Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của cơ chế rủi ro và sự bảo đảm an toàn của sàn giao dịch
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu như một loại công cụ tài chính phức tạp, có đặc điểm là đòn bẩy cao và rủi ro cao. Để duy trì sự ổn định và công bằng của thị trường, sàn giao dịch đã thiết lập một hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh. Bài viết này sẽ phân tích sâu về các thành phần cốt lõi của hệ thống này, bao gồm chế độ ký quỹ, cơ chế thanh lý bắt buộc, quỹ bảo hiểm rủi ro và cơ chế giảm vị thế tự động (ADL).
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của khung quản lý rủi ro
Hệ thống quản lý rủi ro của hợp đồng tương lai vĩnh cửu chủ yếu bao gồm ba cấp độ:
Buộc thanh lý: Khi người dùng không đủ ký quỹ, sẽ tự động kích hoạt thanh lý, đây là biện pháp kiểm soát rủi ro cơ bản nhất.
Quỹ bảo đảm rủi ro: được sử dụng để bù đắp tổn thất do thanh lý mạnh gây ra, là bộ đệm cho rủi ro hệ thống.
Cơ chế giảm vị thế tự động ( ADL ): Trong trường hợp cực đoan, thông qua việc buộc đóng vị thế của bên có lãi để bù đắp cho bên thua lỗ, đây là hàng rào cuối cùng.
Ba cơ chế này tạo thành một chuỗi quản lý rủi ro "thác nước", từng lớp tiến triển, cùng nhau xây dựng một hàng rào an toàn cho thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu.
Tiền ký quỹ và đòn bẩy
Tiền ký quỹ là cơ sở của giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, được chia thành tiền ký quỹ ban đầu và tiền ký quỹ duy trì:
Tiền ký quỹ ban đầu: số tiền ký quỹ tối thiểu cần thiết để mở vị thế, quyết định đòn bẩy tối đa có sẵn.
Duy trì ký quỹ: Ký quỹ tối thiểu cần thiết để duy trì vị thế, nếu thấp hơn giá trị này sẽ kích hoạt thanh lý.
Sàn giao dịch thường cung cấp nhiều chế độ như ký quỹ từng phần, ký quỹ toàn phần và ký quỹ kết hợp để đáp ứng nhu cầu của người dùng với các mức độ rủi ro khác nhau.
Để ngăn chặn việc một vị thế lớn ảnh hưởng đến thị trường, sàn giao dịch còn thực hiện hệ thống ký quỹ theo bậc. Khi quy mô vị thế tăng lên, tỷ lệ ký quỹ yêu cầu sẽ dần dần tăng lên, và đòn bẩy tối đa cũng sẽ giảm tương ứng.
Cơ chế thanh lý cưỡng chế
Việc thanh lý cưỡng chế là hàng rào bảo vệ đầu tiên của sàn giao dịch. Khi tỷ lệ ký quỹ của người dùng thấp hơn tỷ lệ ký quỹ duy trì, hệ thống sẽ tự động kích hoạt quy trình thanh lý cưỡng chế:
Hủy đơn hàng chưa hoàn thành
Thực hiện bán một phần hoặc thanh lý từng bậc đối với vị thế lớn.
Đóng hoàn toàn vị thế bằng lệnh thị trường cho đến khi rủi ro được giải tỏa
Giá thanh lý sử dụng giá đánh dấu làm cơ sở kích hoạt, thay vì giá giao dịch gần nhất, nhằm tránh việc dao động giá trong ngắn hạn gây ra việc thanh lý không cần thiết. Khoảng cách giữa giá thanh lý và giá phá sản là không gian hoạt động của hệ thống quản lý rủi ro của sàn giao dịch.
Việc thanh lý sẽ thu phí thanh toán bổ sung, một mặt khuyến khích người dùng tự quản lý rủi ro, mặt khác cung cấp nguồn tài chính cho quỹ bảo vệ rủi ro.
