四年比特币周期是否即将结束？

比特币在过去十多年中因其剧烈的价格波动和相关的四年周期而臭名昭著。这些周期的特点是减半、抛物线式的价格上涨和随后的大幅修正。然而，现在有越来越多的迹象表明这种节奏正在改变——并非偶然，而是由于供需和市场结构的根本变化。本文强调了指向结构性变化的背景、数据和进展。

波动性的常态结束

传统上，比特币一直是一个极其波动的资产。之前的周期中，价格下降超过80%，而牛市通常会在几个月内创出新高。然而，今天的调整明显平缓。25%–30%的下降需要几个月才能巩固，波动范围大幅缩小——约为2021年的一半，和2017年水平的三分之一。

比特币价格(Image：Tradingview)

广告与其说是大幅上涨，不如说价格趋势越来越稳定。这指向一种新的市场行为，它的驱动力不再是投机冲动，而是持续的资本流入。

机构转变

在变化周期中的一个关键因素是机构参与者的日益增多。大型公司、基金甚至政府现在都在以有针对性和长期的方式投资比特币。交易所交易的比特币ETF和企业层面的战略比特币储备等产品正在创造出一种持久的需求，而这种需求并不集中于短期收益。

这种结构性需求与之前主导的私人投资者的行为根本不同。机构投资者不太容易出现恐慌性抛售，行动更加有计划，并且通常关注长期资本保值。

ADVERTISEMENT## 比特币作为货币基础设施

虽然比特币以前主要被视为投机对象，但这种加密货币正越来越成为新金融架构的核心元素。同时，稳定币也在迅速传播。美国的监管举措以及Shopify、Square和Stripe等主要支付服务提供商的兴趣表明，数字货币正逐渐融入日常生活。

这一发展为比特币未来不仅作为价值储存功能，也作为数字货币系统的战略组成部分奠定了基础设施。

政府债务的作用

全球债务危机，特别是在美国，迫使各国政府做出艰难的决定。通过增长或紧缩措施找到出路被认为不太可能。在许多情况下，唯一剩下的选择是故意刺激通货膨胀，以减少实际债务负担。

在这样的环境中，比特币和黄金等“硬”资产变得更加吸引人。寻求保护自己免受购买力损失的投资者越来越多地将其投资组合集中在抗通胀资产类别上。在这种情况下，比特币扮演着越来越重要的角色——不仅作为对冲，而且作为战略支柱。

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比特币作为控制工具和储备选项

比特币能够作为全球储备货币的想法在长期内不再仅仅是在小圈子里讨论。已经建立的市场参与者和大公司的首席执行官们也在朝这个方向表达看法。对传统法币缺乏信任，尤其是在财政不确定时期，更加有利于一种替代的、不可操控的价值储存方式。

广告在这个背景下，比特币履行了类似于几个世纪前黄金的功能：它是一种去中心化、抗审查的资产，没有对手方风险。在地缘政治和经济不确定性时，这一点尤为重要。

危机情境中的韧性

对比特币的一个常见批评是它依赖于投机性的夸大或通货膨胀的情景。然而，即使在通货紧缩或地缘政治危机时期，比特币也证明了其韧性。其有限的供应、对中央权威的独立性和高流动性使比特币适合作为“数字黄金”——特别是在传统市场受到压力时。

在一个系统性风险如战争、人工智能干扰和债务级联变得越来越可能的世界中，比特币为资本外逃提供了安全避风港。

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从炒作到战略配置

当前周期的一个关键区别在于市场参与者的行为。过去，短期收益和错out(的 FOMO )fear占主导地位，而现在正在出现一种战略性的、有纪律的资本积累模式。即使创下历史新高，长期持有者也不会抛售，而是继续积累。

价格的发展更像是楼梯而不是火箭——在 $20k、$40k、$60k 和 $95k 处有巩固的支撑区。这为大型投资者创造了信心和稳定性。

政治维度

随着比特币的重要性不断增长，政治压力也随之增加。在美国和欧洲，监管机构和立法者必须面对比特币在未来金融体系中应该扮演什么角色的问题。教育倡议和政治游说正在获得动力，以创造一个能够允许创新同时最小化风险的监管环境。

在这种情况下，很明显比特币不再是一个技术实验，而是一个与全球相关的问题，对经济、社会和政治具有深远的影响。

安静的革命

经典的四年周期逻辑可能没有消失，但它不再主导市场活动。它正被一种缓慢但深刻的转变所取代。从投机的狂热到货币基础设施。从情绪化的从众本能到机构的纪律。

这个新时代不那么壮观，但潜在更可持续。那些等待快速价格上涨的人可能会忽视真正的革命——比特币作为全球价值储存、战略资产和未来更去中心化货币系统潜在基石的安静但不可阻挡的建立。

作者

Ed Prinz 担任奥地利最知名的非营利组织的主席，该组织专注于区块链技术。DLT Austria 积极参与教育和推广分布式账本技术的价值和应用可能性。这是通过教育活动、聚会、研讨会和开放讨论论坛来实现的，所有这些都是与行业领先者自愿合作进行的。

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