史上最難聽證會？鮑威爾今晚將面臨四大“拷問”

作者：金十數據

聯準會主席鮑威爾本週將有兩次機會向國會議員解釋爲何他與多數同僚決心繼續維持利率不變到9月，並無視特朗普持續要求降低借貸成本的呼聲。

聯準會主席將於北京時間周二晚10點在衆議院金融服務委員會作證，並於周三同一時間在參議院銀行委員會作證。

不到一周前，聯準會官員們剛同意連續第四次會議維持利率不變，而在他此次露面之前，美國最近襲擊了伊朗，加劇了人們對油價飆升和全球經濟風險的擔憂。

特朗普在一篇帖子中表示，他希望國會能“好好地敲打一下”鮑威爾，並主張美國利率應“至少低兩到三個百分點”。上周，聯準會將基準聯邦基金利率維持在4.25%-4.5%的區間。

特朗普說，“未來許多年，我們都將爲他的無能付出代價，委員會應該行動起來。”

以下是鮑威爾準備好的講稿以及與議員問答環節中值得關注的內容：

利率與經濟

預計鮑威爾將謹慎地遵循他上周傳達的信息，當時他表示，在考慮任何利率變動之前，聯準會“處於有利位置，可以等待並更多地了解經濟的可能走向”。

“我們希望獲得更多數據，而且，與此同時我們可以這樣做，因爲經濟仍然處於穩健狀態，”鮑威爾上周告訴記者。“最終，關稅的成本必須被支付，其中一部分將落在最終消費者身上。”

到目前爲止，特朗普政府徵收的關稅尚未帶來決策者們所警告的物價漲和失業率上升。事實上，經濟學家預計本週的數據將顯示，聯準會偏愛的核心通脹指標在5月份僅漲0.1%，爲連續第三個月如此，這將是自2020年以來通脹增速最溫和的三個月。

兩位聯準會理事，沃勒和鮑曼，都曾表示關稅對物價的影響可能是短暫的，他們可能支持在7月降息。

法國巴黎銀行首席美國經濟學家James Egelhof說，“鮑威爾似乎沒有對通脹的可能走向採取行動的緊迫性，而且他似乎認爲做出錯誤評估的風險很大。”

以伊衝突

鮑威爾幾乎肯定會被問及中東事件對經濟的潛在影響。上周末，美國直接加入了衝突，轟炸了伊朗的核設施。特朗普宣布了伊朗和以色列之間的停火，這導致油價暴跌至以色列襲擊伊朗前一天的水平。

在上周的新聞發布會上，鮑威爾對沖突和潛在影響的評論持保留態度。“當然，我們像其他人一樣，正在關注事態發展，”他說。“我們有可能會看到更高的能源價格。過去的情況是，當中東出現動蕩時，你可能會看到能源價格飆升，但隨後往往會回落。這些事件通常不會對通脹產生持久影響。”

政治壓力

預計共和黨議員將向鮑威爾施壓，要求他爲其觀望姿態提供明確的理由，盡管一些人幾乎肯定會採取不那麼激進的方式。

“鮑威爾主席因成功駕馭了現代歷史上一些最艱難的時期而值得稱贊，”衆議院金融服務委員會成員、賓夕法尼亞州的Dan Meuser上周末在社交媒體上發帖說。“但隨着通脹降溫和勞動力市場強勁，降息的好處正變得難以忽視。”

但如果其他議員效仿特朗普，鮑威爾可能面臨更猛烈的炮火。特朗普最近的攻擊集中在利率給聯邦政府帶來的成本上。他也變得越來越具人身攻擊性，稱這位聯準會主席是“政府中最愚蠢、最具破壞性的人之一”。

據聯準會稱，當鮑威爾在5月份與特朗普會面時，他告訴這位總統，聯邦公開市場委員會的決定是基於“謹慎、客觀和非政治性的分析”。預計他會表現出更多這種堅忍的態度。

“他將會表現得完全鎮定自若，”紐約大學經濟學教授Mark Gertler預測道。

鮑威爾也可能會從民主黨人那裏聽到鼓勵的話語，他們可能會警告說，聯準會的獨立性正受到共和黨的威脅。

銀行監管

聯準會觀察家們也將有機會衡量鮑威爾對目前正在進行的關鍵監管改革的看法。白宮正在推行一項放松監管的議程，目前已有幾個聯邦機構正在努力放寬規則。作爲其中的一部分，特朗普提名鮑曼擔任聯準會負責監管的副主席一職。

周一，鮑曼表示，是時候重新審視一個關鍵的資本緩衝了，一些監管者和銀行家認爲該緩衝限制了銀行在價值29萬億美元的國債市場中的交易。據彭博社報道，聯準會以及其他監管機構將提議降低所謂的“增強型補充槓杆率”（eSLR），這是一項於2008年引入的規則，迫使銀行相對於其資產持有一定數量的資本。

鮑威爾還可能要回答有關德克薩斯州共和黨參議員Ted Cruz最近提出的禁止聯準會向銀行準備金支付利息的提議的問題。Cruz聲稱此舉將在十年內節省1.1萬億美元，但一些分析師認爲，這將危及聯準會控制短期利率的能力。

參議院銀行委員會主席Tim Scott阻止了將該提議附加到仍在國會審議中的特朗普稅收和支出方案中，但並未完全拒絕這個想法。

聯準會向銀行準備金支付利息實際上阻止了銀行以低於聯準會期望的利率放貸，從而爲隔夜市場設定了一個利率下限。