地缘局势牵动市场 主流币震荡山寨回调 资金流入势头放缓

地缘局势动荡影响市场，主流加密货币震荡整理，山寨币回调明显

宏观环境变数增加，市场情绪趋于谨慎：

中东局势紧张引发短期避险情绪，市场波动性下降。美联储降息预期升温，但投资者态度谨慎观望。

资金流入动能减弱：

加密货币ETF净流入10.2亿美元，但增速放缓。稳定币增发增速回落，USDT溢价下降，显示资金进场意愿不强。

比特币和以太坊表现分化：

比特币冲高后回落，以太坊补涨后动能衰减。机构投资者继续增持，整体结构仍偏向中性偏强。

小市值代币流动性改善有限：

TOTAL2指数反弹后再次回调，OTHERS市值占比止跌震荡。链上荣枯指数为53，仍处于弱势区间。

市场处于整理末端，短期内需等待资金突破配合。关注山寨币结构性转强及主流币资金回流迹象。

宏观经济与市场环境

美联储维持降息2次预期，但通胀预期上修和经济预期下调，导致降息路径更加谨慎。

Q3季度由于油价、关税及低基数效应，美联储难以立即降息。预计9月可能是首次降息时点，年底核心通胀或升至3.0%。

资金流向及主流币分析

ETF资金本周净流入28亿美元，规模明显扩大。

稳定币本周增发23亿，日均3.21亿，处于较高水平。

场外稳定币溢价有所上升。

比特币技术面呈震荡上行走势，10.3万美元以上筹码增强。

以太坊表现弱于比特币，ETH/BTC维持震荡，资金持续流向比特币。以太坊活跃地址上升，或预示阶段性筑底完成。

链上数据分析

稳定币增发量环比下降27%，集中在周初两天。目前增发量处于中等偏下水平，对应比特币高位震荡走势。

比特币ETF本周净流入13.41亿美元，环比增加3.2亿美元，反映机构投资情绪向好。

USDT和USDC场外溢价率整体趋势仍偏空，显示市场情绪偏保守。

某科技公司本周新增购买10100枚比特币，平均成本104080美元，增强102000-104000美元区间支撑。

长期持有者供应持续创新高，短期持有者供应小幅反弹后回落，显示长线资金信心增强但短线存在获利回吐压力。

大额地址持币占比变化不大，100-1000枚和10000-100000枚持有地址小幅增长，吸收部分抛压。

URPD显示93000-98000美元区间支撑较强，103000-106000美元区间形成新的密集区支撑。