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聚焦 CandyDrop 第59期 —— MinoTari (WXTM)，總獎池 70,000 枚 WXTM 等你贏！
🎯 關於 MinoTari (WXTM)
Tari 是一個以數字資產爲核心的區塊鏈協議，由 Rust 構建，致力於爲創作者提供設計全新數字體驗的平台。
通過 Tari，數字稀缺資產（如收藏品、遊戲資產等）將成爲創作者拓展商業價值的新方式。
🎨 活動時間：
2025年8月7日 17:00 - 8月12日 24:00（UTC+8）
📌 參與方式：
在 Gate廣場發布與 WXTM 或相關活動（充值 / 交易 / CandyDrop）相關的原創內容
內容不少於 100 字，形式不限（觀點分析、教程分享、圖文創意等）
添加標籤： #WXTM创作大赛# 和 #WXTM#
附本人活動截圖（如充值記錄、交易頁面或 CandyDrop 報名圖）
🏆 獎勵設置（共計 70,000 枚 WXTM）：
一等獎（1名）：20,000 枚 WXTM
二等獎（3名）：10,000 枚 WXTM
三等獎（10名）：2,000 枚 WXTM
📋 評選標準：
內容質量（主題相關、邏輯清晰、有深度）
用戶互動熱度（點讚、評論）
附帶參與截圖者優先
📄 活動說明：
內容必須原創，禁止抄襲和小號刷量行爲
獲獎用戶需完成 Gate廣場實名 - 「沒有對手？我有話說！」Gate廣場挑戰賽——秀操作贏$2,000，百萬流量加持！
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✨ 發帖要求：
內容必須原創，並帶上 #CopyTrading# 或 #跟单# 標籤
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觀點犀利、邏輯清晰，乾貨越多越吸粉！
⏰ 活動截止：8月15日 10:00（UTC+8）
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📆【活動時間】
8月4日 18:00 - 8月10日 24:00 （UTC+8）
Gate 研究院：2025 年 7 月 Web3 鏈上數據解讀｜以太坊鏈上全面復蘇，WorldChain 強勢吸金登榜
摘要
鏈上數據摘要
鏈上活動與資金流概況總覽
在進行鏈上整體資金流動分析之外，我們進一步選取了幾項關鍵鏈上活動指標，用以評估各區塊鏈生態的真實使用熱度與活躍度。這些指標包括每日交易量、每日 Gas 費用、每日活躍地址數與跨鏈橋接的淨流量，涵蓋了用戶行爲、網路使用強度與資產流動性等多個維度。相較於僅觀察資金流入流出，這些鏈上原生數據能更全面反映公鏈生態的基本面變化，幫助判斷資本流向背後是否伴隨實際使用需求與用戶增長，從而識別出具有持續性發展的網路基礎。
交易量分析：以太坊交易量創新高，Solana、Base 引領高頻交互格局 據 Artemis 數據，截至 2025 年 7 月 31 日，Solana 以約 353 億筆的月度成交量斷層領先，穩居所有主流公鏈之首。7 月交易量表現亮眼，較上月增長約 30%。除了原有的高頻微額交互結構外，xStocks 等代幣化資產及生態空投活動持續釋放交互需求，有效推動鏈上交易活躍。Solana 日交易量穩定維持在 9,000 萬至 1 億筆區間，波動較小，顯示出其強勁的鏈上交互黏性。【1】
Base 以 27.8 億筆排名第二，穩居 Layer 陣營首位。整體走勢平穩，日均交易量維持在 900 萬至 1,000 萬筆之間，顯示其原生應用交易持續增長。Base 的交易結構兼具交互頻次與交易深度，形成良好的網路經濟基礎，其活躍度主要建立在 USDC 原生支付、DeFi 協議繁榮與機構鏈上化進程的共同支撐下。
