Moody’s专家警告美国国债代币化的风险

新闻更新：美国国债的代币化使用增加，作为保证金交易的抵押品，开启了市场之间的“新风险传递渠道”。Cointelegraph援引评级机构穆迪的消息。

根据专家的说法，趋势的发展也增加了在去中心化金融领域出现“级联效应”的可能性 (DeFi)。

币化是将现实世界的资产转化为区块链上的数字币。以国债为例，这些币代表了对国家债务的链上要求，可以被视为货币市场基金份额的替代品。被币化证券的总市值约为74亿美元。

数据：RWA.大多数在以太坊上发行的 RWA 资产：

数据：RWA。穆迪的六月报告指出，短期流动性基金被视为低风险资产，但不能称其完全安全：

"Tokenized 流动性基金除了传统的短期投资工具和货币市场基金所固有的风险——如信用风险、利率风险和流动性风险——还面临与新技术使用相关的额外威胁。"

其中一项风险与保证金交易有关，保证金交易使用 LTV 指标——借入资金与抵押品的比率。如果抵押品的价值低于设定的水平，则头寸将被自动清算或通知交易者存入额外的抵押品。

在六月，Deribit 和 Crypto.com 作为首批开始接受美国国债的代币化基金作为杠杆交易的担保。两个平台都整合了 BUIDL——来自 BlackRock 的货币市场工具，该工具在 Securitize 的参与下进行了代币化。

BUIDL管理的资产接近$2.9亿。数据：RWA。在向美国财政部借贷咨询委员会的演示中，美国财政部的代表指出，币化可能成为将波动性传递到传统市场的渠道，随着此类资产的受欢迎程度和交易量的增长。根据该部门的说法，在压力条件下，“无缝互联的账本”可能会加剧负面影响——普遍的抛售和去杠杆化可能“迅速蔓延到其他资产类别”。

持有代币化国债的投资者面临一系列额外风险。其中包括：外国国家的去美元化、预算政策的变化、潜在的流动性问题、利率的变化等等。

加密平台Zumo的创始人在与媒体的对话中呼吁保持谨慎，以避免系统故障。

“有效的风险管理、预期的监管加强和透明度将成为在传统金融与去中心化金融融合背景下降低风险的关键因素，”——专家指出。