FTX债权交易活跃，投资公司争相收购

知情人士透露，多家知名投资公司正在积极洽谈收购FTX的债权。其中，一些小型投资公司已经从希望快速退出的对冲基金手中购入了部分债权。值得注意的是，出售债权所得可能低于破产程序最终分配的金额。

作为曾经的加密货币交易巨头，FTX在上月申请破产保护后，留下了约100万名债权人，欠款总额高达数十亿美元。根据法庭文件显示，FTX仅欠前50名债权人的款项就超过31亿美元。尽管许多债权人选择等待破产程序完成，这一过程可能持续数年，但也有一些人开始寻求通过不良债务经纪商和买家来快速脱身。

当前，选择立即收回资金意味着要承受巨大损失，因为债权售价仅为面值的百分之几。而债权收购者则需要耐心等待，以期通过破产程序最终收回更多现金。

一位专业人士表示："市场对这些债权兴趣浓厚，但很多人对相关知识了解不足。有些人甚至不清楚稳定币的概念。"

在处理复杂的加密资产方面，一些投资者已积累了丰富经验。例如，有人曾收购过总部位于东京的某知名交易所等崩盘数字资产公司的债权。然而，购买此类债权需要极大的耐心：2014年发生的一起黑客事件所引发的法律纠纷直到八年后才完全厘清。

机构投资者的困境

FTX宣称的深厚流动性吸引了包括加密对冲基金在内的众多机构投资者。某资产管理公司的首席投资官在上个月的会议上透露，该公司约有1,200万美元资金滞留在FTX。另一家加密资产管理初创公司的首席投资官在社交媒体上表示，其"绝大多数"资产都被FTX套牢。类似情况在多家对冲基金中普遍存在。

业内人士表示，基金公司大多希望尽快脱身，而不愿面对旷日持久的法庭程序。一些FTX客户还表示希望在年底前完成债权出售，以便在报税时进行亏损减记。

据悉，目前市场上有多笔FTX债权交易正在进行，面值从数百万美元到上亿美元不等。这些债权的交易价格通常在面值的5%到10%之间。

债权估值：艺术还是科学？

对破产债权未来价值的评估更像一门艺术，而非精确的科学。通过粗略计算，投资者可以对可用资产和负债有一个大体把握，但巨额回报往往取决于司法论据。

一些投资者在法律策略方面的押注是：美国法院将基于相关法律，承认客户资产以信托形式持有。这意味着信托持有的资产将享有优先权利，相关客户有望优先获得偿付。

然而，并非所有债权都与客户资产有关。市场上还流传着一些特殊的债权，如某些员工的雇佣合同。这些合同中包含了一些引人注目的条款，如保证支付多年工资等。但有法律专家指出，美国法院可能不会执行此类条款，这类未支付的工资在破产索赔中可能几乎无法获得补偿。

随着FTX破产案的进展，债权交易市场的动向将持续受到关注。投资者在参与此类交易时，需要充分考虑风险，并对加密货币行业的特殊性有深入了解。