Giải thích dự luật FIT21: Định nghĩa thời đại mới của tài sản kỹ thuật số
Hạ viện gần đây đã thông qua dự luật FIT21 với 279 phiếu thuận và 136 phiếu chống, dự luật này thiết lập khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số, có thể trở thành một trong những dự luật có ảnh hưởng sâu rộng nhất đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.
FIT21 được gọi đầy đủ là Đạo luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính thế kỷ 21. Đạo luật này được ban hành vào thời điểm đơn xin ETF giao ngay ETH được phê duyệt, cung cấp hướng dẫn cho việc xin ETF giao ngay cho nhiều tài sản kỹ thuật số hơn trong tương lai cũng như con đường tuân thủ, đánh dấu sự kết thúc của hơn mười năm thời kỳ xám kể từ khi tiền điện tử ra đời, chính thức bước vào giai đoạn phát triển mới.
Phân định trách nhiệm quản lý
Dự luật phân loại tài sản kỹ thuật số thành hai loại: hàng hóa kỹ thuật số và chứng khoán, do các cơ quan khác nhau chịu trách nhiệm quản lý:
Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) chịu trách nhiệm quản lý tài sản kỹ thuật số và các bên tham gia thị trường liên quan.
Ủy ban Chứng khoán SEC( có trách nhiệm giám sát các tài sản kỹ thuật số được coi là chứng khoán và các nền tảng giao dịch của chúng
định nghĩa tài sản kỹ thuật số
Dự luật định nghĩa "tài sản kỹ thuật số" là một dạng biểu thị kỹ thuật số có thể trao đổi, có thể chuyển nhượng từ cá nhân sang cá nhân mà không cần phụ thuộc vào trung gian, và được ghi lại trên sổ cái phân phối công khai được bảo vệ bằng mật mã. Định nghĩa này bao gồm nhiều hình thức kỹ thuật số từ tiền điện tử đến tài sản thực thể được mã hóa.
Tiêu chuẩn phân biệt hàng hóa và chứng khoán
Dự luật đã đề xuất một số yếu tố chính để phân biệt tài sản kỹ thuật số có thuộc chứng khoán hay hàng hóa hay không:
Hợp đồng đầu tư ) Kiểm tra Howey (: Nếu việc mua tài sản kỹ thuật số được coi là đầu tư, và các nhà đầu tư mong đợi thu lợi nhuận thông qua nỗ lực của doanh nhân hoặc bên thứ ba, thì tài sản đó thường được coi là chứng khoán.
Sử dụng và tiêu dùng: Nếu tài sản kỹ thuật số chủ yếu được sử dụng như một phương tiện để tiêu dùng hàng hóa hoặc dịch vụ, nó có thể được phân loại là hàng hóa hoặc tài sản phi chứng khoán khác.
Mức độ phi tập trung: Nếu mạng lưới phía sau tài sản kỹ thuật số có mức độ phi tập trung cao, không có quyền lực trung tâm kiểm soát mạng hoặc chức năng tài sản, thì tài sản này có thể có xu hướng được coi là hàng hóa.
Chức năng và đặc tính kỹ thuật: Cách xây dựng công nghệ và phương pháp thực hiện chức năng của tài sản kỹ thuật số cũng là căn cứ phân loại.
Hoạt động thị trường: Cách thức quảng bá và bán tài sản trên thị trường cũng là yếu tố quan trọng. Nếu chủ yếu được tiếp thị thông qua kỳ vọng lợi nhuận từ đầu tư, nó có thể được coi là chứng khoán.
Tiêu chuẩn cụ thể về mức độ phi tập trung
Dự luật đưa ra tiêu chuẩn định lượng cụ thể cho mức độ phi tập trung:
Quyền kiểm soát: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào có thể đơn phương kiểm soát hoặc thay đổi đáng kể chức năng hoặc hoạt động của hệ thống blockchain.
Phân bố sở hữu: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào sở hữu hơn 20% tổng số lượng phát hành tài sản kỹ thuật số.
Quyền biểu quyết: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc tổ chức nào có thể đơn phương ảnh hưởng đến hơn 20% quyền biểu quyết.
Sửa đổi mã: Trong 3 tháng qua, nhà phát hành đã không thực hiện bất kỳ sửa đổi đơn phương nào đối với hệ thống blockchain, trừ khi để giải quyết các vấn đề an ninh khác.
Tiếp thị: Trong 3 tháng qua, nhà phát hành và các bên liên quan của họ đã không quảng bá tài sản kỹ thuật số như một khoản đầu tư đến công chúng.
Cân nhắc về chức năng và đặc điểm kỹ thuật
Luật cũng xem xét mối liên hệ giữa chức năng của tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain nền tảng, bao gồm:
Phát hành tài sản: Phát hành thông qua cơ chế lập trình của blockchain
Xác minh giao dịch: Xác minh và ghi lại qua cơ chế đồng thuận của mạng blockchain
Quản trị phi tập trung: cho phép những người nắm giữ token tham gia vào quyết định dự án
Những đặc điểm này ảnh hưởng trực tiếp đến phân loại quy định của tài sản. Nếu tài sản chủ yếu được sử dụng để thu lợi kinh tế hoặc bỏ phiếu quản trị, nó có thể được coi là chứng khoán; nếu chủ yếu được sử dụng làm phương tiện trao đổi, nó có thể được phân loại là hàng hóa.
