以太坊的万亿重塑掩盖了深层危机，因为Solana正在蚕食其市场份额

以太坊正试图清理其形象，恰逢其失去控制。以太坊基金会在2025年发起了一项名为“万亿刀安全倡议”的活动，以推广该区块链作为保护现实世界价值的唯一严肃选项。

但这一努力是在项目整体表现下滑之际进行的，从价格表现到用户关注度和开发者支持，而Solana则在迅速增长。

以太坊的领导层发出的信息全是关于稳定性、正常运行时间和安全性。但以太，运行在其上的代币，自2022年合并升级推出以来，并没有跟上比特币的步伐。差距只会越来越大。

以太与比特币的价格比率自那时起一直处于下降趋势，尽管以太坊增加了新的技术升级，但仍未能吸引新的关注。它没有重新获得动力，而是看到核心用户和开发者以太坊的领导团队纷纷离开。

索拉纳获得了关注，而以太坊失去了优势

Electric Capital 的数据显示，2024 年，Solana 的活跃开发者人数跃升了 83%，而以太坊的活跃开发者人数下降了 17%。Solana 上更便宜的费用和更好的用户体验吸引了更年轻的人群，他们更关注速度、模因币和新想法，而不是以太坊的长期愿景。

同样的受众在今年早些时候将Solana的价格推至历史最高点，而以太则保持相对平稳。以太坊的生态系统变得过于碎片化，开发者选择不使用像Base和Arbitrum这样的Layer-2扩展解决方案，仅仅是为了让基本的dApp正常运行。

甚至以太坊基金会自身推动安全性的举措也受到质疑。Arca的研究负责人Katie Talati表示，这项新举措更像是一次品牌推广，而非突破性的进展。Katie说：“这更像是以太坊基金会的市场重新定位，而不是实际的技术创新。”

“我不相信仅仅这一公告就足以重新吸引开发者和用户的关注。但从长远来看，通过改善用户体验/用户界面来加强安全保障将吸引更多的开发者。然而，用户只有在有有趣的东西可用时才会来。”

以太坊目前所面临的一部分困难来自其扩展进展。在去年的Dencun升级之后，以太坊确实在将活动转移出主链方面取得了进展。但大部分活动仍然落在Layer-2上。

核心网络未能保持这一势头，因此以太的燃烧率下降。这削弱了该币之前的通缩论点，这是投资者最初持有它的关键原因之一。

华尔街的推动未能激发对以太ETF的兴趣

现在，以太坊的领导者们正在华盛顿和华尔街追求关注。一个名为Etherealize的团体，在以太坊联合创始人Vitalik Buterin的支持下成立，由研究员Vivek Raman领导，专注于为区块链在传统金融中的未来进行游说。

Vivek 在一封电子邮件中解释了这一策略，他说：“我们整天都与传统金融和华尔街参与者交谈，最后——区块链的安全性是确保信任的最重要品质。他补充说，以太坊的角色将是“数字石油”，以补充比特币作为“数字黄金”的角色。

这个叙述到目前为止并没有成功。在2025年，美国的现货以太ETF出现了4200万美元的净流出。同时，比特币ETF在十几个基金中吸引了80亿美元的资金。机构似乎对回报和收益更感兴趣，而不是以太坊的安全性主张。以太坊的路线图似乎还不足以吸引大量资金离开比特币的轨道。

与此同时，迈克尔·塞勒的公司MicroStrategy再次全力投入比特币。他的公司刚刚宣布将出售价值21刀的10%“永久性冲突”优先股，以购买更多比特币。这种标题对以太坊的情况没有帮助。

当一条链通过激进的购买策略吸引数十亿，而另一条链则推出重塑品牌以追逐根本没有到来的机构资金时，这种对比是非常鲜明的。

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