Giới thiệu: Kỷ nguyên mới của tài sản số tại Hồng Kông
Khi "Quy định về stablecoin" có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, Hồng Kông sẽ chính thức bước vào giai đoạn mới trong sự tiến hóa của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Cốt lõi của sự chuyển đổi này là bộ hướng dẫn chống rửa tiền (AML) mang tính cột mốc do Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) ban hành. Những hướng dẫn này không chỉ đơn thuần là danh sách quy trình - chúng đại diện cho một khung thiết kế có chủ đích, được xây dựng cẩn thận, nhằm định hình thế hệ stablecoin mới được cấp phép, minh bạch và đáng tin cậy toàn cầu.
Mặc dù những hướng dẫn này nhấn mạnh các trụ cột quy định quen thuộc, chẳng hạn như kiểm tra khách hàng (CDD) và báo cáo giao dịch nghi ngờ (STR), nhưng chúng đã giới thiệu một yêu cầu quyết định và có ý nghĩa toàn cầu: danh tính của mỗi người nắm giữ stablecoin phải được xác minh liên tục. Đây không phải là một cuộc kiểm tra một lần; đây là về việc duy trì một hệ sinh thái trong đó tất cả người tham gia trong chuỗi giá trị đều đã được biết đến và có thể xác định.
Quy tắc này có vẻ đơn giản nhưng lại có phạm vi cách mạng: stablecoin được cấp phép chỉ có thể được chuyển đến địa chỉ ví đã xác nhận thuộc về cá nhân hoặc thực thể đã được xác thực. Việc xác thực có thể được thực hiện bởi chính tổ chức phát hành, các tổ chức tài chính được quản lý hoặc nhà cung cấp bên thứ ba đáng tin cậy. Nói tóm lại, HKMA hình dung một môi trường stablecoin không có góc độ ẩn danh, thay thế sự không minh bạch bằng trách nhiệm.
Tại sao quan trọng: Cấu trúc quy định toàn cầu
Đối với những người theo chủ nghĩa truyền thống blockchain và những người theo chủ nghĩa thuần túy DeFi, hạn chế này có thể dường như đã đóng cửa cấu trúc mở của hệ thống không cần giấy phép, thay thế nó bằng mô hình "khép kín" có giấy phép, đi ngược lại tinh thần biên giới tự do của sổ cái công khai. Nhưng quyết định này không phải ngẫu nhiên - nó là phản ứng sắc bén đối với sự kiểm tra ngày càng gia tăng của cộng đồng quốc tế đối với các giao dịch ẩn danh.
Tổ chức Hành động Tài chính (FATF) - người thiết lập tiêu chuẩn chống rửa tiền hàng đầu thế giới ( đã cảnh báo từ lâu về các rủi ro hệ thống do giao dịch giữa các cá nhân trực tiếp thông qua ví "không quản lý" hoặc ví tự quản lý. Bởi vì các giao dịch này bỏ qua các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo có kiểm soát ) (VASPs) và tránh được các yêu cầu KYC truyền thống cũng như nghĩa vụ của quy tắc du lịch, quy tắc yêu cầu thông tin nhận diện người gửi và người nhận đi kèm với mỗi giao dịch liên quan. Các yêu cầu mới của HKMA về cơ bản là một biện pháp tiên phong nhằm chống lại lỗ hổng này - nhúng các quy tắc tuân thủ trực tiếp vào bản chất của tài sản.
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã bổ sung thêm một lớp cho lập luận này. Thông qua nhiều báo cáo, nó nhấn mạnh "ảo tưởng phi tập trung" trong nhiều hệ thống DeFi. Mặc dù cơ sở hạ tầng có thể phân tán, nhưng quyết định và kiểm soát thực sự thường tập trung vào các nhà phát triển, nhà điều hành hoặc cơ quan quản lý có thể nhận diện. Trong trường hợp này, việc để giao dịch hoàn toàn ẩn danh sẽ làm suy yếu khả năng thực hiện các quy tắc chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố (AML/CFT) và có thể phá hoại sự ổn định tài chính. BIS cho rằng, để các dự án DeFi có thể tích hợp suôn sẻ và an toàn với tài chính truyền thống, cần phải khắc phục những khoảng trống cấu trúc trong tuân thủ. Do đó, lập trường của HKMA không chỉ nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn toàn cầu hiện nay mà còn là sự đảm bảo cho tương lai của hệ sinh thái Hồng Kông.
