LSDFi五大形式解析：流动性质押衍生品DeFi生态全景

LSDFi 是基于 LSD 的 DeFi 产品，通过 LSD 将质押的 ETH 转化为可交易资产,解锁流动性,同时降低质押门槛。LSDFi 背后是 DeFi 乐高,新项目通过激励吸引用户质押 ETH/LSD,以获取市场份额和 LSD 控制权。部分项目利用动态收益率来鼓励用户选择小型去中心化质押平台,促进验证者去中心化。

LSDFi 主要有五种形式:

1. LP (收益 10%+)

基于 LSD-ETH 流动性池,除获得质押奖励外还有 LP 费用奖励。上海升级后 LP 规模可能增加。

2. 循环借贷 (收益 10%+)

通过 AAVE 等平台循环借贷 ETH 和 STETH,杠杆化质押收益。清算风险较高,APR 取决于循环次数。

3. Yield (10%+)

如 Yearn Finance 在 Curve 建立流动性池,聚合多平台收益并补贴,提高 LSD APY。

4. EigenLayer (收益未知)

提供流动性质押和超流动性质押,支持 LSD 和 LSD LP 的再质押。

5. 激励性 LSDFi 项目

通过杠杆、衍生品等提高资本效率,或用高 APY 吸引储蓄。如:

Pendle:提供 ETH 等质押服务及流动性池,高折扣和补贴收益。

Ion Protocol:将 LSD 代币化为 allETH 和 vaETH,预计与多个 DeFi 协议合作。

unshETH:通过动态分配奖励促进验证者去中心化,支持多种 LSD。

LSDx Finance:目标成为 LSD 资产 DEX,采用类 GLP 架构建立统一流动性池 ETHx。

Liquid Staking Derivatives:LSD 聚合器,通过代币化和衍生品最大化资产杠杆作用。

Stader Ethereum:即将发布 ETHx,将与多个 DeFi 协议合作。

Hord:通过质押、MEV 奖励和代币补贴实现较高 APR。

Parallax Finance:在 L2 上提供流动性基础设施,包括质押、杠杆和借贷服务。

bestLSD:Real Yield 聚合器,利用聚合收益补贴自身 LSD。

0xAcid DAO:最大化 LSD 资产回报的管理协议,采用多元化策略。

EigenLayer、Index Coop 和 Gitcoin 等项目也推出了相关产品和服务。

总的来说,LSDFi 项目正在争夺 LSD 话语权,高收益可能成为常态。策略的选择需要权衡收益和风险,LSDFi 对验证者去中心化的影响仍待观察。项目间存在合作空间,未来可能形成不同风险收益等级的产品。LSD War 可能会持续到以太坊质押率稳定在 25% 以上。