比特币不足：飙升的古老BTC供应告诉我们什么？

根据Fidelity Digital Assets在6月18日的报道，平均每天有566 BTC跌入这个长期的“古老供应”桶，而当前每日发行率为450 BTC。

这一趋势标志着比特币历史上首次长期持有的币种增长速度超过新供应，这可能进一步增强该资产的稀缺性叙事。

它还指出，古老供应的份额每天都有增加的趋势，观察到的每日减少不到3%的时间。

“这些超长期持有者的强烈信念对更广泛的比特币生态系统的影响日益增强，”富达研究分析师扎克·韦恩赖特表示。

截至6月8日，17%的所有比特币属于“古老供应”类别——这意味着这些币在十年或更长时间内没有移动。这对稀缺性、市场动态和投资者信心意味着什么？请查看我们团队的看法： pic.twitter.com/Ckm3MylTLY

— 富达数字资产 (@DigitalAssets) 2025年6月18日

比特币的古老供应正在增长

当前的古老供应量超过340万BTC，约占总供应量的17%，并且它在2024年减半后以一种动态的方式每天继续增长。

此外，中本聪的币大约占据了古老供应的三分之一，但其中一部分可能已经丢失。

然而，自2024年美国大选以来，古老供应的减少变得更加频繁，这表明一些长期持有者正在因市场不确定性而转移币或获利了结。

研究还指出，截至6月8日，五年持有者的供应在选举后以每日为基础下降了39%的时间，这一比例是典型水平的三倍，后者的比例为13%。

“这种长期持有者的动向可能有助于解释2025年第一季度观察到的一些横盘和下跌价格走势，”韦恩赖特观察到。

“这也表明，古老供应量平均超过新供应量并不一定导致更高的价格，并且在短期内可能会产生相反的效果，因为供应变动增加。”

比特币今年至今仅上涨了约12%，如果历史重演，这应该是牛市周期的高峰。

独特属性

研究人员得出结论，随着新的数字资产投资产品的出现和机构采用的增加，古老供应的增加和长期持有行为“在未来可能会变得更加普遍。”

“这是比特币最独特的属性之一，其他任何现有投资或商品都不具备——如果需求在古老的供应不断增长时上升，这一点可能会变得越来越重要。”

与此同时，Glassnode 报告称，不同群体之间的获利了结行为发生了反转。

上周，我们强调了持有 >12m 的 $BTC 钱包是主要的获利者。但这个趋势现在已经反转。昨天:

<12m 组别占所有实现利润的 83%

6–12m 持有者 alone 实现了 $904M – 年初至今第二高的日利润 pic.twitter.com/gBD8tLCjVG

— Glassnode (@glassnode) 2025 年 6 月 17 日