Stocks onchain - 您需要了解的一切
今天，像Kraken和Robinhood這樣的主要交易所推出了鏈上股票交易服務，使投資者能夠購買和出售代表真實股票的代幣。這些產品允許在正常市場 hours 之外進行流行的美國股票（如蘋果、特斯拉、英偉達等）的24小時交易。
包括KYC考慮背後的機制是什麼？
投資者是否可能更傾向於基於加密貨幣的股票交易而不是傳統經紀人？
我認爲這是一個牛市的原因
理解機制
逐步解析
上述圖形爲您提供了基本概述，下面我將強調一些重要的附加信息：
- 當您通過Kraken的xStocks購買代幣化的蘋果股票時，您並不是在購買衍生品或期貨合約。相反，Kraken的合作夥伴，Backed Finance，會購買並持有一股實際的蘋果股票，並進行合規保管。然後，在Solana區塊鏈上發行一個相應的代幣，創建該實物股票的數字表示。
- 股票 ≠ 加密貨幣。鏈上股票引入了有趣的套利機會。在場外市場交易時間，即紐約證券交易所關閉但區塊鏈交易繼續進行時，代幣價格可能會根據交易活動和市場情緒略微偏離最後已知的股票價格。套利者可以通過買入或賣出代幣並通過發行人贖回，從這些差異中獲利，使價格重新趨於一致。注意在場外市場期間購買鏈上股票。
- 這個結構意味着代幣持有者不享有傳統股東權利，如投票——保管人保留這些特權。您購買的是對股票表現的經濟敞口，而不是實際的股東身分。這是一種權衡，使基於區塊鏈的交易得以進行，同時保持合規性。
24/7交易？
代幣化股票最顯著的優勢是持續交易。與傳統交易所每週工作日大約6.5小時的運營方式不同，基於區塊鏈的代幣可以進行持續交易。Kraken 的 xStocks 實現了 24/7 交易，而 Robinhood 目前提供 24/5 交易，並計劃在其專有的基於 Arbitrum 的第二層推出後擴展到全時可用。
這種持續的可用性創造了有趣的市場動態。當重要新聞在傳統交易時間之外發布時——如收益公告、地緣政治事件或公司特定的發展，您的代幣化股票可以立即作出反應。代幣價格成爲實時情緒指標，可能提供傳統市場在閉市期間無法匹配的價格發現。
傳統與代幣化？
總體概述，但我將在下面強調更多關於KYC和保管的內容
1. KYC
在實踐中，任何合規的平台提供股票曝光都需要進行KYC並遵守法規——如果平台想要保持合法，完全匿名的股票交易在很大程度上是不合法的。也就是說，過去有過去中心化的非KYC股票代幣嘗試——但它們遇到了法律問題。一個顯著的案例是Terra的Mirror Protocol，從2020年到2022年，允許任何人鑄造和交易反映美國股票（特斯拉、谷歌等）的合成“mAssets”，無需進行任何KYC（只需一個加密錢包）。美國證券交易委員會後來將Mirror的股票代幣認定爲未註冊證券，並對Terraform Labs及其創始人Do Kwon採取了行動，因其非法提供這些代幣。
入口路徑不同
這次不同，即使是像 Kraken 和 Bybit 這樣的主要交易所也支持在他們的交易所交易股票。你可以簡單地把這些“股票幣”視爲 memecoin，只不過第三方承諾每個幣都由一只股票支持。我想特朗普可能會很感興趣。這爲零售投資者通過穩定幣進入美國股票市場提供了更簡便的途徑。只要最終結算是以美元進行，我認爲不會有太大的監管壓力。
2. Custody Model Related
代幣化平台優先考慮可訪問性和靈活性。Kraken和Robinhood都提供股票代幣的零佣金交易，通過差價和其他服務賺取收入。它們本質上允許部分所有權，允許24/7交易，並有可能與去中心化金融協議集成。
這些權衡是顯著的。傳統經紀商提供監管保護、成熟的客戶服務和直接的股東權利。代幣化平台提供更大的可達性和創新功能，但監管透明度較低，運營基礎設施較新。
保管模型有根本的不同。傳統經紀商通過中央存管以街名持有股票，您的所有權在他們的系統中記錄。代幣化平台發行區塊鏈代幣，您可以選擇自我保管，這讓您對持有的資產擁有直接控制權，但也需要承擔管理私鑰和安全的責任。
我爲什麼認爲這是一個牛市案例
- 資本磁效應
考慮到代幣化股票相對於傳統股權市場的結構性優勢。尼日利亞的散戶投資者現在可以在不需要處理復雜的國際經紀關係或貨幣轉換費用的情況下訪問蘋果公司的股票。這不僅僅是便利，而是市場準入的根本擴展，這可能會推動前所未有的資本流入加密基礎設施。
這裏的機制比簡單的用戶獲取更復雜。當有人購買代幣化的特斯拉股票時，他們不僅僅是在進入加密貨幣——他們正在爲穩定幣創造持續的需求，爲第二層網路生成交易費用，並驗證整個加密堆棧作爲合法的金融基礎設施。
- 複利效應
以太坊及其第二層 [Robinhood] 將從股票交易中看到持續的交易量，爲 ETH 持有者創造實際的經濟價值，通過費用銷毀和網路效應。Solana 的 [Kraken & Bybit] 高吞吐量架構可能在高頻股票交易中獲得市場份額，從而推動 SOL 對交易費用的需求。
代幣化股票可能會解決加密貨幣在熊市中的“鬼城”問題。歷史上，當加密貨幣價格崩潰時，交易量消失，用戶逃向傳統資產。通過鏈上股票，資本可能有更高的機會留在加密生態系統中，即使在山寨幣掙扎時，仍能保持流動性和平台參與度。
- 隱祕採納
代幣化股票可能實現多年加密貨幣宣傳無法做到的目標：無摩擦的廣泛採用。Robinhood 歐盟用戶在 Arbitrum 上交易股票代幣並不是在主動選擇進入加密貨幣——他們只是訪問更好的金融服務。這種隱性採用模式可能會吸引數百萬用戶，他們從未主動選擇購買加密貨幣，但在其被抽象化時，樂於使用加密基礎設施。
