Tài sản tiền điện tử huyền thoại: Sự trỗi dậy và sụp đổ của Three Arrows Capital

Vào tháng 7 năm 2022, một siêu du thuyền trị giá 50 triệu USD đã mắc cạn ngoài khơi bờ biển Italy. Chiếc du thuyền sang trọng có tên "Much Wow" ban đầu thuộc về hai người đồng sáng lập của quỹ phòng hộ tiền điện tử Three Arrows Capital( viết tắt là 3AC), Su Zhu và Kyle Davies. Tuy nhiên, ngay khi du thuyền sắp hoàn thành, 3AC đột ngột nộp đơn xin phá sản, và hai người sáng lập cũng biến mất.

Chiếc du thuyền mắc cạn này đã trở thành hình ảnh biểu trưng cho sự sụp đổ của 3AC. Là một trong những quỹ đầu tư được tôn sùng nhất trong ngành Tài sản tiền điện tử, sự sụp đổ của 3AC đã gây ra một loạt phản ứng dây chuyền, không chỉ dẫn đến việc giá Bitcoin sụt giảm mạnh, mà còn phá hủy gần như toàn bộ thành quả phát triển của toàn bộ ngành mã hóa trong gần hai năm qua.

Su Zhu và Davies là cựu sinh viên của Đại học Andover, năm 2012 họ đã huy động khoảng 1 triệu đô la để thành lập 3AC. Ban đầu, 3AC tập trung vào giao dịch chênh lệch giá các sản phẩm phái sinh ngoại hối tại các thị trường mới nổi. Năm 2017, với sự trỗi dậy của thị trường Tài sản tiền điện tử, 3AC bắt đầu chuyển sự chú ý sang lĩnh vực mới nổi này.

Với khả năng chênh lệch giá xuất sắc và nhạy bén với thị trường, 3AC đã nhanh chóng tích lũy được tài sản. Đến cuối năm 2020, quy mô tài sản mà 3AC quản lý đã vượt quá 2,6 tỷ USD. Su Zhu và Davies cũng do đó trở thành những nhân vật nổi tiếng trong giới tiền điện tử, họ đã quảng bá rầm rộ lý thuyết "chu kỳ siêu tiền điện tử" trên mạng xã hội và thu hút được một lượng lớn người theo dõi.

Tuy nhiên, con đường mở rộng của 3AC không hề suôn sẻ. Đầu năm 2021, quỹ này bắt đầu thua lỗ từ khoản đầu tư khổng lồ vào GBTC( quỹ tín thác Bitcoin của Grayscale). Để bù đắp cho khoản thua lỗ, 3AC dường như đã thực hiện một chiến lược đầu tư táo bạo hơn, vay mượn nhiều và đặt cược vào các dự án có rủi ro cao.

Tháng 5 năm 2022, khoản đầu tư 5 tỷ đô la của 3AC vào dự án Luna gần như đã biến mất chỉ sau một đêm. Cú sốc này trở thành giọt nước tràn ly. Sau đó, 3AC bắt đầu nợ nần và mất liên lạc với các chủ nợ. Đến cuối tháng 6, 3AC chính thức nộp đơn phá sản, để lại hàng chục tỷ đô la nợ.

Cuộc điều tra sau đó phát hiện rằng, 3AC đã có tỷ lệ đòn bẩy quá cao trước khi sụp đổ, không thực hiện phòng ngừa rủi ro, và còn trộn lẫn vốn của khách hàng với vốn công ty. Nhiều người cho rằng, hành vi của Su Zhu và Davies đã cấu thành hành vi lừa đảo.

Ngày nay, Su Zhu và Davies đã lẩn trốn ở Dubai. Ốc đảo sa mạc này không có hiệp ước dẫn độ với Hoa Kỳ hoặc Singapore, mang đến cho họ một nơi trú ẩn. Còn chiếc siêu du thuyền bị mắc cạn thì trở thành biểu tượng châm biếm nhất trong câu chuyện huyền thoại về Tài sản tiền điện tử này.