Quỹ bảo hiểm rủi ro
Quỹ bảo hiểm rủi ro là công cụ quan trọng mà sàn giao dịch sử dụng để đối phó với rủi ro hệ thống, chủ yếu dùng để bù đắp tổn thất do thanh lý bắt buộc gây ra. Nguồn vốn của nó bao gồm:
Phí thanh lý
Lợi nhuận thanh lý ( phần giá thanh lý thực tế tốt hơn giá phá sản )
Hầu hết các sàn giao dịch chính đều có quỹ bảo đảm rủi ro và định kỳ công bố quy mô của nó để tăng cường sự tự tin của thị trường. Độ đủ của quy mô quỹ có liên quan trực tiếp đến khả năng chịu rủi ro của sàn giao dịch.
Cơ chế cắt giảm tự động ( ADL )
ADL là rào cản cuối cùng của sàn giao dịch trong quản lý rủi ro, chỉ được kích hoạt trong trường hợp quỹ bảo đảm rủi ro bị cạn kiệt. Logic cốt lõi của nó là:
Sắp xếp người nắm giữ vị thế ngược theo công thức "Tỷ lệ lợi nhuận × Đòn bẩy hiệu quả"
Bắt đầu từ những người có xếp hạng cao nhất, buộc phải thanh lý một phần hoặc toàn bộ vị trí của họ.
Thanh toán theo giá phá sản của vị trí kích hoạt ADL
Sàn giao dịch thường cung cấp đèn tín hiệu rủi ro ADL, giúp người dùng hiểu khả năng bị thực hiện ADL của mình. Người dùng có thể giảm rủi ro ADL bằng cách giảm đòn bẩy, chốt lời một phần, v.v.
Kết luận
Hệ thống quản lý rủi ro của Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là một hệ thống phức tạp đa tầng, liên kết với nhau. Nó vừa bảo vệ các nhà giao dịch cá nhân, vừa duy trì sự ổn định của toàn bộ thị trường. Tuy nhiên, ngay cả thiết kế hệ thống hoàn hảo nhất cũng không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro. Là một nhà giao dịch, chúng ta phải luôn giữ ý thức về rủi ro, sử dụng đòn bẩy một cách hợp lý, và chủ động quản lý rủi ro vị thế của mình. Chỉ có như vậy, chúng ta mới có thể đứng vững trong thị trường đầy cơ hội và thách thức này.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
JustHereForMemes
· 16giờ trước
Lại là cái bánh BTC để ăn đồ ngốc~
Xem bản gốcTrả lời0
CommunityLurker
· 16giờ trước
Lại một ngày bị thanh lý...
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainDecoder
· 16giờ trước
Từ phần kiểm soát rủi ro trong bài báo của Libra, cơ chế ADL thực sự gần gũi hơn với mô hình CVaR, đáng để thảo luận sâu hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
screenshot_gains
· 16giờ trước
Lại là câu chuyện cũ về thanh lý.
Xem bản gốcTrả lời0
rugpull_survivor
· 16giờ trước
Đừng nghiên cứu những thứ này nữa, chỉ cần một lần nhấn là xong.
Hướng dẫn an toàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu: Phân tích ba cơ chế cốt lõi của hệ thống quản lý rủi ro
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của cơ chế rủi ro và sự bảo đảm an toàn của sàn giao dịch
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu như một loại công cụ tài chính phức tạp, có đặc điểm là đòn bẩy cao và rủi ro cao. Để duy trì sự ổn định và công bằng của thị trường, sàn giao dịch đã thiết lập một hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh. Bài viết này sẽ phân tích sâu về các thành phần cốt lõi của hệ thống này, bao gồm chế độ ký quỹ, cơ chế thanh lý bắt buộc, quỹ bảo hiểm rủi ro và cơ chế giảm vị thế tự động (ADL).
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của khung quản lý rủi ro
Hệ thống quản lý rủi ro của hợp đồng tương lai vĩnh cửu chủ yếu bao gồm ba cấp độ:
Buộc thanh lý: Khi người dùng không đủ ký quỹ, sẽ tự động kích hoạt thanh lý, đây là biện pháp kiểm soát rủi ro cơ bản nhất.
Quỹ bảo đảm rủi ro: được sử dụng để bù đắp tổn thất do thanh lý mạnh gây ra, là bộ đệm cho rủi ro hệ thống.
