Phân tích cơn sốt Meme Token trong hệ sinh thái Solana và vấn đề MEV

Gần đây, các token Meme trong hệ sinh thái Solana đã trở thành tâm điểm của thị trường. Một số tên token thú vị như BONK, Dogewifhat, thậm chí một số token liên quan đến người nổi tiếng với cách viết sai cố ý, đã trở thành đối tượng được người dùng tiền điện tử săn đón. Trong đó, Dogewifhat đã thành công niêm yết trên nhiều sàn giao dịch lớn, với giá trị vốn hóa thị trường một thời điểm vượt qua 3 tỷ USD. Vào ngày 15 tháng 3, token BOME do nghệ sĩ tiền điện tử Darkfarms khởi xướng đã đạt mức tăng hơn 47 lần chỉ trong vòng 24 giờ, với khối lượng giao dịch vượt qua 300 triệu USD.

Tuy nhiên, đi kèm với cơn sốt Meme này là một vấn đề nghiêm trọng: người dùng thường gặp phải các cuộc tấn công sandwich khi mua Meme Token trên nền tảng phi tập trung trên chuỗi Solana. Điều này dẫn đến việc họ cuối cùng mua Meme Token với giá cao hơn, chịu thua lỗ. Kỹ thuật tấn công này thuộc loại tấn công MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa). Vậy, MEV là gì? Nó ảnh hưởng như thế nào đến hệ sinh thái blockchain? Solana đã đối phó với những thách thức do MEV mang lại như thế nào? Hãy cùng nhau khám phá những vấn đề này.

MEV và cơ hội giao dịch

MEV có tên đầy đủ là Maximal Extractable Value, tức là Giá trị có thể khai thác tối đa. Khái niệm này ban đầu xuất phát từ giá trị có thể khai thác bởi thợ đào trong mạng Bitcoin (Miner Extractable Value), ám chỉ việc thợ đào có thể kiếm thêm lợi nhuận bằng cách sắp xếp lại các giao dịch trong khối. Với sự phát triển của công nghệ blockchain, khái niệm MEV đã mở rộng ra tất cả các mạng chuỗi công cộng.

MEV có thể được coi là một loại "thuế" đặc biệt, do những người duy trì mạng lưới blockchain thu của người dùng thông thường. Mặc dù điều này có vẻ là một gánh nặng bổ sung, nhưng MEV đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự phát triển của mạng lưới blockchain và sự ổn định của nền kinh tế sinh thái.

Do vì các nhà sản xuất khối có thể sắp xếp lại các giao dịch trong khối, MEV thường được sử dụng cho các chiến lược sau:

1. Arbitrage nguyên tử: Các nhà đầu tư chênh lệch giá sử dụng sự khác biệt về giá giữa các bể thanh khoản khác nhau để thực hiện giao dịch chênh lệch, giúp cân bằng giá tài sản.

2. Thanh lý: Trong các dịch vụ cho vay trên chuỗi, người thanh lý duy trì sự ổn định của giao thức bằng cách thanh lý các vị thế ký quỹ không khỏe mạnh.

3. Tấn công sandwich: Sử dụng cơ chế tính toán giá của (AMM) để chèn giao dịch trước và sau khi người dùng giao dịch nhằm kiếm lợi.

Ngoài ra, còn có nhiều cách khác để kiếm lợi nhuận từ MEV như mua token IDO, INO trước, đúc NFT.

Tình hình MEV của Solana

Solana áp dụng cơ chế đồng thuận PoS, nhưng do yêu cầu vận hành nút rất cao, người dùng thông thường khó tham gia. Hầu hết các nút xác thực Solana đều được triển khai tại các trung tâm dữ liệu hiệu suất cao, những nút này có thể tận dụng lợi thế mạng và thiết kế song song để xử lý nhiều giao dịch hơn, từ đó nhận được nhiều phần thưởng khối hơn.

Trong mạng Solana, 50% tất cả phí giao dịch mà các validator thu được sẽ bị đốt, cơ chế này nhằm khuyến khích các validator xử lý càng nhiều giao dịch càng tốt trong thời gian quy định. Thời gian tạo khối của Solana khoảng 400 mili giây, điều này có nghĩa là để tận dụng MEV, chìa khóa nằm ở việc cạnh tranh độ trễ thấp hơn là phí cao.

Để tận dụng MEV một cách hiệu quả trên Solana, thường cần phải vận hành các nút xác thực có cổ phần cao, nhằm đọc trạng thái mạng mới nhất ngay lập tức. Giải pháp này yêu cầu cao và tốn kém.

Chiến lược ứng phó MEV của Solana

1. Phí gas ưu tiên: Là một phần của bản nâng cấp mới của Solana, nhằm giảm giao dịch rác bằng cách tạo ra cơ chế khuyến khích mới cho ưu tiên giao dịch. Cơ chế này cho phép người dùng nâng cao ưu tiên giao dịch bằng cách trả phí gas cao hơn, tương tự như cơ chế đấu thầu phí gas của Ethereum.

2. Jito-Solana: Tương tự như Flashbots trên Ethereum, Jito-Solana giới thiệu cơ chế đấu giá mempool và không gian khối. Người dùng có thể gửi gói giao dịch và giá thầu tương ứng cho các xác thực viên chạy Jito-Solana, gói giao dịch có giá thầu cao nhất sẽ được xử lý ưu tiên. Điều này tạo ra nguồn thu nhập bổ sung cho các xác thực viên và những người đặt cược của họ.

Hiện tại, Jito-Solana client đã chiếm 66% thị phần client xác thực Solana, trở thành client xác thực chính. Tuy nhiên, trong cơn sốt Meme Token Solana gần đây, các cuộc tấn công sandwich do Jito khởi xướng đã gây ra sự phiền toái nghiêm trọng cho người dùng thông thường, đến nỗi Jito buộc phải tạm thời đóng mempool của mình để giảm bớt các cuộc tấn công như vậy.

Nhận thức đúng về MEV

MEV không phải là một hiện tượng có thể bị loại bỏ hoàn toàn. Nghiên cứu nên tập trung vào cách sử dụng MEV để mang lại lợi ích cho người dùng và ứng dụng thông thường trong hệ sinh thái. Ví dụ, Jito đã hướng dẫn các validator Solana chọn khách hàng của họ thông qua MEV, tăng cường sự đa dạng của khách hàng Solana; MEV cũng có thể được sử dụng để cứu lấy tài sản của người dùng và giao thức, cũng như phân phối lại lợi nhuận phát sinh từ mạng lưới. Tất cả những điều này đều là những khía cạnh có lợi của MEV đối với toàn bộ hệ sinh thái mạng blockchain.

Tổng thể mà nói, MEV là một con dao hai lưỡi. Mặc dù nó có thể mang lại một số tác động bất lợi cho người dùng thông thường, nhưng đồng thời cũng đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định của mạng lưới và nâng cao hiệu quả. Với sự phát triển không ngừng của công nghệ và sự hoàn thiện của cơ chế quản trị, tôi tin rằng trong tương lai sẽ có nhiều giải pháp đổi mới hơn để cân bằng giữa lợi ích và bất lợi của MEV, mang lại giá trị lớn hơn cho hệ sinh thái blockchain.