美国或将推出新稳定币法案，多种类型稳定币面临风险

自Terra/UST算法稳定币体系崩溃后，美国对稳定币的监管态度日趋严格。近日，有消息称美国众议院正在起草一项新的稳定币法案，该法案将禁止发行或创建新的"内生抵押稳定币"。

根据法案草案，"内生抵押稳定币"被定义为那些能够以固定金额的货币价值进行转换、赎回或回购，且依赖同一创造者的另一种数字资产来维持其固定价格的稳定币。这一定义涵盖了类似于TerraUSD（UST）的算法稳定币。

内生抵押稳定币通常使用发行人创建的抵押品（如治理代币）来支持稳定币的发行。这种机制在牛市中可能导致抵押品价格和稳定币数量螺旋上升，而在熊市中可能因清算引发死亡螺旋。监管者认为这种机制存在较大风险。

以下是几种可能受到影响的稳定币类型：

1. 超额抵押类：如Synthetix的sUSD，以治理代币SNX为抵押品，以400%的抵押率铸造稳定币。虽然有自身的风控机制，但仍符合"内生抵押稳定币"的描述。

2. 与Terra类似机制：如Neutrino Protocol的USDN，其机制与Terra相似，价格已长期略低于1美元，可能面临监管风险。

3. 部分算法稳定币：如Frax，虽然当前抵押率高达92.5%，但由于其算法部分依赖于治理代币FXS，可能也符合法案禁令的定义。

对于法币抵押型稳定币，该法案草案提供了合法发行渠道。银行或信用合作社可在监管机构的监督下发行自己的稳定币。法案还指导美联储建立流程，审核非银行发行人的申请。未经批准发行稳定币可能面临最高五年监禁和100万美元罚款。

其他去中心化稳定币，如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD，主要以ETH等去中心化资产为抵押品，目前尚不清楚它们在新法案下的合法性。

总的来说，新法案可能会影响许多相对安全的去中心化稳定币，如Frax和sUSD等。同时，银行发行自己的稳定币可能会变得更加普遍。需要注意的是，该法案目前仍处于草案阶段，最终版本可能会有所变动。实际生效还需要一定时间，我们将继续关注其发展动向。