比特币DeFi生态系统的崛起：从数字黄金到去中心化金融

比特币作为去中心化金融(DeFi)的载体正在从理论走向现实。尽管这一进程曾遇到一些挫折,但围绕挖掘比特币潜力的势头正在不断增强,不再局限于单纯的数字黄金定位。

然而,不得不承认的是,这一领域目前尚未引起广泛关注。这种情况也可以理解,因为直到最近,比特币DeFi的发展还相对混乱。

在以太坊建立了庞大的DeFi生态系统的同时,比特币却一直处于观望状态,超过1.5万亿美元的资金被锁定在冷钱包中。缺乏DeFi智能合约、去中心化封装/桥接机制以及"数字黄金"的定位,都限制了比特币生态系统的发展。不过,这种局面正在发生变化。

随着一批新协议在比特币网络上及其周边推出,我们已经看到了真正的比特币原生DeFi技术栈的雏形。像Babylon、Lombard、SatLayer和Solv Protocol等项目在技术和总锁仓价值(TVL)方面都处于领先地位,各自解决了DeFi生态系统的不同组成部分。

Babylon:比特币的质押层

Babylon可以视为专为比特币设计的质押协议,类似于以太坊的信标链。作为首创的比特币原生质押协议,Babylon的TVL已超过50亿美元。

Babylon的独特之处在于,它允许用户直接在比特币主网上质押BTC,无需任何桥接或封装。比特币仍然保留在原网络中,以非托管方式存储。

Babylon的主要创新在于将比特币的安全性扩展到其他区块链,包括EVM链、Rollup和应用链。比特币持有者现在可以通过锁定他们的资产来帮助保护网络安全,并从所保护的链中获得奖励。

Lombard:比特币的流动性质押

Lombard可以看作是比特币版的Lido。如果说Babylon负责质押,那么Lombard则使其具备可组合性。

Lombard目前拥有19亿美元的比特币相关TVL,建立在Babylon之上。它允许用户通过Babylon质押BTC并获得LBTC,这是一种代表质押头寸的流动性质押代币。

通过Babylon质押的BTC仍然锁定在比特币网络上,如果没有验证其他网络的共识机制,它们就无法用于DeFi。这正是Lombard发挥作用的地方。现在,用户可以获得流动性质押BTC(LBTC),并开始进行交易、借贷、挖矿等各种DeFi活动。

Lombard通过将BTC委托给Babylon验证者来赚取收益,这些验证者反过来保护外部网络并获得奖励。这些奖励会分享给LBTC的持有者。简而言之,Babylon验证的链越多,质押者的收益就越高。

Lombard在Sonic、Sui和Base等多个生态系统中活跃,并与多个DeFi协议合作,展示了其可组合性。它还在某交易平台流动性活动中发挥了重要作用,帮助启动了早期的TVL。

SatLayer:比特币的再质押层

SatLayer可以理解为建立在Babylon之上的再质押协议。尽管其TVL仅为3.4亿美元,是本文提到的项目中最少的,但它引入了一种创新的再质押模型。

Babylon锁定BTC以在共识层保护外部网络,而SatLayer则允许用户再质押LBTC以保护应用层。这为直接从受保护应用中获得收益的市场打开了大门,例如预言机支付再质押者以确保数据完整性,或Rollup支付再质押者以确保交易有效性,或跨链桥支付以避免削减或欺诈。

SatLayer支持在EVM和Sui网络上进行再质押。

比特币DeFi生态系统的全貌

• Babylon作为基础层,为网络提供共识;
• Lombard作为流动性质押层,解锁被锁定的Babylon BTC;
• SatLayer提供再质押,为应用层提供经济安全保障。

这一架构与以太坊、Lido和Eigen Layer的组合有着明显的相似之处。需要注意的是,Lombard和SatLayer目前都依赖于Babylon,而反之则不然。SatLayer并不一定依赖Lombard,尽管鉴于其去中心化的特性,Lombard目前是其唯一利用的解决方案。

Solv协议:BTC储备和DeFi金库

Solv协议在BTC生态系统中拥有5.2427亿美元的TVL,采用了不同的方法。与Lombard类似,它为BTC提供流动性质押,但不依赖于Babylon,并专注于构建自己的比特币储备策略和其他DeFi产品。

SolvBTC代币是其BTC储备策略的流动性代表,用户存入BTC的封装版本,然后Solv通过机构渠道将大部分转换为原生BTC,并通过中心化托管存储。

虽然Solv不依赖于Babylon,但它受益于LBTC等Babylon相关资产。反过来,得益于其DeFi金库,它提供了更高的可组合性。

结语

比特币上的DeFi已不再只是一个遥不可及的概念。随着新协议的出现和流动性的提升,我们或许正在见证比特币去中心化收益的新时代。这不再仅仅是将BTC封装到其他链上,而是要解锁原生BTC DeFi的潜力。

随着更多兼容EVM的比特币区块链项目推出,这些层的可组合性和潜在价值可能会大幅提升。数十亿闲置的BTC可能很快就会成为活跃的抵押品,帮助验证网络、保护应用程序安全并获得实际收益。

机构投资者正在涌向比特币,他们对这种新的收益模式表现出浓厚兴趣。比特币DeFi的未来充满了无限可能。