Làm thế nào để thực hiện: Nhúng tính tuân thủ vào mã
Tất nhiên, thách thức nằm ở việc thực hiện thực tế: làm thế nào để thực hiện các quy tắc như vậy trên blockchain công cộng mà không làm tổn hại đến tính khả dụng và tính thanh khoản của tài sản?
Câu trả lời là xây dựng sự tuân thủ vào DNA của Token - làm cho việc chuyển nhượng chỉ có thể xảy ra khi đáp ứng một số quy tắc nhất định. Về mặt kỹ thuật, điều này được thực hiện thông qua kiến trúc "Token có giấy phép", kiến trúc này kiểm tra đủ điều kiện ví trên chuỗi trước khi thực hiện giao dịch. Thiết kế như vậy xoay quanh danh sách trắng: việc chuyển nhượng chỉ thành công khi cả địa chỉ ví của người gửi và người nhận đều được phê duyệt trước.
Một khung hoàn chỉnh và liên quan cao là ERC-3643, đây là một tiêu chuẩn Token Ethereum chính thức được tối ưu hóa cho tài sản số có quy định (như stablecoin và chứng khoán được Token hóa).
Ứng dụng của ERC-3643 trong thực tiễn
ERC-3643 không chỉ là một tiêu chuẩn kỹ thuật; nó là một khuôn khổ tuân thủ toàn diện, được dệt trực tiếp vào cấu trúc của tài sản kỹ thuật số. Nó đạt được điều này bằng cách tách biệt rõ ràng "quy tắc trò chơi" pháp lý và quy định với logic giao dịch cốt lõi của Token, đồng thời gắn chặt chúng lại với nhau để hoạt động liền mạch. Cốt lõi của cấu trúc này là hợp đồng Token, là đoạn mã trên chuỗi đại diện cho chính stablecoin. Khác với các Token truyền thống, nó được lập trình để xác minh xem một số điều kiện có được đáp ứng trước khi việc chuyển nhượng xảy ra hay không. Hợp đồng Token không chuyển tiền ngay lập tức từ một ví sang ví khác, mà là tạm dừng để tư vấn cơ sở hạ tầng lớp thứ hai - hợp đồng tuân thủ.
Hợp đồng tuân thủ đóng vai trò như một cổng tự động, là một tập lệnh lập trình được sử dụng để xác định liệu giao dịch có được phép hay không. Để đưa ra những phán quyết như vậy, nó phụ thuộc vào một thành phần quan trọng thứ ba: sổ đăng ký danh tính. Sổ đăng ký này là một thư mục trên chuỗi liên kết mỗi địa chỉ ví với một loạt thuộc tính có thể xác minh của chủ sở hữu, thường được gọi là "tuyên bố". Những tuyên bố này có thể xác nhận rằng người nắm giữ đã vượt qua kiểm tra biết khách hàng của bạn (KYC), chỉ ra khu vực cư trú của họ, hoặc ghi lại xem địa chỉ của họ có bị đánh dấu là bị trừng phạt hay không.
Khi ai đó cố gắng gửi stablecoin, hợp đồng Token sẽ kiểm tra hợp đồng tuân thủ, hợp đồng này sẽ kiểm tra chéo các tuyên bố của người gửi và người nhận được lưu trữ trong sổ đăng ký danh tính. Việc chuyển nhượng chỉ diễn ra khi hoàn toàn đáp ứng các điều kiện cần thiết - như phê duyệt KYC hoặc thông quan trừng phạt. Toàn bộ quá trình này diễn ra trong thời gian thực, không cần can thiệp thủ công, tích hợp sự tuân thủ trực tiếp vào tốc độ và tính chắc chắn của giao dịch blockchain. Nó là ngay lập tức, công bằng và minh bạch, cung cấp cho cơ quan quản lý một hồ sơ ứng dụng quy tắc sống động và có thể kiểm toán.
