加密貨幣市場6月回落，但基本面保持穩定

2024年6月，加密貨幣市場經歷了一輪回調，主要源於比特幣的拋售壓力引發了投資者風險偏好的整體下降。盡管如此，市場研究機構對這一資產類別的長期前景仍持積極態度。

6月份，傳統資產市場表現參差不齊，各個板塊應對新出現的風險因素。部分領域表現不佳，如美國房地產建築商（受房市降溫影響）、中國股市和某些工業金屬（因中國經濟再度疲軟），以及法國股票（政局變動可能性）。相比之下，全球債券、除中國外的新興市場股票和標普500指數表現相對穩健，瑞士法郎作爲國際風險晴雨表也有不錯表現。比特幣和以太坊分別下跌約10%，在風險調整基礎上屬於表現較弱的板塊。

多方面因素導致了比特幣本月的下跌，進而影響了整個加密貨幣市場。主要拋售壓力來源包括：

1. Mt Gox遺產：破產遺產受托人宣布從7月初開始償還比特幣和比特幣現金，持有約89億美元的比特幣。

2. 德國政府：一家政府機構開始清算2013年沒收的比特幣，6月期間向交易所發送了近4000個比特幣（約2.2億美元）。

3. 美國政府：向某交易平台存款帳戶發送了3940個比特幣（2.4億美元），這些比特幣是從一名被定罪的毒販相關錢包中沒收的。

4. 美國現貨比特幣ETP：6月下半月經歷了5.81億美元的淨流出。

此外，比特幣礦工在過去30天內減持了約1560個比特幣（約1億美元）。另一方面，某上市公司在6月中旬購買了近12000個比特幣（7.86億美元），可能在一定程度上支撐了比特幣價格。

盡管短期資金流動影響了比特幣價格，但資產基本面並未發生顯著變化。市場預期联准会將在今明兩年進一步降息，以應對通脹進一步緩解。同時，某些智能合約平台的採用指標顯示持續增長，主要智能合約平台的日活躍用戶在近幾個月繼續增加。

現貨以太坊ETP在美國市場上市也取得進展。5月下旬，監管機構批準了幾家發行人的申請，以在美國交易所上市這些產品。市場分析預計這些產品將在2024年第三季度開始交易，可能支持以太坊及其生態系統內代幣的估值。

盡管比特幣和以太坊6月均下跌，但它們表現仍優於更廣泛的加密市場。整體加密貨幣市場在6月下跌19%。消費者和文化相關的加密貨幣板塊表現最差，主要受meme幣疲軟影響。貨幣類和金融類加密貨幣板塊表現相對較好。

值得注意的是，Toncoin（TON）是6月少數漲的代幣之一。TON區塊鏈與Telegram集成，擁有巨大的用戶基礎和應用開發潛力。其日活躍用戶從1月平均27,000增長到6月超過400,000。此外，某穩定幣在2024年4月上線TON網路後迅速被採用。

盡管6月市場遭遇挫折，但對今年餘下時間的估值前景仍持樂觀態度。宏觀背景總體上有利於加密資產，經濟增長、潛在的联准会降息以及強勁的股市都是支持因素。雖然美國經濟衰退可能會對加密市場造成壓力，但緩慢但積極的增長仍是經濟的主要預期。

此外，以太坊ETP的批準有望讓更多投資者了解智能合約和去中心化應用的概念，認識到公共區塊鏈在變革數字商務方面的潛力。