Ethereum 以 4,667 萬筆的月度交易量排名第五，但已創下歷史新高，較 2021 年 5 月的前高上升 3.6%。此外，其網路交易數量的 7 天移動平均值也逼近歷史峯值，達到 164 萬筆，僅略低於 2021 年 5 月創下的 166 萬筆紀錄。隨着網路活躍度全面提升，ETH 價格也在 7 月底觸及 3,700 USDT 的多年高位。盡管 Ethereum 單位交互價值高，但受限於 Gas 成本與 Layer 分流，日均交易量仍維持在 150 萬筆左右。
整體而言，以太坊交易量創下四年來新高；Solana 則憑藉強大的交互頻率與廣泛的生態布局，持續主導鏈上交易格局，展現出高度可擴展性；Base 在 Layer 陣營中表現出色，已建立起穩定且持續增長的交易結構。兩者均展現出“結構穩定 + 用戶真實 + 應用多元”的特徵，是當前鏈上交易表現最爲穩健的代表之一。整體來看，鏈上交易量正加速呈現出“高頻平民鏈”與“低頻高淨值鏈”的結構性分化態勢。
活躍地址分析：Solana 日活破 440 萬穩居榜首，Base 穩中有升 據 Artemis 數據，截至 2025 年 7 月 31 日，Solana 以日均 442 萬個活躍地址連續領跑公鏈生態，雖較上月略有下滑，但仍遙遙領先其他 Layer 1 與所有 Layer 2 網路。當前 Solana 用戶結構正由炒作導向逐步轉向真實應用場景，其中 xStocks 股票化代幣成爲關鍵驅動。該產品由 Backed Finance 推出，將股票 1:1 鏈上化爲 SPL 代幣，已於 Gate 等平台上線，支持用戶跨境交易並提幣參與鏈上 DeFi 活動，顯著拓展了 Solana 的資產使用維度，提升生態黏性與活躍度。【2】
Base 以日均 144 萬個活躍地址位居第二，雖較 6 月略有回落，但整體走勢仍穩健，顯示其用戶增長已由爆發期轉向結構性擴張。Base 活躍度受益於三大動能延續：原生 Dapp 持續上線、USDC 支付逐步落地以及金融機構推動的鏈上高價值交互，正逐步確立其全棧式應用生態定位。
Ethereum 與 Arbitrum 的用戶活躍度在 7 月相對低迷，日均地址分別爲 48 萬與 34 萬，但以太坊當月累計活躍地址已達 1,755 萬，創下自 2021 年 5 月以來新高。盡管以太坊長期受制於高 Gas 成本與交互門檻，用戶持續向成本更低的 Layer 網路分流，但隨着社交投資平台 eToro 計劃在以太坊上推出鏈上股票資產，結合其龐大用戶基礎，有望爲其帶來新的資產發行場景與活躍度回升動能。
整體而言，活躍地址數據延續鏈間分化格局。Solana 與 Base 分別在 Layer 1 與 Layer 中佔據高位，表現出強勁的用戶聚合與生態導流能力；而傳統強鏈若未能引入新應用場景或降低使用門檻，將持續面臨用戶流失壓力。活躍度不僅反映當前交互熱度，也預示未來資金與開發資源的聚焦方向，值得持續關注其結構性演進。
鏈上手續費收入分析：以太坊主導高價值場景，Solana 與 Layer 拓展高頻收入 根據 Artemis 數據，截至 2025 年 7 月 31 日，Ethereum 以 7,428 萬美元的月度收入穩居榜首，展現其在高價值交易、DeFi 與 NFT 活動中的鏈上結算主導地位。盡管用戶活躍度略遜於 Solana，但以太坊鏈上交互密度高、單位交互價值大，仍支撐其在收入結構上形成絕對優勢。【3】
Solana 以 4,230 萬美元位居第二，雖手續費單價低，但依靠龐大的用戶活躍基數與 Bot 高頻交互，推動整體手續費收入穩定增長。其在 Meme 幣、自動化交易與支付型場景中維持高頻微額交互，構成收入的主要來源。
Base 與 Arbitrum 分別以 534 萬美元與 197 萬美元的月收入位列四、五名，顯示新興 Layer 網路逐漸具備獨立收入能力。Base 收入走勢與用戶活躍趨勢一致，受穩定幣支付與原生 Dapp 活動增長帶動，形成較爲持續的收入動能；Arbitrum 雖用戶規模不及 Base，但仍保持一定交互黏性，顯示其生態深度尚具支撐。