Thông qua sự tương tác của Token, sổ đăng ký và logic tuân thủ, ERC-3643 đã chuyển đổi hướng dẫn quản lý thành kiểm soát trên chuỗi tự thực thi. Nó làm cho việc chuyển nhượng ẩn danh gần như không thể, cho phép các địa chỉ vấn đề bị đóng băng hoặc hạn chế ngay lập tức, thuận tiện cho việc tuân thủ nghĩa vụ quy tắc di chuyển, và cung cấp cho các cơ quan quản lý một cái nhìn rõ ràng về cách tuân thủ được áp dụng trong toàn bộ hệ sinh thái. Về bản chất, nó chuyển giao việc thực thi từ chính sách giấy tờ sang hành động bản địa của blockchain.
Kết luận: Xây dựng cầu nối, chứ không phải đóng cửa.
Quy định về stablecoin ở Hồng Kông không chỉ là tín hiệu về sự tuân thủ - nó báo hiệu ý định của thành phố này trở thành trung tâm toàn cầu về tài sản kỹ thuật số được quản lý. Bằng cách yêu cầu sự tham gia có thể xác minh danh tính, HKMA đang tạo ra các điều kiện để stablecoin trở thành công cụ tài chính đáng tin cậy, phục vụ thị trường đại chúng, chứ không phải là công cụ dành cho một nhóm nhỏ hoặc đầu cơ.
Đối với bên phát hành, thông tin này rất rõ ràng: việc áp dụng các công nghệ như ERC-3643 đang nhanh chóng chuyển từ "tiên phong" sang điều cần thiết cho hoạt động. Nó giải quyết các yêu cầu chính sách như quy tắc đi lại FATF, cung cấp giám sát minh bạch cho các cơ quan quản lý, và khiến các nhà chơi lo ngại về rủi ro danh tiếng cảm thấy yên tâm.
Xa hơn việc ngăn chặn đổi mới, việc tích hợp tuân thủ vào thiết kế mã đã mở rộng lĩnh vực các trường hợp hợp pháp - từ thanh toán bán lẻ đến thanh toán xuyên biên giới - và củng cố cầu nối giữa đổi mới Web3 và tài chính truyền thống.
Trong quá trình này, Hồng Kông không từ bỏ tài chính phi tập trung; nó đang đặt nền tảng cho một hệ sinh thái stablecoin bền vững, đáng tin cậy và kết nối toàn cầu - một hệ sinh thái mà cộng đồng quốc tế có thể tin tưởng, thị trường có thể tự tin chấp nhận.
Nhìn về tương lai, một câu hỏi cấp bách nổi lên: Nếu việc xác thực và đăng ký địa chỉ ví trở thành thực tiễn tiêu chuẩn trong các khu vực thuộc thành viên FATF và các trung tâm tài chính chính, liệu quá trình này có thể phát triển thành một cái gì đó vừa an toàn hơn vừa thân thiện hơn với người dùng? Câu trả lời có thể nằm ở sự trưởng thành của các giải pháp danh tính phi tập trung dựa trên Blockchain (DID), những giải pháp hứa hẹn sẽ cho phép cá nhân có quyền kiểm soát lớn hơn đối với dữ liệu cá nhân trong khi vẫn đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt của cơ quan quản lý. Liệu công nghệ như vậy có nổi lên như một cây cầu ưu tiên giữa sự tuân thủ quy định và sự tiện lợi mà người dùng tài sản kỹ thuật số mong đợi hay không, vẫn còn phải xem.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Giải mã kế hoạch chống rửa tiền của Hồng Kông: Cách mạng tuân thủ của Stablecoin
Biên dịch: Ngôn ngữ dễ hiểu Blockchain
Giới thiệu: Kỷ nguyên mới của tài sản số tại Hồng Kông
Khi "Quy định về stablecoin" có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, Hồng Kông sẽ chính thức bước vào giai đoạn mới trong sự tiến hóa của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Cốt lõi của sự chuyển đổi này là bộ hướng dẫn chống rửa tiền (AML) mang tính cột mốc do Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) ban hành. Những hướng dẫn này không chỉ đơn thuần là danh sách quy trình - chúng đại diện cho một khung thiết kế có chủ đích, được xây dựng cẩn thận, nhằm định hình thế hệ stablecoin mới được cấp phép, minh bạch và đáng tin cậy toàn cầu.