Ảnh hưởng của đặc tính phát hành chương trình
Dự luật chỉ ra rằng, ngay cả khi tài sản kỹ thuật số được bán hoặc chuyển nhượng theo các điều khoản của hợp đồng đầu tư, nếu chúng được phát hành tự động thông qua hệ thống blockchain lập trình, chúng sẽ không tự động trở thành chứng khoán. Điều này là vì:
Hoạt động lập trình đã giảm bớt sự kiểm soát trực tiếp của cá nhân hoặc nhóm đối với việc vận hành tài sản.
Tính năng phi tập trung đảm bảo rằng các thao tác tài sản tuân theo các quy tắc đã được thiết lập.
Các công cụ như hợp đồng thông minh cung cấp tính minh bạch lập trình.
Xử lý chức năng quản trị và bỏ phiếu
Đối với tài sản kỹ thuật số có chức năng quản trị và bỏ phiếu, dự luật đã đặt ra một vấn đề phức tạp: làm thế nào để cân bằng mức độ phi tập trung với thuộc tính chứng khoán do quyền bầu cử mang lại.
Giải quyết mâu thuẫn này nằm ở việc đánh giá:
Ảnh hưởng thực chất của quyền bỏ phiếu: Có ảnh hưởng trực tiếp và đáng kể đến giá trị và hoạt động của tài sản.
Kỳ vọng về lợi nhuận kinh tế: Mục đích chính của người nắm giữ có phải là để đạt được lợi nhuận kinh tế
Lấy sự chấp thuận của quỹ ETF giao ngay Ethereum làm ví dụ, ETH được định nghĩa là có xu hướng sử dụng chức năng nhiều hơn, tính chất đặt cọc và quản trị chủ yếu nhằm duy trì hoạt động của mạng lưới chứ không phải là lợi nhuận kinh tế. Trong tương lai, những tài sản kỹ thuật số tương tự, khi đáp ứng các điều kiện như phi tập trung, có thể lấy đây làm mẫu để xin quỹ ETF.
Hỗ trợ công nghệ và đổi mới
Luật cũng đề xuất một loạt các biện pháp để hỗ trợ tài sản kỹ thuật số đổi mới:
Mở rộng FinHub của SEC và LabCFTC của CFTC, thúc đẩy việc xây dựng chính sách công nghệ tài chính.
Thành lập Ủy ban Tư vấn Liên hợp giữa CFTC và SEC, tập trung vào các vấn đề tài sản kỹ thuật số
Nghiên cứu sự phát triển và ảnh hưởng của tài sản kỹ thuật số phi tập trung ) DeFi (
Khám phá vai trò và yêu cầu quản lý của các mã thông báo không thể thay thế )NFTs( trong thị trường tài chính.
Các biện pháp này cho thấy các cơ quan quản lý đang tích cực đón nhận ngành công nghiệp tiền điện tử, mở đường cho sự phát triển tuân thủ trong các lĩnh vực mới nổi như DeFi và NFTs.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GateUser-3824aa38
· 12giờ trước
Thị trường tăng đã chính thức bắt đầu.
Xem bản gốcTrả lời0
DaoDeveloper
· 12giờ trước
cuối cùng... sự rõ ràng về quy định có nghĩa là nhiều nguyên tắc defi tăng giá hơn thật lòng mà nói
Dự luật FIT21 được thông qua: Tiêu chuẩn phân loại mới về quản lý tài sản kỹ thuật số
Giải thích dự luật FIT21: Định nghĩa thời đại mới của tài sản kỹ thuật số
Hạ viện gần đây đã thông qua dự luật FIT21 với 279 phiếu thuận và 136 phiếu chống, dự luật này thiết lập khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số, có thể trở thành một trong những dự luật có ảnh hưởng sâu rộng nhất đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.
FIT21 được gọi đầy đủ là Đạo luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính thế kỷ 21. Đạo luật này được ban hành vào thời điểm đơn xin ETF giao ngay ETH được phê duyệt, cung cấp hướng dẫn cho việc xin ETF giao ngay cho nhiều tài sản kỹ thuật số hơn trong tương lai cũng như con đường tuân thủ, đánh dấu sự kết thúc của hơn mười năm thời kỳ xám kể từ khi tiền điện tử ra đời, chính thức bước vào giai đoạn phát triển mới.
Phân định trách nhiệm quản lý
Dự luật phân loại tài sản kỹ thuật số thành hai loại: hàng hóa kỹ thuật số và chứng khoán, do các cơ quan khác nhau chịu trách nhiệm quản lý:
định nghĩa tài sản kỹ thuật số
Dự luật định nghĩa "tài sản kỹ thuật số" là một dạng biểu thị kỹ thuật số có thể trao đổi, có thể chuyển nhượng từ cá nhân sang cá nhân mà không cần phụ thuộc vào trung gian, và được ghi lại trên sổ cái phân phối công khai được bảo vệ bằng mật mã. Định nghĩa này bao gồm nhiều hình thức kỹ thuật số từ tiền điện tử đến tài sản thực thể được mã hóa.