整體而言，鏈上手續費收入格局清晰反映出“高價值交互”與“高頻微額交互”的雙重驅動模型：Ethereum 依靠高淨值場景維持斷層式領先；Solana 則憑藉極高的交互頻率構建可觀收入；Base 與 Arbitrum 則作爲新興 Layer 網路，正在逐步培育可持續的收費模式，展現結構性增長潛力。後續可持續的手續費收入增長，將成爲評估各鏈生態自給能力與代幣經濟模型可行性的關鍵指標。
公鏈資金流向分析：以太坊持續領跑，WorldChain 吸金登榜 根據 Artemis 數據，截至近一個月，以太坊以 16 億美元的資金淨流入穩居公鏈首位，顯示其在機構部署和生態深度方面依然佔據壓倒性優勢。值得關注的是，黑馬公鏈 WorldChain 憑藉與以太坊主網緊密的跨鏈互動，在本月吸引了高達 1.13 億美元的淨流入，強勢躍居第二位，資金吸引力超越 Avalanche（6,710 萬美元）與 Polygon PoS（4,370 萬美元），成爲本月最受矚目的新興勢力。【4】
相較之下，Base 單月淨流出高達 8.59 億美元，爲本月資金外流最多的公鏈，顯示市場對其風險預期發生顯著變化，可能與其短期估值調整、生態活躍度下滑或早期激勵結束有關。與此同時，Unichain（-5.60 億美元）與 Arbitrum（-1.32 億美元）也出現較大規模的資金流出，反映當前市場進入高頻套利與避險並存的階段，鏈間資金切換速度加快，熱點輪動特徵愈發明顯。
WorldChain 的資金流入不僅來自短期熱度，更伴隨着生態底層基礎設施的持續擴張。其核心身分認證協議 World ID 基於虹膜掃描技術，爲全球用戶提供去中心化的人類身分驗證服務，目前已覆蓋超 160 個國家和地區，累計驗證超 1,400 萬獨立身分、總用戶突破 3,000 萬人，成爲 AI 時代解決“人機混淆”問題的關鍵入口。
整體而言，雖然以太坊仍是鏈上資金與機構部署的核心，但 WorldChain 憑藉穩定的資金淨流入、TVL 月增 43.55% 的成長速度以及 World ID 帶動的生態連接，正在構建一個具有強大網路效應的新興生態體系。【5】在當前公鏈資本博弈和生態競爭加劇的背景下，WorldChain 的崛起值得持續關注，其後續能否承接資金熱度、轉化爲用戶留存與開發者持續性支持，將成爲判斷其長期價值的關鍵。
比特幣關鍵指標分析
在資金跨鏈輪動的背景下，比特幣作爲市場核心錨定資產，其鏈上結構性指標同步釋放出多項潛在信號，反映出市場結構與資金行爲的深度調整。自七月中旬比特幣觸及歷史高點 123,000 USDT 後，價格進入高位震蕩階段，鏈上資本結構與供給端變化更顯關鍵。
爲更深入評估當前高位區間的支撐邏輯與風險演化，本文將聚焦三項核心鏈上指標：已實現市值與資金進出（Realized Cap & Net Position Change）、利潤釋放強度與市場吸收能力（Realized Profit/Loss Ratio）、以及持倉結構轉變（LTH/STH Supply Ratio）。透過交叉觀察，可望釐清高位市場的籌碼分布、供給壓力與結構性承接能力，爲研判後續行情走勢提供更具前瞻性的鏈上視角。
BTC 已實現市值創新高，鏈上結構持續優化 據 Glassnode 數據，比特幣已實現市值（Realized Cap）創下歷史新高，突破 1.02 萬億美元，反映出鏈上資本結構的持續改善與長期投資者持倉成本的上升。圖中綠色區域顯示的是“已實現市值淨頭寸變化比例”（Realized Cap Net Position Change %），代表新增資金以較高成本買入比特幣的強度。自 6 月底以來，該指標明顯攀升，顯示新進資金不斷流入，市場結構趨於穩健。
盡管比特幣現貨價格自 7 月以來維持在 11.5 萬至 12.3 萬 USDT 之間的高位震蕩區間，但已實現市值依然持續走高，說明更多籌碼正在高位換手，並未形成大規模拋售壓力。這一趨勢與長期持有者信心增強、機構買盤支撐密切相關。
結合一位早期比特幣投資者通過 Galaxy Digital 服務分發 8 萬枚 BTC 的市場表現來看，比特幣市場展現出強勁的流動性承接能力與結構性韌性。即便發生在流動性較弱的周末交易時段，市場亦能迅速消化大額資金波動，有效緩衝拋壓、維持價格穩定，進一步鞏固當前牛市結構。若資金淨流入趨勢得以延續，後續價格有望實現結構性突破。【6】
