牛市暫歇，一覽 2025 年篩選潛力山寨幣的四大要點

撰文：The DeFi Investor

編譯：Tim，PANews

加密牛市氛圍回來了，至少近期是這樣。

問題來了：哪些山寨幣的表現會帶來超額收益？

2021 年大牛市期間，幾乎隨便什麼山寨幣都在暴漲。但自那以後，情況已經有所不同了。

目前市面上已經上線了數百萬種新山寨幣，要想獲得超額收益就必須對投資標的進行精心挑選。

在篇文章中，我想分享我的加密項目清單以及項目篩選的關注要點。

我們開始吧

1.敘事熱度與用戶心智

想一想過去 12 個月中表現最好的代幣。

首先想到的有 HYPE、VIRTUAL 和 memecoins。

它們都有強大的基本面嗎？像 HYPE 這樣的平台確實有，不過以下表現最好的名單中的絕大多數肯定沒有。

來源：Coingecko’s Top Crypto Gainers in 2024 article

它們都有一個共同點：在社交媒體上擁有極高的用戶心智佔比，且總有一羣死忠粉在 X 平台上孜孜不倦地宣傳。

除此以外，大多數佼佼者的成功還與強有力的敘事相關。

Virtual 在 AI 概念走熱時持續暴漲

Meme 幣在 2024 年第四季度至 2025 年第一季度初因網路 Meme 流行而漲

我的建議是尋找當前熱門的敘事，並進行搜索，再挑選在推特平台上擁有極高活躍度的社群的代幣。

2.增長指標

在牛市中，市場熱度（不幸地）遠比基本面重要，但好消息是：有些項目既能佔據高關注度，又實現了產品與市場的高度匹配。

如果某個項目能同時具備這兩點，就可能是一筆很棒的投資。特別是當該項目的各項主要指標近期都呈現爆發式增長時。

我來舉個例子：穩定幣協議 Ethena 在過去 30 天裏 TVL 飆升了 50%。與此同時，推特平台上也有不少用戶和分析師關注並分析該項目。

結果是？Ethena 的代幣 ENA 在過去一個月裏上漲了 154%。

通過押注那些處在早期且數據指標持續增長（比如 TVL、收入、手續費不斷增長）同時具備一定社群熱度的項目，你就能大賺一筆。

我常常用 DeFiLlama 來發掘那些增長最快的項目。

3.合理的代幣經濟學

如果你計劃買入代幣後僅持有幾天，代幣經濟學的意義不大；但若是中長期投資規劃，情況則完全不同。

舉個例子，TIA 代幣在過去 17 個月暴跌超過 90%，原因在於每次代幣解鎖後早期投資者的大規模拋售。

這就是爲什麼在購買代幣前弄清代幣經濟學很重要。

我研究某個代幣時所關注的幾個要點：

代幣解鎖表

Tokenomist 能查許多熱門代幣的代幣經濟學和解鎖情況。

通常來說，我希望流通供應量至少達到 30%，且年度代幣釋放量（即通脹率）最多不超過 20%—35%。

另外，如果近期有大規模的代幣解鎖（例如解鎖量相當於當前流通供應量的 20% 以上），我寧願不買該代幣。

代幣實用性

我總是問我自己兩個問題：

我想購買的這個代幣是否會因協議的成功而獲益？爲什麼有人會願意以比我更高的價格購買它？

分紅機制或代幣回購方案就是我能想到的最佳方案。

誠然，盡管強勁的代幣實用性是巨大優勢，但它並非必要條件。我見證過許多幾乎沒有任何實用性的代幣依然表現出色。

4.社區優先

當下，一個奉行社區優先的項目比以往任何時候都更重要。

越來越多人不願投資那些模糊且無趣的項目，他們更願意支持那些心系社區的團隊。

這也是我認爲 HYPE 和 PENGU 這類代幣最近表現如此亮眼的原因之一。

加密項目以社區優先爲導向的一些特徵：

進行了大規模的空投

其團隊總是輕許諾而重兌現。

團隊主導型營銷：其團隊在 X 平台上非常活躍，並持續與社區互動

代幣供應量的很大一部分分配給了社區。

這些就是我在選擇代幣時主要考慮的一些因素。

還有一個重要因素可能推動代幣價格漲，那就是即將出現重大催化劑，而該利好尚未計入當前價格。

可能的利好內容包括：即將到來的協議升級、代幣經濟模型改進，或是發布能顯著增加項目收益的新產品。

再好的資產，買貴了也是糟糕的投資。

靜待良機擇機而動，切忌貿然 FOMO 追漲。