Phân tích triển vọng phát triển của stablecoin nhân dân tệ ngoài khơi

Gần đây, sự phát triển của stablecoin nhân dân tệ offshore đang được tăng tốc. Theo báo cáo, các tập đoàn công nghệ lớn như JD Group và Ant Group đang tích cực tìm cách phát hành stablecoin được định giá bằng nhân dân tệ offshore (CNH) tại Hồng Kông. Ông Pan Gongsheng, thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, cũng thể hiện thái độ cởi mở đối với stablecoin, công nhận lợi thế của nó trong việc rút ngắn chuỗi thanh toán xuyên biên giới, đồng thời nhấn mạnh thách thức đối với quản lý tài chính. Trước đó, Guotai Junan International đã nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông để nâng cấp giấy phép giao dịch tài sản ảo, được coi là tín hiệu "đội quốc gia" bước vào ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong bối cảnh chính sách dần được mở cửa, stablecoin nhân dân tệ đang từ khái niệm chuyển sang thực tiễn.

Thái độ của Hong Kong đối với quy định và hệ thống giấy phép

Hồng Kông, với tư cách là địa điểm thử nghiệm ưu tiên cho đồng ổn định nhân dân tệ offshore, đã thu hút nhiều sự chú ý về hệ thống quản lý của mình. "Nghị định về đồng ổn định" áp dụng phương thức "hệ thống giấy phép + thử nghiệm sandbox", thiết lập một hệ thống kiểm soát và giám sát liên tục với tiêu chuẩn cao cho các hoạt động đồng ổn định. Sau khi nghị định được thông qua, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã khởi động kế hoạch "sandbox cho các nhà phát hành đồng ổn định", mời các tổ chức thực hiện thí điểm dưới sự hướng dẫn của cơ quan quản lý.

Theo quy định, việc thực hiện các hoạt động liên quan đến Stablecoin gắn với tiền tệ hợp pháp tại Hồng Kông cần phải có giấy phép do Cơ quan Quản lý Tiền tệ cấp. Các yêu cầu quản lý chính bao gồm:

1. Dự trữ đầy đủ và an toàn tài sản: Stablecoin đang lưu hành phải được đảm bảo hoàn toàn bằng tài sản có tính thanh khoản cao tương đương, tài sản dự trữ phải nhất quán với tiền tệ neo và được lưu giữ tách biệt với vốn tự có của nhà phát hành.

2. Cơ chế ổn định và đổi trả: Người phát hành phải duy trì sự ổn định giá trị coin, đảm bảo rằng người nắm giữ có thể đổi trả kịp thời theo giá neo.

3. Giới hạn phạm vi kinh doanh: Mở rộng kinh doanh mới cần được sự chấp thuận của cơ quan quản lý tài chính.

4. Thực thể địa phương và quản trị: Người nộp đơn phải được thành lập và đăng ký tại Hồng Kông, đáp ứng các yêu cầu về vốn tối thiểu.

5. Chống rửa tiền và tuân thủ xuyên biên giới: yêu cầu có khả năng chống rửa tiền đầy đủ, xây dựng kế hoạch tuân thủ xuyên biên giới hoàn chỉnh.

Cơ quan quản lý Hồng Kông nhận thức rằng Stablecoin既是 cơ hội cũng như tiềm ẩn rủi ro. Họ hy vọng trong việc phòng ngừa rủi ro tài chính, có thể dành không gian phát triển cho các mô hình mới nổi, biến Hồng Kông thành "mô hình toàn cầu" cho việc hợp pháp hóa Stablecoin. Hiện tại, các bên ở Hồng Kông thể hiện thái độ vừa nhiệt tình vừa lý trí đối với Stablecoin, chính phủ và giới tài chính coi đây là cơ hội mới để củng cố vị thế trung tâm tài chính quốc tế của Hồng Kông.

Thách thức và triển vọng của đồng nhân dân tệ ổn định

Sự phát triển của đồng nhân dân tệ ổn định ngoài khơi không thể tránh khỏi phải đối mặt với câu hỏi "thách thức sự thống trị của đồng đô la". Hiện tại, các đồng ổn định chính trên toàn cầu vẫn chủ yếu là đô la Mỹ, đồng ổn định nhân dân tệ phải đối mặt với nhiều thách thức để thay đổi cục diện này:

1. Hiệu suất thanh toán: Mặc dù công nghệ stablecoin có thể nâng cao đáng kể hiệu suất thanh toán xuyên biên giới, nhưng với việc quy định trở nên chuẩn hóa, stablecoin nhân dân tệ khó có thể vượt qua đô la Mỹ chỉ bằng lợi thế hiệu suất thanh toán.

2. Độ tin cậy của hệ thống: Đồng đô la Mỹ từ lâu đã được coi là đồng tiền lưu trữ đáng tin cậy nhất, stablecoin nhân dân tệ cần phải giành được niềm tin trong sự ổn định chính sách vĩ mô, sự ổn định giá trị đồng tiền và khả năng chuyển đổi.

3. Tính tuân thủ và hợp tác toàn cầu: Đồng nhân dân tệ ổn định cần được sự công nhận của các cơ quan quản lý các quốc gia để có thể sử dụng rộng rãi. Giấy phép Hồng Kông có thể được coi là bệ phóng quốc tế, dần dần hòa nhập vào các hệ thống tuân thủ của các khu vực khác.

4. Hiệu ứng mạng và cơ sở người dùng: Stablecoin USD đã hình thành một mạng lưới thanh khoản lớn, stablecoin Nhân Dân Tệ cần nhanh chóng mở rộng mạng lưới của mình, tiên phong trong việc quảng bá tại các lĩnh vực như thương mại điện tử xuyên biên giới, tài chính chuỗi cung ứng.

5. Niềm tin của thị trường: Cần phải xây dựng nhiều lớp chứng thực tín dụng, bao gồm chính sách đáng tin cậy và hoạt động đáng tin cậy.

6. Môi trường chính trị quốc tế: Có thể đối mặt với sự phản đối và đàn áp từ các nước như Mỹ.

Tổng thể mà nói, đồng nhân dân tệ ổn định (Stablecoin) trong ngắn hạn khó có thể làm lung lay quyền lực của đồng đô la, nhưng việc ra mắt đã đánh dấu một bước quan trọng trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số. Sự phát triển trong tương lai phụ thuộc vào quá trình mở cửa tài chính của Trung Quốc và niềm tin của cộng đồng quốc tế đối với đồng nhân dân tệ. Sự xuất hiện của đồng nhân dân tệ ổn định không phải để lật đổ vị thế của đồng đô la trong một sớm một chiều, mà là khởi đầu cho việc tìm kiếm tỷ lệ sử dụng và sự công nhận nhiều hơn trong nền kinh tế kỹ thuật số và các thị trường mới nổi. Về lâu dài, hệ thống tiền tệ toàn cầu có thể tiến tới hướng đa dạng và cân bằng hơn, với sự đồng tồn tại và cạnh tranh của nhiều loại đồng ổn định (Stablecoin) hợp pháp như đồng đô la, euro, đồng nhân dân tệ.