Tiêu chuẩn phân biệt hàng hóa và chứng khoán
Dự luật đã đề xuất một số yếu tố chính để phân biệt tài sản kỹ thuật số có thuộc chứng khoán hay hàng hóa hay không:
Hợp đồng đầu tư ) Kiểm tra Howey (: Nếu việc mua tài sản kỹ thuật số được coi là đầu tư, và các nhà đầu tư mong đợi thu lợi nhuận thông qua nỗ lực của doanh nhân hoặc bên thứ ba, thì tài sản đó thường được coi là chứng khoán.
Sử dụng và tiêu dùng: Nếu tài sản kỹ thuật số chủ yếu được sử dụng như một phương tiện để tiêu dùng hàng hóa hoặc dịch vụ, nó có thể được phân loại là hàng hóa hoặc tài sản phi chứng khoán khác.
Mức độ phi tập trung: Nếu mạng lưới phía sau tài sản kỹ thuật số có mức độ phi tập trung cao, không có quyền lực trung tâm kiểm soát mạng hoặc chức năng tài sản, thì tài sản này có thể có xu hướng được coi là hàng hóa.
Chức năng và đặc tính kỹ thuật: Cách xây dựng công nghệ và phương pháp thực hiện chức năng của tài sản kỹ thuật số cũng là căn cứ phân loại.
Hoạt động thị trường: Cách thức quảng bá và bán tài sản trên thị trường cũng là yếu tố quan trọng. Nếu chủ yếu được tiếp thị thông qua kỳ vọng lợi nhuận từ đầu tư, nó có thể được coi là chứng khoán.
Tiêu chuẩn cụ thể về mức độ phi tập trung
Dự luật đưa ra tiêu chuẩn định lượng cụ thể cho mức độ phi tập trung:
Quyền kiểm soát: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào có thể đơn phương kiểm soát hoặc thay đổi đáng kể chức năng hoặc hoạt động của hệ thống blockchain.
Phân bố sở hữu: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào sở hữu hơn 20% tổng số lượng phát hành tài sản kỹ thuật số.
Quyền biểu quyết: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc tổ chức nào có thể đơn phương ảnh hưởng đến hơn 20% quyền biểu quyết.
Sửa đổi mã: Trong 3 tháng qua, nhà phát hành đã không thực hiện bất kỳ sửa đổi đơn phương nào đối với hệ thống blockchain, trừ khi để giải quyết các vấn đề an ninh khác.
Tiếp thị: Trong 3 tháng qua, nhà phát hành và các bên liên quan của họ đã không quảng bá tài sản kỹ thuật số như một khoản đầu tư đến công chúng.
Cân nhắc về chức năng và đặc điểm kỹ thuật
Luật cũng xem xét mối liên hệ giữa chức năng của tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain nền tảng, bao gồm:
Những đặc điểm này ảnh hưởng trực tiếp đến phân loại quy định của tài sản. Nếu tài sản chủ yếu được sử dụng để thu lợi kinh tế hoặc bỏ phiếu quản trị, nó có thể được coi là chứng khoán; nếu chủ yếu được sử dụng làm phương tiện trao đổi, nó có thể được phân loại là hàng hóa.
Ảnh hưởng của đặc tính phát hành chương trình
Dự luật chỉ ra rằng, ngay cả khi tài sản kỹ thuật số được bán hoặc chuyển nhượng theo các điều khoản của hợp đồng đầu tư, nếu chúng được phát hành tự động thông qua hệ thống blockchain lập trình, chúng sẽ không tự động trở thành chứng khoán. Điều này là vì:
Xử lý chức năng quản trị và bỏ phiếu
Đối với tài sản kỹ thuật số có chức năng quản trị và bỏ phiếu, dự luật đã đặt ra một vấn đề phức tạp: làm thế nào để cân bằng mức độ phi tập trung với thuộc tính chứng khoán do quyền bầu cử mang lại.
Giải quyết mâu thuẫn này nằm ở việc đánh giá:
Lấy sự chấp thuận của quỹ ETF giao ngay Ethereum làm ví dụ, ETH được định nghĩa là có xu hướng sử dụng chức năng nhiều hơn, tính chất đặt cọc và quản trị chủ yếu nhằm duy trì hoạt động của mạng lưới chứ không phải là lợi nhuận kinh tế. Trong tương lai, những tài sản kỹ thuật số tương tự, khi đáp ứng các điều kiện như phi tập trung, có thể lấy đây làm mẫu để xin quỹ ETF.
Hỗ trợ công nghệ và đổi mới
Luật cũng đề xuất một loạt các biện pháp để hỗ trợ tài sản kỹ thuật số đổi mới:
Các biện pháp này cho thấy các cơ quan quản lý đang tích cực đón nhận ngành công nghiệp tiền điện tử, mở đường cho sự phát triển tuân thủ trong các lĩnh vực mới nổi như DeFi và NFTs.