深度剖析川普家族加密项目WLFI:业务、背景、代币和价值预期

引言

近期,Circle上市后股价大涨(最近有所回落),全球稳定币概念股表现活跃。美国稳定币法案《Genius Act》已通过参议院,正在众议院审议。川普家族的加密项目World Liberty Financial传出代币可能提前解锁流通的消息,成为当前整体低迷的加密市场一大热点。

本文将从多个维度分析World Liberty Financial的业务现状、项目背景、代币机制及估值预期,为读者提供观察该项目的不同视角。

业务:产品现状与核心优势

World Liberty Financial(WLFI)是由川普家族参与创立的去中心化金融平台,核心产品是美元稳定币USD1。USD1是1:1锚定美元、由现金和美国国债储备支持的稳定币。该项目还计划推出借贷和DeFi应用业务,但尚未上线。

USD1业务数据

截至2025年6月,USD1流通量约22亿美元。其中BNBChain供应量21.56亿,以太坊4800万,Tron 26000。BNBChain发行的USD1占比97.8%。

在链上用户方面,BNBChain持币地址24.8万,以太坊6.6万,Tron仅1个。

从持有情况看,BNBChain上93.7%的USD1(约20.2亿)集中在某交易平台的两个地址中,其中19亿在一个地址内。

USD1市值在2025年5月1日前仅1.3亿左右,但5月1日当天暴增至21.3亿,一夜之间增长近20亿美元。这主要源于某投资公司对某交易平台的20亿美元股权投资,选择USD1作为支付货币。

业务合作

WLFI已与多家机构建立合作:

• 与伦敦加密基金Re7合作,在以太坊借贷协议Euler Finance和BNB Chain质押平台Lista上推出USD1金库
• 某大型去中心化借贷平台已通过提案,将在以太坊和BNBChain市场引入USD1
• USD1已在多家中心化和去中心化交易所上线

World Liberty的竞争优势

World Liberty的主要优势在于川普家族在政界的强大影响力,这为项目在特定商务拓展上提供了独特优势。该项目可能成为一些与川普有商业或政治需求的个人、组织甚至国家的利益输送渠道。

然而,项目也面临一些风险:

• 川普家族的利益输送渠道众多,World Liberty未必是首选
• WLFI代币与项目实际价值可能存在脱节
• 川普家族抛售代币后可能会放弃项目的深度运营

背景:主要支持者和融资详情

核心团队背景

World Liberty Financial的核心团队来自政商界,这是项目的主要竞争力和影响力来源。

项目的灵魂人物是美国前总统唐纳德·川普及其三个儿子。他们在项目中的职位描述近期有所变化:从最初的"首席加密倡导者"和"Web3大使"变更为"名誉联合创始人"和"联合创始人"。

另一位重要人物是川普的长期商业伙伴、房地产大亨史蒂文·维特科夫,担任名誉联合创始人。维特科夫曾被川普任命为"美国中东特使",在多项重要谈判中发挥核心作用。

项目的技术和运营主要由加密行业人士负责,包括前Paxos联合创始人Richmond Teo等。

川普家族在项目中的股权变化

川普家族在World Liberty Financial中的持股比例一直在下降,从最初的75%降至目前的40%。减少的股权可能转移给了其他投资者。

融资历程和投资机构

World Liberty Financial自2024年9月启动以来,通过多轮融资累计筹集超过7亿美元,估值也随着川普上任和代币发行而快速上升。

值得注意的是,根据项目披露,川普家族可获得代币销售净收入的75%,以及未来业务净利润的60%。

代币:分配细节、功能和协议收入

代币分配和解锁细节

WLFI平台的治理代币$WLFI总供应量为1000亿枚。代币分配方案如下:

• 团队和顾问:20%
• 生态系统和社区:20%
• 代币销售:35%(已完成25%公募,剩余10%未明确)
• 流动性和做市:15%
• 储备金:10%

除公募部分外,其他代币的具体解锁条件和时间尚不明确。

代币功能

WLFI是纯粹的治理代币,不具有分红或收益权,不代表对项目公司的股权主张。其价值主要来源于参与治理。

协议收入分配

根据官方文件,协议收入主要归于WLFI背后的实体公司。WLFI代币本身与业务收入没有直接挂钩。

估值:WLFI的长期价值预期

由于WLFI的核心业务是稳定币,我们可参考已上市的主要竞争对手某公司的估值水平,用其"市值/稳定币市值"比率,来粗略推算WLFI代币的合理估值区间。

根据现有数据计算,WLFI项目的估值可能在14.52到16.72亿美元之间,对应的WLFI代币价格是0.0145~0.0167美元。

然而,投资者对WLFI的期待可能更高,主要基于以下因素:

• WLFI处于早期阶段,潜在增长率高
• 项目拥有强大的政治资源,可能享有额外溢价
• 加密市场情绪比股市更激进,可能享受更高估值

同时,也存在一些潜在风险因素:

• 稳定币业务的网络效应强,新玩家可能处于劣势
• WLFI代币缺乏价值捕获机制
• 项目当前的稳定币市值有较大水分
• 川普家族可能将其视为众多"贴牌授权项目"之一

WLFI代币上线后的短期表现,可能取决于相关法案的最终通过情况,以及川普家族是否将WLFI置于核心地位作为利益交换媒介。如果缺乏密集的商业合作消息,项目前景可能不容乐观。

WLFI代币的正式流通时间可能会在美国《Genius Act》法案最终通过之后。