Solana的60亿‘暗’交易所使交易变得更加高效——但代价不小

HumidiFi，一个在Solana网络上的交易所，上周处理了近30亿美元的交易，占区块链整体交易量的约15%。

唯一的问题是，该项目创建者的身份仍然是一个谜。

两位参与经营竞争对手交易所的人士告诉DL News，他们不知道背后是谁，而更多的人在社交媒体上摸不着头脑。

在最近几个月，Solana 上的交易量中越来越多的部分被发送到超过六个所谓的暗交易所——或称自动化做市商。这些平台在幕后操作，以执行数十亿的代币交换。

根据Blockworks Research的数据，他们上周在区块链上的交易量超过了60亿美元，约占所有交易的30%。

“专有AMM的崛起标志着交易者优先事项的转变，”加密市场做市商Keyrock的研究员Amir Hajian在DL News中表示。“更好的执行胜过透明度。”

换句话说，Solana上的大部分交易正在变得隐蔽。

自动化市场做市商，区块链上的代码，让用户在无需中介的情况下交换代币，一直是去中心化金融（DeFi）领域的主食。

暗池自动做市商（AMM）通常能够超越传统的去中心化交易所，因为它们能够积极管理其流动性。它们还能够更好地防御试图从中获利的交易机器人。

这让他们能够为用户提供更便宜的兑换价格，因此像Jupiter这样的交易所聚合器会将更多交易发送给他们。

DL News 无法联系到 HumidiFi 背后的团队。

变暗

区块链的支持者们长期以来一直宣称，与传统金融的封闭体系相比，它们有助于创造一个更加开放的金融系统。

但随着暗池AMM越来越多地超越它们更开放的同行，这一承诺可能正在消退。

那些运营暗池自动做市商的人通常选择保持隐身，因为他们只与聚合器打交道，而不是直接与交易者交易。

除了HumidiFi，其他知名暗池AMM的创作者，包括ZeroFi和GoonFi，也保持了他们的身份隐秘。

不过，有些人选择了透明。

市场做市商Wintermute向DL News确认，它运营着Tessera V，一个暗池AMM，上周处理了价值735百万美元的交易。

在五月，Solana DeFi 开发者 Ellipsis Labs 公然声称自己开发了 SolFi，这是其中一个最大的暗池 AMM，其创建者此前不为人知。

激烈的竞争

与其他去中心化交易所不同，暗池AMM没有网站，并且不允许用户集中流动性并在其他用户通过他们进行兑换时赚取费用。

故事继续相反，他们通常仅依赖于其创建者提供的流动性，并且只接受通过聚合器（如 Jupiter）路由到他们的交易。聚合器，顾名思义，将各种去中心化交易所汇总到一个单一的界面中。

在Solana上，很多交易量通过Jupiter，使得黑暗AMM能够直接向聚合器提供流动性，一位参与黑暗AMM运营的消息人士告诉DL News。

这种情况引发了激烈的竞争。

当用户通过聚合器下单时，它会将请求发送到所有集成的交易所，并向用户展示提供最佳价格的交易所。

如果暗池自动做市商（AMM）在交易中能够削减即便是千分之一的费用，Jupiter就会优先选择它们而非竞争对手。暗池AMM完成的交易越多，它们从费用中赚取的收益就越多。

“如果我是一个Solana工程师，想要单纯依靠我的技术能力来竞争，暗池AMM现在是最有趣的游戏，”Solana DeFi开发者Edgar Pavlovsky在X上说。

主动管理

暗池AMM可以提供更好的交易价格，因为它们积极管理流动性，从而提高效率。

这意味着不断更新代币的买入和卖出报价，并通过参考链外数据确保价格的准确性。

传统AMM的问题在于它们的流动性是被动的，这意味着价格只有在用户通过它们交易时才会更新。这意味着流动性提供者在突发价格波动期间可能会亏损，因为机器人会进行套利，造成一种被称为损失对比再平衡的效果。

此外，传统的AMM被激励去提高交易量，即使这意味着吸引激进或有害的资金流，这最终会伤害被动流动性提供者，Keyrock的Hajian说道。

因为机器人不会削减他们的利润，暗池自动做市商（AMM）通常可以提供更好的交易价格。他们提供的价格越好，像Jupiter这样的聚合器就越可能选择它们来完成交易。

趋势看起来将会继续。

根据加密数据平台Meridian创始人Benedict Brady整理的数据，暗池自动做市商（AMM）已经主导了Solana上的稳定币交易量。

“[这]可能只是时间问题，主动流动性最终会完全超越被动流动性，”布雷迪说。

Tim Craig 是 DL News 驻爱丁堡的 DeFi 记者。请通过以下方式提供提示 tim@dlnews.com*。

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