Mặc dù những hướng dẫn này nhấn mạnh các trụ cột quy định quen thuộc, chẳng hạn như kiểm tra khách hàng (CDD) và báo cáo giao dịch nghi ngờ (STR), nhưng chúng đã giới thiệu một yêu cầu quyết định và có ý nghĩa toàn cầu: danh tính của mỗi người nắm giữ stablecoin phải được xác minh liên tục. Đây không phải là một cuộc kiểm tra một lần; đây là về việc duy trì một hệ sinh thái trong đó tất cả người tham gia trong chuỗi giá trị đều đã được biết đến và có thể xác định.
Quy tắc này có vẻ đơn giản nhưng lại có phạm vi cách mạng: stablecoin được cấp phép chỉ có thể được chuyển đến địa chỉ ví đã xác nhận thuộc về cá nhân hoặc thực thể đã được xác thực. Việc xác thực có thể được thực hiện bởi chính tổ chức phát hành, các tổ chức tài chính được quản lý hoặc nhà cung cấp bên thứ ba đáng tin cậy. Nói tóm lại, HKMA hình dung một môi trường stablecoin không có góc độ ẩn danh, thay thế sự không minh bạch bằng trách nhiệm.
Tại sao quan trọng: Cấu trúc quy định toàn cầu
Đối với những người theo chủ nghĩa truyền thống blockchain và những người theo chủ nghĩa thuần túy DeFi, hạn chế này có thể dường như đã đóng cửa cấu trúc mở của hệ thống không cần giấy phép, thay thế nó bằng mô hình "khép kín" có giấy phép, đi ngược lại tinh thần biên giới tự do của sổ cái công khai. Nhưng quyết định này không phải ngẫu nhiên - nó là phản ứng sắc bén đối với sự kiểm tra ngày càng gia tăng của cộng đồng quốc tế đối với các giao dịch ẩn danh.
Tổ chức Hành động Tài chính (FATF) - người thiết lập tiêu chuẩn chống rửa tiền hàng đầu thế giới ( đã cảnh báo từ lâu về các rủi ro hệ thống do giao dịch giữa các cá nhân trực tiếp thông qua ví "không quản lý" hoặc ví tự quản lý. Bởi vì các giao dịch này bỏ qua các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo có kiểm soát ) (VASPs) và tránh được các yêu cầu KYC truyền thống cũng như nghĩa vụ của quy tắc du lịch, quy tắc yêu cầu thông tin nhận diện người gửi và người nhận đi kèm với mỗi giao dịch liên quan. Các yêu cầu mới của HKMA về cơ bản là một biện pháp tiên phong nhằm chống lại lỗ hổng này - nhúng các quy tắc tuân thủ trực tiếp vào bản chất của tài sản.
