Phân tích các mô hình hoạt động có rủi ro cao thường gặp trong dự án Web3

Trong lĩnh vực Web3, một số dự án đã áp dụng các cấu trúc tổ chức và mô hình vận hành cụ thể để tránh rủi ro quy định. Tuy nhiên, những phương pháp "an toàn" này thực chất có thể trở thành nguy cơ tiềm ẩn cho việc tuân thủ. Bài viết này sẽ đi sâu vào ba chiến lược vận hành phổ biến nhưng có rủi ro.

"Dịch vụ thuê ngoài" khó tránh khỏi trách nhiệm thực chất

Nhiều dự án Web3 có xu hướng thuê ngoài các khâu kinh doanh cốt lõi nhằm giảm bớt trách nhiệm vận hành của chính mình. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý lại quan tâm hơn đến những người ra quyết định thực tế và bên hưởng lợi. Nếu công ty thuê ngoài có mối liên hệ lợi ích hoặc sự chồng chéo nhân sự với đội ngũ dự án, nó vẫn có thể được coi là đơn vị vận hành mở rộng của dự án.

Một dự án blockchain nổi tiếng đã từng bị cơ quan quản lý đặt câu hỏi về tính hợp pháp. Mặc dù thiết lập nhiều thực thể pháp lý và thuê ngoài một phần công việc, nhưng quyết định cốt lõi vẫn do công ty mẹ kiểm soát. Sự "tách biệt hình thức" này lại bị coi là bằng chứng tiêu cực cho việc né tránh sự quản lý.

Dịch vụ gia công thực sự hiệu quả nên được xác định rõ ràng ranh giới chức năng ngay từ giai đoạn đầu của dự án, xác định những khâu nào có thể chuyển giao cho bên thứ ba, những khâu nào phải đảm nhận nội bộ và công khai trách nhiệm.

"Nhiều địa điểm đăng ký + nút phân tán" khó che giấu trung tâm kiểm soát

Một số dự án chọn đăng ký tại các quốc gia có quy định lỏng lẻo, đồng thời tuyên bố triển khai các nút toàn cầu, cố gắng tạo ra ấn tượng "phi tập trung". Nhưng nếu quyền quyết định, dòng tiền và quyền cập nhật mã vẫn tập trung cao độ, cấu trúc phân tán bề ngoài này khó có thể chống lại sự kiểm tra của quy định.

Các trường hợp gần đây cho thấy, chỉ cần có người dùng hoặc cơ sở hạ tầng tại Mỹ, luật pháp Mỹ có thể áp dụng. Các quy định ở những khu vực khác cũng yêu cầu công bố địa điểm quản lý thực tế và nơi ở của các quản lý chính.

So với việc xây dựng cấu trúc vỏ phức tạp, việc làm rõ trách nhiệm của người thực sự kiểm soát dự án và phân bố nghĩa vụ giám sát lại có lợi hơn trong việc giảm thiểu rủi ro pháp lý.

"Xuất bản trên chuỗi" không có nghĩa là không có người vận hành

Một số đội ngũ kỹ thuật cho rằng, sau khi triển khai hợp đồng thông minh có thể "tách rời", coi việc đưa mã lên chuỗi là điểm kết thúc trách nhiệm. Nhưng các cơ quan quản lý lại quan tâm nhiều hơn đến hành vi ngoài chuỗi: ai khởi xướng tiếp thị, tổ chức phân phối, kiểm soát lộ trình lưu thông, v.v.

Ngay cả những loại token "giải trí", chỉ cần có kỳ vọng tăng giá tài sản hoặc can thiệp tiếp thị, vẫn có thể bị đưa vào phạm vi quản lý. Nhiều nơi đã đưa việc quảng bá và phân phối ngoại tuyến vào danh sách kiểm tra chính, đặc biệt là các hình thức "phát hành có sức lan tỏa" thông qua người có ảnh hưởng, airdrop, niêm yết trên sàn giao dịch.

Sự phi tập trung thực sự không nằm ở hình thức công nghệ, mà ở việc các bên dự án có thể rút lui khỏi hoạt động, từ bỏ quyền kiểm soát và để thị trường tự phát triển.

Kết luận

Logic quản lý ngày càng rõ ràng: không phải xem mức độ phức tạp của cấu trúc, mà là xem xét hoạt động thực tế và các bên hưởng lợi. Các dự án Web3 nên tập trung xây dựng ranh giới trách nhiệm và kiểm soát rõ ràng, thay vì dựa vào cấu trúc phức tạp để né tránh rủi ro. Xây dựng kiến trúc tuân thủ có độ bền và có thể giải thích được mới là giải pháp lâu dài.