此次 8 萬枚 BTC 分發事件導致已實現淨利潤/虧損（Net Realized Profit/Loss）指標大幅上升，創下 37 億美元的歷史新高。這一波動早於周末的實際拋售，顯示部分資金在最終分發前就已開始異動。原先這批 BTC 曾被鏈上識別邏輯判定爲內部轉帳，但隨着其後續通過 Galaxy Digital 進行轉移，這些交易被重新歸類爲具有經濟實質的資產交付，意味着比特幣實際易手並完成所有權轉換。【7】
BTC 已實現盈虧比達歷史高位，短期供給壓力上升 根據 Glassnode 數據，近期市場的獲利了結活動顯著增加，推動已實現盈虧比（Realized Profit/Loss Ratio）快速飆升，目前盈利金額已是虧損的 571 倍，處於極端高位，僅約 1.5% 的交易日曾出現類似水平。圖中可以看到，這一比率已接近歷史高區間，與比特幣價格同樣處於高位震蕩階段。【8】
然而，這並不意味着市場將立即見頂。回顧歷史，2024 年 3 月比特幣衝至 73,000 USDT 高點時，確實伴隨了強烈的利潤釋放，但並非所有類似情形都會立刻觸發價格回調。例如，在 2024 年底突破 10 萬 USDT 大關時，已實現盈虧比率在 98,000 USDT 附近達到高峯，但價格仍繼續漲至 107,000 USDT 才最終見頂。
整體而言，高強度的利潤兌現通常是市場進入高風險區的信號，但價格調整往往存在滯後性。短期內，這種利潤釋放會帶來供給壓力，需要市場在一定時間內消化吸收，價格走勢才可能作出實質反應。
BTC 長期持有者減倉，短期供給佔比上升引發波動預期 根據 Glassnode 數據，比特幣的長期與短期持有者供給比（LTH/STH Supply Ratio）出現明顯下滑，目前已從高位回落約 11%，反映出短期持幣者的供給相對增加，可能意味着市場出現了一定程度的籌碼轉手與利潤兌現。
這一變化通常出現在市場漲或價格接近階段性高點時，表明部分長期投資者選擇了獲利了結，而新進投資者在高位接盤。這種供給結構的變化可能會提升短期市場波動性，同時也代表市場活躍度提升。【9】
不過，目前 LTH/STH 比值仍處於相對高位，意味着整體市場的長期持有信念尚未被打破，依舊具備一定支撐力。若後續比值持續下行，需留意是否有更多長期持有者參與賣出，從而可能對價格形成階段性壓力。相反，若比值止跌回升，則有望成爲市場重新積累動能、穩固底部結構的信號。
熱門項目與代幣動態
鏈上數據表明，資金與用戶正在逐步向具備交互基礎和應用深度的生態集中，而具備話題性與技術創新能力的項目，正成爲資本追逐的新焦點。接下來本文將聚焦近期表現突出的熱門項目與代幣，解析其背後的邏輯與潛在影響。
熱門項目數據概覽
LetsBonk.fun 2025 年 7 月，長期主導 Solana 鏈上 Meme 幣發行市場的 Pump.fun，在多個關鍵維度上被後起之秀 LetsBonk.fun 全面超越，引發市場廣泛關注與討論。LetsBonk.fun 由 Solana 生態知名 Meme 幣 BONK 社區與去中心化交易所 Raydium 聯合打造，於 2025 年 4 月正式上線，定位爲集“發幣工具 + 創作者激勵 + 社群驅動”於一體的 Meme 幣發行平台，專爲創作者提供低門檻、高效率的發行與流動性配置能力。
根據 Dune 數據，Pump.fun 在 4 月至 6 月期間幾乎壟斷 Meme 幣市場，市佔率一度高達 95%。然而進入 7 月後，LetsBonk.fun 發幣量迅速攀升，並於 7 月中旬穩定反超 Pump.fun，市佔率維持在 50% 以上，確立其在新週期中的平台領導地位。這也標志着 Meme 幣市場正從單一平台壟斷，轉向多平台競合的新格局。【10】
每日畢業代幣數量 LetsBonk.fun 自 7 月 8 日起也反超 Pump.fun，並穩定保持 70%–90% 的主導份額，反映出平台項目具備更強的流動性支持與市場認可度。
