机会经济:民主党经济新政或将影响加密市场走向

本周市场进入杰克逊霍尔会议前的观望期,各方都在等待美联储主席就最新就业和通胀数据做出解读,并对未来货币政策给出明确指引,这无疑将成为9月利率决策的重要参考。然而上周五出现了一个有趣但未引起加密圈太多关注的信息 - 一位民主党总统候选人正式公布了其首个经济政策框架"机会经济"(Opportunity Economy)。这是一个极左倾的经济方案,旨在通过政府政策从住房、医疗、日用品和育儿四个方面降低美国民众生活成本。如果该方案得以实施,可能会推动加密货币市场重现2021年的上涨趋势,但同时也可能引发美国通胀再次升温。

1.7万亿美元规模的补贴计划

随着该候选人正式获得提名,在各方积极宣传下,其声势明显提升。民调数据一度超过了特朗普,颇有众望所归之势。不过熟悉美国选举制度的人都清楚,民调结果往往带有主观性,可以通过调查方式、问卷设计和调查对象选择等方式得出预期结果。因此对这些数据还是要保持谨慎态度。但这也在一定程度上反映出,在整合内部势力后全面启动宣传攻势的竞选团队,其实力仍不容小觑。

长期以来,该候选人因缺乏明确的经济政策立场而备受质疑,这与其从政经历有关。但考虑到其在移民和治安等议题上展现出的左翼民粹倾向,市场已在一定程度上预判其上台后的经济政策可能偏左。8月16日,其竞选团队正式发布首个经济政策文件《降低美国家庭成本议程》,内容之激进令许多人大跌眼镜,也引发了不小争议。

该提议被称为"机会经济",是因为竞选团队认为,通过减轻美国家庭开支,将让更多中产阶级获得就业和创业机会,从而激发整体经济活力,重拾美国梦。争议主要集中在其极左的经济政策取向,试图通过政府干预从住房、医疗、食品日用品和育儿四个方面降低民众生活成本。

在住房方面,该方案提出三个主要举措:

1. 呼吁建造300万套新住房,四年内解决住房短缺问题。具体措施包括为建造入门级住宅和经济适用房提供税收优惠;设立400亿美元联邦创新基金,激励创新住房建设方案;简化政府审批流程,降低相关成本。
2. 打击企业和大型房东以降低房租,包括阻止华尔街投资者大规模购房炒作,取消单户出租房税收优惠;制止大型企业利用定价工具操纵租金。
3. 为首次购房者提供25000美元首付补贴,将拜登政府40万个名额扩大到400万,并放宽审核标准。

医疗方面主要包括:

1. 将胰岛素费用上限设为35美元,处方药自付费用上限设为2000美元。
2. 加快医保对处方药的谈判速度。
3. 增强竞争并要求医疗行业提高透明度,打击制药公司和医药中间商的不当行为。

食品日用品方面包括:

1. 推出联邦首个禁止食品和杂货价格欺诈的禁令。
2. 制定明确规则,禁止大公司不公平剥削消费者,从食品和杂货中获取过高利润。
3. 赋予联邦贸易委员会和州检察长新权力,调查并严惩违规公司。

育儿方面包括:

1. 为有孩子的中产家庭减税,每名儿童最高抵免3600美元。
2. 为新生儿家庭第一年提供6000美元税收抵免。
3. 为双职工家庭减税1500美元。
4. 为医疗保险购买减税。

竞选团队承诺将在上任100天内开始实施这些提案。争议最大的集中在住房和食品日用品政策,以及整体预算规模。反对者认为,激进的住房补贴和建设政策将大幅增加政府财政压力,加剧债务危机。食品日用品政策则违背市场规律,将通胀归咎于企业不当利润,显示出对市场缺乏了解。事实上,零售业属于充分竞争市场,大多数零售商利润率维持个位数,政府干预可能导致供需失衡,引发新一轮通胀并造成大量企业破产。

在总预算方面,非营利组织"负责任联邦预算委员会"估计,该方案将在未来10年使政府赤字增加1.7-2万亿美元。这可能带来三个问题:加剧美国债务危机,消耗国家信用并引发潜在美元危机;推高国内通胀;由于预算将主要由富人承担,与特朗普减税政策背道而驰,可能进一步加剧社会矛盾。该法案公布后,美元指数和黄金均出现较大波动。

对加密市场的影响:短期利多长期利空

分析该法案对加密市场的影响,需要考虑美国社会阶层结构。美国一直引以为傲的是其纺锤形社会结构,尽管中产比例有所下降,但仍超过50%。该法案主要惠及这一群体。虽然政府政策对经济干预的效用存在递减,但短期内通常仍能产生显著影响。若方案得以实施,短期内美国中产家庭生活成本将大幅下降,可支配收入增加。这为风险资产特别是高收益科技类资产上涨创造了条件。

这一情景在2021年已经上演过。当时拜登政府推出的1.9万亿美元新冠救助法案使大多数美国家庭短期内可支配收入激增,引爆了以比特币为代表的加密市场牛市。但随着财富效应累积,通胀压力与日俱增。为抗击顽固通胀,美联储不得不进行长达两年多的货币紧缩,导致风险资产大幅回调。

因此,若类似规模的经济政策得以实施,短期内可能利好加密资产,但中长期需警惕由此引发的通胀回归带来的货币政策风险。当然,这一切的前提是该候选人能够赢得选举并有效落实政策。未来仍需持续关注相关动向。