以BGT應用生態解析RWA的演進邏輯與價值捕獲

根據RWA實踐與研究，十萬億級RWA會在這一輪市場週期融入加密經濟系統。這個過程複雜、嚴謹，具有開拓性與挑戰性，但同時充滿價值機會——包括如何合規的將RWAs 帶到區塊鏈上(比如創造與固定收益和股票支持、房地產支持、貿易融資支持的RWAs)，也包括在這個過程中以加密經濟生態創造原生加密資產以推進RWA實現的路徑。

目前RWA市場生態以前者為主，但「RWA 基礎設施」和「資產提供者」如果本身沒有很好的融入加密經濟生態並具有原生市場運營能力，RWA的實現會很困難。

**因此，在現階段RWA市場的發展只注重於如何代幣化資產和製造流動性是不足的。 **以香港在2022 年2 月16 日在政府綠色債券計劃（綠債計劃）下發售8 億港元的代幣化綠色債券為例，可發行協議Token 不等於代幣化過程，香港金管局的代幣化證券發行屬於代幣化範疇，但是發行協議Token 是協議對自身的代幣化表現，和其上的資產代幣化無直接關聯。

把視野局限在從TradFi 進入DeFi會讓RWA的實踐路徑陷入困局。 RWA市場如何將原生鏈上資產融合在加密經濟體系，將會助力RWA「RWA 基礎設施」和「資產提供者」在RWA市場更深入的融入加密經濟體系。

在BG Trade（BGT）正在進行百萬美金的空投計劃之際，本文以BGT為例，嘗試解析這一路徑的探索者如何在完成「RWA 基礎設施」和「資產提供者」身份的過程中，進行原生加密生態的價值捕獲。

BG Trade（BGT）正在構建一個頂級的一體化RWA（現實世界資產）平台，旨在為股票、債券、大宗商品、加密貨幣等各種資產提供高效的鏈接機會。 BGT代幣的發行價格約為0.33美元，交易量已超過5100萬美元，BGT持有人數量截至8月8日已超過19,000人。 BG Trade應用生態系統正在展開，包括BGT交易市場、BGT質押挖礦、BGT金融產品、SaaS……

1、BGT質押：以BGT Pool為例，BGT質押池提供多個期限，包括7天、30天，用戶可以在鎖定期結束後贖回質押；不同的質押期限對應不同的收益率，質押期限越長，收益率越高；BGT Pool採用基於代幣的結算方法，最終收益包括本金和利息，以BGT代幣結算；在到期時結算，每個金融產品都以單獨的形式顯示，收益可以實時查看；到期後，本金和收益的提取將立即處理；不收取任何交易費用，費用為0。

2、BGT空投：BGTrade將在2023年8月初向早期積極社區用戶和在socialfi平台上獲勝的用戶進行首輪價值百萬美金的空投激勵的分發，總共有14,123個符合條件的地址。第一階段的BGT空投佔總空投數量的23.66％；如果按照BGT代幣的總供應量計算，它們佔總供應量的約0.118％；每個個人地址可以領取最少20個BGT和最多240個BGT 。基於7天平均的BGT價格，單個地址的空投最低價值為37U，最高價值為444U。

用戶都獲得空投後，可以選擇彈出的$BGT SmartPool頁面，進行更多的$BGT收益質押。重要的是要注意，隨著時間的推移，BGT的年收益率將逐漸降低。 BGT Pool第一期收益詳情：7天，70% APY；30天-80% APY。

根據項目空投計劃，總共有0.5％的總供應量將進行空投。第一階段的空投約佔總供應量的0.118％，剩餘的0.382％空投將分配給未來參與BGT質押、持有、BGT理財用戶、交易激勵以及為生態系統發展做出貢獻的用戶。本次BGT空投是整個空投計劃中的第一階段Phase 1，空投出去的BGT 數量是591.5K，價值超過了108萬美金（按現在的均價1.81 美金的幣價）。

項目如何公平的將空投發放給真正追隨、為項目發展做出持續貢獻的用戶？ BGT遵循加密生態原生市場生態運營邏輯，比如要參加官方Campion/OAT/平台質押/公開交易賽等活動，進入其Discord社區並提交用戶憑證以獲取相應的身份組BGT和空投憑證，並按規定時間之前提交地址登記。每個賬戶的分配將取決於用戶的地址未來的質押數量、持有的幣數、金融參與和對未來社區活動的貢獻，在Discord社區躍升越高，持有的BGT代幣越多，獲得空投機會越大。

3、BGT交易與金融：BGT定位為RWA一站式資產平台。

資產發行：RWA主體可以通過BGT平台將其資產代幣化，並在區塊鏈世界進行發行和流通。例如，傳統上市公司可以將一部分股票代幣化並發行RWA代幣。

資產交易：BGT致力於創新的幣——RWA交易，實現幣股等新興資產類別的交易，陸續增加幣債、幣宗、幣指、幣ETF等資產類型。

簡要總結：只專注於鏈下資產上鍊是很難啟動RWA並實現價值捕獲，RWA 將生息資產映射上鍊只是一小步，RWA s如何融合在加密生態，才有RWA+DeFi 的可能性。因此，這考驗者「RWA 基礎設施」和「資產提供者」與投資者一起進行加密經濟價值捕獲的能力。以BG Trade（BGT）為例，它的原生資產路徑，是打開RWAs在加密經濟系統的一個有益的實踐路徑。

我們認同同行的研究——在《拆解當下RWA 的實現路徑，探索未來RWA-Fi 的發展邏輯》中：長期來看，RWA 不應該只是單向的，例如目前DeFi 對於TradFi 的單方面需求。未來將是雙向奔赴，一方面能夠將現實世界資產帶到鏈上，另一方面TradFi 也能藉助DeFi 的種種優勢進一步釋放潛能。

TradFi 能否借助DeFi實現加密經濟體系的價值捕獲，很大程度上要依賴於「RWA 基礎設施」和「資產提供者」的原生加密市場能力。