下一步
關於投資論點，很大程度上取決於採用情況和監管演變。在牛市情景下，代幣化股票可能成爲一種殺手級應用，如果美國股票的非KYC購買需求足夠大，它將成倍增長加密用戶基礎，並將數百萬個現實世界資產上鏈。長期來看，大部分股票交易（最終還有其他資產）將在區塊鏈上進行，從而受益於效率和可及性。
短期操作的策略是看漲以下行業：
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上述圖形爲您提供了基本概述，下面我將強調一些重要的附加信息：
- 當您通過Kraken的xStocks購買代幣化的蘋果股票時，您並不是在購買衍生品或期貨合約。相反，Kraken的合作夥伴，Backed Finance，會購買並持有一股實際的蘋果股票，並進行合規保管。然後，在Solana區塊鏈上發行一個相應的代幣，創建該實物股票的數字表示。
- 股票 ≠ 加密貨幣。鏈上股票引入了有趣的套利機會。在場外市場交易時間，即紐約證券交易所關閉但區塊鏈交易繼續進行時，代幣價格可能會根據交易活動和市場情緒略微偏離最後已知的股票價格。套利者可以通過買入或賣出代幣並通過發行人贖回，從這些差異中獲利，使價格重新趨於一致。注意在場外市場期間購買鏈上股票。
- 這個結構意味着代幣持有者不享有傳統股東權利，如投票——保管人保留這些特權。您購買的是對股票表現的經濟敞口，而不是實際的股東身分。這是一種權衡，使基於區塊鏈的交易得以進行，同時保持合規性。
24/7交易？
代幣化股票最顯著的優勢是持續交易。與傳統交易所每週工作日大約6.5小時的運營方式不同，基於區塊鏈的代幣可以進行持續交易。Kraken 的 xStocks 實現了 24/7 交易，而 Robinhood 目前提供 24/5 交易，並計劃在其專有的基於 Arbitrum 的第二層推出後擴展到全時可用。
這種持續的可用性創造了有趣的市場動態。當重要新聞在傳統交易時間之外發布時——如收益公告、地緣政治事件或公司特定的發展，您的代幣化股票可以立即作出反應。代幣價格成爲實時情緒指標，可能提供傳統市場在閉市期間無法匹配的價格發現。
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在實踐中，任何合規的平台提供股票曝光都需要進行KYC並遵守法規——如果平台想要保持合法，完全匿名的股票交易在很大程度上是不合法的。也就是說，過去有過去中心化的非KYC股票代幣嘗試——但它們遇到了法律問題。一個顯著的案例是Terra的Mirror Protocol，從2020年到2022年，允許任何人鑄造和交易反映美國股票（特斯拉、谷歌等）的合成“mAssets”，無需進行任何KYC（只需一個加密錢包）。美國證券交易委員會後來將Mirror的股票代幣認定爲未註冊證券，並對Terraform Labs及其創始人Do Kwon採取了行動，因其非法提供這些代幣。
入口路徑不同
這次不同，即使是像 Kraken 和 Bybit 這樣的主要交易所也支持在他們的交易所交易股票。你可以簡單地把這些“股票幣”視爲 memecoin，只不過第三方承諾每個幣都由一只股票支持。我想特朗普可能會很感興趣。這爲零售投資者通過穩定幣進入美國股票市場提供了更簡便的途徑。只要最終結算是以美元進行，我認爲不會有太大的監管壓力。
2. Custody Model Related
代幣化平台優先考慮可訪問性和靈活性。Kraken和Robinhood都提供股票代幣的零佣金交易，通過差價和其他服務賺取收入。它們本質上允許部分所有權，允許24/7交易，並有可能與去中心化金融協議集成。
這些權衡是顯著的。傳統經紀商提供監管保護、成熟的客戶服務和直接的股東權利。代幣化平台提供更大的可達性和創新功能，但監管透明度較低，運營基礎設施較新。
保管模型有根本的不同。傳統經紀商通過中央存管以街名持有股票，您的所有權在他們的系統中記錄。代幣化平台發行區塊鏈代幣，您可以選擇自我保管，這讓您對持有的資產擁有直接控制權，但也需要承擔管理私鑰和安全的責任。
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這裏的機制比簡單的用戶獲取更復雜。當有人購買代幣化的特斯拉股票時，他們不僅僅是在進入加密貨幣——他們正在爲穩定幣創造持續的需求，爲第二層網路生成交易費用，並驗證整個加密堆棧作爲合法的金融基礎設施。
- 複利效應
以太坊及其第二層 [Robinhood] 將從股票交易中看到持續的交易量，爲 ETH 持有者創造實際的經濟價值，通過費用銷毀和網路效應。Solana 的 [Kraken & Bybit] 高吞吐量架構可能在高頻股票交易中獲得市場份額，從而推動 SOL 對交易費用的需求。
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下一步
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短期操作的策略是看漲以下行業：
免責聲明：
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- 責任免責聲明：本文中表達的觀點和意見僅代表作者個人，並不構成任何投資建議。
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