軟體製造商 Figma 首次公開發行（IPO）後飆升 250%：設計寵兒如何成為平台強者？

軟體製造商 Figma 近日首次公開發行（IPO）後，股價飆升 250%，市值高達 563 億美元，遠超其被遺棄的 200 億美元估值。Adobe 交易因監管阻力而告吹，現在看來，Adobe 似乎躲過了一劫。Figma 投資者反而給了它溢價，這體現了其強勁的發展勢頭：2025 年第一季營收年增 46%，調整後毛利率接近 92%。相較之下，Figma 的獲利能力堪比軟體產業的巨頭，為 Figma 提供了大幅再投資的空間。這場旋風的核心人物是 Figma 32 歲的聯合創始人兼執行長 Dylan Field。他持有的股票目前價值約 60 億美元，凸顯了他在公司崛起中發揮的巨大作用。

一、Figma IPO 的驚人表現：市場追捧的設計寵兒

此次 IPO 本身就備受追捧。超額認購超過 40 倍，超過一半的訂單尚未完成，這預示著市場一片喧囂，淹沒了任何謹慎的低語。Figma 售出了 1247 萬股，而 Index Ventures、Greylock Partners 和 Kleiner Perkins 等早期支持者則售出了 2446 萬股。Figma 的定價——最初定在 30 美元至 32 美元之間，之後略有上漲——在市場競價飆升的情況下，定價顯得較為保守。

二、Dylan Field：掌舵的遠見卓識者

菲爾德的故事是典型的矽谷故事。他為了獲得泰爾獎學金而放棄了布朗大學，並與艾文華萊士合作，於 2012 年創立了 Figma。他們對雲端協作設計平台的押注最終獲得了回報，許多公司紛紛湧向其基於瀏覽器的介面。

菲爾德上個月剛簽署的「登月計畫」薪資方案也引人注目。這項為期 10 年的薪酬方案將在 Figma 60 天平均股價達到 60 美元時開始兌現——目前股價已達 115.50 美元，距離 130 美元的最高目標似乎遙不可及。菲爾德持有每股 15 票的 B 類股票，因此保留了 74.1% 的投票權，鞏固了他對 Figma 未來的控制。

「這並非最終目標，」菲爾德告訴彭博社。 「我們必須繼續衝刺。公開市場不能分散我們的注意力。」對他來說，IPO 是一個「重要的品牌時刻」——一個聚焦設計在科技領域關鍵作用的機會。

三、從設計寵兒到平台強者：業務拓展與人工智慧佈局

Figma 的旗艦產品是一款用於製作網頁和行動介面的工具，以其即時協作功能贏得了設計師的青睞。但該公司並未止步於此。近年來，它不斷拓展業務範圍，推出了 Dev Mode（於 2023 年推出，旨在連接設計師和開發者），以及 Figma Make（一項由人工智慧驅動的功能，可將自然語言提示轉化為原型）。這不僅是擴張，更是力求成為從產品經理到行銷人員等各個職場中不可或缺的工具。

財務數據印證了這項雄心壯志。第一季營收年增 46%，達到 2.28 億美元，淨利為 4,490 萬美元。儘管由於營運成本上升，2024 年淨虧損 7.32 億美元，這一成長動能減弱，但仍凸顯了這家公司擴張速度之快。其訂閱模式——根據用戶和座位類型收費——與「軟體即服務」的策略類似，但 Figma 的執行力使其脫穎而出。

人工智慧是下一個前沿陣地。面對 Lovable 和 Bolt 等競爭對手的緊追，Figma 正在加倍投入。「我們在探索人工智慧產品和體驗方面還有很大的空間，」Field 說。紅杉資本的 Andrew Reed 是 Figma 的董事會成員，他認為 Figma 將發展成為一個通用的協作平台——這個願景將在其不斷擴大的用戶群的支持下實現。

四、IPO 的強心劑與未來之路

Figma 的成功影響深遠。今年，美國首次公開募股（IPO）總額已達 210 億美元，略高於 2024 年同期的 202 億美元。該公司採用的拍賣式認購流程——投資者自行決定價格和數量——助推了這股熱潮，為未來的上市提供了潛在的藍圖。對於急於擺脫疫情後沉寂的 IPO 市場來說，這無疑是一絲曙光。

菲爾德的目光早已投向別處。他誓言要「大規模」地進行併購，瞄準符合 Figma 文化和使命的團隊和資產。「市場上有很多東西可以增強我們的產品設計和開發，」他說。憑藉 IPO 的收益和高昂的估值，Figma 擁有強大的火力來扮演整合者的角色。

結語：

Figma 的首次亮相是其遠見卓識和時機把握的勝利，但公開市場瞬息萬變。如何在成長與強勁獲利之間取得平衡至關重要，尤其是在它還要抵禦人工智慧新貴的衝擊並著眼於收購的情況下。不過，目前，人們的注意力仍然集中在 Field 和他的團隊身上。這不僅是 Figma 的勝利，更是一個訊號，顯示塑造我們數位世界的工具終於得到了應有的重視。