị trường (Sustained Sentiment). Nếu tín hiệu tích lũy on-chain và động lực mùa vụ tạo ra sự cộng hưởng, BTC có thể kỳ vọng vượt qua giai đoạn tích lũy để mở ra hành trình mới; ngược lại, nếu phía cầu tiếp tục yếu, động lực phục hồi có thể sẽ bị trì hoãn. Cửa sổ cạnh tranh quan trọng sau chu kỳ giảm một nửa đã âm thầm mở ra.