Phân tích logic đầu tư DePIN: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại

Báo cáo nghiên cứu của Grayscale cho thấy, lĩnh vực DePIN hiện vẫn thiếu các dự án mang tính biểu tượng. Mặc dù các dự án như Helium, Bittensor có giá trị thị trường cao, nhưng hầu hết được phân loại vào lĩnh vực AI. Điều này có nghĩa là lĩnh vực DePIN vẫn có cơ hội đầu tư trong 1-3 năm tới.

Bài viết này sẽ bắt đầu từ con số không để hệ thống hóa logic đầu tư của DePIN, bao gồm giá trị đầu tư của nó và khung phân tích đơn giản.

Tại sao nên quan tâm đến đầu tư DePIN

DePIN không chỉ là một trò lừa bịp

Việc phi tập trung hóa cơ sở hạ tầng thế giới vật lý không chỉ là một khái niệm, mà còn có thể được thực hiện. Trong DePIN, thực sự có sự phi tập trung có thể "trao quyền" hoặc "tối ưu hóa" một số tình huống.

Lấy ví dụ từ lĩnh vực viễn thông, các nhà mạng truyền thống cần đầu tư một số tiền lớn vào đấu giá phổ tần và triển khai trạm phát sóng. Trong khi đó, một dự án viễn thông di động đã sử dụng phương thức crowdsourcing cộng đồng để phân chia chi phí ban đầu cho người dùng, cá nhân chỉ cần mua thiết bị phát sóng với giá 249 đô la hoặc 499 đô la để kết nối mạng, trở thành "nhà điều hành vi mô". Mô hình này có thể giảm chi phí triển khai trạm phát sóng khoảng 75%.

Trong lĩnh vực dữ liệu AI, một dự án cho phép người dùng chia sẻ băng thông nhàn rỗi thông qua tiện ích mở rộng trình duyệt, giúp thu thập dữ liệu trang web công khai và nhận phần thưởng token. Điều này đã giảm đáng kể chi phí thu thập dữ liệu của các công ty AI, đồng thời đạt được sự đa dạng và phân bố địa lý của dữ liệu.

Điểm giao nhau giữa cơ sở hạ tầng và nhu cầu người dùng

DePIN có thể cân bằng tốt hơn giữa những ưu và nhược điểm của các dự án cơ sở hạ tầng và người tiêu dùng:

1. Được xây dựng trên nhu cầu thực tế của thế giới vật lý, có độ phù hợp sản phẩm vững chắc và doanh thu, khó bị bác bỏ, và dễ được thị trường hiểu.

2. Có nhu cầu sử dụng từ phía người dùng, có thể nhận được sự chú ý. Ví dụ, một dự án đã tiếp cận 2,5 triệu người dùng cuối, và nhiều trong số đó là người dùng không phải gốc crypto.

Khung đầu tư DePIN

hướng

Xuất phát từ trực giác, mạng 5G và không dây là thị trường lớn, dữ liệu xe hơi và dữ liệu thời tiết là thị trường nhỏ. Cần xem xét nhu cầu có phải là nhu cầu thiết yếu hoặc nhu cầu mạnh mẽ hay không. Ngay cả khi DePIN chỉ có thể nắm bắt một phần nhỏ của thị trường truyền thống, dưới quy mô của cryptocurrency, dung lượng thị trường cũng khá đáng kể.

sản phẩm

Mô hình DePIN đặc biệt phù hợp với các ngành đòi hỏi vốn cao, ngưỡng gia nhập cao, có cấu trúc độc quyền rõ ràng và sử dụng tài nguyên chưa hiệu quả. Cần chú ý đến hai điểm:

1. Cung cấp: DePIN có thực hiện được những việc mà trước đây không làm được, hoặc có ưu điểm nổi bật hơn so với giải pháp hiện có.

2. Phía cầu: Sản phẩm do DePIN cung cấp phải tồn tại nhu cầu thị trường thực, tốt nhất là có ý định chi trả mạnh mẽ.

phần cứng

Thời gian biểu phần cứng có thể được tóm tắt là "sản xuất-bán hàng-phân phối-bảo trì". Cần xem xét:

• Là tự thiết kế và sản xuất hay sử dụng phần cứng hiện có
• Chiến lược định giá bán hàng
• Phương thức và hiệu quả phân phối
• Mức độ phức tạp của việc duy trì

Đối với các đội ngũ khởi nghiệp, cần kiểm soát sự lựa chọn về phần cứng và đầu tư nguồn lực, tiến triển từng bước chứ không phải ngay lập tức.

Kinh tế token

Thiết kế cơ chế token là một trong những khía cạnh thách thức nhất của dự án DePIN, cần phải khuyến khích các bên tham gia trong mạng lưới ngay từ giai đoạn đầu của dự án.

đội

Trong tỷ lệ đội ngũ, người sáng lập cần ít nhất một người có mỗi nền tảng sau:

1. Các công ty truyền thống trong lĩnh vực này có nhiều kinh nghiệm, chịu trách nhiệm triển khai công nghệ và sản phẩm.
2. Tiền mã hóa gốc, hiểu về kinh tế token và xây dựng cộng đồng

khác

Còn cần xem xét các vấn đề quy định, chẳng hạn như việc thu thập dữ liệu ở một số khu vực nhất định có thể rất nhạy cảm.

Tóm tắt

Lợi ích kinh tế phát sinh từ DePIN ở tầng底 có khả năng thay thế cơ sở hạ tầng truyền thống ở phía người dùng, đạt được tính bền vững của ứng dụng và sự chấp nhận quy mô lớn.

DePIN có hai lợi thế độc đáo:

1. So với các doanh nghiệp độc quyền truyền thống, việc triển khai linh hoạt hơn và có thể căn chỉnh động lực trong hệ sinh thái thông qua mô hình token.

2. Có thể mang lại tác động tích cực, tạo ra giá trị cho đời sống thực và các ngành khác.

Tuy nhiên, DePIN cũng đối mặt với nhiều sự không chắc chắn, chẳng hạn như không chắc chắn về chu kỳ thời gian do hoạt động phần cứng, rủi ro quy định, rủi ro thẩm định, v.v.

Tóm lại, DePIN là một lĩnh vực đáng chú ý vào năm 2025, trong tương lai vẫn còn nhiều không gian nghiên cứu.