Cơ chế giảm vị thế tự động ( ADL ): Trong trường hợp cực đoan, thông qua việc buộc đóng vị thế của bên có lãi để bù đắp cho bên thua lỗ, đây là hàng rào cuối cùng.
Ba cơ chế này tạo thành một chuỗi quản lý rủi ro "thác nước", từng lớp tiến triển, cùng nhau xây dựng một hàng rào an toàn cho thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu.
Tiền ký quỹ và đòn bẩy
Tiền ký quỹ là cơ sở của giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, được chia thành tiền ký quỹ ban đầu và tiền ký quỹ duy trì:
Sàn giao dịch thường cung cấp nhiều chế độ như ký quỹ từng phần, ký quỹ toàn phần và ký quỹ kết hợp để đáp ứng nhu cầu của người dùng với các mức độ rủi ro khác nhau.
Để ngăn chặn việc một vị thế lớn ảnh hưởng đến thị trường, sàn giao dịch còn thực hiện hệ thống ký quỹ theo bậc. Khi quy mô vị thế tăng lên, tỷ lệ ký quỹ yêu cầu sẽ dần dần tăng lên, và đòn bẩy tối đa cũng sẽ giảm tương ứng.
Cơ chế thanh lý cưỡng chế
Việc thanh lý cưỡng chế là hàng rào bảo vệ đầu tiên của sàn giao dịch. Khi tỷ lệ ký quỹ của người dùng thấp hơn tỷ lệ ký quỹ duy trì, hệ thống sẽ tự động kích hoạt quy trình thanh lý cưỡng chế:
Giá thanh lý sử dụng giá đánh dấu làm cơ sở kích hoạt, thay vì giá giao dịch gần nhất, nhằm tránh việc dao động giá trong ngắn hạn gây ra việc thanh lý không cần thiết. Khoảng cách giữa giá thanh lý và giá phá sản là không gian hoạt động của hệ thống quản lý rủi ro của sàn giao dịch.
Việc thanh lý sẽ thu phí thanh toán bổ sung, một mặt khuyến khích người dùng tự quản lý rủi ro, mặt khác cung cấp nguồn tài chính cho quỹ bảo vệ rủi ro.
Quỹ bảo hiểm rủi ro
Quỹ bảo hiểm rủi ro là công cụ quan trọng mà sàn giao dịch sử dụng để đối phó với rủi ro hệ thống, chủ yếu dùng để bù đắp tổn thất do thanh lý bắt buộc gây ra. Nguồn vốn của nó bao gồm:
Hầu hết các sàn giao dịch chính đều có quỹ bảo đảm rủi ro và định kỳ công bố quy mô của nó để tăng cường sự tự tin của thị trường. Độ đủ của quy mô quỹ có liên quan trực tiếp đến khả năng chịu rủi ro của sàn giao dịch.
Cơ chế cắt giảm tự động ( ADL )
ADL là rào cản cuối cùng của sàn giao dịch trong quản lý rủi ro, chỉ được kích hoạt trong trường hợp quỹ bảo đảm rủi ro bị cạn kiệt. Logic cốt lõi của nó là:
Sàn giao dịch thường cung cấp đèn tín hiệu rủi ro ADL, giúp người dùng hiểu khả năng bị thực hiện ADL của mình. Người dùng có thể giảm rủi ro ADL bằng cách giảm đòn bẩy, chốt lời một phần, v.v.
Kết luận
Hệ thống quản lý rủi ro của Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là một hệ thống phức tạp đa tầng, liên kết với nhau. Nó vừa bảo vệ các nhà giao dịch cá nhân, vừa duy trì sự ổn định của toàn bộ thị trường. Tuy nhiên, ngay cả thiết kế hệ thống hoàn hảo nhất cũng không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro. Là một nhà giao dịch, chúng ta phải luôn giữ ý thức về rủi ro, sử dụng đòn bẩy một cách hợp lý, và chủ động quản lý rủi ro vị thế của mình. Chỉ có như vậy, chúng ta mới có thể đứng vững trong thị trường đầy cơ hội và thách thức này.