每日交易量 LetsBonk.fun 僅兩周便完成超車，市佔率在 7 月中旬之後穩定維持在 60%–80%，顯示出強勁的真實用戶交易動能。
用戶結構 Pump.fun 曾創下 40 萬日活地址紀錄，但 Q2 以來呈現下滑，而 LetsBonk.fun 自 6 月底起日活持續上升，顯現用戶從流量到交易深度的全面轉移。![]()
平台收入 Pump.fun 於 6 月前仍爲主導，但自 6 月底起 LetsBonk.fun 收入快速增長，並在 7 月 6 日首次超越對手。7 月 18–24 日期間，日收入多次突破 150 萬美元，佔據賽道第一的位置。![]()
LetsBonk.fun 發行項目的累計總市值 截至 7 月 31 日，LetsBonk.fun 發行項目的累計總市值已突破 7 億美元，自 5 月初不到 1 億美元起步，呈現指數級成長，曾一度逼近 10 億美元大關，遠超其他 Launchpad 平台。【11】![]()
推動這輪爆發的關鍵項目是 Meme 幣代表作 USELESS，其市值突破 2.5 億美元，佔據 Bonk 生態三分之一以上份額，自 6 月以來漲幅超 20 倍，強烈帶動用戶 FOMO 情緒與平台跟風效應。USELESS 持幣地址數近 3 萬個，人均持倉超 9,000 美元，展現高度資金集中度與社群黏性。雖然持幣人數伴隨市值波動出現階段性調整，但整體仍維持穩定增長，具備較強的忠誠用戶基礎。【12】根據 Onchain Lens 監測，USELESS 曾創下市值高點超 4 億美元，加密 KOL Unipcs（@theunipcs） 以約 36 萬美元購入 2,808 萬枚代幣，高點時帳面浮盈達 940 萬美元，成爲鏈上極具話題性的暴富範例。【13】這種情緒驅動下的示範效應，不僅助推 USELESS 成爲平台標杆項目，也放大了 LetsBonk 整體的資金流入、項目模仿效應與內容擴散力。
不僅如此，相較於其他同類平台，LetsBonk.fun 在費用分配機制與運營透明度方面也展現出顯著優勢。平台每筆交易統一收取 1% 手續費，並明確分配至多個用途：其中 50% 用於回購銷毀 BONK，15% 用於質押 BONKsol，剩餘部分則用於生態開發、GP 儲備與營銷等領域。所有資金流向均通過公開儀表板實時披露，有效增強用戶信任與社區參與感。【14】與之相比，Pump.fun 在相同維度上則面臨社區質疑。根據 Dumpster DAO 於 7 月 29 日發布的追蹤分析，Pump.fun 雖聲稱自 7 月起將每日收入的 100% 用於平台代幣回購，但鏈上數據顯示這些資金雖已打入合約地址，卻並未完成銷毀或轉移操作，且未設有任何公開儀表板可供查驗。這一缺乏透明度的執行方式，引發用戶對其回購機制真實性的質疑，也被視爲其市場份額下滑的潛在誘因。
憑藉爆款項目驅動、用戶結構遷移、資金回流機制與公開透明的治理體系，LetsBonk.fun 已在 Meme 幣生態中完成平台級崛起，逐步取代 Pump.fun 成爲新週期的增長核心。接下來，平台能否持續推出標杆項目、構建多樣化生態，並維持資金循環正反饋，將決定其主導地位能否進一步穩固。
熱門代幣數據概覽
$ENA —— ENA 是 Ethena 的原生代幣，Ethena 是構建於以太坊之上的去中心化收益美元協議，旨在通過鏈上合成資產 USDe 提供穩定幣替代方案。USDe 由抵押資產與對沖頭寸支持，結合交易所衍生品倉位與鏈上清算機制，形成無需依賴傳統銀行系統的穩定結構。ENA 主要用於質押獎勵、協議治理與生態激勵。隨着 TVL 與收益率不斷增長，Ethena 已成爲穩定幣賽道中以“收益驅動”爲核心的創新代表。
自 6 月底以來，ENA 價格累計漲逾 110%，最高觸及 0.69 美元，成爲近期表現最強勢的代幣之一。7 月 24 日，Ethena 宣布與 Anchorage Digital 達成戰略合作。Anchorage 是美國唯一擁有聯邦特許執照的加密銀行，此次將協助 Ethena 在美國本土發行具備《GENIUS Act》合規路徑的穩定幣 USDtb，爲機構投資者提供合規、安全的美元敞口接入方式。
