Thị trường sơ cấp thất bại và Thị trường thứ cấp gặp khó khăn: sự biến đổi và thách thức của Tài sản tiền điện tử

Gần đây, thị trường Tài sản tiền điện tử đã xuất hiện một số xu hướng đáng suy ngẫm. Nhiều dự án mã hóa mới nổi đã trải qua sự sụt giảm giá đáng kể sau khi phát hành, phản ánh những thách thức mà cấu trúc thị trường hiện tại đang phải đối mặt.

Mô hình phân phối token và hiệu suất thị trường

Phân tích cho thấy, tỷ lệ phân phối token của hầu hết các dự án mới, vốn đầu tư chiếm tỷ lệ thường nằm trong khoảng 10% đến 30%, không có sự thay đổi nhiều so với những lần trước. Phần lớn các dự án chọn cách phân phối token cho cộng đồng thông qua airdrop, nhưng hiệu quả của phương pháp này bị nghi ngờ. Người dùng thường có xu hướng bán token ngay sau khi nhận airdrop, dẫn đến áp lực bán lớn trên thị trường.

Quan sát dữ liệu vốn hóa thị trường và xu hướng giá của nhiều đồng tiền mới, có thể thấy rằng các đồng tiền do đầu tư mạo hiểm dẫn dắt thường có hiệu suất kém, sau khi phát hành thường có xu hướng giảm liên tục. Hiện tượng này đã dấy lên nghi vấn về tính hiệu quả của mô hình phát hành đồng tiền truyền thống.

Sự suy giảm của bong bóng Memecoin

Thị trường Memecoin đã trải qua sự chuyển đổi từ việc do các nhà phát triển dẫn dắt sang thuần túy đầu cơ, cuối cùng rơi vào tình thế trò chơi không có tổng. Sự chuyển đổi này đã làm trầm trọng thêm sự sụp đổ của cấu trúc thị trường sơ cấp và thứ cấp, việc tái xây dựng có thể sẽ cần nhiều thời gian hơn.

Khi người dùng nhận ra rằng Memecoin vẫn bị các thế lực khác thao túng, việc phát hành loại token này đã mất đi tính công bằng. Những khoản lỗ nghiêm trọng trong thời gian ngắn đã nhanh chóng ảnh hưởng đến tâm lý kỳ vọng của người dùng, khiến chiến lược phát hành token này gần như đến hồi kết.

Nỗi khổ của các dự án do đầu tư mạo hiểm dẫn dắt

Mô hình đầu tư mạo hiểm truyền thống đang đối mặt với nhiều thách thức:

1. Người dùng giảm kỳ vọng về lợi thế sớm trong TGE.
2. Tỷ suất hoàn vốn đầu tư mạo hiểm giảm, quy mô đầu tư thu hẹp.
3. Người dùng thị trường thứ cấp có ý định tiếp nhận thấp.
4. Việc bán khống đồng coin mới đã trở thành sự đồng thuận của thị trường.

Những yếu tố này dẫn đến việc các dự án do đầu tư mạo hiểm dẫn dắt thường rơi vào tình cảnh giảm giá một chiều sau khi phát hành, tạo thành một vòng luẩn quẩn.

Mô hình phát hành token mới

Đối mặt với khó khăn hiện tại, một số dự án đang khám phá các mô hình phát hành mã thông báo mới:

1. Kết hợp các nhà lãnh đạo ý kiến hàng đầu và một số ít nhà đầu tư mạo hiểm.
2. Áp dụng chiến lược phát động cộng đồng với tỷ lệ lớn và khởi động lạnh với giá trị thị trường thấp.
3. Xây dựng sự đồng thuận thông qua ảnh hưởng của người có uy tín, khóa lợi nhuận trước.
4. Đổi lấy tính thanh khoản cao để có độ sâu thị trường.

Mô hình này về bản chất là sự chuyển đổi mô hình quyền lực, từ việc dẫn dắt của các quỹ đầu tư mạo hiểm sang một trò chơi minh bạch về định giá dựa trên sự đồng thuận của cộng đồng.

Tính minh bạch trên chuỗi và cơ hội mới

Một số dự án bắt đầu thử nghiệm các cách như IDO trên chuỗi để tăng cường tính minh bạch, giải quyết mâu thuẫn giữa các bên dự án và các nhà đầu tư mạo hiểm. Cơ chế này không chỉ mang lại người dùng mới cho ví mà còn cung cấp cơ hội công bằng hơn cho những người tham gia.

Thông qua tính minh bạch của dữ liệu trên chuỗi, các sàn giao dịch và người tham gia thị trường có thể đánh giá chính xác hơn tình hình thực tế của dự án, giúp giải quyết những khó khăn mà các sàn giao dịch tập trung truyền thống phải đối mặt.

Kết luận

Thị trường tài sản tiền điện tử đang ở trong một giai đoạn chuyển đổi quan trọng. Chỉ bằng cách công bằng phân phối token cho cộng đồng và tiếp tục thúc đẩy việc xây dựng lộ trình công nghệ, mới có thể đạt được sự tăng trưởng giá trị lâu dài cho dự án. Người tham gia thị trường cần thích ứng với cấu trúc mới này, suy nghĩ lại về chiến lược đầu tư và hướng phát triển dự án.