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã bổ sung thêm một lớp cho lập luận này. Thông qua nhiều báo cáo, nó nhấn mạnh "ảo tưởng phi tập trung" trong nhiều hệ thống DeFi. Mặc dù cơ sở hạ tầng có thể phân tán, nhưng quyết định và kiểm soát thực sự thường tập trung vào các nhà phát triển, nhà điều hành hoặc cơ quan quản lý có thể nhận diện. Trong trường hợp này, việc để giao dịch hoàn toàn ẩn danh sẽ làm suy yếu khả năng thực hiện các quy tắc chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố (AML/CFT) và có thể phá hoại sự ổn định tài chính. BIS cho rằng, để các dự án DeFi có thể tích hợp suôn sẻ và an toàn với tài chính truyền thống, cần phải khắc phục những khoảng trống cấu trúc trong tuân thủ. Do đó, lập trường của HKMA không chỉ nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn toàn cầu hiện nay mà còn là sự đảm bảo cho tương lai của hệ sinh thái Hồng Kông.
Làm thế nào để thực hiện: Nhúng tính tuân thủ vào mã
Tất nhiên, thách thức nằm ở việc thực hiện thực tế: làm thế nào để thực hiện các quy tắc như vậy trên blockchain công cộng mà không làm tổn hại đến tính khả dụng và tính thanh khoản của tài sản?
Câu trả lời là xây dựng sự tuân thủ vào DNA của Token - làm cho việc chuyển nhượng chỉ có thể xảy ra khi đáp ứng một số quy tắc nhất định. Về mặt kỹ thuật, điều này được thực hiện thông qua kiến trúc "Token có giấy phép", kiến trúc này kiểm tra đủ điều kiện ví trên chuỗi trước khi thực hiện giao dịch. Thiết kế như vậy xoay quanh danh sách trắng: việc chuyển nhượng chỉ thành công khi cả địa chỉ ví của người gửi và người nhận đều được phê duyệt trước.
Một khung hoàn chỉnh và liên quan cao là ERC-3643, đây là một tiêu chuẩn Token Ethereum chính thức được tối ưu hóa cho tài sản số có quy định (như stablecoin và chứng khoán được Token hóa).
Ứng dụng của ERC-3643 trong thực tiễn
ERC-3643 không chỉ là một tiêu chuẩn kỹ thuật; nó là một khuôn khổ tuân thủ toàn diện, được dệt trực tiếp vào cấu trúc của tài sản kỹ thuật số. Nó đạt được điều này bằng cách tách biệt rõ ràng "quy tắc trò chơi" pháp lý và quy định với logic giao dịch cốt lõi của Token, đồng thời gắn chặt chúng lại với nhau để hoạt động liền mạch. Cốt lõi của cấu trúc này là hợp đồng Token, là đoạn mã trên chuỗi đại diện cho chính stablecoin. Khác với các Token truyền thống, nó được lập trình để xác minh xem một số điều kiện có được đáp ứng trước khi việc chuyển nhượng xảy ra hay không. Hợp đồng Token không chuyển tiền ngay lập tức từ một ví sang ví khác, mà là tạm dừng để tư vấn cơ sở hạ tầng lớp thứ hai - hợp đồng tuân thủ.
Hợp đồng tuân thủ đóng vai trò như một cổng tự động, là một tập lệnh lập trình được sử dụng để xác định liệu giao dịch có được phép hay không. Để đưa ra những phán quyết như vậy, nó phụ thuộc vào một thành phần quan trọng thứ ba: sổ đăng ký danh tính. Sổ đăng ký này là một thư mục trên chuỗi liên kết mỗi địa chỉ ví với một loạt thuộc tính có thể xác minh của chủ sở hữu, thường được gọi là "tuyên bố". Những tuyên bố này có thể xác nhận rằng người nắm giữ đã vượt qua kiểm tra biết khách hàng của bạn (KYC), chỉ ra khu vực cư trú của họ, hoặc ghi lại xem địa chỉ của họ có bị đánh dấu là bị trừng phạt hay không.