此外，Ethena 基金會於 7 月 27 日表示，其子公司已在 7 月 22 日至 25 日期間，通過第三方做市商在公開市場回購 8,300 萬枚 ENA。【15】此舉不僅彰顯項目方對 ENA 長期價值的堅定信心，也在短期內強化了市場預期與價格支撐力。
據 DefiLlama 數據，進入 7 月後，USDe 發行量呈現爆發式增長，截至 7 月 31 日，USDe 總供應突破 82 億美元，年初至今增長超過 40%。其中，以太坊主網仍佔流通量的 96.28%，但 TON、Mantle 等新興公鏈亦開始承接流動性，初步展現出協議的跨鏈拓展能力與生態外溢效應。與此同時，USDe 質押比例也自年內低點逐步回升，目前已恢復至約 60% 水平，雖仍低於歷史高點，但顯示用戶正重新建立對協議穩定性與收益機制的信心。【16】
截至 7 月 31 日，據 DefiLlama 數據顯示，Ethena 總鎖倉量（TVL）已突破 84 億美元，位居全鏈穩定幣協議前列。協議年化費用達 6.09 億美元，年化收益爲 1.23 億美元，整體收入結構展現出高度可持續性。穩健的項目基本面爲 ENA 的強勢漲提供了堅實的資金支撐與增長預期基礎。值得關注的是，ENA 將於 8 月 2 日迎來新一輪代幣解鎖，預計將釋放約 4,063 萬枚 ENA，佔流通供應量的 0.64%，按當前價格計算市值約爲 2,318 萬美元。盡管解鎖比例相對有限，但在當前漲行情下，仍可能對短期市場情緒造成一定擾動。後續項目方是否繼續推進回購計劃或引導流動性，將成爲市場關注的關鍵。【17】
整體而言，Ethena 憑藉其創新的穩定幣機制、穩健的財務結構與積極的生態布局，已逐步確立在穩定幣賽道中的領先地位。USDe 的發行與質押數據持續增長，疊加 ENA 回購與機構合作等積極進展，反映出項目方在價值捕獲與生態可持續發展方面具備清晰的戰略方向。盡管短期內代幣解鎖可能帶來波動，但從中長期來看，堅實的基本面與不斷增強的市場認可度，仍是 ENA 持續漲的核心支撐。後續協議能否擴大跨鏈布局、增強真實收益能力，將成爲決定 ENA 估值上限的關鍵因素。
總結
2025 年 7 月，鏈上數據全面呈現結構性分化格局。以太坊交易量創下新高，盡管在交互頻次上不佔優勢，但憑藉高價值使用場景，持續穩居手續費收入榜首，並吸引穩定資金淨流入，進一步鞏固其作爲主權結算層的戰略地位。Solana 與 Base 則分別在高頻交互與生態穩定性方面表現亮眼，不僅在交易量與活躍度上佔據領先地位，也展現出強勁的用戶黏性與應用落地能力。與此同時，WorldChain 等新興公鏈則借助身分協議與跨鏈機制快速積累資金與用戶基礎，正積極爭奪下一階段公鏈生態的話語權。
比特幣方面，鏈上關鍵指標同步釋放結構性強勢信號：已實現市值創新高，市場展現出強勁的資金承接能力，近期大額分發事件亦未對價格造成系統性衝擊。不過，短期內獲利籌碼集中導致的供給壓力疊加持倉結構松動，可能促使市場進入震蕩消化階段。整體而言，鏈上結構依然支持牛市趨勢延續，但隨着熱點輪動加快，後續資金與用戶的精準配置將成爲掌握市場節奏的關鍵。
項目熱點方面，LetsBonk.fun 與 Ethena 成爲當前最受關注的協議代表。前者作爲 Solana 生態新晉 Meme 幣發行平台，憑藉 USELESS 等爆款迅速取代 Pump.fun，發幣市佔率突破 70%，平台總市值一度逼近 10 億美元，並以公開透明的收入機制強化社群黏性；後者則通過 USDe 穩定幣迅速擴張，TVL 攀升至 84 億美元，年化收益超過 1.2 億美元，ENA 代幣自 6 月底以來漲逾 110%，在回購與合規進展推動下，成爲穩定幣賽道最具成長性的項目之一。
參考資料：
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。
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