FTX債權交易活躍，投資公司爭相收購

知情人士透露，多家知名投資公司正在積極洽談收購FTX的債權。其中，一些小型投資公司已經從希望快速退出的對沖基金手中購入了部分債權。值得注意的是，出售債權所得可能低於破產程序最終分配的金額。

作爲曾經的加密貨幣交易巨頭，FTX在上月申請破產保護後，留下了約100萬名債權人，欠款總額高達數十億美元。根據法庭文件顯示，FTX僅欠前50名債權人的款項就超過31億美元。盡管許多債權人選擇等待破產程序完成，這一過程可能持續數年，但也有一些人開始尋求通過不良債務經紀商和買家來快速脫身。

當前，選擇立即收回資金意味着要承受巨大損失，因爲債權售價僅爲面值的百分之幾。而債權收購者則需要耐心等待，以期通過破產程序最終收回更多現金。

一位專業人士表示："市場對這些債權興趣濃厚，但很多人對相關知識了解不足。有些人甚至不清楚穩定幣的概念。"

在處理復雜的加密資產方面，一些投資者已積累了豐富經驗。例如，有人曾收購過總部位於東京的某知名交易所等崩盤數字資產公司的債權。然而，購買此類債權需要極大的耐心：2014年發生的一起黑客事件所引發的法律糾紛直到八年後才完全釐清。

機構投資者的困境

FTX宣稱的深厚流動性吸引了包括加密對沖基金在內的衆多機構投資者。某資產管理公司的首席投資官在上個月的會議上透露，該公司約有1,200萬美元資金滯留在FTX。另一家加密資產管理初創公司的首席投資官在社交媒體上表示，其"絕大多數"資產都被FTX套牢。類似情況在多家對沖基金中普遍存在。

業內人士表示，基金公司大多希望盡快脫身，而不願面對曠日持久的法庭程序。一些FTX客戶還表示希望在年底前完成債權出售，以便在報稅時進行虧損減記。

據悉，目前市場上有多筆FTX債權交易正在進行，面值從數百萬美元到上億美元不等。這些債權的交易價格通常在面值的5%到10%之間。

債權估值：藝術還是科學？

對破產債權未來價值的評估更像一門藝術，而非精確的科學。通過粗略計算，投資者可以對可用資產和負債有一個大體把握，但巨額回報往往取決於司法論據。

一些投資者在法律策略方面的押注是：美國法院將基於相關法律，承認客戶資產以信托形式持有。這意味着信托持有的資產將享有優先權利，相關客戶有望優先獲得償付。

然而，並非所有債權都與客戶資產有關。市場上還流傳着一些特殊的債權，如某些員工的僱傭合同。這些合同中包含了一些引人注目的條款，如保證支付多年工資等。但有法律專家指出，美國法院可能不會執行此類條款，這類未支付的工資在破產索賠中可能幾乎無法獲得補償。

隨着FTX破產案的進展，債權交易市場的動向將持續受到關注。投資者在參與此類交易時，需要充分考慮風險，並對加密貨幣行業的特殊性有深入了解。