Solana的60億‘暗’交易所使交易變得更加高效——但代價不小

HumidiFi，一個在Solana網路上的交易所，上周處理了近30億美元的交易，佔區塊鏈整體交易量的約15%。

唯一的問題是，該項目創建者的身分仍然是一個謎。

兩位參與經營競爭對手交易所的人士告訴DL News，他們不知道背後是誰，而更多的人在社交媒體上摸不着頭腦。

在最近幾個月，Solana 上的交易量中越來越多的部分被發送到超過六個所謂的暗交易所——或稱自動化做市商。這些平台在幕後操作，以執行數十億的代幣交換。

根據Blockworks Research的數據，他們上周在區塊鏈上的交易量超過了60億美元，約佔所有交易的30%。

“專有AMM的崛起標志着交易者優先事項的轉變，”加密市場做市商Keyrock的研究員Amir Hajian在DL News中表示。“更好的執行勝過透明度。”

換句話說，Solana上的大部分交易正在變得隱蔽。

自動化市場做市商，區塊鏈上的代碼，讓用戶在無需中介的情況下交換代幣，一直是去中心化金融（DeFi）領域的主食。

暗池自動做市商（AMM）通常能夠超越傳統的去中心化交易所，因爲它們能夠積極管理其流動性。它們還能夠更好地防御試圖從中獲利的交易機器人。

這讓他們能夠爲用戶提供更便宜的兌換價格，因此像Jupiter這樣的交易所聚合器會將更多交易發送給他們。

DL News 無法聯繫到 HumidiFi 背後的團隊。

變暗

區塊鏈的支持者們長期以來一直宣稱，與傳統金融的封閉體系相比，它們有助於創造一個更加開放的金融系統。

但隨着暗池AMM越來越多地超越它們更開放的同行，這一承諾可能正在消退。

那些運營暗池自動做市商的人通常選擇保持隱身，因爲他們只與聚合器打交道，而不是直接與交易者交易。

除了HumidiFi，其他知名暗池AMM的創作者，包括ZeroFi和GoonFi，也保持了他們的身分隱祕。

不過，有些人選擇了透明。

市場做市商Wintermute向DL News確認，它運營着Tessera V，一個暗池AMM，上周處理了價值735百萬美元的交易。

在五月，Solana DeFi 開發者 Ellipsis Labs 公然聲稱自己開發了 SolFi，這是其中一個最大的暗池 AMM，其創建者此前不爲人知。

激烈的競爭

與其他去中心化交易所不同，暗池AMM沒有網站，並且不允許用戶集中流動性並在其他用戶通過他們進行兌換時賺取費用。

故事繼續相反，他們通常僅依賴於其創建者提供的流動性，並且只接受通過聚合器（如 Jupiter）路由到他們的交易。聚合器，顧名思義，將各種去中心化交易所匯總到一個單一的界面中。

在Solana上，很多交易量通過Jupiter，使得黑暗AMM能夠直接向聚合器提供流動性，一位參與黑暗AMM運營的消息人士告訴DL News。

這種情況引發了激烈的競爭。

當用戶通過聚合器下單時，它會將請求發送到所有集成的交易所，並向用戶展示提供最佳價格的交易所。

如果暗池自動做市商（AMM）在交易中能夠削減即便是千分之一的費用，Jupiter就會優先選擇它們而非競爭對手。暗池AMM完成的交易越多，它們從費用中賺取的收益就越多。

“如果我是一個Solana工程師，想要單純依靠我的技術能力來競爭，暗池AMM現在是最有趣的遊戲，”Solana DeFi開發者Edgar Pavlovsky在X上說。

主動管理

暗池AMM可以提供更好的交易價格，因爲它們積極管理流動性，從而提高效率。

這意味着不斷更新代幣的買入和賣出報價，並通過參考鏈外數據確保價格的準確性。

傳統AMM的問題在於它們的流動性是被動的，這意味着價格只有在用戶通過它們交易時才會更新。這意味着流動性提供者在突發價格波動期間可能會虧損，因爲機器人會進行套利，造成一種被稱爲損失對比再平衡的效果。

此外，傳統的AMM被激勵去提高交易量，即使這意味着吸引激進或有害的資金流，這最終會傷害被動流動性提供者，Keyrock的Hajian說道。

因爲機器人不會削減他們的利潤，暗池自動做市商（AMM）通常可以提供更好的交易價格。他們提供的價格越好，像Jupiter這樣的聚合器就越可能選擇它們來完成交易。

趨勢看起來將會繼續。

根據加密數據平台Meridian創始人Benedict Brady整理的數據，暗池自動做市商（AMM）已經主導了Solana上的穩定幣交易量。

“[這]可能只是時間問題，主動流動性最終會完全超越被動流動性，”布雷迪說。

Tim Craig 是 DL News 駐愛丁堡的 DeFi 記者。請通過以下方式提供提示 tim@dlnews.com*。

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