Khi ai đó cố gắng gửi stablecoin, hợp đồng Token sẽ kiểm tra hợp đồng tuân thủ, hợp đồng này sẽ kiểm tra chéo các tuyên bố của người gửi và người nhận được lưu trữ trong sổ đăng ký danh tính. Việc chuyển nhượng chỉ diễn ra khi hoàn toàn đáp ứng các điều kiện cần thiết - như phê duyệt KYC hoặc thông quan trừng phạt. Toàn bộ quá trình này diễn ra trong thời gian thực, không cần can thiệp thủ công, tích hợp sự tuân thủ trực tiếp vào tốc độ và tính chắc chắn của giao dịch blockchain. Nó là ngay lập tức, công bằng và minh bạch, cung cấp cho cơ quan quản lý một hồ sơ ứng dụng quy tắc sống động và có thể kiểm toán.
Thông qua sự tương tác của Token, sổ đăng ký và logic tuân thủ, ERC-3643 đã chuyển đổi hướng dẫn quản lý thành kiểm soát trên chuỗi tự thực thi. Nó làm cho việc chuyển nhượng ẩn danh gần như không thể, cho phép các địa chỉ vấn đề bị đóng băng hoặc hạn chế ngay lập tức, thuận tiện cho việc tuân thủ nghĩa vụ quy tắc di chuyển, và cung cấp cho các cơ quan quản lý một cái nhìn rõ ràng về cách tuân thủ được áp dụng trong toàn bộ hệ sinh thái. Về bản chất, nó chuyển giao việc thực thi từ chính sách giấy tờ sang hành động bản địa của blockchain.
Kết luận: Xây dựng cầu nối, chứ không phải đóng cửa.
Quy định về stablecoin ở Hồng Kông không chỉ là tín hiệu về sự tuân thủ - nó báo hiệu ý định của thành phố này trở thành trung tâm toàn cầu về tài sản kỹ thuật số được quản lý. Bằng cách yêu cầu sự tham gia có thể xác minh danh tính, HKMA đang tạo ra các điều kiện để stablecoin trở thành công cụ tài chính đáng tin cậy, phục vụ thị trường đại chúng, chứ không phải là công cụ dành cho một nhóm nhỏ hoặc đầu cơ.
Đối với bên phát hành, thông tin này rất rõ ràng: việc áp dụng các công nghệ như ERC-3643 đang nhanh chóng chuyển từ "tiên phong" sang điều cần thiết cho hoạt động. Nó giải quyết các yêu cầu chính sách như quy tắc đi lại FATF, cung cấp giám sát minh bạch cho các cơ quan quản lý, và khiến các nhà chơi lo ngại về rủi ro danh tiếng cảm thấy yên tâm.
Xa hơn việc ngăn chặn đổi mới, việc tích hợp tuân thủ vào thiết kế mã đã mở rộng lĩnh vực các trường hợp hợp pháp - từ thanh toán bán lẻ đến thanh toán xuyên biên giới - và củng cố cầu nối giữa đổi mới Web3 và tài chính truyền thống.
Trong quá trình này, Hồng Kông không từ bỏ tài chính phi tập trung; nó đang đặt nền tảng cho một hệ sinh thái stablecoin bền vững, đáng tin cậy và kết nối toàn cầu - một hệ sinh thái mà cộng đồng quốc tế có thể tin tưởng, thị trường có thể tự tin chấp nhận.
Nhìn về tương lai, một câu hỏi cấp bách nổi lên: Nếu việc xác thực và đăng ký địa chỉ ví trở thành thực tiễn tiêu chuẩn trong các khu vực thuộc thành viên FATF và các trung tâm tài chính chính, liệu quá trình này có thể phát triển thành một cái gì đó vừa an toàn hơn vừa thân thiện hơn với người dùng? Câu trả lời có thể nằm ở sự trưởng thành của các giải pháp danh tính phi tập trung dựa trên Blockchain (DID), những giải pháp hứa hẹn sẽ cho phép cá nhân có quyền kiểm soát lớn hơn đối với dữ liệu cá nhân trong khi vẫn đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt của cơ quan quản lý. Liệu công nghệ như vậy có nổi lên như một cây cầu ưu tiên giữa sự tuân thủ quy định và sự tiện lợi mà người dùng tài sản kỹ thuật số mong đợi hay không, vẫn còn phải xem.
Liên kết bài viết:
Nguồn: