Tầm quan trọng của tính độc lập trong chính sách tiền tệ: Phân tích sự ổn định của vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED)

Chức vụ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) được bảo vệ bởi nhiều luật pháp và thể chế, khiến nó tương đối vững chắc, không dễ dàng bị thay thế. Mặc dù có áp lực chính trị, nhưng sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã được bảo vệ từ nhiều phía.

Từ góc độ pháp lý, Luật Cục Dự trữ Liên bang quy định rằng các thành viên Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang chỉ có thể bị cách chức vì "lý do chính đáng", điều này thường đề cập đến hành vi thiếu trách nhiệm hoặc bất tài, chứ không phải khác biệt về chính sách. Tòa án Tối cao đã ủng hộ bảo vệ vị trí của các lãnh đạo cơ quan độc lập trong nhiều trường hợp. Đặc biệt, trong một vụ án gần đây, Tòa án Tối cao đã chỉ rõ rằng Cục Dự trữ Liên bang là "một thực thể bán tư nhân có cấu trúc độc đáo", điều này cung cấp cho các thành viên Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang sự bảo vệ đặc biệt khỏi việc "bị thay thế tùy tiện".

Ngay cả khi có ai đó cố gắng sa thải chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) với "lý do chính đáng", họ cũng có thể phải đối mặt với một quy trình pháp lý kéo dài. Lịch sử không có tiền lệ xác định ranh giới "lý do chính đáng" để sa thải người đứng đầu các cơ quan độc lập, điều này có nghĩa là bất kỳ nỗ lực sa thải nào cũng có thể dẫn đến tranh chấp pháp lý kéo dài.

Từ góc độ thiết kế thể chế, cấu trúc của Cục Dự trữ Liên bang (FED) bản thân nó đã hạn chế ảnh hưởng trực tiếp của bên ngoài đến chính sách tiền tệ. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bao gồm 12 người, trong đó có 7 thành viên hội đồng và 5 chủ tịch liên bang. Cấu trúc này phân tán quyền quyết định, ngay cả khi có sự thay đổi một phần nhân sự cũng khó có thể thay đổi ngay lập tức hướng đi của chính sách.

Quy trình bổ nhiệm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng cung cấp thêm sự bảo vệ. Chủ tịch được tổng thống đề cử từ các ủy viên và phải được Thượng viện phê chuẩn, nhiệm kỳ 4 năm. Ngay cả khi chức vụ chủ tịch bị tước bỏ, ông vẫn có thể tiếp tục giữ chức vụ ủy viên và thậm chí có thể được FOMC bầu làm chủ tịch ủy ban, tiếp tục đóng vai trò lãnh đạo trong việc hoạch định chính sách tiền tệ.

Các nhà kinh tế học thường cho rằng việc tách chính sách tiền tệ khỏi chu kỳ chính trị là có lợi. Kinh nghiệm quốc tế cho thấy, các ngân hàng trung ương có độ độc lập chính trị cao hơn thường có thể thúc đẩy lạm phát thấp hơn và ổn định hơn. Hồ sơ lịch sử cho thấy, sự can thiệp chính trị vào cuối những năm 1960 và đầu những năm 1970 đã dẫn đến chính sách tiền tệ tồi tệ, ảnh hưởng tiêu cực đến lạm phát.

Bất kỳ hành động nào làm suy yếu độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đều có thể làm tăng rủi ro lạm phát. Các nhà tham gia thị trường có thể yêu cầu bồi thường lạm phát cao hơn, đẩy lãi suất dài hạn lên, từ đó ảnh hưởng đến triển vọng hoạt động kinh tế và làm trầm trọng thêm tình hình tài chính.

Nói chung, sự ổn định của vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) không chỉ là kết quả của thiết kế pháp lý và thể chế, mà còn phản ánh tầm quan trọng của việc duy trì sự độc lập trong chính sách tiền tệ. Sự độc lập này là rất quan trọng để duy trì sự ổn định kinh tế và kiểm soát lạm phát.