GameStop借鉴了MicroStrategy的策略。这能拯救这只挣扎中的股票吗?

关键点

  • 自2020年开始大量购买比特币以来,MicroStrategy的股票在股市中产生了一些最佳回报。
  • GameStop 在 2021 年的 meme 股票热潮后一直挣扎,但它最近开始效仿 MicroStrategy 的脚步。
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在2020年,MicroStrategy (现在以Strategy)的名义营业,其联合创始人Michael Saylor开始了一个新颖的概念。他们开始利用公司的资本购买比特币,世界上最大的加密货币。

塞勒相信,代币的有限供应可以使其成为对抗通货膨胀的工具,因此是一个聪明的投资。塞勒的赌注将获得远超任何人想象的回报。截至6月9(,MicroStrategy的股票上涨了大约2970%,自公司首次购买比特币以来,该公司获得了足够的信誉,以便能够从资本市场筹集新资金,进而购买比特币。该公司现在拥有超过2.5%的所有流通比特币代币,并称自己为比特币国库公司。

看到公司的成功,以及比特币的持续升值,其他公司现在也在借鉴MicroStrategy的做法。这家陷入困境的视频游戏零售商GameStop )NYSE: GME(,曾在2020年和2021年的迷因股票狂潮中其股价暴涨,最近也进行了大规模的比特币采购。这一策略能拯救这只困境中的股票吗?

GameStop的疯狂之旅

对于GameStop来说,这是一段漫长而混乱的旅程,作为视频游戏领域的实体巨头。随着商场的人流量减少,数字视频游戏购买变得越来越普遍,GameStop的股票遭遇了困境,导致许多机构投资者对该股票进行大规模的做空押注。

图片来源:Getty Images。2019年,传奇投资者迈克尔·巴里(Michael Burry)在大萧条前准确预测房市崩盘,随后在GameStop上持有可观的头寸,他认为该股票被低估。然而,卖空的兴趣持续上升,一度超过了流通股的63%。一旦疫情袭来,经济几乎关闭了几个月,使得零售前景更加消极,似乎该股票注定要失败。

然而,像Keith Gill )Roaring Kitty(这样的病毒式YouTuber的出现,以及流行的Reddit子组WallStreetBets,鼓励散户投资者大量购买该股票。这群投资者还拒绝出售股票,以创造所有短压的母亲。从2019年每股低至3.97美元,GameStop一度飙升至接近500美元每股,然后Robinhood和其他在线经纪公司暂停了购买股票的能力,这导致了一系列有争议的事件。尽管公司市值仍超过130亿美元,GameStop股票仍然保持波动。

故事继续 数据来源于YCharts。 今天,Chewy的联合创始人Ryan Cohen,现在是首席执行官,但核心业务仍在努力寻找方向。GameStop在2024财年成功报告了盈利的一年,因为管理层削减了开支并试图进入一些更现代的业务。然而,净销售额在这一年中下降了大约27.5%。

在公司最近报告的2025财年第一季度,GameStop产生了近4500万美元的净收入,较去年报告的3200万美元亏损有了显著改善。然而,收入下降了16.9%,改善主要来自降低开支。

购买比特币能拯救公司吗?

在3月份,GameStop宣布将通过可转换高级票据筹集13亿美元的资金,以购买比特币。该公司在5月底进行了首次超过5亿美元的比特币购买。Cohen将公司决定开始购买比特币的原因归因于当前市场的更广泛经济风险。

"如果这个论点正确,比特币和黄金都可以作为对抗全球货币贬值和系统性风险的对冲工具,"科恩在今年早些时候的拉斯维加斯比特币会议上表示。"比特币相比黄金有一些独特的优势,尤其是在可携带性方面。它可以在全球范围内即时转移。[...] 它通过区块链即时验证。[...] 还有稀缺性因素。"

分析师对这一策略是否真的有效持怀疑态度,GameStop 似乎仍然在某种程度上受到表情包交易者的支撑。Wedbush 分析师 Michael Pachter 最近发布了一份研究报告,给 GameStop 评定了一个表现不佳的评级,主要是由于 GameStop 和 MicroStrategy 之间令人困惑的估值差距。虽然 MicroStrategy 的交易价格大约是其持有比特币价值的 1.8 倍,GameStop 的交易价格大约是其现金价值的 2.4 倍。

购买比特币并不意味着GameStop值得购买。尽管核心业务有所改善,但似乎并没有明确或可持续的长期战略。

当然,如果GameStop继续购买比特币并且其价格持续上涨,那么该股票可能会继续上涨。但现在,原本就极其波动的股票实际上正在成为比特币的杠杆投资。这对于零售投资者来说是一个过于风险的名字,他们完全可以自己购买比特币或购买现货交易所交易基金,而不是投资于GameStop。

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布拉姆·伯克维茨在比特币中持有头寸。《愚人 Motley Fool》在比特币和Chewy中持有头寸并推荐它们。《愚人 Motley Fool》有一项披露政策.

GameStop 借鉴了 MicroStrategy 的策略。这能挽救这只疲软的股票吗?最初由 The Motley Fool 发布

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