DeFi市場近期動態及思考

1. sUSD持續脫錨問題

sUSD自年初以來持續出現脫錨現象,近期跌破0.9美元。這源於SIP-420提案通過後引入的"委托池"機制。該機制雖然提高了SNX鑄造效率,但也引發了一些問題:

• 市場對SNX-sUSD內生抵押品信心不足
• sUSD供應增加導致Curve池失衡
• 用戶不再主動管理債務,無法通過套利回錨

解決脫錨問題需要項目方提升sUSD需求或激勵措施。但市場對此類算法穩定幣接受度仍存疑慮,LUNA事件影響猶存。從設計角度看,Synthetix的方案較爲先進,但出現得可能爲時尚早。

2. veCAKE治理機制遭遇挑戰

veCAKE模型原本用於防止治理攻擊,卻遭遇中心化制裁。Pancake指責Cakepie協議通過治理權引導CAKE激勵至低效池子,損害平台利益。

然而,Cakepie的行爲並未違反ve機制原理。這反映出當前治理權競爭不充分,更好的解決方案可能是鼓勵市場競爭或設置激勵上限等。

3. veToken模型效率評估方法

某知名開發者提出了評估veToken模型效率的量化方法:

• 測量通過特定協議鎖定的代幣數量
• 對比同等數量代幣用於支持"優質池"並回購銷毀的情況
• 比較兩種情況下代幣減少的效率

據其經驗,veToken模型在減少代幣流通方面的效率約爲直接銷毀的3倍。

4. RWA業務持續增長

實物資產代幣化(RWA)業務近期持續增長:

• 總規模接近25億美元,7天增長24%
• 最新5億美元增長可能來自MakerDAO旗下Spark協議
• 吸引了新的投資者羣體

但RWA業務目前仍未很好融入DeFi生態,呈現與市場脫節狀態。

5. 美國廢除DeFi經紀人法案

美國正式廢除國稅局DeFi加密經紀人規則,這被視爲對DeFi的重大利好。此舉可能釋放更多應用創新空間,監管態度趨於寬松。

6. Uniswap啓動新一輪流動性挖礦

Uniswap在Unichain上開啓新一輪流動性挖礦,提供500萬美元UNI代幣獎勵。涉及USDC、ETH、COMP等12個代幣池。這是Uniswap自2020年以來首次大規模流動性激勵。

7. Euler擴展至Avalanche鏈

借貸協議Euler近期擴展至Avalanche鏈:

• TVL一個月增長50%,進入借貸協議前十
• 增長主要來自Sonic、Avalanche、EUL等激勵措施

8. Cosmos IBC Eureka上線

Cosmos IBC Eureka正式上線:

• 基於IBC v2協議
• 交易消耗的gas將銷毀ATOM
• 支持Cosmos與EVM鏈跨鏈
• 目前僅支持以太坊主網和Cosmos主流資產
• 近一周Cosmos hub跨鏈流入11億美元

這爲ATOM帶來新的增長動力,但仍需觀察其可持續性。

9. 代幣回購動向

• AaveDAO開始正式回購代幣
• Pendle提議將PT token上線Aave

10. Berachain生態更新

Berachain最新動態:

• 更新POL獎勵分配規則,單個Reward Vault分配比例上限30%
• 引入新的監護人委員會審核RFRV
• OlympusDAO調整策略以維持高激勵
• Yearn的yBGT代幣登入Berachain

Berachain經歷高速增長後進入調整期,官方針對激勵分配問題做出修改。需持續關注更多協議集成及TVL變化情況。